顧雨婷,高運(yùn)東

(山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 保險(xiǎn)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014)

1 引 言

隨著科技進(jìn)步和社會(huì)醫(yī)療水平的提高，我國(guó)早已進(jìn)入人口老齡化社會(huì)，而老齡化現(xiàn)象在近年來(lái)日趨嚴(yán)重，至2017年，中國(guó)60歲及以上老年人口超過(guò)2.3億，占總?cè)丝诘?6.7%；65歲及以上老年人口超過(guò)1.5億，占總?cè)丝诘?0.8%。這必然將導(dǎo)致我國(guó)人口整體年齡的快速上升，進(jìn)而引發(fā)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)的養(yǎng)老體系形成巨大壓力，也將對(duì)壽險(xiǎn)公司的盈利能力和償付能力造成巨大沖擊。

針對(duì)上述問題，本文在研究長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，剖析了長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司償付能力和盈利能力的影響，并給出了我國(guó)壽險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對(duì)策建議，以便于壽險(xiǎn)公司從產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面作出相關(guān)改進(jìn)，更好地應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

2 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)概述

長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人或總體人群未來(lái)的平均實(shí)際壽命高于預(yù)期壽命而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從個(gè)人和社會(huì)角度分析，主要分為個(gè)體長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)和聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)體長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人在其生存年限內(nèi)花費(fèi)超過(guò)了自身所積累的財(cái)富，這種風(fēng)險(xiǎn)可參加社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是指群體的平均生存年限超過(guò)了預(yù)期平均壽命，即總體人群的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活水平的提高，越來(lái)越多的人通過(guò)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)和企業(yè)年金規(guī)避個(gè)體長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)保險(xiǎn)公司和社會(huì)保險(xiǎn)部門承擔(dān)了越來(lái)越多的由個(gè)體轉(zhuǎn)移的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，且該風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于保險(xiǎn)公司而言為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法分散。

個(gè)體長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)與聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)既相互聯(lián)系又相互區(qū)別。聯(lián)系之處在于二者都是未預(yù)期到的死亡率降低而帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力。區(qū)別在于個(gè)體長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)屬于個(gè)人理財(cái)領(lǐng)域，可以通過(guò)個(gè)人購(gòu)買保險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避；聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)屬于精算領(lǐng)域，本質(zhì)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法分散且損失巨大，給壽險(xiǎn)公司年金產(chǎn)品準(zhǔn)確定價(jià)及準(zhǔn)備金提取造成了很大困難。

本文研究的為聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，下文所提到的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)都是聚合長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

3 長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司的影響

3.1 壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入方面

1982年之后，我國(guó)保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，大部分年份的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度都高于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度，保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的比重也不斷增加。而人口老齡化和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)壽險(xiǎn)公司的投資方面影響極小，因此，本文主要通過(guò)保費(fèi)收入這一方面來(lái)研究長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)壽險(xiǎn)公司的影響。

由于長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的存在，我國(guó)壽險(xiǎn)公司個(gè)人年金保險(xiǎn)的實(shí)收保費(fèi)低于應(yīng)收值，保費(fèi)收入被低估，2016年底，個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)到1227億元，同比增長(zhǎng)18%。2017年《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)各人身保險(xiǎn)公司的個(gè)人年金給付總額達(dá)到了187.3914億元?？梢钥闯觯瑐€(gè)人年金保險(xiǎn)的保費(fèi)收入被大大低估，與此同時(shí)年金給付也大大增多，壽險(xiǎn)公司面臨著雙重壓力。

3.2 壽險(xiǎn)公司償付能力方面

死差益、費(fèi)差益和利差益是衡量壽險(xiǎn)公司盈利能力的三個(gè)主要指標(biāo)。

死差益通俗來(lái)說(shuō)是指實(shí)際的死亡人數(shù)比預(yù)定的死亡人數(shù)少時(shí)所產(chǎn)生的盈余。對(duì)于個(gè)人年金保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的存在使得實(shí)際死亡人數(shù)減少，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)公司生存給付增加。而預(yù)期死亡人數(shù)所決定的預(yù)期生存給付是一個(gè)恒定值。因此長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了死差益減少。

具體通過(guò)死差益的計(jì)算公式進(jìn)行分析：

死差益=本年度純保費(fèi)收入+本年度預(yù)定提存利息+年初責(zé)任準(zhǔn)備金-年末提存責(zé)任準(zhǔn)備金-退保金-本年度給付保險(xiǎn)金

對(duì)于個(gè)人年金保險(xiǎn)來(lái)講，利率水平在短期內(nèi)保持不變，因此本年度預(yù)定提存利息相當(dāng)于定值；假設(shè)投保人在保險(xiǎn)期限內(nèi)沒有退保的話，那么退保金對(duì)死差益無(wú)影響；在保險(xiǎn)合同有效的期間內(nèi)，保險(xiǎn)公司在會(huì)計(jì)年度支付的保險(xiǎn)金為定值，因而也不會(huì)對(duì)死差益產(chǎn)生影響；年初責(zé)任準(zhǔn)備金-年末提存責(zé)任準(zhǔn)備金為本年度責(zé)任準(zhǔn)備金，其直接來(lái)源于保費(fèi)收入，其具體結(jié)構(gòu)與保費(fèi)收入有關(guān)。 通過(guò)以上分析則可以得知，死差益大致只與純保費(fèi)收入有關(guān)。因此死差益的變化額可以用保費(fèi)收入來(lái)衡量。當(dāng)保費(fèi)收入減少時(shí)，死差益也會(huì)減少。而通過(guò)上面分析，可知長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了純保費(fèi)收入減少的問題，從而可以得出結(jié)論，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的存在通過(guò)影響純保費(fèi)收入使得死差益減少。

費(fèi)差益是指實(shí)際所用的營(yíng)業(yè)費(fèi)用比依預(yù)定營(yíng)業(yè)費(fèi)用率所計(jì)算的營(yíng)業(yè)費(fèi)用少時(shí)所產(chǎn)生的利益；利差益是指保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益高于預(yù)計(jì)投資收益時(shí)產(chǎn)生的盈余。長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的死亡率的下降使得被保險(xiǎn)人平均余命增加，從而使得保險(xiǎn)公司生存給付的時(shí)間變長(zhǎng)，而給付時(shí)間的延長(zhǎng)又意味著保險(xiǎn)公司要支付更多的營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等額外費(fèi)用，因此導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司的費(fèi)差日益下降；另外，影響市場(chǎng)收益率大小的利率、通貨膨脹率等因素，又會(huì)導(dǎo)致我國(guó)壽險(xiǎn)公司的負(fù)債發(fā)生變化，在資產(chǎn)總水平不變時(shí)，這些因素又會(huì)打破資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，從而壽險(xiǎn)公司的利差率下降。死差益、費(fèi)差異、利差益的下降導(dǎo)致公司盈利能力下降，因此，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司的償付能力產(chǎn)生了負(fù)面的影響。

4 應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對(duì)策和建議

4.1 加快壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展

面對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)壽險(xiǎn)公司也在不斷通過(guò)產(chǎn)品的改進(jìn)和完善來(lái)應(yīng)對(duì)，但與此相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展還處于初步的嘗試和小面積的推廣中。為應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)這類新風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新，本文主要以變額年金保險(xiǎn)這一創(chuàng)新產(chǎn)品為例，這種產(chǎn)品在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已得到了很好的發(fā)展，但在我國(guó)，變額年金保險(xiǎn)受到種種因素的制約，發(fā)展速度相對(duì)較慢，但此類保險(xiǎn)產(chǎn)品有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)于長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避也有很好的效果。

一是保險(xiǎn)公司能得到除了普通年金保險(xiǎn)的純保費(fèi)和附加保費(fèi)收入之外的更多收入。由于變額年金保險(xiǎn)存在額外的投資賬戶，從而可以獲得由投資賬戶帶來(lái)的資產(chǎn)管理費(fèi)、保證費(fèi)等額外收入，從而彌補(bǔ)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失。

二是保險(xiǎn)收益的影響因素發(fā)生了變化，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)上的投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)移，而投資風(fēng)險(xiǎn)成本轉(zhuǎn)移給了投保人，從而在一定程度上分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。

三是變額年金保險(xiǎn)的開發(fā)，為壽險(xiǎn)公司帶來(lái)了更大的市場(chǎng)份額，同時(shí)也改善了我國(guó)年金市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)象， 通過(guò)市場(chǎng)份額的增加也能在一定程度上彌補(bǔ)了長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

4.2 通過(guò)再保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具規(guī)避效果不佳，但是利用再保險(xiǎn)能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。但由于逆向選擇的存在以及壽險(xiǎn)公司有利于被保險(xiǎn)人利益的產(chǎn)品設(shè)計(jì)都導(dǎo)致了再保險(xiǎn)公司合作的意愿不強(qiáng)烈，應(yīng)對(duì)方法一是溢額再保險(xiǎn)，二是類似高齡延期年金保險(xiǎn)，只不過(guò)高齡之后的年金給付通過(guò)簽訂再保險(xiǎn)合同轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)公司。

4.3 通過(guò)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化來(lái)分散和轉(zhuǎn)移長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化憑借成本低，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，成為資本市場(chǎng)的一種創(chuàng)新產(chǎn)物，為保險(xiǎn)資金提供了新的投資方向，也為投資者提供了新的選擇，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的資本市場(chǎng)不夠成熟，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化還有許多有待完善的地方，但是隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步完善和健全，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化將成為我國(guó)處理長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的新思路、新方法。