代文娜

本文利用2001年到2018年的季度數(shù)據(jù)，考察人民幣匯率對(duì)海峽兩岸貿(mào)易的影響。首先，本文闡述了海峽兩岸貿(mào)易的發(fā)展進(jìn)程;其次，在前面的理論分析之后，本文利用ADF方法對(duì)各序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，并通過(guò)EG兩步法進(jìn)行長(zhǎng)期協(xié)整檢驗(yàn)，在此基礎(chǔ)上建立誤差修正模型來(lái)考察變量間的短期關(guān)系，最后得到結(jié)論。研究結(jié)果表明：人民幣實(shí)際匯率在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)大陸向臺(tái)灣出口和大陸從臺(tái)灣進(jìn)口均無(wú)顯著影響，在短期內(nèi)對(duì)大陸向臺(tái)灣出口有顯著影響。誤差修正模型還表明大陸對(duì)臺(tái)灣的出口、大陸從臺(tái)灣的進(jìn)口均以較大強(qiáng)度從短期不均衡的狀態(tài)恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡狀態(tài)。

一、緒論

海峽兩岸經(jīng)濟(jì)往來(lái)有著悠久的歷史，最早可以追溯到三國(guó)時(shí)代。在清政府統(tǒng)治時(shí)期，兩岸的通商達(dá)到高潮。1979年1月1日，祖國(guó)大陸提出“和平統(tǒng)一”的對(duì)臺(tái)政策，并發(fā)出“三通四流”的倡議，使得兩岸的政治對(duì)立局勢(shì)有所扭轉(zhuǎn)（黃梅波，2007）。在恢復(fù)階段，兩岸的貿(mào)易主要是通過(guò)香港轉(zhuǎn)口的間接貿(mào)易方式進(jìn)行，貿(mào)易額逐年增加，并有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。2010年6月29日海峽兩岸負(fù)責(zé)人簽署《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》，簡(jiǎn)稱(chēng)ECFA，海峽兩岸經(jīng)濟(jì)往來(lái)從此開(kāi)啟新篇章。

傳統(tǒng)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，實(shí)際匯率會(huì)影響一國(guó)的進(jìn)出口。實(shí)際匯率上升或匯率實(shí)際貶值會(huì)增加一國(guó)的出口，但減少一國(guó)的進(jìn)口，因?yàn)樾枨髸?huì)從國(guó)外生產(chǎn)的商品轉(zhuǎn)移到本國(guó)生產(chǎn)的商品上。李未無(wú)（2007）以1978-2002年的年度數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)、協(xié)整技術(shù)、VAR模型等方法研究了人民幣匯率與出口貿(mào)易之間的關(guān)系。實(shí)證分析結(jié)果表明，人民幣實(shí)際匯率與中國(guó)出口貿(mào)易不僅存在長(zhǎng)期且穩(wěn)定的關(guān)系，而且來(lái)自人民幣實(shí)際匯率的沖擊在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)出口額的影響是逐步增強(qiáng)的。黃萬(wàn)陽(yáng)（2007）研究了人民幣實(shí)際匯率與中國(guó)進(jìn)出口之間的關(guān)系。人民幣實(shí)際匯率對(duì)進(jìn)口有顯著影響，人民幣實(shí)際有匯率和對(duì)美元的匯率貶值都會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加;人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)出口無(wú)顯著影響。

從分析結(jié)果來(lái)看，匯率與貿(mào)易的關(guān)系尚未得出定論。原因是不同學(xué)者研究問(wèn)題的內(nèi)容和方法存在差異。有的學(xué)者采用名義匯率、有的采用實(shí)際匯率，如果一國(guó)存在較為嚴(yán)重的通貨膨脹且通貨膨脹波動(dòng)較大，那么兩者得出的結(jié)論很可能不同。隨著兩岸經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的進(jìn)一步加強(qiáng)，中國(guó)大陸與臺(tái)灣的貿(mào)易額必將呈上揚(yáng)趨勢(shì)，因此本文利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法對(duì)兩者之間的關(guān)系實(shí)證分析，并在此基礎(chǔ)上得出結(jié)論。

二、海峽兩岸貿(mào)易發(fā)展概況

2000年12月，大陸為應(yīng)對(duì)即將加入WTO的新形勢(shì)，頒布了《對(duì)臺(tái)灣地區(qū)貿(mào)易管理辦法》，使大陸對(duì)臺(tái)灣的貿(mào)易有了公開(kāi)的指引依據(jù)（劉相平，2005）。正是這種日益密切的貿(mào)易關(guān)系使中國(guó)大陸和臺(tái)灣緊密地聯(lián)系在一起，使兩岸經(jīng)濟(jì)成為亞太地區(qū)最活躍的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶。2011年，大陸已經(jīng)成為臺(tái)灣的第一大貿(mào)易伙伴、第一大出口地區(qū)和第二大進(jìn)口地區(qū)。同年，臺(tái)灣是大陸的第五大貿(mào)易伙伴、第十大出口地區(qū)和第三大進(jìn)口地區(qū)。從2008年第三季度開(kāi)始，全球的貿(mào)易活動(dòng)急劇萎縮，對(duì)中國(guó)大陸和臺(tái)灣地區(qū)的貿(mào)易均產(chǎn)生了較大的沖擊。從海峽兩岸的貿(mào)易看，2008年到2009年兩岸的貿(mào)易狀況出現(xiàn)大幅下降。雖然金融危機(jī)給兩岸的貿(mào)易帶來(lái)了嚴(yán)重的影響，但是中國(guó)大陸與臺(tái)灣雙方都采取了措施來(lái)扭轉(zhuǎn)兩岸貿(mào)易下滑的趨勢(shì)。在ECFA的協(xié)商過(guò)程中，兩岸的貿(mào)易逐步恢復(fù)。從海峽兩岸的貿(mào)易狀況來(lái)看，還有一點(diǎn)值得注意，即中國(guó)大陸在對(duì)臺(tái)灣的貿(mào)易中，從1980年開(kāi)始一直處于逆差的位置，而且具有逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)。臺(tái)灣對(duì)中國(guó)大陸的限制性貿(mào)易政策導(dǎo)致大陸對(duì)臺(tái)灣的出口受到抑制，進(jìn)而加大了大陸對(duì)臺(tái)灣的貿(mào)易逆差。而另一方面，中國(guó)大陸為促進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系的發(fā)展，對(duì)臺(tái)灣實(shí)施積極開(kāi)放的貿(mào)易政策，這又使得大陸自臺(tái)灣的進(jìn)口大幅增加，進(jìn)一步擴(kuò)大了貿(mào)易逆差。

三、海峽兩岸貿(mào)易的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)的收集與模型的設(shè)定

本文的數(shù)據(jù)區(qū)間均為2001年到2018年的季度數(shù)據(jù)。

中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（CGDP）、臺(tái)灣國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（TGDP）來(lái)源于EIU Country data數(shù)據(jù)庫(kù)。實(shí)際匯率是在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率，名義匯率、中國(guó)大陸與臺(tái)灣的CPI數(shù)據(jù)也來(lái)自EIU Country data數(shù)據(jù)庫(kù)。中國(guó)大陸向臺(tái)灣出口（X）、中國(guó)大陸從臺(tái)灣進(jìn)口（IM）數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)研網(wǎng)。

由于數(shù)據(jù)為經(jīng)濟(jì)變量，取其自然對(duì)數(shù)能夠很好地克服遞增型異方差，即為：

（二）實(shí)證分析

1.序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于本文所采取的數(shù)據(jù)均為經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，要對(duì)各個(gè)序列做平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF檢驗(yàn)方法來(lái)檢驗(yàn)各序列的平穩(wěn)性，表1是各序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果：

由表1可知，在10%的檢驗(yàn)水平下，各個(gè)序列均是不平穩(wěn)的，而各個(gè)序列的一階差分均是平穩(wěn)的，因此各個(gè)序列是一階單整的，即為I（1）過(guò)程。

2.匯率及其波動(dòng)率與進(jìn)出口的實(shí)證分析

由平穩(wěn)性檢驗(yàn)可知，本章各個(gè)變量都是一階單整的，因此可通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)研究匯率水平、實(shí)際GDP與進(jìn)出口的長(zhǎng)期關(guān)系。本文采取EG兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)并建立誤差修正模型。本文加入一個(gè)虛擬變量進(jìn)入出口方程中，用來(lái)考察國(guó)際金融危機(jī)的結(jié)構(gòu)性影響。

第一步做協(xié)整回歸，結(jié)果如下：

第二步進(jìn)行以上述方程殘差為基礎(chǔ)的協(xié)整檢驗(yàn)。由Eviews檢驗(yàn)結(jié)果知，和具有平穩(wěn)性，即LNX，LNTGDP和LNR存在協(xié)整關(guān)系，LNI，LNCGDP，和LNR也存在協(xié)整關(guān)系。由方程（3）知，中國(guó)臺(tái)灣實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值顯著地拉動(dòng)了中國(guó)大陸對(duì)臺(tái)灣地區(qū)的出口。在長(zhǎng)期內(nèi)，TGDP每上升1%，出口將上升3.19%。而文中加入的虛擬變量是顯著的，D的估計(jì)參數(shù)為負(fù)，表明國(guó)際金融危機(jī)減少了中國(guó)大陸對(duì)臺(tái)灣地區(qū)的出口。由方程（4）知，中國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值顯著地拉動(dòng)了中國(guó)大陸從臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口。在長(zhǎng)期內(nèi)，CGDP每上升1%，進(jìn)口將上升1.13%。虛擬變量也是顯著的，D的估計(jì)參數(shù)為負(fù)，表明國(guó)際金融危機(jī)減少了中國(guó)大陸從臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口。兩式的實(shí)際匯率都是不顯著的，表明實(shí)際匯率對(duì)海峽兩岸進(jìn)出口沒(méi)有影響。

因?yàn)長(zhǎng)NX，LNKGDP和LNR 存在協(xié)整關(guān)系，LNI，LNCGDP和LNR存在協(xié)整關(guān)系，所以用和分別建立誤差修正模型，逐步剔除那些回歸系數(shù)不顯著的變量，最后建立起兩個(gè)參數(shù)較少的誤差修正模型。最終得到的誤差修正模型如下，

LNX，LNKGDP和LNR的短期關(guān)系如方程（5）所示，從方程（5）可以看出，（對(duì)數(shù)的）季度中國(guó)大陸對(duì)臺(tái)灣的出口增長(zhǎng)量序列與其滯后二期的出口增長(zhǎng)量、季度滯后二期的臺(tái)灣GDP增長(zhǎng)量和季度滯后一期的實(shí)際匯率存在密切的關(guān)系。當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，將以（-0.27）的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。LNI，LNCGDP和LNR的短期關(guān)系如方程（6）所示，從方程（6）可以看出，（對(duì)數(shù)的）季度中國(guó)大陸從臺(tái)灣的進(jìn)口增長(zhǎng)量序列與其滯后一期的進(jìn)口增長(zhǎng)量、季度滯后一期的中國(guó)GDP增長(zhǎng)量存在密切的關(guān)系，實(shí)際匯率在短期內(nèi)不影響進(jìn)口。當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)，將以（-0.28）的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

四、結(jié)語(yǔ)

本文采用2001年到2018年的季度數(shù)據(jù)研究海峽兩岸貿(mào)易，得出了如下結(jié)論：

第一，人民幣實(shí)際匯率在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)海峽兩岸進(jìn)出口都是不顯著的。

第二，從誤差修正模型可知，人民幣實(shí)際匯率對(duì)大陸向臺(tái)灣的出口有顯著影響，但對(duì)大陸從臺(tái)灣的進(jìn)口無(wú)顯著影響。人民幣實(shí)際匯率在短期內(nèi)會(huì)減少大陸對(duì)臺(tái)灣的出口。同時(shí)，出口方程和進(jìn)口方程的誤差修正系數(shù)分別為-0.27、-0.28，表明大陸對(duì)臺(tái)灣的出口、大陸從臺(tái)灣的進(jìn)口均可以以適中的力度從短期不均衡的狀態(tài)恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡狀態(tài)。 因此，我國(guó)在使用匯率政策時(shí)，也要結(jié)合利率政策、財(cái)政政策以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，促使兩岸貿(mào)易健康地向前發(fā)展。（作者單位：成都師范學(xué)院）