安叢梅

(遼寧大學經(jīng)濟學院，遼寧沈陽110036)

1 引言及文獻回顧

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心和資源配置的樞紐，作為中國金融體系核心力量的商業(yè)銀行，在推動經(jīng)濟健康可持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，其經(jīng)營狀況直接關(guān)系到社會資源的配置效果。改革開放以來，中國商業(yè)銀行的發(fā)展取得了長足進步。但近年來，隨著中國經(jīng)濟增速的放緩，商業(yè)銀行舊的“資本投入、規(guī)模擴張、銷售主導、利潤考核”的重視規(guī)模的粗放式經(jīng)營方式已不適用，發(fā)展模式亟需轉(zhuǎn)型。

進入新世紀以來，我國不斷加大金融業(yè)對外開放的力度，境外金融機構(gòu)先后對我國多家商業(yè)銀行進行了戰(zhàn)略投資。2017年，中國的外資銀行營業(yè)機構(gòu)超過1 000家，相比2002年的180家增長超過了6倍，總資產(chǎn)超過3萬億元，相比于2002年的3 000多億增長超過10倍，與此同時，累計凈利潤也增長了10倍以上。2018年，我國進一步提出要加大金融開放力度，減少外資對于中資銀行持股比例的限制。通過引入外資，實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化，商業(yè)銀行可學習國際先進的銀行業(yè)運營機制和經(jīng)營模式，即所謂的“引制”，還可學習先進的經(jīng)營理念及領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)，即所謂的“引智”［1］。然而經(jīng)過多年的金融開放，引入國外投資者是否真正提升了我國商業(yè)銀行的治理水平呢，新常態(tài)背景下我國商業(yè)銀行又該如何把握擴大金融領(lǐng)域開放的機遇呢。針對以上問題，本文將從全要素生產(chǎn)率(Total Factor Productivity，以下或簡稱TFP)的視角對不同類型商業(yè)銀行的發(fā)展狀況進行對比，并從金融開放的視角對全要素生產(chǎn)率的收斂性和影響因素展開實證分析。

銀行業(yè)的全要素生產(chǎn)率長期都是國內(nèi)外學術(shù)界關(guān)注的重點問題，學者對此進行了大量的研究。其中DEA是常用的TFP測算方法，如Deyoung和Hasan［2］使用DEA方法測算和比較了不同地區(qū)和不同類型商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率，并從多個角度分析了商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的影響因素。

中國商業(yè)銀行市場化運作時間較短，雖然相關(guān)學術(shù)研究起步較晚，但成果頗為豐碩，基于DEA方法測算商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的研究主要包括:蔡躍洲和郭梅軍以11家上市商業(yè)銀行為樣本，得出了2004－2008年間樣本銀行的全要素生產(chǎn)率有所下降的結(jié)論［3］;張玲和張勝以25家商業(yè)銀行為研究對象，得出了資本監(jiān)管提升了全要素生產(chǎn)率的結(jié)論［4］;張健華和王鵬選擇166家商業(yè)銀行作為樣本對全要素生產(chǎn)率進行了研究，得出了金融體制改革提升了商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的結(jié)論［5］。除利潤、貸款等意愿產(chǎn)出外，代表貸款質(zhì)量的不良貸款情況也被納入到了考察范圍內(nèi)，如王兵和朱寧［6］、吳江濤［7］、張進銘等［8］、姜永宏和蔣偉杰［9］、李廣子等［10］把不良貸款率作為壞產(chǎn)出指標研究了商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率，得出了不良貸款率對于提升全要素生產(chǎn)率具有約束作用的結(jié)論。

收斂性檢驗可用于考察不同商業(yè)銀行的發(fā)展是否趨同，對于商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義，姜鑫等研究了大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的收斂性［11］，陳偉平和馮宗憲研究了農(nóng)村商業(yè)銀行的收斂性［12］，李雙建和劉凱豐研究了城市商業(yè)銀行的收斂性［13］，雖然這些研究大都得出了在一定條件下商業(yè)銀行存在一致收斂性的結(jié)論，但金融開放條件下，外資的進入是否會加速不同商業(yè)銀行的趨同進程，亦或是使得不同商業(yè)銀行的發(fā)展出現(xiàn)分化呢，已有文獻并沒有相關(guān)的研究，有必要展開進一步的討論。

在金融開放方面，張召龍［14］、趙紅等［15］認為外資參股提高了銀行的公司治理能力，有利于商業(yè)銀行的運營。引入國外戰(zhàn)略投資者，減少行政干預是提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率的重要手段［16］。但傅利福［17］認為外資參股對于提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率的作用并不明顯，不應過分夸大外資參股的作用，外資參股雖然短期內(nèi)可提升商業(yè)銀行效率，但在長期并不顯著［18］。

綜上所述，現(xiàn)有文獻對我國商業(yè)銀行進行了大量的研究，但仍存在以下不足:第一，整體而言，現(xiàn)有研究能夠按照大型國有商業(yè)銀行、全國性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的類別進行分類，但在具體文獻中，研究對象大都集中于其中的一類或兩類，鮮有同時對四類商業(yè)銀行進行分析對比的研究。第二，現(xiàn)有文獻在分析全要素生產(chǎn)率影響因素時，通常并沒有明確區(qū)分內(nèi)部因素和外部因素，雖然二者都可對全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響，但對于微觀層面的企業(yè)來說，外部宏觀環(huán)境是不可改變的，企業(yè)能夠有所作為的是在內(nèi)部因素方面。第三，在分析外資對于國內(nèi)銀行的影響時，現(xiàn)有研究大多只是分析外資的影響結(jié)果，而沒有分析外資的影響路徑?；诖耍疚淖龀鲆韵赂倪M:第一，本文以四類商業(yè)銀行作為研究對象，對它們的全要素生產(chǎn)率進行測算和比較。第二，在分析商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率影響因素時，本文對內(nèi)部因素和外部因素進行了區(qū)分，并重點討論內(nèi)部因素的影響。第三，本文在討論外資對商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率影響的基礎(chǔ)上，進一步通過在回歸中引入交互項研究了可能的影響路徑。

2 全要素生產(chǎn)率測算

2.1 變量選擇與數(shù)據(jù)來源

根據(jù)DEA方法，全要素生產(chǎn)率TFP可分解為技術(shù)進步TC和技術(shù)效率TE的乘積，其中技術(shù)進步表示能夠達到的最優(yōu)生產(chǎn)邊界，技術(shù)效率則表示實際生產(chǎn)邊界對于最優(yōu)生產(chǎn)邊界的追趕情況。DEA方法需要確定投入和產(chǎn)出指標，借鑒粟芳和初立蘋［19］等人的方法，選擇商業(yè)銀行從業(yè)人員、固定資產(chǎn)凈值、存款總額和營業(yè)費用為投入指標，選擇貸款總額、稅前利潤為產(chǎn)出指標。

綜合考慮數(shù)據(jù)的可獲取性和全面性后，以75家商業(yè)銀行作為樣本，包括5家大型國有商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行、45家城市商業(yè)銀行和13家農(nóng)村商業(yè)銀行，75家樣本商業(yè)銀行的總資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的70%以上，能夠較好地反映我國商業(yè)銀行的整體狀況。所有數(shù)據(jù)均來自中國人民銀行、中國金融年鑒、CSMAR數(shù)據(jù)庫、國家統(tǒng)計局網(wǎng)站以及各銀行發(fā)布的年報等。

2.2 全要素生產(chǎn)率測算結(jié)果

使用Deap軟件計算得到商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率結(jié)果，經(jīng)整理得到圖1和表1。

圖1 中國商業(yè)銀行業(yè)全要素生產(chǎn)率及其分解值

由圖1可知，2001年以來，中國商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢，其平均值大于1?？疾炱趦?nèi)，商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率出現(xiàn)了多次下跌，雖然在政策的支持下能夠迅速止跌回升，但這在一定程度上說明了中國商業(yè)銀行自身的脆弱性。長期以來，擴大規(guī)模是商業(yè)銀行的主要發(fā)展目標，這種粗獷式的經(jīng)營模式雖然提升了商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模，但對于其發(fā)展質(zhì)量的提升程度有限，導致面對內(nèi)部或外部危機時，難以有效應對。近年來，中央政府多次提出要“堅定不移地深化金融改革，加快轉(zhuǎn)變金融發(fā)展方式”，正是為了改變商業(yè)銀行當前重視規(guī)模、忽視質(zhì)量的發(fā)展局面。

全要素生產(chǎn)率可以分解成技術(shù)效率和技術(shù)進步的乘積，二者共同推動全要素生產(chǎn)率增長。由圖1可知，考察期間內(nèi)，三者趨勢并非完全一致，技術(shù)效率和技術(shù)進步?jīng)]有共同推動商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率增長，而是交替推動了全要素生產(chǎn)率的提升，這可能是由于商業(yè)銀行廣泛分布于中國的大中小城市，不同地區(qū)的資源稟賦和發(fā)展程度存在較大差異，對于新產(chǎn)品、新服務(wù)的接受和適應速度也有所不同，使得新技術(shù)的應用和推廣并不能一蹴而就，而是需要一個長期的過程，具體呈現(xiàn)到全要素生產(chǎn)率上，表現(xiàn)為最優(yōu)生產(chǎn)邊界的前移和對于最佳生產(chǎn)邊界的追趕，即技術(shù)進步和技術(shù)效率交互發(fā)展的過程。

表1 不同類型商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率

表1為四類商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率趨勢，由表1可知，考察期內(nèi)我國各類商業(yè)銀行的TFP呈現(xiàn)震蕩上升態(tài)勢，其中，大型國有商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率最高，均值為1.161，股份制商業(yè)銀行次之，均值為1.140，城市商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率較低，均值為1.128，農(nóng)村商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率最低，均值為1.113。

工、農(nóng)、中、建、交是由國家直接管控的大型商業(yè)銀行，是我國商業(yè)銀行的第一梯隊，占了全國金融業(yè)總資產(chǎn)的40%左右，1949年到1984年間，中國只有這五家銀行，而且每家銀行在各地都有大量的支行和營業(yè)廳，當時信息傳播的閉塞使得這五家商業(yè)銀行金融賬戶的粘度非常高，具有強大的吸儲能力。歷史悠久，分支機構(gòu)龐大，國家信用擔保，資金實力雄厚，使得五大國有商業(yè)銀行成為了我國商業(yè)銀行中的第一梯隊，其全要素生產(chǎn)率最高。

股份制銀行同為全國性商業(yè)銀行，但是股權(quán)結(jié)構(gòu)同大型國有商業(yè)銀行相比更為靈活，并非國家管控。因為沒有國字號，股份制銀行在吸收儲蓄的能力上和五大行相比有著天生的劣勢，這就要求股份制商業(yè)銀行必須通過發(fā)展特色業(yè)務(wù)才可在激烈的市場競爭中占有一席之地。通過提升人力資本水平，加大金融創(chuàng)新力度，股份制商業(yè)銀行進行了差異化的競爭，并取得了不錯的成績。如招商銀行的信用卡業(yè)務(wù)在全國首屈一指，落地商鋪數(shù)量位居前列。民生銀行的小微客戶總數(shù)超過60萬戶，居各家商業(yè)銀行之首。通過金融創(chuàng)新，發(fā)展特色服務(wù)，使得股份制銀行獲得較大的發(fā)展，成為我國商業(yè)銀行的第二梯隊。

城市商業(yè)銀行是我國商業(yè)銀行的第三梯隊。城市商業(yè)銀行的前身是20世紀80年代各地設(shè)立的城市信用合作社，90年代中期以后逐步組建成為了城市商業(yè)銀行，服務(wù)地方中小型企業(yè)。城商行具有雙線管理方式，一方面，城商行屬于地方政府控股，行政上屬于地方政府管理，但由于經(jīng)營金融業(yè)務(wù)，因此又歸口銀監(jiān)會管理。作為地方政府控股的商業(yè)銀行，城商行具有較強的地緣和人緣優(yōu)勢，地方政府的諸多貸款都會通過城商行進行。但由于是區(qū)域經(jīng)營，多數(shù)城商行的資金實力和信譽度都沒有沖出省城，因此吸收儲蓄的能力較前兩類銀行差，規(guī)模、體量、實力同國有銀行和股份制銀行相比都存在一定差距。

農(nóng)村商業(yè)銀行是我國商業(yè)銀行的第四梯隊。農(nóng)商行最早由農(nóng)村信用合作社改制而來，且隸屬于當?shù)卣?，同其他三類商業(yè)銀行相比，農(nóng)村商業(yè)銀行改制時間最晚，總體來說資產(chǎn)規(guī)模最小，品牌知名度最低，農(nóng)商行主營“三農(nóng)”類業(yè)務(wù)，雖然有當?shù)卣闹С忠约皣肄r(nóng)業(yè)發(fā)展政策的導向，但總體而言，農(nóng)商行的業(yè)務(wù)面較窄，業(yè)務(wù)對象大都是附加值和技術(shù)含量較低的行業(yè)，收益通常較低。此外，農(nóng)商行繼承了農(nóng)村信用合作社的諸多遺留問題，使其進一步發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)，多方面的原因?qū)е铝宿r(nóng)商行的全要素生產(chǎn)率最低。

3 全要素生產(chǎn)率收斂性分析

由Barro［20］的經(jīng)濟增長收斂理論可知，隨著社會和經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，不同個體間的差異會逐漸縮小，呈現(xiàn)趨同的增長趨勢。金融開放環(huán)境下，外資的進入是否會使得我國商業(yè)銀行的發(fā)展出現(xiàn)趨同呢?以下將使用σ收斂和β收斂分析金融開放視角下，商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率差距的收斂情況。

3.1 σ收斂分析

σ收斂通過檢驗標準差的分布情況來分析收斂性，如果標準差存在減小的趨勢，則認為表現(xiàn)出一定的σ收斂特征，其模型如下:

其中TFP 為全要素生產(chǎn)率的平均值，計算結(jié)果如圖2所示。

由σ收斂結(jié)果圖2可知，考察期內(nèi)商業(yè)銀行TFP的標準差呈現(xiàn)為震蕩下降態(tài)勢，表現(xiàn)出一定的收斂特征，不同類型商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率標準差均表現(xiàn)出了趨同性。其中在2005、2006、2008和2015年全要素生產(chǎn)率標準差產(chǎn)生一定幅度的震蕩，這可能是由于2006年的股市震蕩、2008年美國金融危機和2015年的股市震蕩沖擊所致。商業(yè)銀行TFP標準差的整體收斂趨勢表明我國商業(yè)銀行存在σ收斂。

圖2 σ收斂結(jié)果

3.2 β收斂分析

β收斂包括絕對β收斂和條件β收斂。絕對β收斂通過比較不同指標的初始水平和增長率之間的關(guān)系來判斷是否存在收斂，如果初始水平和增速負相關(guān)，高初始水平的增速慢，那么初始水平較低的商業(yè)銀行最終會同初始水平較高的商業(yè)銀行呈現(xiàn)相同的增長速度，即認為存在β收斂。借鑒 Sala-i-Martin［21］的方法，

其中，β1為收斂系數(shù)，若β1顯著為負，則存在絕對 β收斂。借鑒 Matthews和Zhang［22］、柯孔林和馮宗憲［23］的方法，通過加入外資持股比例變量，用以考察金融開放下，外資參股是否能夠使得商業(yè)銀行的全要素

其中，F(xiàn)SI為外資持股比例，使用境外機構(gòu)持有商業(yè)銀行的股份占全部股份之比表示。若β1顯著為負，則存在條件β收斂。相關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到結(jié)果如表2和表3。

表3 條件β收斂檢驗(固定效應回歸)

由表2可知，大型國有商業(yè)銀行結(jié)果中的絕對收斂系數(shù)為－0.128，且在1%的統(tǒng)計水平下顯著;股份制商業(yè)銀行模型中，絕對收斂系數(shù)為－0.204，且在1%的統(tǒng)計水平下顯著;城市商業(yè)銀行模型中，絕對收斂系數(shù)為－0.282，且在5%的統(tǒng)計水平下顯著;農(nóng)村商業(yè)銀行模型中，絕對收斂系數(shù)為－0.236，且在10%的統(tǒng)計水平下顯著，全樣本銀行模型中，絕對收斂系數(shù)為－0.083，且在5%的統(tǒng)計水平下顯著。結(jié)果表明我國商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率存在絕對β收斂。

由表3可知，加入外資參股變量后，各結(jié)果中l(wèi)nTFP的系數(shù)均顯著為負，結(jié)果表明金融開放條件下，各類商業(yè)銀行均存在條件β收斂，結(jié)果表明在一定條件下，各類商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)明顯的條件收斂趨勢。五個模型中，外資持股的系數(shù)均顯著為負，表明外資的進入推動了我國商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的收斂。外資金融機構(gòu)在跨越多個經(jīng)濟周期的發(fā)展過程中，擁有了更加成熟的治理、合規(guī)和風控體系。通過引入外資，一方面，商業(yè)銀行通過學習國外金融機構(gòu)的先進管理理念有助于提高自身的治理能力和風險防控能力，另一方面，外資銀行的進入，增加了我國金融市場中競爭的激烈程度，倒逼國有商業(yè)銀行進行改革，提高核心競爭能力，最終推動不同商業(yè)銀行的共同發(fā)展。

4 全要素生產(chǎn)率影響因素分析

4.1 變量選擇與模型設(shè)計

現(xiàn)有的研究中，商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的影響因素可分成外部環(huán)境和內(nèi)部治理兩類，外部環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境等，內(nèi)部治理則包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理情況、經(jīng)營情況和企業(yè)運行情況等。外部環(huán)境雖然可以影響到商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率，但外部環(huán)境是客觀存在的，依靠商業(yè)銀行自身難以改變，但商業(yè)銀行可通過調(diào)整自身經(jīng)營情況來改良內(nèi)部環(huán)境，進而提高全要素生產(chǎn)率。因此本文重點從內(nèi)部環(huán)境的角度分析商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率影響因素。為進一步分析金融開放對于商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的影響，本文選擇股權(quán)結(jié)構(gòu)中的外資持股比例(FSI)作為國外金融機構(gòu)進入中國市場程度的指標，同時選擇資產(chǎn)質(zhì)量(AQ)、資產(chǎn)配置(AA)、成本管控(CP)、創(chuàng)新能力(IA)、資產(chǎn)規(guī)模(BS)、人力資本水平(HU)等內(nèi)部治理指標作為解釋變量，構(gòu)建如下模型:

為進一步分析金融開放對于商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的影響路徑，使用外資參股同資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)配置水平、成本管控、創(chuàng)新能力的交互項來解釋商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率，建立如下模型:

各變量的具體選擇如下。

被解釋變量。商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率(TFP):由前文方法計算得到。

解釋變量。1)外資參股(FSI):通過學習國外先進管理經(jīng)驗和技術(shù)創(chuàng)新，可提高商業(yè)銀行經(jīng)營效率。使用境外機構(gòu)持有商業(yè)銀行的股份占全部股份比例表示。2)資產(chǎn)質(zhì)量(AQ):資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)良程度直接影響到商業(yè)銀行的市場競爭力和經(jīng)營效率。使用不良貸款率表示。3)資產(chǎn)配置(AA):資產(chǎn)配置情況是商業(yè)銀行對持有負債種類、數(shù)量和結(jié)構(gòu)的決策能力的最直接反映，使用貸款資產(chǎn)比率表示。4)成本管控(CP):成本管控反映了商業(yè)銀行對于經(jīng)營成本的控制情況，使用凈利潤與總收入之比表示。5)創(chuàng)新能力(IA):非利息收入在一定程度上反映了業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，使用非利息收入占比表示商業(yè)銀行的創(chuàng)新情況。6)資產(chǎn)規(guī)模(BS):現(xiàn)有文獻大多表明，商業(yè)銀行存在規(guī)模效應。本文使用商業(yè)銀行總資產(chǎn)作為規(guī)模指標。7)人力資本水平(HU):人力資本是商業(yè)銀行經(jīng)營和創(chuàng)新最基本和最重要的資源。使用本科及以上學歷人數(shù)占比來表示人力資本水平。

為減小數(shù)據(jù)波動較大帶來的異方差問題，各變量均取自然對數(shù)處理。

4.2 實證分析與結(jié)果

本文考察時間段為2001－2016年，由于個別商業(yè)銀行成立時間較短或者考察期內(nèi)的數(shù)據(jù)缺失，導致實證分析所使用的數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)。單位根檢驗結(jié)果表明本文數(shù)據(jù)的原序列或一階差分序列的自然對數(shù)為平穩(wěn)序列。Hausman檢驗結(jié)果表明本文更適合使用隨機效應模型，使用隨機效應模型估計得到結(jié)果表4和表5。

表4 影響因素實證結(jié)果

表5 影響路徑實證結(jié)果

由表4可知，四個模型中，外資參股的系數(shù)均為正，且均在1%的統(tǒng)計水平上顯著，外資參股可對商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著提升作用。通過外資參股，可以優(yōu)化我國銀行的管理水平，提升產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新能力，最終提升商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的效率。

四個模型中資產(chǎn)質(zhì)量的系數(shù)均為負，大型國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行模型中，資產(chǎn)質(zhì)量系數(shù)沒有通過顯著性檢驗。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行模型中，資產(chǎn)質(zhì)量的系數(shù)分別在5%和1%的統(tǒng)計水平上顯著。不良貸款率對于大型國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的影響不顯著，對于城商行和農(nóng)商行全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著負向影響?？傮w而言，大型國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的不良貸款率處于較低水平，再加上二者強大的風控能力和龐大的資產(chǎn)規(guī)模，使得不良貸款率在正常經(jīng)營的可控范圍內(nèi)，不能對其經(jīng)營產(chǎn)生不良影響。相比之下，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行因由于在地方及管理上的特殊性，在支持地方發(fā)展過程中出現(xiàn)了較高的不良貸款率，較小的資產(chǎn)規(guī)模使其抗風險能力相對較弱，因此不良貸款率抑制了其全要素生產(chǎn)率。

資產(chǎn)配置的系數(shù)均顯著為正，四種類型的商業(yè)銀行中，貸款資產(chǎn)比率可對全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著正向影響，貸款資產(chǎn)比率反映了利息收入，利息收入是我國商業(yè)銀行的主要收入，長期在75%以上，遠高于發(fā)達國家不到60%的水平，利息收入的成本更低，風險更加可控，因此貸款資產(chǎn)比率的提升有利于提升商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率。

成本管控的系數(shù)均顯著為正，四種類型的商業(yè)銀行中，凈利潤占總收入之比越高，說明商業(yè)銀行的成本控制做的越好，也越有利于提升全要素生產(chǎn)率。

大型國有商行、股份制商行和城商行模型中，創(chuàng)新能力的系數(shù)為正，且分別在10%、1%和10%的統(tǒng)計水平上顯著，農(nóng)村商業(yè)銀行模型中，創(chuàng)新能力的系數(shù)沒有通過顯著性檢驗。股份制商業(yè)銀行是我國創(chuàng)新能力最強的銀行，創(chuàng)新能力可對其全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著的提升能力，農(nóng)村商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力較弱，無法對其全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著推動作用。

資產(chǎn)規(guī)模的系數(shù)均為正，大型國有商業(yè)銀行模型中，資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)沒有通過顯著性檢驗，股份制商行、城商行和農(nóng)商行模型中資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)分別在10%、1%和5%的統(tǒng)計水平上顯著。大型國有商行的規(guī)模已經(jīng)過大，進一步擴大規(guī)模對其全要素生產(chǎn)率的提升程度有限，城市商業(yè)銀行模型和農(nóng)村商業(yè)銀行可通過適當擴大規(guī)模來提升全要素生產(chǎn)率。

人力資本水平的系數(shù)均顯著為正，提升人力資本水平有助于提升商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率。

由金融開放對商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率影響路徑的回歸結(jié)果表5可以看出，同沒有引入交互項的回歸結(jié)果表4相比，資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)配置、成本、人力資本水平管控同外資參股交互項的系數(shù)沒有發(fā)生明顯變化。大型國有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行中，創(chuàng)新能力同外資參股交互項的系數(shù)均在1%的統(tǒng)計水平上顯著，同沒有引入外資參股交互項相比，顯著性有所提升。大型國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行模型中，資產(chǎn)規(guī)模同外資參股交互項的系數(shù)均在1%的統(tǒng)計水平上顯著，同沒有引入外資參股交互項相比，顯著性有所提升。由此可知，外資參股可通過提升商業(yè)銀行創(chuàng)新能力，優(yōu)化資產(chǎn)規(guī)模影響到商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率。

5 結(jié)論及啟示

對外開放是我國長期堅持的基本國策，積極穩(wěn)妥推動金融業(yè)對外開放是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。本文測算了商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率，并從金融開放視角分析了其收斂性和影響因素。主要結(jié)論如下:第一，考察期內(nèi)，大型國有商行的全要素生產(chǎn)率最高，股份制商行次之，農(nóng)商行最低。第二，商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率存在σ收斂和絕對β收斂，加入對外開放變量后，存在條件β收斂，外資進入有助于商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率的收斂。第三，整體而言，外資參股、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)配置、成本管控、創(chuàng)新能力、資產(chǎn)規(guī)模、人力資本水平可對商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著影響，但對于不同類型商業(yè)銀行的影響存在一定差異，外資參股可通過提升商業(yè)銀行創(chuàng)新能力，優(yōu)化資產(chǎn)規(guī)模影響到商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率。

改革開放的經(jīng)驗表明，中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展需要金融業(yè)持續(xù)深入的開放［24］，而當前中國金融業(yè)的進一步開放給國內(nèi)商業(yè)銀行帶來了前所未有的發(fā)展機遇。鑒于此，本文結(jié)論具有以下啟示意義:第一，轉(zhuǎn)變過去“追求規(guī)?！倍恰白非笞吭健钡拇址攀桨l(fā)展模式，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和管理水平，提高全要素生產(chǎn)率，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率。第二，以金融業(yè)對外開放為契機，深化金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極擁抱開放，通過引入外資，加強同境外金融機構(gòu)的合作，發(fā)揮境外金融機構(gòu)在優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、提升風控水平及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢，推動自身的高質(zhì)量發(fā)展。第三，在管理理念、創(chuàng)新機制和風險控制上對標國際頂級商業(yè)銀行，提升我國商業(yè)銀行的國際競爭力。學習境外金融機構(gòu)的先進管理經(jīng)驗和技術(shù)創(chuàng)新能力，并學以致用轉(zhuǎn)化為自身的生產(chǎn)力，以此推動我國金融市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和產(chǎn)品創(chuàng)新水平［25］。第四，不同商業(yè)銀行應制定差異化的發(fā)展戰(zhàn)略。我國不同商業(yè)銀行的差別較大，在發(fā)展過程中各類商業(yè)銀行應根據(jù)自身特點，找到適合自己的個性化和差異化的發(fā)展策略，避免追求“大而全”的同質(zhì)化競爭。