文／史 詩(shī) 綜合

爭(zhēng)分奪秒259日，7月22日上午9點(diǎn)半，首批25家企業(yè)正式登陸科創(chuàng)板掛牌交易。與主板、創(chuàng)業(yè)板不同，科創(chuàng)板擁有全新的發(fā)行制度和上市規(guī)則。這25家上市的公司將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的新生力量。

開(kāi)啟科技雙創(chuàng)新氣象

在上交所現(xiàn)場(chǎng)，科創(chuàng)板首批公司上市儀式上，上海市委副書記、市長(zhǎng)應(yīng)勇表示，科創(chuàng)板開(kāi)市是資本市場(chǎng)的里程碑，是科創(chuàng)領(lǐng)域的歷史性時(shí)刻，將開(kāi)啟資本市場(chǎng)發(fā)展的新征程、科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新氣象。科創(chuàng)板是推進(jìn)上海國(guó)際金融中心和科創(chuàng)中心建設(shè)的重要結(jié)點(diǎn)，有助于提升上海核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好服務(wù)全國(guó)。上海市將繼續(xù)推動(dòng)科創(chuàng)板建設(shè)成為規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

從行業(yè)分布來(lái)看，首批科創(chuàng)板企業(yè)全部為科技創(chuàng)新型企業(yè)。其中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司數(shù)量最多，達(dá)到13家，占比52%，其他為新材料、生物醫(yī)藥和高端裝備制造領(lǐng)域。25家企業(yè)擬融資規(guī)模為310.89億元。這25家企業(yè)的發(fā)行價(jià)在5.85元至62.6元之間，平均發(fā)行價(jià)為29.2元。發(fā)行市盈率在18至170倍之間。從企業(yè)所屬地域分布來(lái)看，北京、上海各5家，市場(chǎng)占比均達(dá)20%，排名并列第一。

科創(chuàng)和改革是兩大目標(biāo)

此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超在接受媒體采訪時(shí)稱，科創(chuàng)板、注冊(cè)制有兩大政策目標(biāo)，一個(gè)是科創(chuàng)，一個(gè)是改革。

科創(chuàng)板其中一個(gè)目標(biāo)就是科創(chuàng)，希望通過(guò)科創(chuàng)板，對(duì)中國(guó)的科技創(chuàng)新起到驅(qū)動(dòng)作用，對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展能起到積極的推動(dòng)作用。

第二個(gè)政策目標(biāo)是改革。我國(guó)的資本市場(chǎng)，發(fā)展二十多年，成績(jī)是大家都能看到的，當(dāng)然各方對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展還有很多期待，這其中包括對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在投資、融資方面的支持，以及加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)等內(nèi)容，這些都有賴于改革的深化，這次科創(chuàng)板在發(fā)行、審核、信息披露、交易、退市等方面涉及到的基礎(chǔ)制度都做了相應(yīng)的改革。希望通過(guò)改革使資本市場(chǎng)更好發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用，使資本市場(chǎng)健康發(fā)展上一個(gè)新的臺(tái)階。

更重視市場(chǎng)定價(jià)效率

相比于中小板、創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板的推進(jìn)速度市場(chǎng)有目共睹，從宣布設(shè)立到開(kāi)市，科創(chuàng)板僅用8個(gè)多月時(shí)間，就完成了制度規(guī)則、技術(shù)系統(tǒng)以及各項(xiàng)市場(chǎng)準(zhǔn)備工作。

科創(chuàng)板開(kāi)市初期，引起業(yè)內(nèi)人士及投資者廣泛關(guān)注的便是“開(kāi)市后前5個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制，第6個(gè)交易日起將漲跌幅限制放寬至20%”的規(guī)定。

上交所市場(chǎng)監(jiān)察二部負(fù)責(zé)人曾剛表示，科創(chuàng)板之所以如此設(shè)定，主要是參考國(guó)際成熟市場(chǎng)的情況，是為了減少交易阻力，提升市場(chǎng)定價(jià)效率。按歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，20%的漲跌幅可以減少約80%的漲跌?，F(xiàn)象?！?/p>

個(gè)人投資者如何參與

個(gè)人投資者如果想?yún)⑴c科創(chuàng)板股票交易，是有一定門檻的，需要符合下列條件：

申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元（不包括該投資者通過(guò)融資融券融入的資金和證券）；參與證券交易24個(gè)月以上。

也就是說(shuō)，不僅要有兩年的證券交易經(jīng)驗(yàn)，賬戶里還要有至少50萬(wàn)元。上海證券交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人6月底曾表示，目前符合適當(dāng)性要求的投資者戶數(shù)約有320萬(wàn)戶。

不滿足上述條件的話也沒(méi)關(guān)系，上海證券交易所表示，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過(guò)公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

目前，博時(shí)基金、銀華基金、大成基金、中歐基金、財(cái)通基金、中金基金等基金公司均推出了科創(chuàng)板相關(guān)主題基金。

投資者利益如何保護(hù)

有投資者不免擔(dān)心，在新股漲跌幅放開(kāi)的同時(shí)，市場(chǎng)若出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)、爆炒，要如何保護(hù)投資者利益？

對(duì)此，上交所提出，在新股上市前5日的盤中實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制，即在盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到30%、60%時(shí)，分別停牌10分鐘。

曾剛稱，除了臨時(shí)停牌制度外，上交所還引入投資者適當(dāng)性管理制度，避免不合格投資者跟風(fēng)炒作；同時(shí)公開(kāi)了異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，并將在新股上市初期，加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。

一旦出現(xiàn)投資者異常交易行為，上交所市場(chǎng)監(jiān)察一部副總經(jīng)理張虹明確表示，對(duì)于首次發(fā)生異常交易的，采取書面警示措施；再次發(fā)生異常交易的，除書面警示外，還將其列為重點(diǎn)監(jiān)控賬戶；第三次發(fā)生異常交易的，暫停賬戶盤中交易。另外，對(duì)于多次發(fā)生異常交易、涉嫌市場(chǎng)操縱的異常交易等情形，上交所將作為監(jiān)管重點(diǎn)從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。