李永華 鄒松霖

雖然自今年1月份調(diào)離證監(jiān)會主席一職以來，有關(guān)劉士余的各種傳聞已經(jīng)肆意流傳，但5月19日晚官方發(fā)布劉士余主動投案的消息還是震驚了社交網(wǎng)絡(luò)。

回看中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站的消息：中華全國供銷合作總社黨組副書記、理事會主任劉士余同志涉嫌違紀(jì)違法，主動投案，目前正在配合中央紀(jì)委國家監(jiān)委審查調(diào)查。

這則消息的字不多，值得仔細(xì)揣摩的信息卻不少：第一，還稱“同志”;第二，劉士余的問題被表述為“涉嫌違紀(jì)違法”，沒有出現(xiàn)“嚴(yán)重”字樣;第三，主動投案，這是繼云南省委原書記秦光榮之后第二位“主動投案”的正部級干部;第四，是“配合調(diào)查”，而非“接受調(diào)查”，這也是中央紀(jì)委網(wǎng)站通報首次使用“配合中央紀(jì)委國家監(jiān)委審查調(diào)查”說法。

這給了外界一些想象空間，但無論如何，劉士余還是成為我國證券市場建立以來唯一一位未能平安著陸的證監(jiān)會主席。在這個牽扯著巨大利益的敏感之地，劉士余主動投案，會有多少人寢食難安？在金融反腐成為現(xiàn)階段反腐重點之時，金融領(lǐng)域又將會掀起怎樣的滔天巨浪？

江蘇企業(yè)IPO財富盛宴

5月20日早盤，江蘇的銀行股領(lǐng)跌銀行板塊。銀行板塊跌幅前10名中，來自江蘇的蘇農(nóng)銀行、張家港行、紫金銀行、南京銀行、江陰銀行、無錫銀行、江蘇銀行占據(jù)6席。

劉士余是江蘇連云港市灌云縣人。 2016年2月，劉士余走馬上任證監(jiān)會主席，此后3年任期，他老家江蘇的企業(yè)IPO在全國獨領(lǐng)風(fēng)騷。

其中，令市場側(cè)目的是，2016年全國共有8家商業(yè)銀行上市，江蘇竟然就獨占5家，分別為江蘇銀行、江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行，其中江蘇銀行募資總額72.38億元，在2016年全國單筆IPO中排名第二。此舉打破了城商行上市難的魔咒，江蘇銀行也成為10年來上市的首家城商行。當(dāng)時，曾有金融系統(tǒng)人士對《中國經(jīng)濟周刊》記者說，大多數(shù)城商行從城市信用社演化而來，各種問題盤根錯節(jié)，尤其是不良率高于同業(yè)。

2018年，號稱IPO最嚴(yán)的年份，全年主動撤單的企業(yè)數(shù)量多達(dá)197家，而江蘇共上會31家，過會22家，過會率為71%，居全國各省份之首。

2019年1月8日，2014年退市的中國長江航運集團南京油運股份有限公司重新上市，成為迄今為止A股“重新上市第一股”。

這是一家怎樣的公司？公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，ST長油未分配利潤為-60億元。截至2018年6月底，未分配利潤為-58億元。ST長油表示，公司實現(xiàn)的利潤將優(yōu)先用于彌補以前年度的虧損，直至公司不存在未彌補虧損。按照公司預(yù)測的未來每年不到3億元的凈利潤，要填上這個窟窿，還要二三十年。

《中國經(jīng)濟周刊》首席攝影記者 肖翊I 攝

曾經(jīng)“網(wǎng)紅”的“劉士余十大喊話”

喊話1：作為證監(jiān)會主席，我不能建議大家買股票，我更不能建議大家賣股票。

喊話2：老百姓掙點錢不容易，在市場流動性枯竭、大面積恐慌的情況下，不出手還得了。

場合：十二屆全國人大四次會議記者會

背景：2016年全國兩會召開前，A股市場并不平靜。至2月底，上證綜指的跌幅達(dá)到24.05%;2月的最后一個交易日，A股有近500家上市公司跌停。2016年2月20日，新一任證監(jiān)會主席劉士余履新。

喊話3：我希望資產(chǎn)管理人，不當(dāng)奢淫無度的土豪、不做興風(fēng)作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

場合：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆會員代表大會

背景：自2015年以來，資本市場上出現(xiàn)了多起險資舉牌上市公司的事件，如“寶萬之爭”“南玻A宮斗”等。

喊話4：嚴(yán)懲挑戰(zhàn)法律底線的資本大鱷，逮鼠打狼，敢于亮劍。

場合：調(diào)研指導(dǎo)稽查執(zhí)法工作座談交流

背景：2017年1月3日，證監(jiān)會主席劉士余專程到證監(jiān)會稽查局、稽查總隊進(jìn)行工作調(diào)研，劉士余強調(diào)，要進(jìn)一步做好2017年資本市場稽查執(zhí)法工作，嚴(yán)厲打擊證券期貨違法犯罪活動，嚴(yán)懲挑戰(zhàn)法律底線的資本大鱷，逮鼠打狼，敢于亮劍，依法維護(hù)資本市場運行秩序，切實防范資本市場風(fēng)險，有效促進(jìn)資本市場規(guī)范發(fā)展。

喊話5：資本市場不允許大鱷呼風(fēng)喚雨，對散戶扒皮吸血;要有計劃地把一批資本大鱷逮回來。

場合：2017年證券期貨監(jiān)管工作會議

背景：在總結(jié)上一年的工作情況時，劉士余提到資本市場的監(jiān)管執(zhí)法能力有了新的提升。針對多年市場存在的亂象，證監(jiān)會徹查了一批有影響力的案件。

喊話6：雄安新區(qū)是重大機遇，上市公司不要添亂。

背景：2017年4月1日，中共中央、國務(wù)院決定設(shè)立雄安新區(qū)，這使得雄安新區(qū)概念股接連幾日漲幅居前，很多上市公司也紛紛發(fā)表公告“蹭熱點”。

喊話7：“10送30”全世界都沒有，必須列入重點監(jiān)管。

背景：“高送轉(zhuǎn)”其實純屬數(shù)字游戲，但很多股民樂此不疲，一些上市公司也利用“高送轉(zhuǎn)”來提振股價，不斷刷新高送轉(zhuǎn)紀(jì)錄，甚至爭當(dāng)“高送轉(zhuǎn)王”。劉士余說，上市公司大多數(shù)是好的，但魚目混珠也有。有的上市公司財務(wù)造假，有的用高送轉(zhuǎn)來助長股價投機，一些“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組已成市場頑疾。上市公司不要參與金融亂象，什么10送30？全世界都沒有，必須列入重點監(jiān)管，上市公司協(xié)會也要參與其中。

喊話8：春天已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

場合：券商營業(yè)部與股民座談

背景：2018年10月14日，劉士余在中信建投營業(yè)部與股民座談，聽取大家對資本市場發(fā)展的意見。劉士余在現(xiàn)場表示，部分意見可以吸收到政策中去。他還表示，春天已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

喊話9：感謝大家對資本市場不離不棄！

場合：中國證券博物館在上海開業(yè)

背景：2018年12月23日，中國證券博物館在上海開業(yè)，劉士余在現(xiàn)場致辭中感謝大家28年來對中國資本市場的不離不棄。

喊話10：重點查處嚴(yán)重危害市場平穩(wěn)運行的大案要案。

場合：調(diào)研證監(jiān)會稽查局、稽查總隊

背景：2019年1月2日，劉士余到證監(jiān)會稽查局、稽查總隊進(jìn)行工作調(diào)研。劉士余表示，要以查辦大案要案為重點，全面落實整治金融亂象的工作要求，精準(zhǔn)打擊肆意妄為、逃避監(jiān)管、影響惡劣的個人和機構(gòu)。

資本市場上，誰都知道每一次資本運作，無論是IPO還是再融資都是財富盛宴。

劉士余在任3年，資本市場對江蘇企業(yè)的“厚愛”難免引來諸多質(zhì)疑，比如有業(yè)內(nèi)人士就曾公開批評劉士余，將江蘇企業(yè)在IPO上的耀眼戰(zhàn)績直接與劉士余關(guān)聯(lián)。

金融反腐首提“內(nèi)鬼”！劉士余早已被盯上？

劉士余曾長期任職于央行，后任中國農(nóng)業(yè)銀行董事長，再到證監(jiān)會執(zhí)掌3年，其中主要任職履歷均在金融領(lǐng)域的要害職位。

目前，坊間關(guān)于劉士余出事的原因有多種說法。其中一種說法是事涉其在中國農(nóng)業(yè)銀行董事長任上的舊事。

還有媒體引用分析人士的說法稱，南京銀行“債市一姐”戴娟或為劉士余被調(diào)查的另一導(dǎo)火線。據(jù)報道，2月15日，南京銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理戴娟、資金運營中心副總經(jīng)理董文昭及南京銀行投資機構(gòu)鑫元基金管理有限公司副總經(jīng)理李雁3人被紀(jì)委帶走。戴娟是債券業(yè)的元老，掌控的南京銀行債券業(yè)務(wù)，在業(yè)內(nèi)被稱為“債券之王”，2013年時，南京銀行的債券資產(chǎn)就達(dá)到603.89億元。有消息稱，“戴娟等人與劉士余過從甚密，在戴娟等人被南京市紀(jì)委調(diào)查后，供出多條違法違規(guī)信息，其中部分重要線索指向了劉士余。”

然而，以上說法均未能得到官方證實。

但不管是從哪條導(dǎo)火索燒出來的，金融反腐才是真正的引線。“莫伸手，伸手必被捉”。

1月11日，習(xí)近平總書記在十九屆中央紀(jì)委三次全會上強調(diào)，要加大金融領(lǐng)域反腐力度，對存在腐敗問題的，發(fā)現(xiàn)一起堅決查處一起。

2月20日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委官網(wǎng)發(fā)了中紀(jì)委書記趙樂際在中央紀(jì)委第三次全體會議上所作的報告全文。報告稱，要果斷查處賴小民等手握金融資源權(quán)力，大搞幕后交易、大肆侵吞國有金融資產(chǎn)的“內(nèi)鬼”。

華融賴小民案是中央紀(jì)委與國家監(jiān)委合署辦公后，聯(lián)合正式辦理的第一個金融大案，也被外界稱為“新中國金融貪腐第一案”。

從2017年4月原保監(jiān)會主席項俊波落馬，到2017年5月原銀監(jiān)會主席助理楊家才被查、2018年4月華融賴小民被查，再到如今的劉士余主動投案，金融反腐已漸入高潮。

此前，中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐銀保監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組組長李欣然曾分析說，項俊波、楊家才、賴小民等嚴(yán)重腐敗窩案，暴露出系統(tǒng)諸多深層次問題。部分從業(yè)人員紀(jì)律意識規(guī)矩意識淡漠，面對金融市場巨大的利益誘惑，容易防線失守被“圍獵”;金融圈子小，同學(xué)、師生、同事、親友等裙帶關(guān)系交織，監(jiān)管者與被監(jiān)管對象之間親而不清、公私不明，容易形成利益團伙。

據(jù)金融業(yè)內(nèi)人士對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析，“國有金融機構(gòu)的大量腐敗發(fā)生在與客戶的聯(lián)系上，或者為了討好更高的權(quán)力階層而隨意配置資源;監(jiān)管部門的腐敗則主要在市場準(zhǔn)入及資源配置上向民企尋租?！?/p>

“金融業(yè)是腐敗黑幕最深的領(lǐng)域，國有金融機構(gòu)和金融監(jiān)管部門的腐敗程度比其他領(lǐng)域深多了。而在前一輪反腐中，國有金融機構(gòu)和金融監(jiān)管部門查處的人相對較少。”在上述金融業(yè)內(nèi)人士看來，金融領(lǐng)域的腐敗已經(jīng)到了中央不得不出重拳的地步。

2018年11月2日，深化中央紀(jì)委國家監(jiān)委派駐機構(gòu)改革動員部署會第一次公開表示，中央紀(jì)委將向中管金融企業(yè)派駐紀(jì)檢監(jiān)察組。1月13日之后，十九屆中央紀(jì)委三次全會閉幕后，中管金融企業(yè)派駐紀(jì)檢監(jiān)察組各組長紛紛亮劍。

中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐中國銀行紀(jì)檢監(jiān)察組組長樊大志表示，“向中管金融企業(yè)派駐紀(jì)檢監(jiān)察組，就是要通過自上而下的黨內(nèi)監(jiān)督和國家監(jiān)督，切實防控金融風(fēng)險?！?/p>

中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐交通銀行紀(jì)檢監(jiān)察組組長徐敏表示，發(fā)揮好派的權(quán)威和駐的優(yōu)勢，堅決斬斷“金融大鱷”和“金融內(nèi)鬼”關(guān)系紐帶利益鏈條。

其時，便有消息人士對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析說，“此次中央將反腐重點轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域，一定程度上也意味著一些人已經(jīng)被盯上了?！?/p>

如今再回過頭來看，劉士余在今年1月被調(diào)離便很意味深長了。他或者也是早已被盯上的其中一位。

據(jù)證監(jiān)會內(nèi)部人士說，劉士余在其任職證監(jiān)會期間掀起的強監(jiān)管風(fēng)暴得罪了不少人，“可以想象會有多少人舉報，這種情況下，但凡自己有任何問題都是岌岌可危的?！?h3>劉士余任職期間?證監(jiān)會出臺的部分重點政策

2016年9月，《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》發(fā)布，貧困縣IPO綠色通道政策公布。

2016年9月，《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》正式發(fā)布施行。

2016年12月5日，深港通正式通車。

2017年3月2日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

2017年5月27日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》。

2018年2月11日，證監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》。

2018年6月6日，證監(jiān)會發(fā)布《試點創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》，CDR政策正式推出。

2018年7月27日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見>的決定》

2018年10月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定（試行）》，滬倫通制度鋪墊基本完成。

2018年11月6日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》，上市公司將不得任性停牌。

2018年11月9日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》。