摘 要：創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是企業(yè)長(zhǎng)久生存的保障，而研發(fā)投入是創(chuàng)新活動(dòng)的動(dòng)力和源泉。企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)能否達(dá)到理想效果成為了當(dāng)前研究的重要內(nèi)容，本文梳理了研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)文獻(xiàn)，并指出了未來的研究方向。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入；企業(yè)績(jī)效；創(chuàng)新績(jī)效；綜述

一、引言

隨著創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日益凸顯，越來越多的企業(yè)開始關(guān)注研發(fā)投入?，F(xiàn)有研究為探索研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系奠定了豐富的理論基礎(chǔ)。概括起來包括兩個(gè)方面：一是探討二者之間的直接關(guān)系，即研究研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績(jī)效或創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。另一個(gè)是考慮到其他因素對(duì)兩者關(guān)系的影響，通過引入調(diào)節(jié)變量來研究在不同因素的影響下，研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。

二、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效直接關(guān)系的研究

（1）研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系研究

大部分學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入能夠顯著促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，陳可喜和陳暢（2018）以托賓Q值作為企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的代理變量，實(shí)證檢驗(yàn)了信息技術(shù)上市公司的研發(fā)支出對(duì)其當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著地促進(jìn)作用。也有學(xué)者認(rèn)為二者之間并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，Kabir等（2014）用資產(chǎn)回報(bào)率來衡量企業(yè)績(jī)效，通過對(duì)荷蘭、比利時(shí)和盧森堡等歐洲國家上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效存在倒U型關(guān)系，即研發(fā)投資在某一合理范圍內(nèi)能提升企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率，超過這一合理范圍時(shí)，企業(yè)增加研發(fā)投入將會(huì)引起資產(chǎn)回報(bào)率的下降。

隨著研究的深入，學(xué)者們認(rèn)識(shí)到企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有長(zhǎng)期性和不確定性，于是開始探究研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的滯后性影響。周艷和曾靜（2011）實(shí)證檢驗(yàn)了R&D資金投入和人員投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，結(jié)果表明企業(yè)各期研發(fā)資金投入和人員投入對(duì)企業(yè)經(jīng)營利潤(rùn)的促進(jìn)作用存在滯后效應(yīng)，R&D資金投入的滯后期為一期，R&D人員投入的滯后期為兩期。江南春和戴桂榮（2015）對(duì)信息服務(wù)技術(shù)類上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究也證明，企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度對(duì)盈利能力存在正向的滯后效應(yīng)，滯后影響達(dá)到3年。

（2）研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系研究

Bronwyn等（2013）將信息技術(shù)（ICT）投資與研發(fā)并舉，共同視為創(chuàng)新的投入。他們借助三階段CDM模型研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入和ICT分別直接和間接地為創(chuàng)新做出貢獻(xiàn)，但貢獻(xiàn)程度不同，研發(fā)投入與創(chuàng)新最相關(guān)。Ma等（2014）發(fā)現(xiàn)R&D資本強(qiáng)度和R&D人員密集度都有助于提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，因此加大研發(fā)資金和人員投入是提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的基礎(chǔ)和保證。許薺方（2019）認(rèn)為，短期內(nèi)，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效有更顯著的推動(dòng)作用，但從長(zhǎng)期來看，研發(fā)人員投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的貢獻(xiàn)率最大。加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入、縮短研發(fā)人員的培養(yǎng)周期是提升創(chuàng)新績(jī)效的有力途徑。

三、不同因素對(duì)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響研究

近年來，一些學(xué)者發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系可能受到企業(yè)內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境和條件的影響。因此，為了探索兩者之間的真實(shí)關(guān)系，必須考慮其他變量，并將這些因素以調(diào)節(jié)變量的形式引入到模型中?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中涉及的的調(diào)節(jié)變量主要有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)特征、治理結(jié)構(gòu)等。

Wang等（2017）研究了終極產(chǎn)權(quán)對(duì)研發(fā)支出與未來績(jī)效關(guān)系的緩和作用。結(jié)果表明，最終控制人的投票權(quán)對(duì)研發(fā)與績(jī)效關(guān)系起到了積極的調(diào)節(jié)作用，在擁有集中所有制的大型國有企業(yè)的調(diào)節(jié)作用更顯著。

Rafiq等（2016）在研究R&D投入對(duì)中美礦業(yè)公司盈利能力的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年齡能調(diào)節(jié)研發(fā)活動(dòng)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，這意味著企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入需要時(shí)間才能對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生實(shí)際影響。

宮義飛和夏艷春（2017）認(rèn)為，內(nèi)部控制質(zhì)量能調(diào)節(jié)研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，高質(zhì)量的內(nèi)控制度可以有效提升研發(fā)效率，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。張其秀（2012）研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡顯著正向調(diào)節(jié) R&D與公司績(jī)效的關(guān)系，而股權(quán)集中顯著負(fù)向調(diào)節(jié) R&D與公司績(jī)效的關(guān)系。何強(qiáng)和陳松（2012）認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模對(duì)研發(fā)投入與公司價(jià)值的關(guān)系有負(fù)向調(diào)節(jié)作用，而且研發(fā)投入對(duì)公司價(jià)值的影響程度存在行業(yè)性差異。

四、結(jié)論

綜上所述，現(xiàn)有關(guān)于研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究具有以下特點(diǎn)：

（1）樣本特征存在差異，既有橫截面數(shù)據(jù)，又有面板數(shù)據(jù)，此外，研究結(jié)論還會(huì)因行業(yè)性質(zhì)、地理因素和研究方法的差異而有所不同。

（2）研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效的衡量沒有全面的指標(biāo)，計(jì)量方式的不同導(dǎo)致研究比較分散。

（3）主要關(guān)注研發(fā)投入與產(chǎn)出的關(guān)系，以及其他因素對(duì)兩者關(guān)系的影響，對(duì)內(nèi)部影響機(jī)理的研究不夠深入。

研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間并非簡(jiǎn)單的投入產(chǎn)出關(guān)系，會(huì)受到其他因素的制約。以往文獻(xiàn)對(duì)研發(fā)投資和財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了深入研究。隨著創(chuàng)新越來越重要，未來的研究應(yīng)更關(guān)注研發(fā)投入所帶來的實(shí)質(zhì)性產(chǎn)出，并針對(duì)不同的行業(yè)展開研究。因此，我們應(yīng)該根據(jù)各地區(qū)不同行業(yè)的具體情況，分析具體的問題，為相關(guān)政策的制定和完善提供充實(shí)的理論依據(jù)。

參考文獻(xiàn)

[1]江南春，戴桂榮.企業(yè)研發(fā)投入的財(cái)務(wù)績(jī)效與滯后效應(yīng)實(shí)證研究[J].財(cái)會(huì)月刊，2015（33）：51

[2]陳可喜，張暢.研發(fā)支出、社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2018（27）：111

作者簡(jiǎn)介：溫東子（1995—），女，漢族，河南信陽人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，單位：天津商業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：會(huì)計(jì)理論與方法研究。