戴若·顧比（澳大利亞）

盤整？新的下跌趨勢？還是震蕩？上證指數(shù)對這三種分析解釋都提供了良好的證據(jù)。我們都確信，6月19日突破之后的潛在上升趨勢實(shí)際上并沒有能形成。7月2日趨勢頂峰之后所出現(xiàn)的情況更加難以確定。

短期來看，上證指數(shù)具有新的下降趨勢的可能。指數(shù)持續(xù)處于顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）的長期組均線以下。

GMMA長期組均線寬幅較狹窄，但是也在向下運(yùn)行。這表明了賣出壓力。不過賣壓不是很強(qiáng)烈，GMMA長期組均線的寬闊發(fā)散證明了這一點(diǎn)。這種賣壓比較穩(wěn)定，有稍微看空的意味。

GMMA短期組均線發(fā)散得更為寬闊，且完全處于GMMA長期組均線以下。這種情況經(jīng)常與看跌預(yù)期的行為有關(guān)。

長期來看，上證指數(shù)更有可能形成以2920點(diǎn)位置為軸的震蕩行情。這個位置曾經(jīng)起到過壓力位與支撐位的作用。指數(shù)在一個寬闊的交易帶之內(nèi)緩慢圍繞該位置來回擺動。

交易帶的下軌位于2830點(diǎn)附近。從5月到6月，指數(shù)在這個交易帶之內(nèi)運(yùn)行。

突破之后，指數(shù)運(yùn)行至位于3040點(diǎn)附近的壓力位，在2920點(diǎn)至3040點(diǎn)之間又形成了一個狹窄的交易帶。指數(shù)在這個狹窄的交易帶之內(nèi)運(yùn)行了數(shù)周時間。

交易帶的下軌2830點(diǎn)、上軌3040點(diǎn)，兩者形成了一條非常寬闊的交易帶。上證指數(shù)將長期在這兩個極端位置之間緩慢震蕩。從2830點(diǎn)至3040點(diǎn)會有不錯的反彈，但并不意味著是長期趨勢行為。

當(dāng)前新的下跌趨勢是圍繞2920點(diǎn)震蕩行為的一部分。周線圖上，這種在2830點(diǎn)至3040點(diǎn)之間的運(yùn)行看起來是一個盤整形態(tài)。上證指數(shù)在簡單地橫向運(yùn)行，并在突破趨勢前建立一個盤整區(qū)間。在更小的日線框架內(nèi)，則蘊(yùn)含著反彈回落形成的交易機(jī)會。

盤整？新一輪下跌？還是震蕩？每種分析都是正確的，但是結(jié)論是一個新的下跌趨勢，在形成新的反彈之前正在試探位于2830點(diǎn)附近的震蕩盤整支撐位。激進(jìn)的交易者會在從支撐位開始的第一次反彈時進(jìn)場。謹(jǐn)慎的交易者在進(jìn)入交易之前將等待看到支撐位成功經(jīng)受住多次試探。