王舒琪

【摘 要】互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的代表——支付寶公司推出的余額寶，由于門(mén)檻低，利潤(rùn)高，服務(wù)方便，因此在市場(chǎng)上很受歡迎。此后，其他組織也推出了類(lèi)似于宇寶的功能的財(cái)富管理產(chǎn)品。然而，平衡寶互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品給用戶(hù)帶來(lái)了便利和利益，但也存在監(jiān)管和損失等風(fēng)險(xiǎn)。總的來(lái)說(shuō)，“余額寶”對(duì)社會(huì)創(chuàng)新的好處是顯而易見(jiàn)的，但風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。因此，政府需要明確監(jiān)督的主體，確保及時(shí)有效的信息披露，從而保證互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；余額寶；風(fēng)險(xiǎn)；控制

一、概述

1、余額寶概況

余額寶，又叫增利寶，于2013年6月17日正式推出，支付寶推出的一款余額理財(cái)產(chǎn)品。余額寶通過(guò)推廣，吸引用戶(hù)存在支付寶中的閑散資金，進(jìn)行資金通透。在支付寶官網(wǎng)上用戶(hù)將資金轉(zhuǎn)入余額寶，并自愿購(gòu)買(mǎi)增利寶貨幣基金，享受比銀行活期存款高得多的利潤(rùn)，同時(shí)余額寶中的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購(gòu)物、轉(zhuǎn)賬、付款等支付功能，為大家的生活提供便利。

2、余額寶的性質(zhì)

Yu'ebao工作人員曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，Yu'ebao實(shí)際上只是一種支付工具，而天鴻基金是真正的基金賣(mài)家。余額寶由天鴻基金的Yubao Money Fund對(duì)接，該基金具有操作簡(jiǎn)單，門(mén)檻低，零傭金和可用性的特點(diǎn)。除了財(cái)務(wù)管理功能，余額寶還可以直接用于購(gòu)物，轉(zhuǎn)賬，支付和其他消費(fèi)者支付，并且是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的現(xiàn)金管理工具。目前，余額寶仍是中國(guó)最大的貨幣基金。Yubaobao服務(wù)協(xié)議僅根據(jù)用戶(hù)的委托“進(jìn)行相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品交易資金的劃轉(zhuǎn)支付及在線(xiàn)進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品交易、信息查詢(xún)等服務(wù)”定義受托人，即僅委托支付關(guān)系。

3、余額寶的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

余額寶比存款利息更高、比基金更方便，它的收益率在5%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出銀行的利率，資金贖回高處基金兩個(gè)工資日，它可以在任何時(shí)間被轉(zhuǎn)移。它可以在任何時(shí)候進(jìn)行交換的支付寶余額和余額寶，或直接到銀行卡或銀行卡的錢(qián)轉(zhuǎn)移到平衡的寶藏。因?yàn)槠錈o(wú)門(mén)檻能充分利用閑散，零碎資金得到一定收益。

因?yàn)橛囝~寶是基金，所以會(huì)有虧損。盡管它的收益一直很穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)很小，但也存在有虧損的可能。它也存在安全風(fēng)險(xiǎn)，有被盜的案例，而對(duì)于想得到大收益的人來(lái)說(shuō)，它的收益不是很大。

二、余額寶的風(fēng)險(xiǎn)

1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

雖然沒(méi)有機(jī)構(gòu)客戶(hù)，客戶(hù)的數(shù)量還是非常大的，客戶(hù)的數(shù)量非常少。該基金持有不到幾千元。這種結(jié)構(gòu)特點(diǎn)使得Yu'ebao相對(duì)穩(wěn)定的基金贖回行為，但隨著中國(guó)金融改革的不斷進(jìn)步和基金本身的變化，在單元平衡寶流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率還是比較高的。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以反映在其他類(lèi)型的子保險(xiǎn)：商業(yè)，個(gè)人保險(xiǎn)不能由客戶(hù)以合理的價(jià)格被吸收；和風(fēng)險(xiǎn)劃分是由以低廉的價(jià)格出售資產(chǎn)所致。與此同時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是許多風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)在：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)和不完善的市場(chǎng)體系可能會(huì)導(dǎo)致客戶(hù)贖回的現(xiàn)象，可以通過(guò)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)累積。爆發(fā)甚至導(dǎo)致基金清盤(pán)。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是通過(guò)一個(gè)合理的范圍內(nèi)，商業(yè)銀行可以承受范圍內(nèi)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以最大程度地回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融已增加了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)蔓延的可能性，使得金融風(fēng)險(xiǎn)傳播速度更快，更廣泛的，它也是容易發(fā)生交叉感染。在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏必要的制度保證目前的情況來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融是更可能導(dǎo)致市場(chǎng)失去控制。

3、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

最不可預(yù)測(cè)的是法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。這是所有互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)。著名瑜寶后，各種環(huán)境的平衡寶爭(zhēng)議還沒(méi)有被打破。一些央行官員指責(zé)基金的余額與銀行和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)斗。一些學(xué)者呼吁救助余額并將其轟炸為"；吸血鬼"；。

三、余額寶的控制

利用大數(shù)據(jù)降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于Yu'ebao是一站式金融購(gòu)物支付解決方案，該基金可以隨時(shí)兌換并實(shí)時(shí)收到，這對(duì)基金公司的流動(dòng)性提出了更高的要求。對(duì)此，天弘基金公司是基于支付寶客戶(hù)的特點(diǎn)，小客戶(hù)量，相對(duì)穩(wěn)定的流量，充分利用大數(shù)據(jù)，購(gòu)物支付規(guī)則，尤其是影響資金流動(dòng)性的因素，如“大促”和節(jié)前消費(fèi)。進(jìn)行深入的數(shù)據(jù)挖掘分析已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性的早期預(yù)測(cè)，從而降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并使其可衡量和可控。

控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。4月9日晚，天弘基金管理有限公司宣布將取消天鴻玉寶貨幣市場(chǎng)基金的個(gè)人交易賬戶(hù)持有量和4月10日起的一天認(rèn)購(gòu)限額。換句話(huà)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)天鴻玉寶貨幣基金的投資者將單次購(gòu)買(mǎi)不再限制2萬(wàn)元，個(gè)人最高限額10萬(wàn)元。

2017年下半年開(kāi)始，為減輕基金規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快的壓力，天弘余額寶基金采取主動(dòng)限額措施。平臺(tái)采用了多項(xiàng)合作開(kāi)放模式，進(jìn)一步提升了用戶(hù)體驗(yàn)。

通過(guò)制度安排規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的有效補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。2016年4月，國(guó)務(wù)院對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)整治，安全有序地推進(jìn)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，股權(quán)眾籌，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，第三方支付等領(lǐng)域。專(zhuān)項(xiàng)整治有效防范區(qū)域系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

當(dāng)今時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融正蓬勃發(fā)展，余額寶的問(wèn)世，首次將金融與互聯(lián)網(wǎng)真正結(jié)合，給傳統(tǒng)金融注入了互聯(lián)網(wǎng)的思維與技術(shù)，有效推動(dòng)了利率市場(chǎng)化、金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化以及活期存款貨基化。通過(guò)這些制度安排，余額寶最終實(shí)現(xiàn)了共贏，產(chǎn)生了比較大的社會(huì)效益，同時(shí)也進(jìn)行了一次理財(cái)知識(shí)啟蒙教育。

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