特朗普對(duì)于墨西哥的新關(guān)稅使得北美自貿(mào)協(xié)議今年通過(guò)的概率降至零

美股經(jīng)歷 “五月大跌”市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫

剛剛過(guò)去的5月份，美國(guó)股市經(jīng)歷數(shù)十年最慘的“五月大跌”。美國(guó)東部時(shí)間5月11日，美國(guó)三大股指收盤大幅走跌，標(biāo)普收盤下跌2.41%至2811.87點(diǎn)，道指下跌2.38%至25324.99點(diǎn)，均為近50年來(lái)最慘烈的“五月大跌”。而納斯達(dá)克綜合指數(shù)也下跌3.41%至7647.02點(diǎn)，創(chuàng)下今年1月3日以來(lái)最大單日跌幅，也是近20年來(lái)最糟糕的一次“五月大跌”。 5月13日晚收盤，標(biāo)普500已蒸發(fā)1.1萬(wàn)億美元的市值，相當(dāng)于美國(guó)2018年GDP總量的5%（20.5萬(wàn)億美元），或者1.29個(gè)蘋果公司市值（8545.12億美元）。

2019年5月13日收盤，標(biāo)普500 指數(shù)

5月14日，10年期美債收益率又升至2.4121%，30年期美債收益率也升至2.8485%，數(shù)據(jù)顯示了避險(xiǎn)情緒升溫和經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)最高政策制定者之一約翰·威廉姆斯表示，“世界各地的貨幣政策制定者應(yīng)當(dāng)審查其戰(zhàn)略，以便為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低利率做好準(zhǔn)備。”

美股遭遇“黑色星期五”?可能為經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)

5月31日當(dāng)天道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌354.84 點(diǎn)，跌幅為1.41%（紐交所）

5月31日，美國(guó)股市再度大跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)及納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別下跌1.41%、1.32%、1.51%。美股三大指數(shù)在今年前四個(gè)月全部取得漲幅，但5月份遭遇重創(chuàng)，三大美股相約大跳水：道指累計(jì)下跌6.69%，標(biāo)普指數(shù)累計(jì)下跌6.58%，納指累計(jì)下跌7.93%。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)5月蒸發(fā)4萬(wàn)億美元，是僅次于1960年6.6%跌幅的第二大“黑色五月”，相當(dāng)于跌掉了一個(gè)“英國(guó)”（據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，去年英國(guó)的GDP還不到三萬(wàn)億美元）。美股下跌主要因?yàn)橥顿Y者對(duì)基本面的擔(dān)心，三個(gè)月與10年期美債收益率出現(xiàn)2007年以來(lái)最大倒掛，被視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能衰退的一個(gè)重要信號(hào)。

特朗普威脅提升關(guān)稅 美墨關(guān)系雪上加霜

美股 “五月大跌”的原因分析，不能不提美國(guó)總統(tǒng)特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn)。5月30日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在墨西哥參議院?jiǎn)?dòng)對(duì)與美加簽署的新版北美自由貿(mào)易協(xié)定批準(zhǔn)程序幾小時(shí)之后揚(yáng)言，如果墨西哥不幫助美國(guó)處理邊境上的移民“危機(jī)”，美國(guó)將逐步提高對(duì)進(jìn)入美國(guó)的墨西哥商品的關(guān)稅，先從6月開始征收5%，之后到10月份提高至25%。

對(duì)于特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn)，知名共和黨參議員查克·格拉斯利抨擊政府“濫用總統(tǒng)的關(guān)稅權(quán)力”，并警告總統(tǒng)說(shuō)他正在危害貿(mào)易關(guān)系。格拉斯利說(shuō)，“貿(mào)易政策和邊境安全是不同的問(wèn)題”，盡管他也認(rèn)為墨西哥需要加大（邊境管控）力度。

美國(guó)商會(huì)對(duì)于（白宮）的做法也有異議，稱移民問(wèn)題需要通過(guò)立法來(lái)解決。美國(guó)商會(huì)的執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)尼爾·布拉德利說(shuō)：“對(duì)來(lái)自墨西哥的商品征收關(guān)稅完全是錯(cuò)誤的舉動(dòng)。這些關(guān)稅將由美國(guó)家庭和企業(yè)支付，而不會(huì)對(duì)解決邊境上的實(shí)際問(wèn)題起任何作用?！?/p>

墨西哥是美國(guó)最大的貿(mào)易伙伴之一。美國(guó)每年從墨西哥進(jìn)口價(jià)值數(shù)千億美元的化學(xué)品、運(yùn)輸設(shè)備和其他商品。對(duì)于特朗普的做法，墨西哥外長(zhǎng)馬塞洛·埃布拉德在趕往華盛頓對(duì)話前表示：“存在舉行對(duì)話的意愿。我們將持堅(jiān)定立場(chǎng)，我們將捍衛(wèi)墨西哥的尊嚴(yán)?！?/p>

墨西哥駐華盛頓貿(mào)易辦事處負(fù)責(zé)人吉列爾莫·馬爾皮卡·索托稱，在做出官方宣布之前，美國(guó)并未正式通知墨西哥其征收關(guān)稅的計(jì)劃。他說(shuō)：“這樣的決定對(duì)任何人都沒有好處。墨西哥可能會(huì)做出采取反制措施的決定?！?/p>

報(bào)道普遍認(rèn)為，特朗普新的關(guān)稅威脅將給北美自由貿(mào)易協(xié)定的整體可行性以及華盛頓作為談判伙伴的信譽(yù)打上問(wèn)號(hào)。在人們對(duì)美國(guó)和墨西哥之間的一體化供應(yīng)鏈感到擔(dān)憂的背景下，投資者紛紛逃往安全地帶，由此造成美國(guó)債券收益率下降，也使得墨西哥比索受到重創(chuàng)，可視為美國(guó)三大股指“五月大跌”的原因之一。

美歐貿(mào)易爭(zhēng)端擴(kuò)大 加劇全球金融震蕩

2019年4月9日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)上表示，要對(duì)價(jià)值110億美元的大型商用飛機(jī)和零部件、乳制品、葡萄酒等歐盟產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，以報(bào)復(fù)歐盟對(duì)空中客車公司（簡(jiǎn)稱“空客”）的補(bǔ)貼行為。2019年4月17日，歐盟委員會(huì)公布了一份產(chǎn)品清單，將對(duì)價(jià)值200億美元的美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，長(zhǎng)達(dá)11頁(yè)的“報(bào)復(fù)清單”，包括干果、番茄醬、凍魚、煙草、手袋、行李箱、推土機(jī)、直升機(jī)、游戲機(jī)等。

美國(guó)與歐盟的貿(mào)易沖突始于2018年6月1日。從這一天開始，美對(duì)歐的鋼鐵和鋁產(chǎn)品關(guān)稅豁免失效，前者對(duì)進(jìn)口自歐盟的鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%和10%的關(guān)稅。隨后，歐盟為了反擊，對(duì)自美國(guó)進(jìn)口的價(jià)值28億歐元的產(chǎn)品加征關(guān)稅，包括農(nóng)副產(chǎn)品、煙酒、鋼鐵和摩托車等。此后，美國(guó)又多次威脅對(duì)歐盟汽車征收關(guān)稅但一直沒有實(shí)際行動(dòng)。

美國(guó)為什么要對(duì)歐盟動(dòng)手，有很多錯(cuò)綜復(fù)雜的原因，最直接的原因還是美歐間的貿(mào)易逆差。特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策延續(xù)了競(jìng)選時(shí)期的政策主張——“讓美國(guó)再次變得偉大”，這一旗號(hào)凸顯了“美國(guó)優(yōu)先”的單邊主義傾向。美國(guó)對(duì)歐盟開打貿(mào)易戰(zhàn)，背后的目的就是索取更多經(jīng)濟(jì)利益。2018年，美國(guó)對(duì)歐盟的商品貿(mào)易逆差從2017年的1526億美元擴(kuò)大到1703億美元。美國(guó)期望通過(guò)征稅彌補(bǔ)財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字，逼迫歐盟為縮小貿(mào)易逆差采取具體措施;打擊歐盟的同時(shí)，給其他國(guó)家形成“殺雞儆猴”警示作用，“你看我連盟友也不放過(guò)”，促使其他與美國(guó)處于類似狀況的國(guó)家做出最大犧牲和讓步?！?/p>

現(xiàn)在，回頭再看美歐之間的貿(mào)易爭(zhēng)端，可以發(fā)現(xiàn)雙方的分歧一直在擴(kuò)大。美歐關(guān)系前景的不確定性，也是造成美股“五月大跌”的重要原因之一，而美股遭遇“黑色星期五”又給全球金融震蕩加劇火上澆油。5月31日中國(guó)香港恒生指數(shù)收盤下跌，歐洲主要股指收盤下跌，其中德國(guó)基準(zhǔn)DAX指數(shù)也記錄下年內(nèi)的首次月度下跌。

墨西哥外長(zhǎng)馬塞洛·埃布拉德推特自拍截圖

分析稱特朗普升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)?或?qū)е氯澜?jīng)濟(jì)崩潰

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長(zhǎng)率為3.1%，完全推翻了早前經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)測(cè)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)出乎意料的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭助長(zhǎng)了特朗普采取越來(lái)越咄咄逼人的貿(mào)易戰(zhàn)姿態(tài)。

不過(guò)經(jīng)濟(jì)減速有可能只是延遲顯現(xiàn)而已，因?yàn)檫^(guò)去幾周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提供了表明增長(zhǎng)勢(shì)頭減緩的新證據(jù)。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)提供的GDP跟蹤數(shù)據(jù)，美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在1.3%左右——不到年初增速的一半。近日公布的耐用商品訂單數(shù)據(jù)和制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)都表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯乏力。這使得即將公布的月度就業(yè)報(bào)告尤其令人關(guān)注。它表明，現(xiàn)在也許才是貿(mào)易戰(zhàn)真正開始產(chǎn)生明顯不利影響的時(shí)刻。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席理查德·克拉里達(dá)說(shuō)，如果經(jīng)濟(jì)前景意外惡化，美國(guó)央行可能降息。這與美聯(lián)儲(chǔ)去年12月的立場(chǎng)形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)，它打算實(shí)行逐漸收緊貨幣的政策。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)布有關(guān)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成損害程度的評(píng)估報(bào)告及加征關(guān)稅將加劇對(duì)經(jīng)濟(jì)侵蝕的報(bào)告顯示，去年特朗普推出的關(guān)稅措施導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者每個(gè)月要額外支出30億美元的納稅成本。而企業(yè)每月還要承擔(dān)額外14億美元的效率損失。

不幸的消息還在不斷傳來(lái)，繼墨西哥之后，印度亦被特朗普敲打。5月31日，特朗普簽署行政令，將印度從普惠制待遇國(guó)名單中移除，并將于6月5日正式生效，理由是印度沒有向美國(guó)提供公平合理的市場(chǎng)準(zhǔn)入。

此前的中美貿(mào)易摩擦，已使得中國(guó)政府做出限制稀土出口的決定?？偛吭O(shè)在紐約州羅切斯特市的納維塔光學(xué)設(shè)備公司感受到了稀土禁令的影響，該公司首席執(zhí)行官朱利安·戈德斯坦表示，貿(mào)易戰(zhàn)或許讓美國(guó)部分本土企業(yè)獲得了階段性的好處，但是把這些政策放在更大的范圍、更長(zhǎng)的時(shí)效去判斷，則是弊大于利。他很擔(dān)心失去一個(gè)努力了多年才擁有的市場(chǎng)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰威廉姆斯（美聯(lián)儲(chǔ)最高政策制定者之一）

對(duì)于五月的金融震蕩，戈德斯坦則說(shuō)：“回望2008年，我們看到，那時(shí)正是美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)了經(jīng)濟(jì)崩潰。將來(lái)我們回過(guò)頭來(lái)看2019年，我們可以說(shuō)，是特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致了這次的經(jīng)濟(jì)崩潰?！?/p>

（綜合自網(wǎng)絡(luò)）（編輯/柏舍）