蔡興 蔡海山 趙家章

[摘 要]文章從理論和實(shí)證兩方面研究了金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響。首先構(gòu)建了鄉(xiāng)村振興發(fā)展的測(cè)度指標(biāo)體系，并運(yùn)用熵權(quán)法測(cè)度了各省份的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平。繼而，對(duì)金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興發(fā)展之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果顯示，金融發(fā)展顯著地促進(jìn)了鄉(xiāng)村振興發(fā)展，但該效應(yīng)存在明顯的地區(qū)差異，表現(xiàn)為自東部向中部、西部地區(qū)依次減弱。門檻效應(yīng)模型檢驗(yàn)結(jié)果表明，該效應(yīng)存在門檻特征，即隨著農(nóng)村人均可支配收入的提高，該效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。

[關(guān)鍵詞]鄉(xiāng)村振興;金融發(fā)展;熵權(quán)法;門檻效應(yīng)模型

[中圖分類號(hào)]F832;F320[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0461（2019）08-0091-07

一、引言及文獻(xiàn)綜述

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，人均生產(chǎn)總值由1978年的381元上升到2017年的59 660元，增長(zhǎng)了近156倍。與此同時(shí)，我國農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展事業(yè)也取得了歷史性成績(jī)，糧食生產(chǎn)能力突飛猛進(jìn)，農(nóng)民收入水平連年上升，生產(chǎn)和生活條件大幅提高，農(nóng)村社會(huì)和諧穩(wěn)定。2017年，我國農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值達(dá)到109 331.7億元，糧食總產(chǎn)量達(dá)到66 160.7萬噸，農(nóng)村居民人均可支配收入達(dá)到13 432.4元，分別為1978年的78倍、2.2倍和100倍。不僅如此，農(nóng)村地區(qū)的教育、醫(yī)療條件也明顯提高，交通、通訊、供水供電等基礎(chǔ)設(shè)施也得到了極大的改善。2017年，我國農(nóng)村每萬人醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù)達(dá)到41.9張，公路總里程數(shù)達(dá)到400.93萬公里，農(nóng)村地區(qū)實(shí)現(xiàn)100%通郵，寬帶接入用戶數(shù)達(dá)到9 377.3萬戶。

雖然取得了巨大的進(jìn)步，但中國農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后的狀況并未得到改變，許多尖銳問題逐步顯現(xiàn)，“農(nóng)村空心化”“農(nóng)業(yè)邊緣化”和“農(nóng)民老齡化”已成為當(dāng)前的“新三農(nóng)”問題（廖彩榮和陳美球，2017）[1]。城鄉(xiāng)收入差距以及公共服務(wù)水平、生活條件差異，導(dǎo)致大量農(nóng)村青壯年勞動(dòng)力涌入城市工作和生活，農(nóng)村常住人口多為老人、婦女和兒童。越來越多的農(nóng)村地區(qū)出現(xiàn)了“凋敝癥”現(xiàn)象，人口稀少，農(nóng)田、房屋荒蕪，環(huán)境污染嚴(yán)重等等。為了有效解決現(xiàn)階段我國農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展中的突出問題，黨的十九大十分及時(shí)地提出了鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，這標(biāo)志著我國農(nóng)村農(nóng)業(yè)工作進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展的新時(shí)期。與過去的“三農(nóng)”政策主要強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)發(fā)展不同，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出了更為全面、更具綜合性的要求，具體包括“產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效和生活富?！蔽屙?xiàng)任務(wù)。可以說，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出為我國新時(shí)期農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展指明了方向，也為實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)和中華民族偉大復(fù)興奠定了堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。

自鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出以來，眾多國內(nèi)學(xué)者就探討和研究了“如何促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展”這一核心問題。部分學(xué)者認(rèn)為鄉(xiāng)村凋敝的根源在于農(nóng)村精英人才和青壯年勞動(dòng)力流失，因此他們?cè)噲D從人才培養(yǎng)和人力資源開發(fā)的視角，探討鄉(xiāng)村振興發(fā)展的道路。趙秀玲（2018）認(rèn)為農(nóng)村人才缺乏是鄉(xiāng)村振興發(fā)展的最大瓶頸，并建議通過樹立新型的鄉(xiāng)村人才觀念、創(chuàng)新鄉(xiāng)村人才成長(zhǎng)模式等方式，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村人才發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型[2]。孫學(xué)立（2018）認(rèn)為實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略必須培育農(nóng)村優(yōu)質(zhì)人力資源，而優(yōu)質(zhì)人力資源的培育又需要?jiǎng)?chuàng)新適應(yīng)于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的人力資源培訓(xùn)體系和鄉(xiāng)村教育振興長(zhǎng)效機(jī)制[3]。人才隊(duì)伍建設(shè)和人力資源開發(fā)很大程度依賴于鄉(xiāng)村教育的發(fā)展，由此另一部分學(xué)者探討了教育發(fā)展與鄉(xiāng)村振興的關(guān)系。杜育紅和楊小敏（2018）認(rèn)為鄉(xiāng)村教育發(fā)展是鄉(xiāng)村振興的重要戰(zhàn)略支撐。一方面，鄉(xiāng)村教育作為公共服務(wù)資源，是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的內(nèi)容和要求;另一方面，鄉(xiāng)村教育發(fā)展既能促進(jìn)生態(tài)和文明繁榮，也能豐富鄉(xiāng)村居民的知識(shí)與技能，從而全面推動(dòng)鄉(xiāng)村振興發(fā)展[4]。一些學(xué)者也提出了鄉(xiāng)村教育發(fā)展的對(duì)策，如紀(jì)德奎（2018）提出應(yīng)通過城鄉(xiāng)義務(wù)教育一體化來促進(jìn)鄉(xiāng)村教育發(fā)展[5]，楊璐璐（2018）則建議構(gòu)建新型職業(yè)農(nóng)民培育體系，來助推鄉(xiāng)村振興發(fā)展[6]。土地是農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展的根本，因此，部分學(xué)者從土地整治和利用方式轉(zhuǎn)型視角，提出了實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的對(duì)策建議。龍花樓等（2018）認(rèn)為鄉(xiāng)村土地整治與鄉(xiāng)村振興之間存在“人口-土地-產(chǎn)業(yè)”的互饋關(guān)系，并以此為基礎(chǔ)提出了促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的綜合土地整治新模式[7]。龍花樓和屠爽爽（2018）則深入分析了土地轉(zhuǎn)型利用與鄉(xiāng)村振興的關(guān)系，并提出通過重構(gòu)鄉(xiāng)村生產(chǎn)空間、生態(tài)空間和生活空間等來實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興[8]。

事實(shí)上，鄉(xiāng)村凋敝并不是中國獨(dú)有的現(xiàn)象和問題。伴隨著城鎮(zhèn)化的高度發(fā)展，許多發(fā)達(dá)國家也出現(xiàn)了類似現(xiàn)象，因此許多國外學(xué)者在早期也提出“鄉(xiāng)村復(fù)興”（Rural Revitalizing）等類似概念，并深入研究了這一現(xiàn)象。Gladwin等（1989）在研究了弗洛里達(dá)的鄉(xiāng)村后，認(rèn)為企業(yè)家精神對(duì)于鄉(xiāng)村復(fù)興極其關(guān)鍵[9]。Pitzel等（2007）從美國新墨西哥州的教育局項(xiàng)目出發(fā)，認(rèn)為教育培養(yǎng)人才對(duì)于鄉(xiāng)村地區(qū)的發(fā)展起到首要作用[10]。Johnson（1989）則認(rèn)為金融業(yè)發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村的發(fā)展復(fù)興起到推動(dòng)作用，發(fā)展金融業(yè)是刺激鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)復(fù)興的方法之一[11]。Zeller和Sharma（1998）則在研究了包括中國、埃及等多個(gè)發(fā)展中國家后，從非正式制度的角度出發(fā)，認(rèn)為政府應(yīng)適度的干涉鄉(xiāng)村金融市場(chǎng)[12]。

綜上所述，自鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出以來，已有大量文獻(xiàn)從不同視角對(duì)促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的對(duì)策措施進(jìn)行探討，但從金融視角進(jìn)行研究的文獻(xiàn)相對(duì)較少，而規(guī)范、科學(xué)的實(shí)證研究更是鳳毛麟角。鑒于此，本研究試圖從理論和實(shí)證兩方面，對(duì)金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行深入研究，以期為促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的金融政策措施的出臺(tái)提供理論參考。相對(duì)于以往研究，本研究主要進(jìn)行了以下幾方面的工作：一是從理論上闡釋了金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興發(fā)展的關(guān)系;二是基于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的基本任務(wù)以及數(shù)據(jù)的可得性，構(gòu)建省級(jí)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的測(cè)度指標(biāo)體系，雖然已有文獻(xiàn)以村為單位構(gòu)建了測(cè)度指標(biāo)體系（張挺等，2018）[13]，但針對(duì)于省級(jí)層面的測(cè)度指標(biāo)體系則幾乎沒有;三是利用2008至2015年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，對(duì)各省份的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)度，并以此為基礎(chǔ)對(duì)金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、理論分析與待檢驗(yàn)假設(shè)

黨的十九大提出了鄉(xiāng)村振興的5項(xiàng)要求，因此，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響主要通過這5方面產(chǎn)生。產(chǎn)業(yè)興旺是解決農(nóng)村農(nóng)業(yè)問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。而當(dāng)前的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)普遍存在產(chǎn)業(yè)鏈短、產(chǎn)品附加值低、無序競(jìng)爭(zhēng)等問題，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)亟需轉(zhuǎn)型升級(jí)，從粗放式、家庭作坊式生產(chǎn)向集約化、規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變。在這個(gè)轉(zhuǎn)型過程中，金融發(fā)展可以起到重要的推動(dòng)作用，包括為農(nóng)業(yè)企業(yè)、專業(yè)合作社和農(nóng)業(yè)大戶提供經(jīng)營資金，引導(dǎo)人才、資金和技術(shù)流向有潛力的農(nóng)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目，保險(xiǎn)業(yè)為農(nóng)業(yè)規(guī)模生產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)等等。生態(tài)宜居方面，綠色金融理念的推行使金融經(jīng)營活動(dòng)與生態(tài)環(huán)境保護(hù)和環(huán)境污染治理有效結(jié)合，金融發(fā)展能通過資源配置手段，引導(dǎo)資金流向更注重環(huán)境保護(hù)的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目以及致力于改善農(nóng)村生態(tài)環(huán)境的項(xiàng)目，從而改善農(nóng)村地區(qū)的生態(tài)環(huán)境。生活富裕主要體現(xiàn)為農(nóng)民收入水平和公共服務(wù)水平兩方面。從收入水平來看，農(nóng)村地區(qū)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)興旺，農(nóng)民就有了穩(wěn)定的收入來源，收入水平就能穩(wěn)步提高。從公共服務(wù)來看，政策性金融支持則能有效緩解農(nóng)村地區(qū)財(cái)政資金的不足，促進(jìn)教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化體育等公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)。金融發(fā)展與鄉(xiāng)風(fēng)文明和治理有效的聯(lián)系不緊密，但也會(huì)產(chǎn)生間接的影響。金融發(fā)展會(huì)促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及受教育水平的提高，從而間接帶來鄉(xiāng)風(fēng)文明的改善。同時(shí)，金融業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的加速發(fā)展，能夠倒逼鄉(xiāng)村治理更開明，信息更公開，服務(wù)更民主。由此可見，金融發(fā)展能有效推動(dòng)鄉(xiāng)村振興的五項(xiàng)任務(wù)的落實(shí)。

但是，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用可能存在地區(qū)間差異。從資金需求方面來看，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低的地區(qū)，大多數(shù)農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶缺乏金融借貸的意愿和能力，也沒有有效的抵押物。因此，在出現(xiàn)資金需求時(shí)，他們往往通過非正式借貸的方式來獲得資金。而從資金供給方面來看，由于受到經(jīng)濟(jì)、文化等各個(gè)方面因素的影響，經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)的金融交易成本更高、風(fēng)險(xiǎn)更大，因此金融機(jī)構(gòu)不愿意向這些地區(qū)的企業(yè)和農(nóng)戶發(fā)放貸款。武麗娟和徐璋勇（2018）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)存在明顯的地區(qū)差異，具體表現(xiàn)為自東部地區(qū)向中部、西部地區(qū)依次遞減[14]。他們認(rèn)為導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是三大區(qū)域農(nóng)村地區(qū)的金融市場(chǎng)環(huán)境具有明顯的差異，而西部農(nóng)村地區(qū)仍未形成良性市場(chǎng)環(huán)境?；谝陨侠碚摲治觯玫搅吮疚牡拇龣z驗(yàn)理論假設(shè)：

金融發(fā)展能促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的地區(qū)，該效應(yīng)存在顯著差異，具體而言，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，該促進(jìn)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)。

三、模型設(shè)定、指標(biāo)測(cè)度與數(shù)據(jù)說明

（一）模型設(shè)定

為了檢驗(yàn)金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的影響，本文設(shè)定如下實(shí)證研究模型：

rurali，t=α1+α2financei，t+α3X+εit（1）

模型（1）中rurali，t表示第i個(gè)省份、第t年的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平;financei，t表示第i個(gè)省份、第t年的金融發(fā)展水平，是本文關(guān)注的核心解釋變量;X代表一系列影響鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的控制變量;εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。其中，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（rural）將在后文利用指標(biāo)體系測(cè)度得到，金融發(fā)展水平（finance）則用金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP的比重來衡量。

模型中添加的控制變量如下：①經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用人均實(shí)際生產(chǎn)總值的對(duì)數(shù)（lnrgdp）來衡量。依據(jù)經(jīng)濟(jì)理論可以預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高的省份，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平也越高。②貿(mào)易開放度（trade），用進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP的比重來衡量。貿(mào)易開放對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生了兩方面的影響：一方面，貿(mào)易開放會(huì)帶動(dòng)農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)移，從而導(dǎo)致農(nóng)村人口空心化，不利于鄉(xiāng)村振興發(fā)展;另一方面，貿(mào)易開放也能增加農(nóng)民工收入，并帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)和建設(shè)發(fā)展。③旅游業(yè)發(fā)展水平（travel），用人均旅行社營業(yè)收入來衡量。農(nóng)村地區(qū)尤其是貧困落后的鄉(xiāng)村地區(qū)旅游資源十分豐富，旅游業(yè)成為帶動(dòng)鄉(xiāng)村地區(qū)發(fā)展的重要手段。④人口結(jié)構(gòu)，廖柳文和高曉路（2018）認(rèn)為人口結(jié)構(gòu)變化會(huì)通過鄉(xiāng)村生產(chǎn)、鄉(xiāng)村生活、鄉(xiāng)村生態(tài)等方面來影響鄉(xiāng)村振興發(fā)展[15]，本文加入老年撫養(yǎng)比（odr）和少年撫養(yǎng)比（ydr）兩個(gè)控制變量，以考察人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響。⑤城鎮(zhèn)化水平（city），用人口城鎮(zhèn)化率來衡量。涂麗和樂章（2018）認(rèn)為城鎮(zhèn)化會(huì)對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生正負(fù)兩方面的影響，凈效應(yīng)則取決于兩者的對(duì)比[16]。

（二）鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的測(cè)度

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出以來，大量文獻(xiàn)對(duì)鄉(xiāng)村振興的內(nèi)涵和實(shí)現(xiàn)路徑進(jìn)行了深入的分析和研究（如廖彩球和陳美球，2017[1];張軍，2018[17];葉興慶，2018[18]等），但鮮有學(xué)者構(gòu)建測(cè)度鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的指標(biāo)體系，從而導(dǎo)致當(dāng)前對(duì)鄉(xiāng)村振興的研究定性分析居多，定量研究十分匱乏。張挺等（2018）是當(dāng)前僅有的構(gòu)建鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測(cè)度指標(biāo)體系的研究，但該指標(biāo)體系是以村為單位，其選取的指標(biāo)不適宜于各省份鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平的測(cè)度[13]。

鑒于此，本文試圖以鄉(xiāng)村振興的內(nèi)涵和五項(xiàng)總的要求為基礎(chǔ)，綜合考慮省級(jí)數(shù)據(jù)的可得性，構(gòu)建了省級(jí)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的測(cè)度指標(biāo)體系。依據(jù)鄉(xiāng)村振興的總要求選取5個(gè)一級(jí)指標(biāo)：產(chǎn)業(yè)建設(shè)、生態(tài)建設(shè)、福祉建設(shè)、文化建設(shè)和政治建設(shè)。在保證了數(shù)據(jù)可得的前提下，選取了9個(gè)二級(jí)指標(biāo)：產(chǎn)業(yè)建設(shè)方面，選取人均農(nóng)林牧漁產(chǎn)值和人均農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力來衡量鄉(xiāng)村地區(qū)的生產(chǎn)能力;生態(tài)建設(shè)方面，選取人均沼氣池產(chǎn)氣量和人均太陽能熱水器來衡量清潔能源生產(chǎn)能力;福祉建設(shè)方面，選取人均最低生活保障救濟(jì)費(fèi)和農(nóng)村每千人口醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù);文化建設(shè)方面，選取了文化站每萬人占有量和人均教育文化娛樂消費(fèi);政治建設(shè)方面，由于缺少量化的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，只選取自治人數(shù)一個(gè)衡量指標(biāo)。具體的指標(biāo)體系見表1。以這一指標(biāo)體系為基礎(chǔ)，本文運(yùn)用熵權(quán)法測(cè)度了2008至2015年全國31個(gè)省市自治區(qū)（不包括港澳臺(tái)，下同）的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平。

（三）數(shù)據(jù)說明

為檢驗(yàn)金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的影響，本文收集了2008至2015年31個(gè)省市自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)。其中，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（rural）由上文測(cè)算得到，金融發(fā)展水平（finance）來自各年的《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（rgdp）、貿(mào)易開放度（trade）、老年撫養(yǎng)比（ydr）、少年撫養(yǎng)比（odr）以及城鎮(zhèn)化水平（city）來自各年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，旅游業(yè)發(fā)展水平（travel ）來自各年《中國旅游統(tǒng)計(jì)年鑒》。上述數(shù)據(jù)中的個(gè)別省份、個(gè)別年份存在缺失值，本文使用插值法予以補(bǔ)齊。由于鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（rural）測(cè)度結(jié)果有3位小數(shù)點(diǎn)位數(shù)，為了避免回歸系數(shù)小數(shù)點(diǎn)位數(shù)過多，本文將鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（rural）測(cè)度結(jié)果乘以1 000，再進(jìn)行回歸。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。

四、實(shí)證研究結(jié)果及其分析

本文首先使用最小二乘法來估計(jì)模型（1），得到基準(zhǔn)回歸結(jié)果;然后，利用工具變量方法處理模型可能存在的內(nèi)生性問題;最后，運(yùn)用門檻效應(yīng)方法考察模型的門檻特征。

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3顯示了運(yùn)用最小二乘法估計(jì)得到的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，回歸方程（1）至（4）分別是全國、東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)樣本的估計(jì)結(jié)果。從表3結(jié)果可以看出，finance的系數(shù)在4個(gè)回歸方程中均在1%的顯著性水平下為正，這表明金融發(fā)展顯著地促進(jìn)了鄉(xiāng)村振興發(fā)展。并且，finance的估計(jì)系數(shù)呈現(xiàn)出自東部地區(qū)向中部、西部地區(qū)依次遞減的特征（東部為0.04，中部為0.031，西部為0.009），這可能意味著，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高的地區(qū)，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)越大。上述結(jié)果均與前文的理論假設(shè)相符。

從回歸方程（1）中控制變量的估計(jì)結(jié)果來看，lnrgdp的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高的地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平也越高。trade的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，意味著貿(mào)易開放導(dǎo)致農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)流動(dòng)所帶來的負(fù)向效應(yīng)，超過了通過增加農(nóng)村地區(qū)收入所帶來的正向效應(yīng)。travel的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明旅游業(yè)的發(fā)展能有效促進(jìn)鄉(xiāng)村地區(qū)的發(fā)展，因此對(duì)于旅游資源十分豐富的農(nóng)村地區(qū)而言，需要采取相應(yīng)的對(duì)策實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)發(fā)展與鄉(xiāng)村振興之間的良性互動(dòng)。ydr的估計(jì)系數(shù)為正，odr的估計(jì)系數(shù)為負(fù)，但都不顯著，這意味著人口結(jié)構(gòu)還未對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展產(chǎn)生顯著的影響。city的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，這表明城鎮(zhèn)化對(duì)鄉(xiāng)村地區(qū)發(fā)展的負(fù)效應(yīng)超過了正效應(yīng)。

（二）工具變量方法的回歸結(jié)果

表3的基準(zhǔn)回歸結(jié)果并未處理模型可能存在的內(nèi)生性問題，嚴(yán)重的內(nèi)生性問題將導(dǎo)致有偏的估計(jì)系數(shù)。為了得到更為穩(wěn)健的估計(jì)結(jié)果，使用工具變量方法來處理可能存在的內(nèi)生性問題。然而，嚴(yán)格外生的工具變量的選擇也是一件十分困難的事情。鑒于此，本文選擇常規(guī)的處理方法，使用finance的一階滯后項(xiàng)作為工具變量進(jìn)行再估計(jì)。

表4顯示了運(yùn)用工具變量方法估計(jì)得到的結(jié)果，其中回歸方程（5）至（8）分別是全國、東部、中部和西部地區(qū)樣本的估計(jì)結(jié)果?？梢钥闯觯谌珖鴺颖鞠?，finance的估計(jì)系數(shù)在5%的水平下顯著為正，而在東中西部地區(qū)分樣本下，finance的估計(jì)系數(shù)在1%的水平下顯著為正，這一結(jié)果再次表明了金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生了正向促進(jìn)效應(yīng)。與表3相似，finance的估計(jì)系數(shù)在東中西部地區(qū)也呈現(xiàn)依次遞減的特征（東部為0.07，中部為0.034，西部為0.01）?？偠灾?的主要估計(jì)結(jié)果與表3相似，表明以上估計(jì)結(jié)果是較穩(wěn)健的。

（三）門檻效應(yīng)模型的回歸結(jié)果

前文的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)呈現(xiàn)出明顯的地區(qū)差異。這一結(jié)果預(yù)示著上述效應(yīng)可能存在門檻特征，即隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展將產(chǎn)生更大的正向效應(yīng)。為了考察這一門檻特征是否存在，本文借鑒溫濤等（2017）的方法構(gòu)建如下門檻效應(yīng)模型[19]：

rurali，t=α1+α2financei，t（αii，t<β1）+α3financei，t（β1≤αii，t≤β2）+α4financei，t（β2<αii，t）+α5X+εit（2）

模型（2）中門檻標(biāo)量為農(nóng)村人均可支配收入（用αi表示），以此來反映農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和收入水平。β1為第一個(gè)門檻值，β2為第二個(gè)門檻值。首先，對(duì)模型（2）進(jìn)行估計(jì)，并根據(jù)得出的F統(tǒng)計(jì)量和boostrap自舉法的p值結(jié)果，判斷模型的門檻個(gè)數(shù)，檢驗(yàn)結(jié)果由表5顯示。從表5可以看出，單一門檻通過了1%的顯著水平檢驗(yàn)，而在雙重門檻下則通過5%下的顯著水平檢驗(yàn)，但是三重門檻未通過顯著性檢驗(yàn)，所以本文選擇了使用雙重門檻模型進(jìn)行報(bào)告。

完成門檻效應(yīng)檢驗(yàn)后，再對(duì)具體的門檻值進(jìn)行識(shí)別，識(shí)別結(jié)果由圖1和圖2顯示。從圖1和圖2可以看出，兩個(gè)門檻值分別為9 118.69和15 352.6，這兩個(gè)門檻值將農(nóng)村人均可支配收入（αi）劃分為3個(gè)樣本區(qū)間（即小于9 118.69、大于9 118.69且小于15 352.6以及大于15 352.6）。由圖中可以看出兩個(gè)門檻值都在似然比值的下方，因此兩個(gè)門檻值估計(jì)準(zhǔn)確。

表6顯示了門檻效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果。從結(jié)果可以看出，無論農(nóng)村人均可支配收入（αi）處于什么水平，金融發(fā)展水平的估計(jì)系數(shù)都為正，即地區(qū)金融發(fā)展將促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。但估計(jì)系數(shù)的大小和顯著性，在農(nóng)村人均可支配收入（αi）的不同區(qū)間存在顯著差異。

具體而言，在第一個(gè)區(qū)間，即農(nóng)村人均可支配收入低于9 118.69元時(shí)，finance的估計(jì)系數(shù)為0.006 6;在第二個(gè)區(qū)間，即農(nóng)村人均可支配收入高于9 118.69元且低于15 352.6元時(shí)，finance的估計(jì)系數(shù)為0.008;而當(dāng)農(nóng)村人均可支配收入跨過15 352.6元后，進(jìn)入第三個(gè)區(qū)間，此時(shí)finance的估計(jì)系數(shù)為0.011 3，3個(gè)估計(jì)系數(shù)均在1%的顯著性水平下顯著。由此可見，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響呈現(xiàn)出明顯的門檻特征，即隨著農(nóng)村人均可支配收入的不斷提高，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的促進(jìn)作用也不斷增強(qiáng)。

五、研究結(jié)論與政策建議

本文實(shí)證研究了金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響。首先，構(gòu)建省級(jí)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的測(cè)度指標(biāo)體系，并利用2008至2015年的數(shù)據(jù)對(duì)各省市自治區(qū)的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行了測(cè)度。隨后，運(yùn)用實(shí)證研究檢驗(yàn)了金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響。實(shí)證研究結(jié)果顯示：金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展產(chǎn)生了顯著的正向促進(jìn)效應(yīng)，但該效應(yīng)存在明顯的區(qū)域變化特征，表現(xiàn)為東部最強(qiáng)、中部次之、西部最弱。進(jìn)一步運(yùn)用門檻效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的影響存在門檻效應(yīng)，具體而言，隨著門檻變量農(nóng)村人均可支配收入的提高，金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)不斷增強(qiáng)。

基于上述研究結(jié)論，提出以下促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的政策建議。首先，因地制宜地采取金融措施促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，金融體系和市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)完善，金融資源的配置可由市場(chǎng)來完成，無需政府過多干預(yù)。而對(duì)于中西部地區(qū)，由于金融市場(chǎng)不完善，農(nóng)村地區(qū)的借款人往往難以獲得貸款，因此需要通過普惠金融制度和產(chǎn)品創(chuàng)新來打通農(nóng)村新型經(jīng)營主體和農(nóng)戶獲得資金的渠道，同時(shí)，國家政策性貸款適當(dāng)向中西部地區(qū)傾斜。其次，政府要構(gòu)建針對(duì)鄉(xiāng)村振興相關(guān)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。比如建立農(nóng)村新型經(jīng)營主體和農(nóng)戶的信用評(píng)級(jí)制度、小組聯(lián)保制度、政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金和風(fēng)險(xiǎn)熔斷機(jī)制等。再次，優(yōu)化農(nóng)村地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境。加大金融知識(shí)的宣傳力度，大力宣揚(yáng)講誠信的社會(huì)風(fēng)氣，推行守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，逐步提高農(nóng)戶的信用意識(shí)。

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