臥龍，接觸股市20余年。1995年開(kāi)始給《股市動(dòng)態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛(ài)自由轉(zhuǎn)做個(gè)人投資者至今。

中美貿(mào)易戰(zhàn)峰回路轉(zhuǎn)，近日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)文，指5月10日將提升價(jià)值2000億美金的中國(guó)商品關(guān)稅至25%，周五已經(jīng)實(shí)施。但與此同時(shí)中國(guó)副總理劉鶴仍赴美繼續(xù)磋商，表明中美貿(mào)易戰(zhàn)并未結(jié)束，而是在繼續(xù)。周五下午開(kāi)市后急挫，接著反彈。主要是利空消息落地及分時(shí)圖RSI底背離引發(fā)反彈。未來(lái)中國(guó)股市走勢(shì)如何？本文將詳細(xì)分析。

今年初以來(lái)的反彈行情，由于走勢(shì)迅猛凌厲，以至于不少人大呼牛市來(lái)啦！滿(mǎn)懷信心看歷史新高，有不少看7000點(diǎn)人，甚至長(zhǎng)期看萬(wàn)點(diǎn)的也大有人在。無(wú)它，經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年之久的大熊市，市場(chǎng)人士對(duì)牛市的期盼可謂朝思暮想，不能自拔。然而投資不能憑著滿(mǎn)腔熱情及一廂情愿。2016年初中國(guó)股市見(jiàn)中期底部之后，筆者亦曾預(yù)期后市將展開(kāi)2013年6月以來(lái)的第5浪上升，并且2016年全年都看好股市，但市場(chǎng)的走勢(shì)卻愈看愈不對(duì)頭——市場(chǎng)的表現(xiàn)更像是B浪反彈，因此到2017年中期之后看空股市。2017年4月22日筆者發(fā)表《創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)中期向淡》一文，明確指出創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102）2015年9月之后的反彈走勢(shì)是一個(gè)水平三角形的B浪，并且已經(jīng)結(jié)束，后市將展開(kāi)C浪下跌。在文章配圖中給出兩個(gè)目標(biāo)位：一是2014年12月底的低點(diǎn)1530多點(diǎn)附近;二是2014年5月低點(diǎn)1250多點(diǎn)左右。去年10月該指數(shù)最低見(jiàn)1411點(diǎn)，處于兩者之間。去年10月及今年初創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩次探底，中期底部已現(xiàn)，但看看創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率：38倍?？芍?，創(chuàng)業(yè)板牛市仍然遙不可及。

與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)相近的國(guó)證2000指數(shù)（399303），后市又如何？

2015年6月國(guó)證2000指數(shù)見(jiàn)頂后，第一輪下跌至9月的6648點(diǎn)為浪（a），接著是水平三角形的浪（b），至2017年3月的9293點(diǎn)，其后浪（c）持續(xù)下跌，至去年10月的4541點(diǎn)。大致上一組abc下跌浪結(jié)束。之后展開(kāi)的反彈，不是浪B便是浪（x）。到目前為止，反彈僅僅出現(xiàn)3浪模式。反彈止于500日平均線，且500日平均線仍然是下跌的，此等情形表明，未來(lái)國(guó)證2000指數(shù)仍然不能排除再創(chuàng)新低的可能性，再看看小型股的估值水平——在最低點(diǎn)時(shí)整體市銷(xiāo)率都超過(guò)2倍——更加擔(dān)心。若中長(zhǎng)期后市創(chuàng)新低，則是雙重鋸齒型態(tài);若不再創(chuàng)新低，而是以時(shí)間換空間形式行進(jìn)，則是雙重三的走勢(shì)。對(duì)于國(guó)證2000指數(shù)而言，筆者傾向于前者。

今年3月16日拙作《上證指數(shù)：長(zhǎng)期均線死叉阻擋升勢(shì)》中分析了歷史上上證指數(shù)800日平均線與1200日平均線死叉后所呈現(xiàn)的走勢(shì)。

上證指數(shù)歷史上出現(xiàn)800日平均線與1200日平均線發(fā)生死亡交叉的情形只有4次：

（1）第一次是1996年7月9日，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)收市價(jià)817點(diǎn)，死亡交叉位是715點(diǎn)左右;

（2）第二次是2004年4月4日，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)收市價(jià)1770點(diǎn)，死亡交叉位是1675點(diǎn)左右;

（3）第三次是2011年2月28日，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)收市價(jià)2905點(diǎn)，死亡交叉位是2965點(diǎn)左右;

（4）第四次是2019年3月1日，此時(shí)上證指數(shù)收市價(jià)2994點(diǎn)，死亡交叉位是3066點(diǎn)左右。

前三次死叉，第一次后面出現(xiàn)大牛市（1996年至1997年大牛市，特別是深市）;第二次則是熊市中途反彈結(jié)束，進(jìn)入熊市第二輪暴跌，一直跌至2005年6、7月間;第三次后面繼續(xù)下跌，一直跌至2013年6月底。目前出現(xiàn)第四次，3月中時(shí)的看法是“看淡的贏面要大些”。上證指數(shù)4月初最高見(jiàn)3288點(diǎn)，近期最低跌至2838點(diǎn)。10日平均線先后與25日平均線及55日平均線死叉，而下面125日平均線即將與250日平均線金叉。

在低位出現(xiàn)125日平均線與250日平均線金叉的情況，上證指數(shù)自1994年以來(lái)，大致上出現(xiàn)過(guò)8次，今次是第9次。這9次分別是：1994年12月、1996年8月、1999年7月、2004年3月、2006年2月、2009年6月、2013年4月、2014年9月及今次。其中，有4次中期走勢(shì)是下跌的，另外4次則是上升的，看看這一次又如何？1996年8月、2006年2月及2014年9月這三次金叉表明市場(chǎng)進(jìn)入牛市（嚴(yán)格而言后者上證指數(shù)不算是牛市）。作為一名資深投資者（筆者在股市投資已經(jīng)接近26年，應(yīng)該算得上資深了），這三次市場(chǎng)125日平均線金叉250日平均線時(shí)是否進(jìn)入牛市是非常容易感覺(jué)到的，但現(xiàn)在的樣子，絲毫未感受到牛市的氣息。