張桔

今年上半年離職的公募基金經(jīng)理人數(shù)約為130人，其中離職人數(shù)最多的公司是廣發(fā)基金。查閱廣發(fā)基金網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，上半年該公司先后離職的基金經(jīng)理包括了王小松、王文燦、吳超、王小罡、張繼楓、魏軍、馬文文7人，同時(shí)公司亦公告基金經(jīng)理助理林逵也離任。

屋漏偏逢連夜雨，從廣發(fā)基金二季度的公募管理規(guī)模和排名來(lái)看，其不僅從首季的第八位退居至第十位，更為重要的是，其公募資產(chǎn)管理規(guī)模一個(gè)季度縮水了約490億元。

登頂離職榜“首位” 7位基金經(jīng)理緣何轉(zhuǎn)身離開

Wind表明，目前廣發(fā)基金旗下的公募基金數(shù)量為190只，基金經(jīng)理人數(shù)為45人，平均每人管理著約4.25只基金產(chǎn)品，同時(shí)基金經(jīng)理的平均任職年限為4.36年。

今年上半年，廣發(fā)基金旗下的七位基金經(jīng)理由于種種原因選擇辭職，這一數(shù)字也居于內(nèi)地公募基金公司的首位，而并列第二的是東方基金和匯添富基金，兩家基金公司離職的基金經(jīng)理人數(shù)均為5人。具體就離開的7人來(lái)看，除去魏軍在任期間主要是掌舵量化基金產(chǎn)品之外，其余的6人基本都是主要管理著公司的權(quán)益類產(chǎn)品。

值得注意的是，《紅周刊》記者綜合統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這6位基金經(jīng)理基本具備如下的兩個(gè)特點(diǎn)：首先，他們?cè)趶V發(fā)的基金經(jīng)理崗位任職期間普遍較短。除去王小松任職時(shí)間達(dá)到約4年半外，王文燦、吳超和張繼楓均擔(dān)任基金經(jīng)理不足兩年，而馬文文和王小罡擔(dān)任基金經(jīng)理也僅約兩年半的時(shí)間。其次，就在任廣發(fā)期間所交出的成績(jī)單來(lái)看，除去王小松之外，其他幾位的業(yè)績(jī)基本均不及格，例如其中任職時(shí)間最短的吳超。來(lái)自天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，其僅管理過廣發(fā)高端制造股票一只產(chǎn)品，但在1年零222天的時(shí)間中僅錄得了-11.09%的任職回報(bào);同樣僅管理過1只產(chǎn)品的還有馬文文，其在廣發(fā)期間僅管理過廣發(fā)新動(dòng)力混合，他在兩年零113天的時(shí)間中僅僅錄得了-20.60%的任職回報(bào)。

其中，王小松的離開或許籠罩著一層疑團(tuán)，因?yàn)樗芾懋a(chǎn)品的業(yè)績(jī)“毀譽(yù)參半”。從今年3月至5月，王小松先后卸任了其所管轄的五只廣發(fā)權(quán)益產(chǎn)品，其中既有廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)這類今年名列前茅的產(chǎn)品，同時(shí)也有廣發(fā)成長(zhǎng)優(yōu)選這樣今年業(yè)績(jī)倒數(shù)、清盤危機(jī)隱現(xiàn)的產(chǎn)品。

6位離職權(quán)益類基金經(jīng)理所轄部分基金情況一覽

“或許問題是出在其管理多年的廣發(fā)策略優(yōu)選這只基金身上，它是廣發(fā)基金少有的規(guī)模在30億元以上的主動(dòng)權(quán)益類基金;這只基金雖然成立較早，但自王小松管理以來(lái)收益表現(xiàn)并不亮眼，多數(shù)年份的表現(xiàn)處在同類中游水平，在2018年更是處于同類倒數(shù)，雖然今年通過在保險(xiǎn)、地產(chǎn)、新能源、電子等板塊的配置使得業(yè)績(jī)有所回暖，但是長(zhǎng)期表現(xiàn)還是有負(fù)占基金份額主導(dǎo)的個(gè)人投資者的期待?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士如是判斷。

新聘五位基金經(jīng)理 “菜鳥”接手焦點(diǎn)產(chǎn)品能否讓人心安

在7位基金經(jīng)理離職的同時(shí)，廣發(fā)基金也新聘任了5位基金經(jīng)理，分別是朱坤、陳少平、洪志、田文舟和羅洋。他們?cè)趶臉I(yè)已經(jīng)超過15年半的現(xiàn)任投資總監(jiān)易陽(yáng)方的帶領(lǐng)下，能否讓老十家廣發(fā)重?zé)ɑ盍δ?？易?yáng)方曾先后管理的廣發(fā)系基金達(dá)到了10只之多，但目前他在管的僅剩廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)靈活配置一只，且還是與女將張東一聯(lián)袂掌舵。大有退居二線之意。

有趣的是，這其中隱藏著一位偽菜鳥基金經(jīng)理陳少平，作為昔日嘉實(shí)的明星基金經(jīng)理，她所接手的恰好是王小松曾經(jīng)所打理的廣發(fā)改革先鋒。聚焦另外四位新上任的基金經(jīng)理，其中洪志似乎是主要專攻債券領(lǐng)域的固收基金經(jīng)理，而其余三位則可以說(shuō)是權(quán)益基金團(tuán)隊(duì)的新生力量：其中，比起田文舟和朱坤均與他人聯(lián)袂掌舵，羅洋似乎更被寄予厚望，其獨(dú)自擔(dān)綱了規(guī)模超過30億元的廣發(fā)策略優(yōu)選。廣發(fā)策略優(yōu)選實(shí)是公司目前規(guī)模排進(jìn)前五位的主動(dòng)權(quán)益類老牌產(chǎn)品。

同樣讓人不解的還有廣發(fā)轉(zhuǎn)型升級(jí)。目前該基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理是高翔，高翔是于2017年11月才加入的廣發(fā)基金，但其正式走馬上任基金經(jīng)理實(shí)際是開始于2018年4月，且其管理的多只產(chǎn)品均為債券型產(chǎn)品，如今讓其獨(dú)自擔(dān)綱靈活配置型混基廣發(fā)轉(zhuǎn)型升級(jí)，是否要延續(xù)此前投資中“重債輕股”的思路呢？截至今年二季度末，廣發(fā)轉(zhuǎn)型升級(jí)的規(guī)模也僅余0.69億元，清盤的警報(bào)隱隱響起。

“實(shí)際上，廣發(fā)權(quán)益類基金的問題在于規(guī)模上不去，這對(duì)基金經(jīng)理的操作形成了明顯的制約。”前述不愿具名的人士分析，“實(shí)際上權(quán)益團(tuán)隊(duì)中的李琛、傅友興、劉格菘都是頗具實(shí)力的人物，但對(duì)于頭部基金公司而言，其所可能欠缺的就是一個(gè)年度狀元，尤其對(duì)比總部同在廣州的易方達(dá)，該公司近年來(lái)先后涌現(xiàn)過狀元宋昆和蕭楠，一次年終折桂對(duì)公司的品牌效應(yīng)和渠道推廣將帶來(lái)質(zhì)的飛躍?！?/p>

而綜合《紅周刊》記者的采訪，實(shí)際上多位業(yè)內(nèi)人士更為看好的廣發(fā)權(quán)益基金經(jīng)理應(yīng)該是傅友興。馮鵬飛指出：“傅友興現(xiàn)任廣發(fā)基金價(jià)值投資部總經(jīng)理，其管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)年化復(fù)合收益率為16%，其在2018年的跌幅也僅為7.78%?！钡牵浾咭沧⒁獾?，短期其或許是因?yàn)閭}(cāng)位的緣故，即便是廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)，今年同類排名也處在后二分之一之列。

不過，愛方財(cái)富總經(jīng)理莊正卻有著不同的見解：“要成為權(quán)益團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)軍人物，首先是要有管理大資金的能力，要看他的管理規(guī)模不少于20億元;其次是要有過硬的業(yè)績(jī);再次是要看資歷，管理基金時(shí)間在3年以內(nèi)的基金經(jīng)理可以排除了。目前來(lái)看，廣發(fā)尚無(wú)可以成為領(lǐng)軍人物的基金經(jīng)理，易陽(yáng)方雖然逐步退出直接管理產(chǎn)品的一線崗位，但他在廣發(fā)的地位無(wú)人能夠撼動(dòng)。”

大數(shù)據(jù)基金成公司“敗筆” 廣發(fā)基金公募產(chǎn)品規(guī)模隱憂浮現(xiàn)

Wind表明，截至今年二季度末，目前廣發(fā)基金旗下的公募資產(chǎn)規(guī)模約為4452.3億：其中貨幣基金的規(guī)模排在首位，約為2497.11億;債券型基金的規(guī)模排在其次，約為988.87億，固收類產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模占比約為78%。對(duì)比來(lái)看，權(quán)益類產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模占比約為21%;此外，廣發(fā)旗下還有規(guī)模極為少量的QDII基金和另類投資產(chǎn)品。

《紅周刊》記者采訪獲悉，實(shí)際上廣發(fā)基金近幾年還是在豐富產(chǎn)品類型上下了頗多功夫，但是似乎并沒有取得預(yù)料之中的收效。首先是滬港深和QDII類基金產(chǎn)品，廣發(fā)基金旗下目前已經(jīng)成立的滬港深有三只，它們分別是廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)、廣發(fā)滬港深新機(jī)遇，雖然規(guī)模尚可，但是仔細(xì)從今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率分辨，三只產(chǎn)品今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均乏善可陳，其中廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭迄今的業(yè)績(jī)更是僅為7.54%。進(jìn)一步從公司的QDII基金來(lái)看，雖然廣發(fā)坐擁12只產(chǎn)品，但是其中大多數(shù)為指數(shù)型QDII，且其中大部分產(chǎn)品的規(guī)模徘徊在兩億甚至兩億以下，處于長(zhǎng)期迷你化生存的狀態(tài)。

值得注意的是，在近年來(lái)公募涌動(dòng)過的多種主題的創(chuàng)新潮中，實(shí)際上廣發(fā)基金最為積極參與的就是大數(shù)據(jù)基金了，而公司旗下的這類產(chǎn)品基本都由基金經(jīng)理季峰所管理。來(lái)自于天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)表明，他所管理的大數(shù)據(jù)基金包括了廣發(fā)東財(cái)大數(shù)據(jù)、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)價(jià)值混合、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)成長(zhǎng)混合、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)精選混合等。

雖然這其中有兩只產(chǎn)品成立于2015年而另兩只產(chǎn)品成立于2017年，但是截至二季度末，上述產(chǎn)品的最新規(guī)模皆頗為袖珍：以其中成立時(shí)間最晚的廣發(fā)東財(cái)大數(shù)據(jù)混合為例，公司在今年二季度末的最新規(guī)模僅為0.95億元。究其原因，實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)因子并沒能助力基金走在曲線前端，而基金經(jīng)理季峰所管上述產(chǎn)品的最新任職回報(bào)也均為負(fù)值。而除去大數(shù)據(jù)基金之外，公司旗下采用多空股票策略的廣發(fā)對(duì)沖套利基金的最新規(guī)模也僅有兩個(gè)億。

整體來(lái)看，對(duì)比廣發(fā)第一季度末和第二季度末的公募資產(chǎn)管理規(guī)模，實(shí)際上公司單季縮水了大約490億元。從原因來(lái)看，廣發(fā)基金一季度資產(chǎn)規(guī)模縮水的產(chǎn)品主要集中在包括貨基和短期理財(cái)基金在內(nèi)的流動(dòng)性管理產(chǎn)品和以廣發(fā)1-3年國(guó)開債為代表的短端債券指數(shù)基金，流動(dòng)性管理產(chǎn)品規(guī)模下降的主要原因還是因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)流動(dòng)性較好，貨幣市場(chǎng)利率始終處于低位，貨幣基金收益率持續(xù)向下，這類產(chǎn)品的吸引力不強(qiáng)。

而短端債券指數(shù)基金由機(jī)構(gòu)配置盤為主導(dǎo)，今年4月債市一度因?yàn)榱鲃?dòng)性邊際收緊以及宏觀數(shù)據(jù)向好出現(xiàn)了大幅反彈，機(jī)構(gòu)可能也在此期間減少對(duì)這類產(chǎn)品的配置需求。當(dāng)然就固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，實(shí)際上其他隱藏的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也正在逐漸浮出水面：例如固收基金經(jīng)理代宇一人所管理的產(chǎn)品就超過了10只。（記者也注意到，廣發(fā)基金目前正在發(fā)行的景利純債的擬任基金經(jīng)理也是代宇）