王浩然 高攀

摘 要：近年來，一種新型的以知識為基礎(chǔ)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)正在我國快速發(fā)展，這種知識密集型服務(wù)業(yè)是伴隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展和知識資源爆炸性擴(kuò)張發(fā)展起來的。在發(fā)達(dá)國家，知識密集型服務(wù)業(yè)已經(jīng)是其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)動機(jī)。而我國卻僅僅是起步階段，所以在未來，知識密集型服務(wù)企業(yè)會是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。近年來，我國服務(wù)業(yè)已經(jīng)開始通過整體規(guī)模、從業(yè)人數(shù)等方面的擴(kuò)大展示出其正在壯大的趨勢。但是，知識密集型服務(wù)業(yè)在發(fā)達(dá)國家已經(jīng)開始了取代傳統(tǒng)的服務(wù)行業(yè)的進(jìn)程但與那些發(fā)達(dá)國家相比，我國目前在知識密集型的企業(yè)方面還存在較大的差距。為了促進(jìn)我國知識密集型服務(wù)業(yè)健康、快速發(fā)展，構(gòu)建其價(jià)值創(chuàng)造力評價(jià)體系并在企業(yè)中應(yīng)用，通過在D公司中的評價(jià)分析，探討D公司的經(jīng)營優(yōu)勢和劣勢，最后提出該評價(jià)體系的運(yùn)行保障措施。

關(guān)鍵詞：價(jià)值創(chuàng)造力;知識密集型;價(jià)值創(chuàng)造力評價(jià)

中圖分類號：F719? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）12-0010-03

引言

通過使用價(jià)值創(chuàng)造力的相關(guān)理論和評價(jià)指標(biāo)對知識密集型服務(wù)業(yè)進(jìn)行全方位的評價(jià)，可以使企業(yè)能夠及時(shí)明確地認(rèn)識到其在行業(yè)中所處的創(chuàng)造價(jià)值能力的位置和水平，并了解本企業(yè)對于創(chuàng)造價(jià)值時(shí)，企業(yè)每部分的優(yōu)劣勢，便于企業(yè)利用優(yōu)勢、針對劣勢采取相應(yīng)措施，從而全面提升價(jià)值創(chuàng)造力和服務(wù)能力。

以往的價(jià)值創(chuàng)造力研究，主要是對財(cái)務(wù)方面進(jìn)行分析評價(jià)，而該業(yè)績評價(jià)體系構(gòu)建之后在企業(yè)中的應(yīng)用較少，本文則將在一定意義上填補(bǔ)這方面的空白，本文將以D公司為例應(yīng)用價(jià)值創(chuàng)造力的業(yè)績評價(jià)體系。

一、價(jià)值創(chuàng)造力的定義及評價(jià)方式

價(jià)值創(chuàng)造力通俗地講，就是反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的能力的一個(gè)或者一系列指標(biāo)。目前來看還沒有形成統(tǒng)一的完善的定義，但是學(xué)者們卻對價(jià)值創(chuàng)造力的內(nèi)涵具有統(tǒng)一的認(rèn)知。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中對資源整合并合理利用好企業(yè)的資金、人力等各種資本，目的是為了使企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造和獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。

Grant（1991）認(rèn)為，企業(yè)能力的來源于企業(yè)資源，但是獨(dú)有資源不一定能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，因此關(guān)鍵是如何運(yùn)用企業(yè)的獨(dú)有資源為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值[1]。Priem（2007）認(rèn)為，企業(yè)獲得和使用資源滿足客戶需求的能力是價(jià)值創(chuàng)造力[2]。別曉竹、侯光明（2005）認(rèn)為，價(jià)值創(chuàng)造力是企業(yè)的一種綜合能力，體現(xiàn)了企業(yè)的一種軟實(shí)力[3]。綜上所述，本文認(rèn)為，價(jià)值創(chuàng)造力的內(nèi)涵是企業(yè)綜合利用內(nèi)外部資源，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的動態(tài)發(fā)展能力。價(jià)值創(chuàng)造力的評價(jià)指標(biāo)有以下幾種算法。

1.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷所有者權(quán)益

凈資產(chǎn)收益率通過凈利潤與所有者權(quán)益的比值來反映企業(yè)股東的獲利情況，通用性強(qiáng)，適用范圍較廣，可以較好地衡量企業(yè)利用自有資本的盈利能力。該指標(biāo)越高，反映企業(yè)所有者的投資收益越高，越能夠吸引投資者的進(jìn)入。但是由于指標(biāo)的分子分母分別從利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表中獲得，計(jì)量口徑不同，邏輯上存在不合理性，該指標(biāo)可以通過將分母取平均值來進(jìn)行改進(jìn)。

2.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）

經(jīng)濟(jì)增加值=稅后利潤-權(quán)益資本成本

EVA是由凈利潤扣除權(quán)益資本成本得到的，可以較客觀反映企業(yè)從經(jīng)濟(jì)意義上所獲取的利潤，衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造大小，傳統(tǒng)方法更側(cè)重用來衡量企業(yè)績效。但是，EVA指標(biāo)中資本成本難以確定，如利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，其β值的計(jì)算、無風(fēng)險(xiǎn)利率和市場利率的選取不同可能會導(dǎo)致該指標(biāo)與事實(shí)相差過大，較難準(zhǔn)確反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力。

3.市場價(jià)值增加值（MVA）

市場價(jià)值增加值=總資產(chǎn)的市場價(jià)值-投入總資本成本

其中：

抽入總資本成本=權(quán)益資本成本+債務(wù)資本成本

其中：

債務(wù)資本=短期借款+一年內(nèi)到期非流動負(fù)債+長期借款

MVA大于0表示企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，小于0則不創(chuàng)造價(jià)值。MVA相較于其他指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素，能夠較為準(zhǔn)確地衡量對企業(yè)為投資者及股東帶來的收益。MVA也存在一定的局限性，因?yàn)橹笜?biāo)數(shù)據(jù)來源依賴于有效的證券市場，通貨膨脹的因素影響較為嚴(yán)重，同時(shí)在人為操控等因素的影響下，使指標(biāo)嚴(yán)重失真。

二、D公司簡介

D公司于1991年6月17日創(chuàng)建，主要經(jīng)營范圍包括計(jì)算機(jī)軟件、硬件、機(jī)電一體化產(chǎn)品開發(fā)銷售及設(shè)置，對于計(jì)算機(jī)軟件技術(shù)開發(fā)及轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢服務(wù)，交通、監(jiān)控、通信以及電子設(shè)備的安裝，安防設(shè)施的設(shè)計(jì)與施工，建筑智能化工程的施工，健康信息管理及咨詢服務(wù)等。其中，軟硬件、機(jī)電一體化產(chǎn)品開發(fā)、計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)、技術(shù)咨詢等是其主營業(yè)務(wù)，完全符合知識密集型服務(wù)業(yè)的含義，D公司是知識密集型服務(wù)企業(yè)的代表。

D公司作為國內(nèi)軟件與集成系統(tǒng)開發(fā)領(lǐng)域的排頭兵，在電信、電力、金融、醫(yī)學(xué)等眾多行業(yè)都有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)以及優(yōu)質(zhì)的客戶。作為一家以軟件技術(shù)開發(fā)為主的科技公司，通過對運(yùn)營管理方式、創(chuàng)新能力、人力資源發(fā)展等戰(zhàn)略的培養(yǎng)，打造自身的核心競爭力，創(chuàng)造企業(yè)的社會價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)自身的技術(shù)價(jià)值。在國內(nèi)主要在于金融、電力、醫(yī)療行業(yè)。將“超越技術(shù)”作為集團(tuán)的經(jīng)營理念和品牌承諾。秉承“通過技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)客戶及社會”的價(jià)值觀，立足于國內(nèi)及國外市場，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和熱誠的服務(wù)贏得客戶信任，提升客戶滿意度，與客戶做親密搭檔。

三、基于價(jià)值創(chuàng)造力的業(yè)績評價(jià)的指標(biāo)體系

本文采用《知識密集型服務(wù)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力評價(jià)研究》[4]中已經(jīng)被設(shè)計(jì)出來的指標(biāo)體系作為業(yè)績評價(jià)的基礎(chǔ)，其中財(cái)務(wù)績效指標(biāo)比重為31%，內(nèi)部管理效率指標(biāo)比重為34%，無形資本指標(biāo)比重為22%，外部利益相關(guān)者評價(jià)指標(biāo)比重為13%。

1.財(cái)務(wù)績效指標(biāo)（如表1所示）。

2.內(nèi)部管理指標(biāo)（如表2所示）。

3.無形資本指標(biāo)（如表3所示）。

4.外部利益相關(guān)者指標(biāo)（如表4所示）。

四、D公司對該指標(biāo)體系的應(yīng)用

通過對D公司的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的提取和計(jì)算，可以得到D公司各指標(biāo)的數(shù)值，按照這些數(shù)值的重要程度與權(quán)重得到其得分，滿分為100分。目前，A股的上市公司得分均分在30—40分之間，D公司作為一家經(jīng)營良好的知識密集型服務(wù)企業(yè)，其得分在行業(yè)中名列前茅。

從其得分中可以看出幾個(gè)問題：第一，雖然公司總體得分高于行業(yè)平均值，但是其銷售增長率為負(fù)，導(dǎo)致未來的增長不容樂觀，在銷售增長率為負(fù)的同時(shí)，其顧客保持率得分也為負(fù)，這在很大程度上說明顧客和銷售增長不如預(yù)期。換言之，顧客和銷售的增長速率未能匹配其增長能力。第二，公司對供應(yīng)商依賴程度得分僅有0.7分，說明公司對供應(yīng)商依賴過高，供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)，導(dǎo)致公司成本受制于人。第三，D公司的政府支持力度得分也較低，說明其業(yè)務(wù)并不在國家調(diào)控的風(fēng)口上，相對于其他公司來講可能并不占優(yōu)勢。第四，公司技術(shù)人員的維持率得分為負(fù)，說明在這一點(diǎn)上公司落后于行業(yè)平均能力。第五，公司總資產(chǎn)報(bào)酬率得分很高，說明公司利潤率高、費(fèi)用低，導(dǎo)致凈利潤也很高，這能給投資者以極強(qiáng)的投資信心。第六，公司研發(fā)生產(chǎn)力得分和研發(fā)支出比例得分較高，說明公司作為知識密集型服務(wù)企業(yè)，對未來的發(fā)展規(guī)劃從投入上來講是比較健康的。

以上六點(diǎn)中，前三點(diǎn)為公司經(jīng)營問題所在，后三點(diǎn)為公司經(jīng)營優(yōu)勢所在。我們可以看出，通過這樣的業(yè)績評價(jià)體系，可以較為全面而細(xì)致地分析出公司的價(jià)值創(chuàng)造力高低和其優(yōu)勢及劣勢所在。

五、體系的運(yùn)行保障

目前來看，大多數(shù)企業(yè)都不了解價(jià)值創(chuàng)造力的業(yè)績評價(jià)方法，更不用說去進(jìn)行應(yīng)用了。所以說，想要讓體系運(yùn)行起來，第一步就是使其推廣下去。由于價(jià)值創(chuàng)造力的評價(jià)體系較之目前單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系評價(jià)而言十分詳盡，其天然可以反映出企業(yè)在財(cái)務(wù)層面之外的問題，有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營問題，有助于投資者等其他利益相關(guān)者對公司做出更加全面的評價(jià)。所以，體系運(yùn)行保障的第一步就是體系的推廣。由于價(jià)值創(chuàng)造力的評價(jià)方法與平衡計(jì)分卡有其相似之處，故個(gè)別企業(yè)可能會在企業(yè)內(nèi)部的事業(yè)部進(jìn)行績效考核時(shí)應(yīng)用該指標(biāo)體系。

評價(jià)體系的有效運(yùn)行，不僅依賴于企業(yè)自身的環(huán)境及制度管理，還需要國家在相關(guān)政策和法律制度上予以支持。知識密集型服務(wù)業(yè)雖然在我國還屬于剛剛起步的階段，但是其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)是有目共睹的。政府應(yīng)當(dāng)加大對其扶持力度，保證其在發(fā)展初期打下良好的基礎(chǔ)。創(chuàng)新和研發(fā)的能力對知識密集型服務(wù)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力有較大影響，良好發(fā)展還需依靠國家政策對企業(yè)創(chuàng)新動力的扶持與推動。要使知識密集型服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新活動良好運(yùn)行，要靠政府的相關(guān)激勵(lì)和政策保障。借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，可以通過稅收優(yōu)惠、專利保護(hù)以及制定完善法規(guī)來改善企業(yè)創(chuàng)新活動的宏觀環(huán)境，從而有利于促進(jìn)創(chuàng)新活動的開展。

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