劉懷建

摘 要：財務(wù)風(fēng)險管控是企業(yè)財務(wù)管理活動的核心，對于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。本文針對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系建設(shè)，首先分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分類及其成因，進(jìn)而就財務(wù)風(fēng)險評估、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警以及財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對，作了詳細(xì)介紹。

關(guān)鍵詞：企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;管控體系

財務(wù)風(fēng)險是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)常常經(jīng)營發(fā)展最大的隱患，財務(wù)風(fēng)險管控不力，很容易造成企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)危機。然而財務(wù)風(fēng)險管控又是一項系統(tǒng)性、專業(yè)性非常強的工作，不少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控體系建設(shè)中還存在著不少的問題，尤其是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警不足、財務(wù)風(fēng)險管控策略缺乏針對性，等等，財務(wù)風(fēng)險管控中的薄弱環(huán)節(jié)，成為制約企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要隱患。這就需要企業(yè)應(yīng)該深入分析在經(jīng)營發(fā)展過程中存在的主要風(fēng)險問題，系統(tǒng)科學(xué)地建立財務(wù)風(fēng)險管控體系，增強財務(wù)風(fēng)險防范控制能力，為企業(yè)的長遠(yuǎn)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供良好基礎(chǔ)條件。

一、財務(wù)風(fēng)險主要分類及其成因分析

財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展階段的各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)部以及外部的各類不可控因素或者是不確定因素等，造成企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營結(jié)果與企業(yè)的預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)之間出現(xiàn)偏差而造成風(fēng)險和損失。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型主要有以下幾方面：

第一，企業(yè)的籌資風(fēng)險?；I資活動是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動的基礎(chǔ)工作，如果籌資不力造成企業(yè)經(jīng)營發(fā)展缺乏足夠的資金保障，將會導(dǎo)致企業(yè)難以正常運轉(zhuǎn)。但是企業(yè)的籌資活動面對的是復(fù)雜的金融市場環(huán)境，在金融產(chǎn)品以及融資方式上的更新變化，將會造成企業(yè)籌資活動出現(xiàn)較大的不確定性，難以籌集足夠的運營資金，甚至?xí)斐善髽I(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂進(jìn)而出現(xiàn)籌資風(fēng)險。

第二，企業(yè)的投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是企業(yè)投資活動出現(xiàn)投資收益不確定的問題，或者是難以實現(xiàn)預(yù)期收益，再或者是出現(xiàn)投資虧損難以回收本金。比如，企業(yè)投資發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，則容易受到政策環(huán)境、市場環(huán)境等多方面因素影響，造成投資活動與預(yù)期之間出現(xiàn)較大偏差進(jìn)而出現(xiàn)投資風(fēng)險。如果企業(yè)投資金融市場，尤其是進(jìn)行股票投資與金融理財產(chǎn)品投資等等，也容易受到金融市場環(huán)境的影響出現(xiàn)投資風(fēng)險。

第三，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險主要是因為企業(yè)的經(jīng)營管理層由于決策失誤，或者是企業(yè)在采購、生產(chǎn)、營銷、管理等環(huán)節(jié)中，由于各種不確定性因素，造成企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險問題。常見的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險主要包括了采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、營銷風(fēng)險等等，經(jīng)營風(fēng)險貫穿在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。

第四，企業(yè)的資金回收風(fēng)險。對于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展來說，資金周轉(zhuǎn)效率直接決定了企業(yè)是否會出現(xiàn)資金回收風(fēng)險。受到企業(yè)經(jīng)營發(fā)展階段的市場環(huán)境以及企業(yè)自身管理水平等多方面因素的影響，在企業(yè)經(jīng)營過程中很容易出現(xiàn)庫存積壓或者是周轉(zhuǎn)效率不高的問題，造成了企業(yè)的存貨難以及時變現(xiàn)，進(jìn)而容易出現(xiàn)資金回收風(fēng)險問題。

第五，企業(yè)的收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險問題則主要是由于利潤分配造成的，一方面是由于利潤分配過度尤其是現(xiàn)金分配過度導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流不足的問題。另一方面則主要是企業(yè)過度留存收益，造成企業(yè)股東不滿出現(xiàn)風(fēng)險問題。

造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的因素多種多樣，其中，在外部風(fēng)險影響因素方面，主要是由于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨的市場環(huán)境復(fù)雜多變，以及經(jīng)營發(fā)展過程中政策性因素的影響，或者是市場信息不對稱，等等，這些都能夠因素造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題。在內(nèi)部風(fēng)險影響因素方面，主要是企業(yè)的管理層風(fēng)險意識不足，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)不夠完善，財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制管理制度不系統(tǒng)，以及財務(wù)風(fēng)險管控策略針對性不強等，則容易造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別評估和預(yù)警體系的建設(shè)

有效識別防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險問題，應(yīng)該注重根據(jù)財務(wù)風(fēng)險管理的實際需要，建立完善財務(wù)風(fēng)險評估體系。

第一，科學(xué)合理地選擇財務(wù)風(fēng)險評價模型。用于評價分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的模型主要有單變量預(yù)測模型與多變量預(yù)測模型兩種。其中，單變量財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型，主要是選取現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比率、資產(chǎn)負(fù)債率等相應(yīng)的財務(wù)比率作為變量，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價分析。而多變量預(yù)測模型，則主要是綜合運用多種財務(wù)比率指標(biāo)，通過加權(quán)匯總構(gòu)建多元線性函數(shù)公示等，來對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測?，F(xiàn)階段較為常用的多變量預(yù)測模型主要有Z-Score五變量模型、概率模型、小企業(yè)研究模型、范式確認(rèn)模型等等。

第二，系統(tǒng)的選擇財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)。只有系統(tǒng)全面地選取財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，才可以對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)全面的應(yīng)對?，F(xiàn)階段較為常用的風(fēng)險評價指標(biāo)方面，對于償債能力指標(biāo)，主要是選取流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率以及速動比率等進(jìn)行評價;對于盈利能力指標(biāo)，則主要是選取毛利率、銷售凈利率和總資產(chǎn)報酬率等進(jìn)行評價分析;對于營運能力指標(biāo)，則主要是選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評價分析;對于現(xiàn)金流量指標(biāo)，則主要是選取現(xiàn)金與負(fù)債總額比率、現(xiàn)金購銷比率、盈利現(xiàn)金比率等指標(biāo)。

第三，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警防范。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警以及防范是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過運用模型來得出財務(wù)評估分析確定的結(jié)果，根據(jù)分析結(jié)果及時對企業(yè)是否會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)分析，形成財務(wù)風(fēng)險預(yù)警報告并制定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警補救方案，盡可能地將財務(wù)風(fēng)險可能帶來的損失控制在最小范圍內(nèi)。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體控制策略

有效防止財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生，還應(yīng)該針對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險制定有針對性的管控策略，主要應(yīng)該從以下幾方面進(jìn)行完善：

1.進(jìn)一步增強企業(yè)的籌資能力。增強企業(yè)的資金籌集能力，是有效防范控制財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵內(nèi)容。這方面企業(yè)應(yīng)該重點優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，綜合考慮財務(wù)杠桿優(yōu)勢，合理控制債務(wù)比率，確保資產(chǎn)負(fù)債率的科學(xué)性，同時積極探索多元化籌資的方式，綜合運用銀行貸款、發(fā)行債券、信托融資、股權(quán)質(zhì)押融資、項目融資等多種方式，不斷提高融資能力、降低融資風(fēng)險。

2.加強對企業(yè)投資活動的管理。防范投資風(fēng)險問題，必須建立企業(yè)投資項目全過程管控機制，重點是加強對企業(yè)投資項目可行性的分析，準(zhǔn)確把握企業(yè)市場需求，選擇可以實現(xiàn)獲得最大利潤的項目，同時企業(yè)在投資管理過程中還應(yīng)該注重做好組合投資，通過多元化的投資策略，積極應(yīng)對投資風(fēng)險問題。

3.改進(jìn)完善企業(yè)的營運管理。有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生，關(guān)鍵在于提高企業(yè)的營運水平。這方面企業(yè)應(yīng)該強化應(yīng)收賬款管理，盡可能加快內(nèi)部資金流動，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，減少壞賬呆賬等造成的財務(wù)損失，促進(jìn)實現(xiàn)企業(yè)營運資金的良好循環(huán)。此外，還應(yīng)該充分發(fā)揮預(yù)算管理對于企業(yè)營運管理的規(guī)劃作用，建立全面預(yù)算管理體系，以預(yù)算管理的模式對企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行規(guī)劃控制，并強化成本費用控制管理，促進(jìn)提高企業(yè)營運能力。

4.全面加強企業(yè)內(nèi)部控制管理。內(nèi)部控制對于有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險非常重要，在財務(wù)風(fēng)險管控應(yīng)對方面，應(yīng)該強化對企業(yè)的財務(wù)內(nèi)部控制管理，嚴(yán)格落實財務(wù)審批授權(quán)管理制度、不相容職務(wù)分離制度、應(yīng)收賬款管理制度、存貨控制管理制度等內(nèi)部控制管理制度體系。同時，還應(yīng)該充分發(fā)揮內(nèi)部審計監(jiān)督的作用，對企業(yè)內(nèi)部控制制度的健全、嚴(yán)密、有效及執(zhí)行情況，對企業(yè)的財務(wù)收支、財產(chǎn)安全完整和各種資金的周轉(zhuǎn)及運用，對企業(yè)的會計資料、經(jīng)濟(jì)資料以及所反映的財務(wù)收支及有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動的合法性、合規(guī)性、真實性和完整性等進(jìn)行全面審計，進(jìn)而有效防范財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生。

四、結(jié)語

在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控體系的建設(shè)方面，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中面臨的主要財務(wù)風(fēng)險問題，健全完善財務(wù)風(fēng)險評估和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，對潛在的財務(wù)風(fēng)險制定更加精準(zhǔn)的財務(wù)風(fēng)險防控策略，以有效防范財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：

[1]賈蕊，邢鵬程.上市煤礦企業(yè)股權(quán)風(fēng)險分析及對策.煤炭技術(shù)， 2014，33（2）：246-248.

[2]張丹丹，李相林.淺析中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2015（07）：107-109.

[3]吳鵬.內(nèi)部控制質(zhì)量、財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)價值的關(guān)系研究[D].山東大學(xué)，2015.