臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個人投資者至今。

中美貿(mào)易戰(zhàn)近期呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，有人提議使用“稀土戰(zhàn)”，于是稀土上市公司紛紛受到追捧。稀土號稱“工業(yè)維生素”，換言之是使用量雖少，但不可或缺。中國稀土資源在世界上排名第一，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局報(bào)告，全球現(xiàn)有稀土儲量約1.2億噸，中國占37%，巴西、越南并列第二，各擁有2200萬噸的儲量（一說全球稀土總儲量約1.4億噸，中國儲量4400萬噸，占39%）。很明顯，中國稀土儲量占絕對優(yōu)勢。2018年，中國稀土出口5.3萬噸，按年升3.5%，相比2013年上升1.3倍。不過，中國稀土出口價(jià)格自2011年后高臺跳水，然后緩慢下跌。今年3月中國稀土制品出口價(jià)每噸2.3萬美金，按年下跌13.7%。

一般認(rèn)為中國稀土制品價(jià)格低迷，主要是整體定價(jià)能力弱、無序開采等原因。然而商品價(jià)格有其固定周期，2010年至2011年是商品價(jià)格的高點(diǎn)，無論是黃金、鋼材亦或鐵礦石，都見頂大跌，稀土也不例外。另外，上游產(chǎn)品附加值低是公認(rèn)的，試想一下，倘若鐵礦石在幾大巨頭控制下提高價(jià)格，則全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)將會呈現(xiàn)災(zāi)難性后果。

2011年稀土價(jià)格飚升是2010年中國使出稀土戰(zhàn)法，對稀土實(shí)施出口配額制，于是乎出口大減，價(jià)格當(dāng)然飚升。于是其它國家紛紛采取各種方法應(yīng)對危機(jī)，其中日本在專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)海底發(fā)現(xiàn)含有稀土的礦床，另一方面加緊開發(fā)減量使用稀土的生產(chǎn)技術(shù)。僅僅兩年時(shí)間，稀土供應(yīng)危機(jī)大為緩解。不久。各國從中國進(jìn)口稀土大幅減少。中國稀土出口配額根本用不完。出口不暢導(dǎo)致稀土庫存急升，只好降價(jià)甩賣，內(nèi)蒙、江西的稀土礦山被迫停產(chǎn)，原因是稀土需求銳減，庫存堆積如山。

如今再提稀土戰(zhàn)法，是否想重蹈覆轍？不過股市卻不會放過炒作的好機(jī)會，香港上市的中國稀土（00769）單日上升超過1倍。在香港上市的內(nèi)地公司名稱通常較為“唬人”，比如中國稀土，令人以為可能是中國最大的稀土公司。這類“中國XX”的上市公司業(yè)績多數(shù)非常一般，以炒概念為主。

中國稀土自2012年以來，已經(jīng)連續(xù)7年虧損，2018年公司收入9億港幣，按年增長42%，但實(shí)際虧損542萬港幣。在走勢圖上，中國稀土2001年結(jié)束第（3）浪，之后跌至2003年為第（4）浪，期間公司曾因涉嫌造假被香港證監(jiān)會調(diào)查。第（5）浪以楔形形態(tài)行進(jìn)，至2010年10月見頂。2010年10月跌至去年12月是一組5浪下跌，近期急劇反彈受制于2000MA線，（b）浪反彈可能尚未結(jié)束，但未來的（c）浪出現(xiàn)，將會跌破（a）浪的低點(diǎn)，投資者只宜短炒，不可長投。

A股市場的稀土股最為人熟悉的莫過于北方稀土（600111），最初名稱是稀土高科，后來曾經(jīng)改稱包鋼稀土，現(xiàn)稱北方稀土。該股在2005年底部升至2012年6月頂部，是一組清晰的5浪推動，升幅達(dá)200倍以上（包含股改紅利在內(nèi)）。見頂后持續(xù)反復(fù)下跌，2015年及2017年兩次反彈行情均無疾而終。500MA線及1000MA線持續(xù)下行，代表長期的下跌趨勢，要扭轉(zhuǎn)跌勢并不容易。以波浪理論分析，2012年6月以來的下跌，即使是一組abc，其中c浪是楔形的話，后市仍然要創(chuàng)新低，才能結(jié)束熊市。

中國第一季度宏觀杠桿率創(chuàng)歷史新高，看來經(jīng)濟(jì)的回暖只是依靠加杠桿來實(shí)現(xiàn)，難道這是中國經(jīng)濟(jì)韌性所在？股市同步出現(xiàn)行情，但4月份以來出現(xiàn)較大幅度的回落，令人擔(dān)心反彈行情已經(jīng)結(jié)束，近期國證指數(shù)在10日平均線附近上下波動，又未能回補(bǔ)此前的跳空缺口，短期走勢仍然有隱憂。觀察上證50ETF的CALL持倉6月2800、2750及2900購分列前三位，合共52萬手，當(dāng)前上證50ETF價(jià)格為2.73元，盡管持倉已經(jīng)比3月份及4月份理智了許多，但仍然是壞消息。配合大市走勢。筆者認(rèn)為短期上升空間有限，此處為整理形態(tài)為主，后市再創(chuàng)一個新低然后展開大規(guī)模反彈的可能性較大。