雷竟波

摘 要：美國(guó)在二戰(zhàn)后憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和政治影響力，主導(dǎo)了戰(zhàn)后國(guó)際金融秩序，建立了以美元為中心的“布雷頓森林體系”，推動(dòng)了戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的變化和該體系自身缺陷，發(fā)展到后期已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏，逐漸走向崩潰。通過(guò)重新審視“布雷頓森林體系”，探究其最后走向崩潰的原因，對(duì)當(dāng)今以美國(guó)為代表的各主要資本主義國(guó)家發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給予科學(xué)分析，具有現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：布雷頓森林體系；可調(diào)整的固定匯率制；崩潰

布雷頓森林體系從初建到運(yùn)行成熟，再到崩潰歷經(jīng)近三十年時(shí)間（1944年—1973年），極大地推動(dòng)了資本主義世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但它的瓦解又引人深思，有如此功用的體系，卻為何這樣短命，本人認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

一、“布雷頓森林體系”自身存在不可調(diào)和的矛盾，這是它難以克服的缺陷

“布雷頓森林體系”形成后，美元成為整個(gè)資本主義世界貨幣體系的中心，由于和黃金掛鉤以及固定匯率，美元幣值堅(jiān)挺，戰(zhàn)后各國(guó)都樂(lè)意將美元作為對(duì)外支付貨幣和儲(chǔ)備貨幣，美元無(wú)形之中身兼雙職：國(guó)際支付手段和國(guó)際儲(chǔ)備手段。但這在客觀上要求美元保持足夠的穩(wěn)定，就需要有足夠的黃金儲(chǔ)備支撐。于是當(dāng)美國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中處于出超地位，保持貿(mào)易順差時(shí)，就能吸引黃金流入美國(guó)，積累更多的黃金儲(chǔ)備，這對(duì)美國(guó)有利。但順差長(zhǎng)期下去，流入到市場(chǎng)的美元就會(huì)過(guò)少，使各國(guó)面臨因所持美元不足而無(wú)法清償?shù)木骄常Q(mào)易中斷；若美國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中保持逆差，足夠多的美元流通到市場(chǎng)中，則能滿足各國(guó)貿(mào)易清償所需。但美元的流失會(huì)使美國(guó)的黃金儲(chǔ)備相應(yīng)減少，沒(méi)有足夠保證金的美元，幣值也會(huì)松動(dòng)，35美元一盎司的黃金官價(jià)自然無(wú)法維持，這在根本上會(huì)動(dòng)搖布雷頓森林體系。耶魯大學(xué)教授特里芬指出，“美元同黃金掛鉤，靠美國(guó)國(guó)際收支的持續(xù)逆差來(lái)向世界提供清償力，必然會(huì)使美元陷入一種兩難境地：如美國(guó)糾正國(guó)際收支逆差，世界清償能力就會(huì)不足；如美國(guó)持續(xù)保持國(guó)際收支逆差，美元的可兌性就會(huì)遭到懷疑，美元危機(jī)就會(huì)產(chǎn)生”。[1]“特里芬難題”成了“布雷頓森林體系”的硬傷。

二、“布雷頓森林體系”的匯率制度發(fā)展到后期阻礙了各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終被棄

“布雷頓森林體系”的匯率制度是“可調(diào)整的固定匯率制”，人為地將匯率固定在1%的波動(dòng)范圍內(nèi)而不受市場(chǎng)調(diào)節(jié)。這在戰(zhàn)后初期，各國(guó)經(jīng)濟(jì)在美國(guó)面前尚處于從屬地位時(shí)，是暫時(shí)為各國(guó)所勉強(qiáng)接受的。各國(guó)不能利用匯率的杠桿作用來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡，只能被迫采取有損于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的政策或消極的貿(mào)易管制，以犧牲本國(guó)利益來(lái)暫時(shí)顧全大局。當(dāng)采取緊縮銀根等有損于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的政策時(shí)，工廠停產(chǎn)，消費(fèi)滯后，進(jìn)而引發(fā)人民失業(yè)、政局不穩(wěn)等一系列連鎖反應(yīng)；若采取后者，對(duì)外貿(mào)易又得不到發(fā)展。這種固定的匯率制度，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)有極大發(fā)展后，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)桎梏愈發(fā)凸顯：當(dāng)美國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，美元匯率下跌時(shí)，客觀上有助于各國(guó)貨幣升值，利于出口貿(mào)易，這原本對(duì)該國(guó)是利好消息，但根據(jù)《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》關(guān)于固定匯率的要求，各國(guó)有義務(wù)采取措施干預(yù)外匯市場(chǎng)，人為地將美元匯率強(qiáng)行拉上去，以求美元保值。如果這些國(guó)家不加干預(yù)，那么各國(guó)的美元儲(chǔ)備則會(huì)貶值?？烧{(diào)整的固定匯率制度像是一張隱形的網(wǎng)，一面死死地束縛了各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但另一面各國(guó)又不能掙脫。這種兩難的境地，也為各國(guó)最終拋棄“布雷頓森林體系”埋下了伏筆。

三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了變化，外部市場(chǎng)的沖擊和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰落，加速了“布雷頓森林體系”的崩潰

“布雷頓森林體系”之所以能在美國(guó)主導(dǎo)下創(chuàng)建，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)有著世界上最雄厚的黃金儲(chǔ)備，一度曾達(dá)到70.3%的極值。經(jīng)濟(jì)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)使美國(guó)完全可以主宰戰(zhàn)后初期的局面。但資本主義經(jīng)濟(jì)、政治發(fā)展的不平衡性，決定了這種優(yōu)勢(shì)不可能一成不變，伴隨著戰(zhàn)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，同美國(guó)的經(jīng)濟(jì)差距不斷縮小，美國(guó)失去絕對(duì)優(yōu)勢(shì)時(shí)，建立在強(qiáng)大黃金儲(chǔ)備基礎(chǔ)上的“布雷頓森林體系”，也就隨之動(dòng)搖。

自20世紀(jì)五六十年代以來(lái)，美國(guó)相繼卷入了朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)和越南戰(zhàn)爭(zhēng)，海外軍費(fèi)支出激增，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，國(guó)際收支也連年逆差，再加上難以克服的“特里芬難題”作怪，黃金儲(chǔ)備不斷減少。到1960年時(shí)，已下降到178億美元，而當(dāng)時(shí)美國(guó)所背負(fù)的流動(dòng)債務(wù)是210.3億美元，入不敷出的局面進(jìn)一步加劇，到1971年下降到102.1億美元，僅是它對(duì)外流動(dòng)負(fù)債（678億美元）的15.05%[2]。巨額的軍費(fèi)開(kāi)支和龐大的財(cái)政赤字，使美國(guó)政府只能通過(guò)向市場(chǎng)發(fā)放沒(méi)有黃金作為支撐的貨幣以應(yīng)對(duì)。這種服“止疼藥”的做法暫時(shí)緩解了經(jīng)濟(jì)陣痛，但也帶來(lái)了通貨膨脹這一可怕的后果，美元不停貶值，信譽(yù)一落千丈。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，使得美國(guó)無(wú)法像以前在經(jīng)濟(jì)上占統(tǒng)治地位，此時(shí)市場(chǎng)對(duì)美元匯率的沖擊作用就更加突出。起初各國(guó)為避免所持美元儲(chǔ)備貶值而將美元兌換成多種貨幣作為存儲(chǔ)貨幣，如馬克、法郎等，用不同貨幣之間匯率漲跌相互抵消的方式，盡可能保證儲(chǔ)備免受損失。但這不是長(zhǎng)久之計(jì)，隨著美元貶值，美國(guó)黃金儲(chǔ)備流失嚴(yán)重，已無(wú)力承擔(dān)兌換黃金承諾，各國(guó)對(duì)美元產(chǎn)生了信任危機(jī)。

就在美國(guó)經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)、嚴(yán)重下滑的時(shí)候，西歐和日本經(jīng)濟(jì)步入了高速發(fā)展時(shí)期，出口貿(mào)易不斷擴(kuò)大，逆轉(zhuǎn)了戰(zhàn)后初期貿(mào)易逆差，一掃經(jīng)濟(jì)陰霾，國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局的突變，對(duì)美元的信任危機(jī)，使各國(guó)紛紛手握大量美元要求美國(guó)政府兌換黃金，社會(huì)上也出現(xiàn)了拋售美元的風(fēng)潮，為此，美國(guó)采取一系列措施，如1960年的“君子協(xié)定”，1961年的“巴塞爾協(xié)定”到“黃金總庫(kù)”的建立，都旨在限制或阻止各國(guó)政府兌換黃金的要求，但這已經(jīng)無(wú)法從根本上改變各國(guó)拋售美元，追逐黃金的洪流。在20世紀(jì)70年代石油危機(jī)的沖擊下，美元地位更是岌岌可危，中東產(chǎn)油國(guó)提高油價(jià)，手里掌握了大把“石油美元”，在國(guó)際市場(chǎng)上搶購(gòu)黃金，引起金價(jià)暴漲。在這種情況下，美國(guó)政府再也無(wú)力維持黃金官價(jià)，也根本無(wú)法滿足各國(guó)政府用泛濫成災(zāi)的美元兌換黃金的要求。尼克松政府被迫于1971年8月15日宣布美元與黃金脫鉤，實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，到1973年4月，美元實(shí)行浮動(dòng)匯率，固定匯率廢止?！皟纱笾е钡谋罎ⅲ姑涝獑适Я嗽趪?guó)際貨幣體系中的中心地位，以美元為中心的“布雷頓森林體系”也崩潰。

四、“布雷頓森林體系”的崩潰對(duì)當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的啟示

由此看出，以一國(guó)貨幣為中心的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在世界市場(chǎng)聯(lián)系高度緊密的今天，“一榮俱榮，一損俱損”。若想將全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的破壞程度降到最低，在尊重市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)上，必須加強(qiáng)政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，用適當(dāng)?shù)呢泿耪吆托姓侄握{(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，抑制通貨膨脹；在關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重大產(chǎn)業(yè)上，需保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主體地位，使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置于規(guī)范的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督下；大力發(fā)展實(shí)業(yè)，減少在股票、債券等金融衍生行業(yè)的過(guò)多投入，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為GDP的根本出發(fā)點(diǎn)；同時(shí)，對(duì)于當(dāng)下虛高的房?jī)r(jià)，要慎防美國(guó)“次貸危機(jī)”的悲劇在我國(guó)上演，控制好房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模，嚴(yán)防經(jīng)濟(jì)泡沫下的暗流，對(duì)居民的透支信用做好防范。

參考文獻(xiàn)：

[1]羅伯特·特里芬.黃金與美元危機(jī)[M].美國(guó)商務(wù)出版社，1960：97.

[2]邢欣欣，金驕楊.對(duì)布雷頓森林體系的探討[J].唐山師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2009：47.

編輯 郭小琴