石運金

國際知名指數(shù)公司明晟公司(MSCI)宣布，將現(xiàn)有A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提高至20%。根據(jù)MSCI預(yù)測，每一次以2.5%的因子納入，將為A股帶來約110億美元的增量資金，此次納入因子由目前的5%擴大到20%，預(yù)計將為A股帶來約660億美元的增量資金，對應(yīng)人民幣超過4000億元。MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)計成分股中有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股（其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票）。在上證指數(shù)兩次沖擊3000點未果之時，巨量資金的注入有望臨門一腳突破3000點。

同時考慮到富時羅素指數(shù)也宣布將A股納入，納入比例是25%，那么2019年外資增量資金更加可觀，外資流入A股資金量將創(chuàng)歷史新高。此前外資已經(jīng)搶跑，今年以來通過滬股通、深股通已經(jīng)買入超過1200億元資金。外資是近兩年持續(xù)的多頭，即使在2018年極度悲觀的大背景下，外資仍然在大幅增持A股的，這一次外資又抄到了A股的底。近期市場快速上漲，國內(nèi)機構(gòu)和散戶也三根陽線改三觀開始追漲加速進入A股市場。

在A股這波行情啟動前，我已經(jīng)用多篇文章從市場時間周期、政策層面、資金層面、上市公司股份回購層面等等表達了對A股市場的看好，A股2019年已經(jīng)從此前的減量和存量資金市場，變成了增量資金市場。而今年以來市場上漲的主導(dǎo)方向是兩個極端，一個是外資此前青睞的白馬龍頭股，這也是外資增量資金主要買入方向，比如貴州茅臺、中國平安等，這波行情白馬龍頭股漲幅普遍超過20%；另一個上漲的方向是各類題材股，以5G和豬雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈為代表，尤其是東方通信從底部漲幅最高達10倍，打開了市場對題材股的想象空間。那么接下來隨著更多增量資金的進入，A股上漲的面會拓寬，不同板塊將會輪動，同時疊加產(chǎn)業(yè)資本層面上市公司股份回購的加碼，A股市場至少是大級別反彈行情。

本周證監(jiān)會主席易會滿完成了首秀，他提到科創(chuàng)板是證監(jiān)會今年的頭號工作?？苿?chuàng)板的設(shè)立初衷之一，就是讓代表未來先進生產(chǎn)力、新型產(chǎn)業(yè)形態(tài)的好企業(yè)留在國內(nèi)資本市場，這也有助于讓國內(nèi)投資者也享受中國經(jīng)濟增長帶來的紅利?？苿?chuàng)板如果能像納斯達克那樣培養(yǎng)出蘋果、谷歌、微軟等世界巨頭，才是科創(chuàng)板真正成功了。不只是科創(chuàng)板，資本市場長期能夠走牛的前提就是一批世界級企業(yè)通過資本市場成長壯大，上市公司質(zhì)量是資本市場的生命線。A股市場形成健康的生態(tài)系統(tǒng)，才能生成培育優(yōu)質(zhì)上市公司的土壤。

易會滿主席提到了四個敬畏，敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險；資本市場要服務(wù)于實體經(jīng)濟，但由于市場生態(tài)結(jié)構(gòu)不健康，A股資本市場并沒有發(fā)揮出價值發(fā)現(xiàn)的功能，沒有充分發(fā)揮出配置資源的作用。一個健康的資本市場需要有長線資金的參與，易會滿主席提出打通社保基金、保險、企業(yè)年金等各類機構(gòu)投資者的入市瓶頸，吸引更多中長期資金入市。上市公司違法成本太低，導(dǎo)致中小投資者利益被侵害，市場無法優(yōu)勝劣汰，針對此易會滿主席提到要大幅提升上市公司的違法成本。讓我們共同期待一個公平公正健康的資本市場的到來。