Frederik Dostal

在負(fù)載點(diǎn)（POL）降壓轉(zhuǎn)換器領(lǐng)域，同步變化的高邊和低邊有源開(kāi)關(guān)已被廣泛使用。圖1顯示了具有理想開(kāi)關(guān)的此類(lèi)電路。與使用無(wú)源肖特基二極管作為低邊開(kāi)關(guān)的架構(gòu)相比，此類(lèi)開(kāi)關(guān)穩(wěn)壓器具有多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。主要優(yōu)勢(shì)是電壓轉(zhuǎn)換效率更高，因?yàn)榕c采用無(wú)源二極管的情況相比，低端開(kāi)關(guān)承載電流時(shí)的壓降更低。

但是，與異步開(kāi)關(guān)穩(wěn)壓器相比，同步降壓轉(zhuǎn)換器會(huì)產(chǎn)生更大的干擾。如果圖1中的兩個(gè)理想開(kāi)關(guān)同時(shí)導(dǎo)通，即使時(shí)間很短，也會(huì)發(fā)生從輸入電壓到地的短路。這會(huì)損壞開(kāi)關(guān)，必須確保兩個(gè)開(kāi)關(guān)永遠(yuǎn)不會(huì)同時(shí)導(dǎo)通。因此，出于安全考慮，需要在一定時(shí)間內(nèi)保持兩個(gè)開(kāi)關(guān)都斷開(kāi)，這個(gè)時(shí)間稱為開(kāi)關(guān)穩(wěn)壓器的死區(qū)時(shí)間。但是，從開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)到輸出電壓連接了一個(gè)載流電感（L1），通過(guò)電感的電流永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生瞬間變化。電流會(huì)連續(xù)增加和減少，但它永遠(yuǎn)不會(huì)跳變。因此，在死區(qū)時(shí)間內(nèi)會(huì)產(chǎn)生問(wèn)題，所有電流路徑在開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)側(cè)中斷。采用圖1所示的理想開(kāi)關(guān)，在死區(qū)時(shí)間內(nèi)會(huì)在開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)處產(chǎn)生負(fù)無(wú)窮大的電壓。在實(shí)際開(kāi)關(guān)中，電壓負(fù)值將變得越來(lái)越大，直到兩個(gè)開(kāi)關(guān)中的一個(gè)被擊穿并允許電流通過(guò)。

大多數(shù)開(kāi)關(guān)穩(wěn)壓器使用N溝道MOSFET作為有源開(kāi)關(guān)。這些開(kāi)關(guān)針對(duì)上述情況具有非常有優(yōu)勢(shì)的特性。除了具有本身的開(kāi)關(guān)功能外，MOSFET還具有所謂的體二極管。半導(dǎo)體的源極和漏極之間存在一個(gè)P-N結(jié)。在圖2中，插入了具有相應(yīng)P-N結(jié)的MOSFETo由此，即使在死區(qū)時(shí)間內(nèi)，開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)的電壓也不會(huì)下降到負(fù)無(wú)窮大，而是通過(guò)低端MOSFET中的P-N結(jié)（如紅色所示）承載電流，直到死區(qū)時(shí)間結(jié)束并且低端MOSFET導(dǎo)通為止。

相應(yīng)MOSFET中的體二極管有一個(gè)主要缺點(diǎn)。由于反向恢復(fù)現(xiàn)象，其開(kāi)關(guān)速度非常低。在反向恢復(fù)時(shí)間內(nèi)，電感（L1）導(dǎo)致開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)處的電壓下降到比地電壓低幾伏。開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)處的這些陡峭的負(fù)電壓峰值會(huì)導(dǎo)致干擾，此干擾會(huì)被容性耦合到其他電路段。通過(guò)插入額外的肖特基二極管可以最大限度地減少這種干擾，如圖2所示。與低端MOSFET中的體二極管不同，它不會(huì)產(chǎn)生反向恢復(fù)時(shí)間，并且在死區(qū)時(shí)間開(kāi)始時(shí)能非?？焖俚匚针娏?。這可減緩開(kāi)關(guān)節(jié)點(diǎn)處的電壓陡降?？蓽p少由于耦合效應(yīng)而產(chǎn)生并分布到電路上的干擾。

肖特基二極管可以設(shè)計(jì)得非常緊湊，因?yàn)樗鼉H在死區(qū)時(shí)間內(nèi)短時(shí)間承載電流。因此，其溫升不會(huì)過(guò)高，可以放置在小尺寸、低成本的產(chǎn)品外殼中。

歐司朗宣布支持貝恩資本和凱雷集團(tuán)的公開(kāi)收購(gòu)要約

經(jīng)雙方慎重討論，貝恩資本和凱雷集團(tuán)組成的投標(biāo)財(cái)團(tuán)正式向歐司朗股份有限公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)提出了公開(kāi)收購(gòu)歐司朗所有股份的要約。在完成盡職調(diào)查并充分考慮過(guò)公司、股東和其他利益相關(guān)者的最佳利益后，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)決定支持這一要約。除此之外，歐司朗和投標(biāo)財(cái)團(tuán)還達(dá)成了一項(xiàng)投資者協(xié)議，其中包括一系列將對(duì)歐司朗產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的積極承諾。

歐司朗首席執(zhí)行官Olaf Berlien表示：“對(duì)于歐司朗而言，貝恩資本和凱雷集團(tuán)是在合適的時(shí)機(jī)出現(xiàn)的最為合適的合作伙伴。他們對(duì)歐司朗現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略表示支持，并致力于促進(jìn)公司的持續(xù)增長(zhǎng)和維護(hù)對(duì)員工的長(zhǎng)期承諾;同時(shí)，他們也為股東提供了具有吸引力的溢價(jià)。”

作為公開(kāi)收購(gòu)要約的一部分，股東將獲得每股35歐元的現(xiàn)金。相較于歐司朗宣布正在評(píng)估貝恩資本和凱雷集團(tuán)收購(gòu)要約的新聞發(fā)布前的最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)，此收購(gòu)價(jià)溢價(jià)約為21%。與過(guò)去三個(gè)月的交易量加權(quán)平均價(jià)格相比、溢價(jià)達(dá)到22.6%。目前的情況卜、由于歐司朗與貝恩資本及凱雷集團(tuán)的談判消息已經(jīng)公開(kāi)了一段時(shí)間，因此會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生相應(yīng)影響。

據(jù)收購(gòu)要約中所估算，歐司朗的股本價(jià)值為34億歐元、公司價(jià)值約為40億歐元。貝恩資本和凱雷集團(tuán)已宣布最低接受門(mén)檻為70%股份，該門(mén)檻不包括歐司朗股份有限公司本身?yè)碛械墓煞?。?bào)價(jià)有效期截止到九月初。歐司朗董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)仔細(xì)審查要約文件后，對(duì)該報(bào)價(jià)持積極態(tài)度。即日起，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)將建議股東接受收購(gòu)要約。作為收購(gòu)的一部分，董事會(huì)也將向貝恩資本和凱雷集團(tuán)出售自己所持有的歐司朗股份。

為應(yīng)對(duì)照明行業(yè)深刻變革，歐司朗正在向高科技光電公司積極轉(zhuǎn)型。如果收購(gòu)成功，公司全新的所有權(quán)結(jié)構(gòu)將幫助歐司朗在全球經(jīng)濟(jì)和地緣政抬不甚穩(wěn)定的情況下繼續(xù)進(jìn)行必要的變革。兩家私募股權(quán)公司在支持公司轉(zhuǎn)型方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，憑借其廣泛的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)，在過(guò)去成功地幫助多家公司進(jìn)行發(fā)展。歐司朗監(jiān)事會(huì)主席Peter Bauer表示：“我們非常歡迎來(lái)自貝恩資本和凱雷集團(tuán)的報(bào)價(jià)，因?yàn)樗却砹斯降墓蓶|價(jià)值，也反映了公司的戰(zhàn)略附加值。”

根據(jù)已簽署的投資者協(xié)議，貝恩資本和凱雷集團(tuán)將支持歐司朗當(dāng)前的增長(zhǎng)路線，并將對(duì)公司員工和分支機(jī)構(gòu)做出廣泛承諾。例如，投資者承諾將遵循當(dāng)前的管理計(jì)劃和現(xiàn)有的以光電半導(dǎo)體、汽車(chē)和數(shù)字應(yīng)用為重點(diǎn)的公司戰(zhàn)略。此外，貝恩資本和凱雷集團(tuán)也做出保證，將全力支持歐司朗的管理團(tuán)隊(duì)加快轉(zhuǎn)型步伐，并將在歐司朗的轉(zhuǎn)型問(wèn)題上與現(xiàn)任董事會(huì)進(jìn)行密切合作。雙方也在投資者協(xié)議中承認(rèn)，歐司朗在一個(gè)充滿挑戰(zhàn)和動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境中運(yùn)營(yíng)，需要靈活的行動(dòng)。