■國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心 朱險(xiǎn)峰

中價(jià)·柴達(dá)木氯化鉀價(jià)格指數(shù)（CKI） 數(shù)據(jù)顯示，受供需基本面偏寬松影響，2019 年上半年氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格總體呈高位回落態(tài)勢(shì)，其中進(jìn)口氯化鉀港口分銷(xiāo)價(jià)格累計(jì)下降超過(guò)10%。目前來(lái)看，后期氯化鉀進(jìn)口量大概率減少，國(guó)產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量也可能有所縮減，氯化鉀供需寬松局面有望緩解，加之現(xiàn)行大合同價(jià)格的成本支撐作用，預(yù)計(jì)下半年氯化鉀價(jià)格指數(shù)降勢(shì)可能趨緩，而如果今年后期不再簽訂新的大合同，冬儲(chǔ)前氯化鉀價(jià)格也存在明顯回升的可能。

一.上半年氯化鉀價(jià)格指數(shù)高位回落

中價(jià)·柴達(dá)木氯化鉀價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，去年底氯化鉀價(jià)格升至階段性高點(diǎn)后，不管是生產(chǎn)環(huán)節(jié)、進(jìn)口環(huán)節(jié)還是購(gòu)進(jìn)環(huán)節(jié)，今年以來(lái)價(jià)格均有不同程度回落，特別是進(jìn)口氯化鉀港口分銷(xiāo)價(jià)格下降超10%。

2019 年上半年國(guó)產(chǎn)（海西）氯化鉀送到價(jià)格指數(shù)走勢(shì)（元/噸）

（一） 生產(chǎn)環(huán)節(jié)。據(jù)對(duì)青海省海西州主要生產(chǎn)企業(yè)監(jiān)測(cè)測(cè)算，上半年，國(guó)產(chǎn)（海西） 氯化鉀送到價(jià)格共3 次下調(diào)，其中，3 月上旬每噸（下同） 平均下調(diào)50 元，3 月下旬平均下調(diào)20 元，6 月上旬平均下調(diào)14元，期間未有反彈。6 月下旬，氯化鉀送到價(jià)格指數(shù)為2336 元，比去年底累計(jì)下降84 元，降幅3.5%；比去年同期上漲65 元，漲幅2.9%。

（二） 進(jìn)口環(huán)節(jié)。據(jù)對(duì)主要港口監(jiān)測(cè)測(cè)算，相比于國(guó)產(chǎn)氯化鉀送到價(jià)格，進(jìn)口氯化鉀分銷(xiāo)價(jià)格下行更加明顯。上半年，進(jìn)口氯化鉀價(jià)格港口分銷(xiāo)價(jià)格指數(shù)共有14 期環(huán)比下降，每期下降值2～56 元，平均每期下降20.6 元；指數(shù)僅有3 期持平和1 期小幅上漲。6 月下旬，進(jìn)口氯化鉀港口分銷(xiāo)價(jià)格指數(shù)為2168 元，比去年底累計(jì)下降259 元，降幅10.7%；比去年同期上漲16 元，漲幅0.7%。

2019 年上半年進(jìn)口氯化鉀港口分銷(xiāo)價(jià)格指數(shù)走勢(shì)（元/噸）

（三） 購(gòu)進(jìn)環(huán)節(jié)。據(jù)對(duì)山東、江蘇等主產(chǎn)省大型復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)監(jiān)測(cè)測(cè)算，氯化鉀購(gòu)進(jìn)環(huán)節(jié)價(jià)格同樣明顯下行。上半年，氯化鉀購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)14 期環(huán)比下降，每期下降值在1～46 元，平均每期下降16.7 元；指數(shù)另有3 期小幅反彈和1 期持平。6 月下旬，氯化鉀購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為2275 元，比去年底累計(jì)下降210 元，降幅8.5%；比去年同期上漲54 元，漲幅2.4%。

2019 年上半年氯化鉀購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)走勢(shì)（元/噸）

2019 年上半年國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口氯化鉀購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)差價(jià)變動(dòng)（元/噸）

從購(gòu)進(jìn)環(huán)節(jié)內(nèi)部國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口氯化鉀價(jià)格指數(shù)對(duì)比來(lái)看，雖然期間價(jià)差有所變動(dòng)，但國(guó)產(chǎn)氯化鉀價(jià)格一直低于進(jìn)口氯化鉀。指數(shù)顯示，一季度國(guó)產(chǎn)氯化鉀對(duì)進(jìn)口氯化鉀的價(jià)差總體持續(xù)縮小，3 月下旬價(jià)差縮至年內(nèi)低點(diǎn)34 元，比去年底縮小113 元；二季度價(jià)差又有小幅擴(kuò)大，大體在40～80 元之間波動(dòng)。上半年國(guó)產(chǎn)氯化鉀對(duì)進(jìn)口氯化鉀平均價(jià)差73 元，比去年下半年縮小30 元。

二.供需基本面偏寬影響上半年氯化鉀價(jià)格走低

供需基本面趨寬是上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氯化鉀價(jià)格走低的主要原因。一方面，進(jìn)口氯化鉀集中大量到貨，國(guó)產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量也有較明顯增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氯化鉀供應(yīng)較為充裕；與此同時(shí)，市場(chǎng)化肥需求則相對(duì)偏弱，鉀肥供應(yīng)增量消化困難，庫(kù)存持續(xù)增加。

（一）進(jìn)口氯化鉀集中大量到貨。去年9 月份進(jìn)口鉀大合同簽訂的到貨效應(yīng)，從去年12 月份左右開(kāi)始顯現(xiàn)并延續(xù)到今年上半年。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1～5 月份，我國(guó)氯化鉀月度進(jìn)口量保持在82 萬(wàn)～108 萬(wàn)噸之間，累計(jì)進(jìn)口量483 萬(wàn)噸，比去年同期增加73 萬(wàn)噸，增幅17.8%；月均進(jìn)口量96.6 萬(wàn)噸，比去年7～11 月期間的月均進(jìn)口量增長(zhǎng)超過(guò)1 倍。隨著進(jìn)口氯化鉀集中大量到貨，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)特別是港口環(huán)節(jié)供給由偏緊趨向相對(duì)寬松，進(jìn)口氯化鉀港口銷(xiāo)售價(jià)格因此明顯回落并帶動(dòng)其他環(huán)節(jié)價(jià)格也有不同程度下降。

（二） 國(guó)產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)。與去年同期氯化鉀產(chǎn)能釋放受到一定限制，產(chǎn)量一度出現(xiàn)階段性明顯下降不同，今年前幾個(gè)月國(guó)內(nèi)最重要的鉀肥生產(chǎn)地海西州氯化鉀生產(chǎn)正常，產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，疊加進(jìn)口量的增加使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)更加充裕。據(jù)調(diào)查了解，2019年1～5 月份，海西州氯化鉀產(chǎn)量為284 萬(wàn)噸，比上年同期增加71 萬(wàn)噸，增幅33.3%；其中鹽湖集團(tuán)和藏格鉀肥兩大生產(chǎn)企業(yè)氯化鉀產(chǎn)量240 萬(wàn)噸，同比增加49 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)25.7%。

（三） 用肥需求不旺致氯化鉀庫(kù)存持續(xù)增加。因糧價(jià)走低、化肥價(jià)格上漲相疊加，2018 年農(nóng)民種糧收益不高，一定程度影響了今年種糧積極性，春耕用肥需求不旺，氯化鉀下游產(chǎn)品復(fù)合肥市場(chǎng)運(yùn)行偏弱，價(jià)格走低。復(fù)合肥行業(yè)弱勢(shì)運(yùn)行相應(yīng)影響了對(duì)氯化鉀的需求，造成供應(yīng)增量難以消化，庫(kù)存持續(xù)堆積，特別是港口庫(kù)存明顯增長(zhǎng)。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，上半年國(guó)內(nèi)主要港口氯化鉀庫(kù)存持續(xù)增加，6 月底合計(jì)庫(kù)存量在300 萬(wàn)噸左右，比去年底增加120 萬(wàn)噸左右，比去年同期增加100 萬(wàn)噸左右。

此外，今年3 月份起國(guó)際市場(chǎng)氯化鉀價(jià)格運(yùn)行轉(zhuǎn)弱，較6 月底每噸價(jià)格下降10 美元左右，也是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氯化鉀價(jià)格走低的原因之一。

三、預(yù)計(jì)下半年氯化鉀價(jià)格降勢(shì)趨緩

目前來(lái)看，利好下半年氯化鉀市場(chǎng)的主要因素包括，氯化鉀進(jìn)口量大概率減少，國(guó)產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量也可能有所縮減，原有大合同價(jià)格的成本支撐作用凸顯。

（一） 下半年氯化鉀進(jìn)口量大概率減少。2018/19年進(jìn)口氯化鉀大合同執(zhí)行期到6 月底已結(jié)束，新年度的大合同談判還遲遲未開(kāi)始，今年后期談判不確定性較大。后期如果談，達(dá)成協(xié)議的時(shí)間比去年還晚的可能性也比較大，從去年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，難免將對(duì)下半年氯化鉀進(jìn)口造成一定影響，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面可能得到一定程度緩解，價(jià)格下行壓力也將相應(yīng)減輕。而后期如果不談，也就是今年不再簽訂大合同，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)分析，今冬明春國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可能出現(xiàn)50 萬(wàn)～100 萬(wàn)噸的鉀肥供應(yīng)缺口，屆時(shí)氯化鉀價(jià)格將因此出現(xiàn)明顯反彈。

（二） 原有進(jìn)口大合同價(jià)格的成本支撐作用凸顯。后期，仍將有部分新到貨氯化鉀繼續(xù)按2018/19 年度大合同計(jì)價(jià)，即進(jìn)口到岸價(jià)為每噸290 美元，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，加上港雜等費(fèi)用，以目前匯率計(jì)算，以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口氯化鉀在港成本大致在每噸2300元，已經(jīng)比目前港口的銷(xiāo)售價(jià)2168 元高出130 元左右；即使考慮到每噸20 美元的返利，目前銷(xiāo)售價(jià)格也已在成本線上下。由此來(lái)看，從成本支撐的角度看，進(jìn)口氯化鉀價(jià)格經(jīng)過(guò)上半年的明顯下降后，后期下行空間有限，國(guó)產(chǎn)氯化鉀價(jià)格也將間接得到支撐。

（三） 國(guó)產(chǎn)鉀肥下半年產(chǎn)量預(yù)計(jì)也可能有所減少。據(jù)了解，今年五月份開(kāi)始，青海藏格鉀肥部分車(chē)間開(kāi)始季節(jié)性減產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在9 月份才能恢復(fù)正常生產(chǎn)水平；而鹽湖集團(tuán)從6 月中旬開(kāi)始產(chǎn)量亦有所減少，暫時(shí)保持每日約1 萬(wàn)噸的產(chǎn)量，比前5 個(gè)月日均產(chǎn)量減少四分之一左右。從硫酸鉀來(lái)看，最主要的資源型企業(yè)國(guó)投羅鉀在五月底進(jìn)入了夏季全面檢修，產(chǎn)量為零，預(yù)計(jì)將在九月份恢復(fù)生產(chǎn)。初步來(lái)看，下半年國(guó)產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量可能有所減少，這也將一定程度緩解供應(yīng)過(guò)剩，有利于氯化鉀價(jià)格逐步止跌。

綜合以上分析，同時(shí)考慮到現(xiàn)有高庫(kù)存消化尚待時(shí)日，春夏用肥需求高峰已過(guò)、復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工進(jìn)一步走低等因素的利空影響，預(yù)計(jì)下半年中價(jià)·柴達(dá)木氯化鉀價(jià)格指數(shù)（CKI）降勢(shì)趨緩，而如果今年后期不再簽訂新的大合同，冬儲(chǔ)前氯化鉀價(jià)格也存在明顯回升的可能。