法經(jīng)大勢(shì)

滬倫通在倫敦正式啟動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月17日上午8時(shí)，滬倫通在英國(guó)倫敦正式啟動(dòng)。

滬倫通是上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機(jī)制的簡(jiǎn)稱，是指符合條件的兩地上市公司，依照對(duì)方市場(chǎng)的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證（DR），并在對(duì)方市場(chǎng)上市交易。同時(shí)，通過(guò)存托憑證與基礎(chǔ)證券之間的跨境轉(zhuǎn)換機(jī)制安排，實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通。

滬倫通包括東、西兩個(gè)業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指?jìng)惤凰鲜泄驹谏辖凰鶔炫浦袊?guó)存托憑證（CDR），西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（GDR）。

滬倫通是深化中英金融合作，擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的一項(xiàng)重要舉措，具有多方面積極意義。

政策法規(guī)

上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市指南

6月21日晚間，上海證券交易所發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行與上市業(yè)務(wù)指南》，對(duì)科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)、承銷商及保薦人的發(fā)行與上市工作流程進(jìn)行了細(xì)致的規(guī)定。

上交所科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行與上市業(yè)務(wù)總體流程主要包括發(fā)行上市前準(zhǔn)備工作、發(fā)行業(yè)務(wù)流程、上市業(yè)務(wù)流程三個(gè)階段。

首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的發(fā)行人，經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后，可以在注冊(cè)有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行時(shí)點(diǎn)。啟動(dòng)發(fā)行前須通過(guò)發(fā)行承銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)備發(fā)行方案，上交所在5個(gè)工作日內(nèi)無(wú)異議的，可以正式啟動(dòng)發(fā)行。

啟動(dòng)發(fā)行后，發(fā)行人須將發(fā)行上市階段的信息披露、發(fā)行申請(qǐng)文件、上市申請(qǐng)文件等有關(guān)發(fā)行上市的材料，通過(guò)發(fā)行承銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)向上交所提交。

一般情況下，新股在發(fā)行結(jié)束后八個(gè)交易日內(nèi)安排上市（如遇重大事件須視情況順延）。

疫苗管理法草案三審

6月25日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十一次會(huì)議在京舉行。全國(guó)人大憲法和法律委員會(huì)做關(guān)于《疫苗管理法(草案)》審議結(jié)果的報(bào)告，草案擬進(jìn)一步完善法律責(zé)任，加大對(duì)疫苗違法行為的懲處力度，增加行政拘留規(guī)定。

此外，針對(duì)預(yù)防接種異常反應(yīng)，草案還將進(jìn)一步明確補(bǔ)償制度，對(duì)異常反應(yīng)補(bǔ)償范圍實(shí)行目錄管理。此外，草案還有幾個(gè)亮點(diǎn)：更透明保障公眾知情權(quán)完善信息公開(kāi)、更包容擴(kuò)大異常反應(yīng)補(bǔ)償范圍實(shí)行目錄管理、更及時(shí)應(yīng)對(duì)傳染病增加應(yīng)急保障措施、更嚴(yán)格違法行為處罰責(zé)任到人增加行政拘留規(guī)定。

聲 音

中國(guó)建立“不可靠實(shí)體清單”制度是從制度層面來(lái)建立一項(xiàng)機(jī)制，這是中國(guó)在維護(hù)國(guó)家安全方面的制度創(chuàng)新，是“以其人之道還治其身”的一種回?fù)?。建立“不可靠?shí)體清單”制度，在很大程度上表明了中方的立場(chǎng)與態(tài)度，就是中國(guó)不會(huì)在國(guó)家核心利益上讓步，對(duì)于明顯侵犯中國(guó)利益的行為，中國(guó)有決心建立制度予以反制。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心美歐所首席研究員張茉楠

速度僅僅是數(shù)據(jù)率的一個(gè)方面，而數(shù)據(jù)率本身也不是5G的唯一指標(biāo)。所以5G跟4G比，不僅僅是更快，它預(yù)示著支持的業(yè)務(wù)類型更多，應(yīng)用范圍更廣。

中國(guó)工程院院士鄔賀銓

包商銀行被接管是順應(yīng)金融供給側(cè)改革的結(jié)果，在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，疊加金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)下，金融機(jī)構(gòu)間的分化還將加劇，資產(chǎn)質(zhì)量差、經(jīng)營(yíng)狀況不佳的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)將加速暴露，須警惕部分金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

中山證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

對(duì)于董秘頻繁辭職的公司，投資者有必要保持足夠的警惕性。畢竟在董秘頻頻辭職背后，所隱藏的有可能是上市公司的某種危機(jī)。

上海中和應(yīng)泰首席分析師皮海洲

會(huì)議·論壇

2019外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單發(fā)布

據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站消息，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部于2019年6月30日發(fā)布第25號(hào)令和第26號(hào)令，分別發(fā)布了《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施(負(fù)面清單)(2019年版)》和《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施(負(fù)面清單)(2019年版)》，自2019年7月30日起施行。

本次修訂負(fù)面清單深入實(shí)施新一輪高水平開(kāi)放，在服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)、農(nóng)業(yè)方面推出了新的開(kāi)放措施，在更多領(lǐng)域允許外資控股或獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)繼續(xù)進(jìn)行開(kāi)放試點(diǎn)。

通過(guò)本次修訂，進(jìn)一步精簡(jiǎn)了負(fù)面清單，全國(guó)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單條目由48條措施減至40條，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單條目由45條減至37條。根據(jù)清單，在船舶代理、50萬(wàn)人口以上城市燃?xì)夂蜔崃芫W(wǎng)、電影院及演出經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域，取消了須由中方控股的限制等。

G20大阪峰會(huì)召開(kāi)

6月27日至29日，2019年二十國(guó)集團(tuán)大阪峰會(huì)在日本大阪市召開(kāi)。

峰會(huì)期間，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人就全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易與投資、創(chuàng)新、環(huán)境與能源、就業(yè)、女性賦權(quán)、發(fā)展以及健康等議題展開(kāi)討論。在貿(mào)易摩擦成為全球經(jīng)濟(jì)減速最大風(fēng)險(xiǎn)的背景下，會(huì)議發(fā)表宣言表示，G20致力于實(shí)現(xiàn)自由、公平、非歧視性、透明、可預(yù)見(jiàn)、穩(wěn)定的貿(mào)易和投資環(huán)境。但是，與2018年布宜諾斯艾利斯峰會(huì)一樣，今年依然未能將“反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義”寫(xiě)進(jìn)首腦宣言。

中國(guó)參與本次峰會(huì)實(shí)現(xiàn)了四個(gè)目標(biāo)：凝聚各方共識(shí)，堅(jiān)定表明對(duì)多邊主義的支持；堅(jiān)定支持開(kāi)放型的世界經(jīng)濟(jì)，引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的方向；為完善全球經(jīng)濟(jì)治理貢獻(xiàn)中國(guó)智慧；促進(jìn)團(tuán)結(jié)合作，構(gòu)建廣泛的伙伴關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

大案速覽

華為起訴美國(guó)商務(wù)部

據(jù)路透社6月22日?qǐng)?bào)道，美國(guó)法院文件顯示，華為技術(shù)有限公司于6月21日對(duì)美國(guó)商務(wù)部提起訴訟，要求后者就華為從中國(guó)送到美國(guó)進(jìn)行測(cè)試，然后再準(zhǔn)備運(yùn)回中國(guó)的電信設(shè)備，是否受出口管理?xiàng)l例的管轄給出明確說(shuō)法。

在該訴訟中，華為表示，該公司從中國(guó)向加州的一個(gè)測(cè)試實(shí)驗(yàn)室運(yùn)送了電信設(shè)備，包括一臺(tái)電腦服務(wù)器和一個(gè)以太網(wǎng)交換機(jī)。測(cè)試完成后，設(shè)備本應(yīng)被運(yùn)回中國(guó)。可這批設(shè)備卻在運(yùn)回途中被美國(guó)政府在阿拉斯加扣押。而美國(guó)政府也并沒(méi)有就將這批設(shè)備運(yùn)回中國(guó)是否需要出口許可證做出決定。

華為表示，這些設(shè)備不應(yīng)屬于受控類別，因?yàn)樗鼈兪窃诿绹?guó)境外生產(chǎn)的，并正被送回原產(chǎn)國(guó)，所以并不應(yīng)需要申請(qǐng)出口許可證。因?yàn)楣倭胖髁x不作為，這批設(shè)備目前仍迷茫地躺放在阿拉斯加的一處倉(cāng)庫(kù)中。

華為要求美方放行這些設(shè)備以便發(fā)貨，或由美國(guó)商務(wù)部就這些設(shè)備被運(yùn)回中國(guó)是否非法做出裁定。

點(diǎn)評(píng)：

這已是華為今年第二次起訴美國(guó)政府部門。（騰訊網(wǎng)友）

蘇寧易購(gòu)收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股權(quán)

6月23日晚間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱，公司全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購(gòu)將成為家樂(lè)福中國(guó)控股股東，家樂(lè)福集團(tuán)持股比例降至20%。

家樂(lè)福集團(tuán)是全球領(lǐng)先的零售集團(tuán)，于1995年正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，目前在中國(guó)開(kāi)設(shè)有210家大型綜合超市以及24家便利店。2018年，家樂(lè)福中國(guó)營(yíng)業(yè)收入接近300億元。

根據(jù)協(xié)議，蘇寧國(guó)際以48億元人民幣等值歐元向轉(zhuǎn)讓方收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股份，以現(xiàn)金方式支付。同時(shí)，公司將對(duì)家樂(lè)福中國(guó)提供股東貸款，用于運(yùn)營(yíng)資金方面提供支持。如因蘇寧國(guó)際原因或反壟斷審批未能通過(guò)而導(dǎo)致交易未能交割，則蘇寧國(guó)際需要支付分手費(fèi)。

點(diǎn)評(píng)：

蘇寧線上線下融合的零售模式、立體物流配送網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的技術(shù)手段，可與家樂(lè)福中國(guó)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)鏈能力進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。（蘇寧易購(gòu)集團(tuán)副總裁田睿）

“加多寶”案被最高院發(fā)回重審

7月1日，加多寶集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)出了由最高人民法院發(fā)出的“王老吉”商標(biāo)侵權(quán)糾紛案裁定書(shū)。裁定書(shū)顯示，最高人民法院認(rèn)為一審判決采信的證據(jù)在內(nèi)容與形式上存在重大缺陷，不能作為認(rèn)定本案事實(shí)的依據(jù)，裁定撤銷廣東省高級(jí)人民法院〔2014 〕粵高法民三初字第1號(hào)民事判決，并發(fā)回廣東省高級(jí)人民法院重審。

而廣藥集團(tuán)就此事回應(yīng)媒體稱，發(fā)回重審并不意味著最終的判決，將全力做好該案件重審的各項(xiàng)工作。

截至目前，廣藥和加多寶已就“王老吉”使用權(quán)纏斗9年。官司從商標(biāo)、包裝打到廣告語(yǔ)。如今，該案再現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

點(diǎn)評(píng)：

商標(biāo)之爭(zhēng)反映的是國(guó)企的大量問(wèn)題：一是無(wú)創(chuàng)新思維，經(jīng)營(yíng)保守；二是不會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作；三是管理問(wèn)題；四是腐敗問(wèn)題。（搜狐網(wǎng)友）

中船重工和中船集團(tuán)籌劃戰(zhàn)略性重組

7月1日晚間，南北船旗下多家上市公司中國(guó)重工（601989）、中國(guó)船舶（600150）、久之洋（300516）等公告，7月1日接實(shí)際控制人通知：中船重工集團(tuán)正與中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司籌劃戰(zhàn)略性重組，有關(guān)方案尚未確定，方案亦須獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

公告稱，本次實(shí)際控制人戰(zhàn)略性重組事項(xiàng)正處于籌劃階段，有關(guān)事項(xiàng)具有不確定性，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

中船集團(tuán)與中船重工俗稱“南北船”，1999年由原船舶工業(yè)總公司拆分而成。在2014年以來(lái)的新一輪中央企業(yè)重組浪潮中，南北船合并的消息屢屢傳出。如今，兩船合并成為可能。

點(diǎn)評(píng)：

南北船資產(chǎn)、業(yè)務(wù)部分重疊且各有側(cè)重，南船側(cè)重船舶制造，北船側(cè)重船舶設(shè)計(jì)與配套，若重組成功，軍船業(yè)務(wù)將更好協(xié)同、民船業(yè)務(wù)有望形成合力，突破高技術(shù)船型與共拓海外市場(chǎng)。（國(guó)金證券研報(bào)）

公牛IPO前夕涉10億元訴訟

近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了公牛集團(tuán)股份有限公司（下稱公牛集團(tuán)）更新后的招股說(shuō)明書(shū)。招股書(shū)顯示，公牛集團(tuán)擬登陸上交所主板，發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，擬募集資金48.87億元。

與招股書(shū)同時(shí)披露的，還有公牛涉及10億元專利訴訟的信息。在公牛提交IPO申請(qǐng)之后，江蘇通領(lǐng)科技有限公司就兩項(xiàng)專利在南京市中級(jí)人民法院，對(duì)公牛集團(tuán)提起專利侵權(quán)訴訟，涉及賠償金額高達(dá)近10億元。

據(jù)7月3日《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，公牛集團(tuán)收到國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利局復(fù)審和無(wú)效審理部《無(wú)效宣告請(qǐng)求審查決定書(shū)》，江蘇通領(lǐng)科技有限公司涉案兩項(xiàng)發(fā)明專利“被宣告無(wú)效”。報(bào)道稱，專利被宣告無(wú)效將對(duì)公牛本次專利訴訟帶來(lái)利好。

點(diǎn)評(píng)：

此案刷新了國(guó)內(nèi)企業(yè)專利侵權(quán)訴訟標(biāo)的額新高，在市場(chǎng)上引起了軒然大波。（《證券日?qǐng)?bào)》記者吳奕萱）

百度、360訴搜狗不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)案宣判

近日，北京海淀法院對(duì)奇虎公司、百度公司，以及動(dòng)景公司和神馬公司因搜狗輸入法通過(guò)搜索候選詞為搜狗搜索導(dǎo)流量，分別起訴搜狗公司等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛三案集中宣判，認(rèn)定搜狗公司構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)停止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，分別為三案原告公開(kāi)消除影響，向奇虎公司、百度公司各賠償經(jīng)濟(jì)損失500萬(wàn)元等，向動(dòng)景公司和神馬公司共賠償2000余萬(wàn)元。

三原告訴稱，搜狗公司自2015年12月推出的安卓版搜狗手機(jī)輸入法提供搜索候選詞服務(wù)，搜索候選詞排列在輸入法界面的輸入候選詞上方，用戶點(diǎn)擊搜索候選詞即直接跳轉(zhuǎn)進(jìn)入搜狗搜索結(jié)果頁(yè)面，三原告主張搜狗公司構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，要求賠償?shù)慕?jīng)濟(jì)損失各超過(guò)1億元。

北京海淀法院經(jīng)審理認(rèn)為，搜狗公司構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，遂做出以上判決。

點(diǎn)評(píng)：

使用搜狗輸入法搜索時(shí)，確實(shí)經(jīng)常會(huì)跳轉(zhuǎn)至搜狗搜索。(騰訊網(wǎng)友)

中國(guó)保利與中國(guó)中絲重組合并

7月8日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣布，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)保利集團(tuán)有限公司與中國(guó)中絲集團(tuán)有限公司實(shí)施重組，中國(guó)中絲集團(tuán)有限公司整體無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國(guó)保利集團(tuán)有限公司，不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

這是今年以來(lái)第二起央企重組，保利與中絲合并后國(guó)資委監(jiān)管的央企數(shù)量降至96家。

中國(guó)中絲集團(tuán)有限公司是國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管的唯一以絲綢為主業(yè)的中央企業(yè)集團(tuán)，與此前央企重組多為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合不同，中絲集團(tuán)在并入保利集團(tuán)前，債務(wù)情況已經(jīng)非常嚴(yán)重，2016年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)97.51%。而保利集團(tuán)位列世界500強(qiáng)第312位，2018年保利集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入突破3000億元，利潤(rùn)總額超過(guò)400億元。

點(diǎn)評(píng)：

央企再現(xiàn)重組案。（搜狐網(wǎng)友）

樂(lè)視網(wǎng)起訴樂(lè)視汽車

近日媒體報(bào)道，樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)視網(wǎng)”）因廣告合同糾紛向北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院起訴樂(lè)視汽車（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)視汽車”）、樂(lè)視致樂(lè)科技（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)視致樂(lè)”）。

啟信寶顯示，樂(lè)視致樂(lè)是賈躍亭姐姐賈躍芳持有90%股份的公司，樂(lè)視汽車是樂(lè)視致樂(lè)的全資子公司。

報(bào)道稱，樂(lè)視網(wǎng)起訴樂(lè)視汽車及樂(lè)視致樂(lè)與其資金困難有關(guān)。樂(lè)視網(wǎng)公布2018年年度報(bào)告顯示，2018年樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入約為15.58億元，較上年同期減少77.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約40.96億元，上年同期虧損額約為138.8億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-30.26億元。

北京朝陽(yáng)法院已受理上述案件。

點(diǎn)評(píng)：

樂(lè)視的故事越來(lái)越精彩。（獨(dú)立分析師張樂(lè)楊）