韓祖亦

剛剛過(guò)去的6月和7月雖然天氣炎熱，但不少A股擬上市公司恐“直冒冷汗”。

新股發(fā)審?fù)ㄟ^(guò)率一改此前的高企態(tài)勢(shì)，自6月以來(lái)持續(xù)走低。尤其是創(chuàng)業(yè)板，甚至出現(xiàn)了“通過(guò)率為0”的罕見(jiàn)狀況。

與此同時(shí)，主動(dòng)退出IPO排隊(duì)通道的公司數(shù)量也于近期出現(xiàn)明顯上升。截至7月25日，已有8家公司在7月份主動(dòng)申請(qǐng)終止審查。而在此前半年，這一數(shù)量?jī)H為20家。

如此背景下，山東擬IPO公司的狀況如何呢？

究竟為何被否

這兩個(gè)月，對(duì)于擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司來(lái)說(shuō)，日子很是難過(guò)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月6日至7月25日，西安瑞聯(lián)新材料股份有限公司、廣東申菱環(huán)境系統(tǒng)股份有限公司、北京生泰爾科技股份有限公司、上海奕瑞光電子科技股份有限公司、深圳警翼智能科技股份有限公司等多達(dá)9家擬登陸創(chuàng)業(yè)板的公司未通過(guò)IPO審核，在7月甚至“全軍覆沒(méi)”。而今年以來(lái)，擬IPO公司共被否13家，其中10家擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

受此影響，7月份IPO的審核通過(guò)率也創(chuàng)下了今年以來(lái)的單月新低，僅為63.64%。

這些公司究竟為什么被否呢？

以最新被否的上海艾融軟件股份有限公司（下稱“艾融軟件”）為例，其于2017年5月26日申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，今年7月25日上會(huì)被否。

在會(huì)議審核過(guò)程中，發(fā)審委關(guān)注到，報(bào)告期內(nèi)艾融軟件綜合毛利率、凈利潤(rùn)率均高于同行業(yè)可比上市公司水平，而人均薪酬、技術(shù)及研究人員人均成本低于同行業(yè)可比上市公司，于是要求其代表說(shuō)明此情況的原因及合理性。

同時(shí)，因艾融軟件報(bào)告期前五大客戶收入占比較高，故要求其說(shuō)明此是否屬于行業(yè)慣例，對(duì)主要客戶是否存在重大依賴，以及核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)開拓能力、與主要客戶的穩(wěn)定性及可持續(xù)性等問(wèn)題。

值得注意的是，艾融軟件實(shí)際控制人為吳臻、張巖，控制的企業(yè)較多，部分員工為關(guān)聯(lián)方辦理輔助性的行政事務(wù)并在公司報(bào)銷費(fèi)用。發(fā)審委遂要求其說(shuō)明相關(guān)的原因、具體情況、整改措施及效果。

記者特別注意到，從多家被否公司的上會(huì)過(guò)程來(lái)看，應(yīng)收賬款過(guò)高、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性不足、關(guān)聯(lián)交易、客戶存在重大依賴、不合理的超高毛利率等問(wèn)題，被發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注。

排隊(duì)企業(yè)知難而退

除在上會(huì)時(shí)嚴(yán)監(jiān)管外，證監(jiān)會(huì)還于7月11日宣布，按照問(wèn)題導(dǎo)向和抽查抽簽方式，已于近日安排啟動(dòng)44家在審企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。

記者了解到，證監(jiān)會(huì)在對(duì)申請(qǐng)首發(fā)企業(yè)的日常審核及現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)存在少計(jì)相關(guān)成本費(fèi)用、相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提不充分、內(nèi)控基礎(chǔ)工作存在缺陷、未如實(shí)披露關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)等問(wèn)題。而相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也未發(fā)現(xiàn)或未充分關(guān)注上述問(wèn)題，核查工作不審慎，盡職調(diào)查工作存在瑕疵，重要核查程序執(zhí)行不到位。

山東企業(yè)淄博魯華泓錦新材料股份有限公司，便因在申請(qǐng)IPO過(guò)程中存在未對(duì)有關(guān)固定資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試、部分固定資產(chǎn)入賬價(jià)值不準(zhǔn)確、部分修理費(fèi)確認(rèn)不及時(shí)、部分政府補(bǔ)助的會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)、收入確認(rèn)會(huì)計(jì)政策及應(yīng)收票據(jù)的信息披露與事實(shí)不符等問(wèn)題，于近日被證監(jiān)會(huì)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

與此同時(shí)，在監(jiān)管執(zhí)法力度的全面加碼下，多家排隊(duì)企業(yè)“知難而退”，主動(dòng)撤單。

根據(jù)最新披露的《2019年度首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單》，截至7月25日，已有小狗電器互聯(lián)網(wǎng)科技（北京）、新中冠智能科技、中榮印刷集團(tuán)、北京華科泰生物技術(shù)、四川君逸數(shù)碼科技等8家企業(yè)在7月份主動(dòng)退出排隊(duì)通道。這也創(chuàng)下今年以來(lái)撤單企業(yè)數(shù)量的單月新高。

山東發(fā)力科創(chuàng)板

記者根據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有27家山東企業(yè)處于排隊(duì)狀態(tài)。

其中，擬登陸科創(chuàng)板的有山大地緯軟件股份有限公司（下稱“山大地緯”）、華夏天信智能物聯(lián)股份有限公司、山東奧福環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“奧福環(huán)?！保?、青島海爾生物醫(yī)療股份有限公司（下稱“海爾生物”）、華熙生物科技股份有限公司（下稱“華熙生物”）等5家。

值得一提的是，山東省工業(yè)和信息化廳剛剛發(fā)布了2018年山東省準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)名單，山大地緯軟件股份有限公司以4.69億美元的估值位列榜單第二位，成為山東省人工智能領(lǐng)域估值最高的準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)。

海爾生物已于7月30日順利過(guò)會(huì)，成為青島首家科創(chuàng)板過(guò)會(huì)公司。2016、2017、2018年度，其分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入4.82億元、6.21億元和8.41億元，歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)1.23億元、1.44億元和1.77億元。

5月28日，山東省工業(yè)和信息化廳公示“2018年山東省獨(dú)角獸、準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)名單”，登陸?yīng)毥谦F榜單的企業(yè)有兩家，華熙生物是其中之一。今年4月，華熙生物科創(chuàng)板上市申請(qǐng)就獲得了受理，目前，已經(jīng)四輪問(wèn)詢。

備受關(guān)注的齊魯銀行股份有限公司、中泰證券股份有限公司以及山東玻纖集團(tuán)股份有限公司、青島百洋醫(yī)藥股份有限公司、華豐動(dòng)力股份有限公司等共計(jì)8家山東企業(yè)，則將沖刺主板。

“瞄準(zhǔn)”中小企業(yè)板的，有青島雙鯨藥業(yè)股份有限公司、聯(lián)泓新材料科技股份有限公司、青島森麒麟輪胎股份有限公司、煙臺(tái)招金勵(lì)福貴金屬股份有限公司等6家。

而近月來(lái)強(qiáng)監(jiān)管“席卷而下”的創(chuàng)業(yè)板，則共有邁赫機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司、威海百合生物技術(shù)股份有限公司、青島酷特智能股份有限公司、山東東岳有機(jī)硅材料股份有限公司（下稱“東岳有機(jī)硅”）、山東泰和水處理科技股份有限公司等8家山東企業(yè)正等待“闖關(guān)”。

記者特別注意到，去年IPO表現(xiàn)欠佳的山東地區(qū)，今年在科創(chuàng)板全面發(fā)力。除已經(jīng)上市的“科創(chuàng)板山東第一股”睿創(chuàng)微納外，目前排隊(duì)中的山大地緯、奧福環(huán)保、華熙生物，均為山東轄區(qū)企業(yè)。

其中，山大地緯主要面向政府部門、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、國(guó)家電網(wǎng)及下屬企業(yè)等客戶，提供行業(yè)新興應(yīng)用軟件開發(fā)、技術(shù)服務(wù)及系統(tǒng)集成等一攬子解決方案，共計(jì)劃融資3.79億元。

在透明質(zhì)酸領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并因與故宮文創(chuàng)合作推出“故宮口紅”而備受關(guān)注的華熙生物，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)頗為亮眼——2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.63億元，同比增長(zhǎng)約54.41%;凈利潤(rùn)4.24億元，同比增長(zhǎng)約90.70%。

從東岳集團(tuán)分拆而來(lái)的東岳有機(jī)硅，近幾年的盈利能力也得到極大改善。2015年，其實(shí)現(xiàn)14.54億元的營(yíng)收卻虧損3533.95萬(wàn)元;2016年，其營(yíng)收16.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6051.32萬(wàn)元;到了2017年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.41億元，凈利潤(rùn)3.1億元;而2018年僅上半年凈利潤(rùn)就飆升至4.48億元，營(yíng)收則為17.9億元。