吳倩

（廣西大學，廣西南寧 530031）

0 引言

金融領(lǐng)域的發(fā)展，依托于信息環(huán)境的改善。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)日趨成熟，金融行業(yè)也將發(fā)生深刻改變。掌握這一變化的內(nèi)在邏輯，可使金融學研究獲得更多突破，金融監(jiān)管的有效性也可得到加強。有鑒于此，本次研究將以數(shù)據(jù)環(huán)境為論述核心，分析大數(shù)據(jù)思維下，金融領(lǐng)域所受到的影響。

1 大數(shù)據(jù)思維的發(fā)展與主要特征

大數(shù)據(jù)是由美國信息技術(shù)專家肯尼斯·庫克耶以及維克托·邁爾-舍恩伯格，聯(lián)合提出的互聯(lián)網(wǎng)概念。二位專家認為，隨著網(wǎng)絡(luò)終端的普及，在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)流動以及在各終端設(shè)備中存儲的數(shù)據(jù)不斷增多，利用傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)提取方式，無法幫助使用者提煉出應(yīng)用型強的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)。有鑒于此，數(shù)據(jù)搜索系統(tǒng)應(yīng)依據(jù)5V原則，對網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)進行對比，從而提煉出更加符合使用者需求的數(shù)據(jù)信息。大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，改變了人類社會的信息傳播方式，任一網(wǎng)絡(luò)節(jié)點中的數(shù)據(jù)信息都將被視為已公開的數(shù)據(jù)，并為收集者帶來經(jīng)濟層面的收益。有鑒于此，在大數(shù)據(jù)時代人類的思維方式也逐步發(fā)生改變，基于大數(shù)據(jù)使用路徑構(gòu)建的新型思維通常被稱為大數(shù)據(jù)思維。

大數(shù)據(jù)思維的主要特征可被概括為三個方面。其一，是數(shù)據(jù)的全樣本采集。5V原則的第一項是Volume，即大量的數(shù)據(jù)需求。通常情況下，大數(shù)據(jù)的采集標準應(yīng)不低于總數(shù)據(jù)的80-90%。其二，是節(jié)點效應(yīng)。在大數(shù)據(jù)模型中，中心概念并不明確。節(jié)點被視為網(wǎng)絡(luò)空間的關(guān)鍵構(gòu)件，因此大數(shù)據(jù)思維更加關(guān)注相關(guān)性，而非傳統(tǒng)意義的統(tǒng)一標準。其三，定制思維取代批量生產(chǎn)。大數(shù)據(jù)是在分析數(shù)據(jù)差異的基礎(chǔ)上獲得結(jié)論，因此大數(shù)據(jù)結(jié)論更加具體。在此環(huán)境下，大數(shù)據(jù)使用者的個性化需求通?？傻玫綕M足，而成本并不增加?？傊?，大數(shù)據(jù)時代的數(shù)據(jù)分析更加全面、有效，使用者的個性化需求可得到最大程度滿足。

2 金融學的發(fā)展與主要特征

金融學是在經(jīng)濟學基礎(chǔ)上建立的獨立領(lǐng)域。該學科的分析模式沿用了新古典經(jīng)濟學的理論框架，并習慣于從微觀經(jīng)濟行為著手，提煉出市場中的資源配置機制以及滿足市場均衡的各項條件。金融學自古有之，其與經(jīng)濟理論的研究方向緊密契合。在早期的學術(shù)研究中，金融學更加關(guān)注市場配置手段的分析。這一時期的學界認為，金融機構(gòu)是收集市場閑置資源的主要部門，通過專業(yè)知識應(yīng)用，各部門的生產(chǎn)效率將得到準確判斷，社會資源因此可得到合理配置。由此可見這一時期的經(jīng)融學將金融機構(gòu)時為配置社會資源的主體部門。但在多次爆發(fā)金融危機后，西方國家在上世紀逐漸完善了金融學理論。其中宏觀監(jiān)管以及貨幣信用機制，被納入到金融學領(lǐng)域。受此影響，經(jīng)濟法與行政管理學也成為金融學的組成部分。

當代金融學的主要特征可被概括為三個方面。其一，金融學是以貨幣為計量工具的經(jīng)濟學分支。經(jīng)濟學的計量單位較為模糊，產(chǎn)出與“邊際效用”共同構(gòu)成經(jīng)濟價值集合。金融學的分析目標則較為明確，證券等投資品都可通過貨幣獲得計量。其二，金融學理論通常來自與經(jīng)濟學理論。例如，“凱恩斯選美論”與“邊際效用價值論”的微觀邏輯基本相同?！坝行袌黾僬f”則以“理性人”假設(shè)為前置條件。由此可見，研究金融學需要首先學習經(jīng)濟學理論。其三，金融學對于數(shù)據(jù)信息的依賴程度較高。金融學的應(yīng)用場景中通常會設(shè)置電子數(shù)據(jù)屏幕。通過該屏幕，分析者所需要的相關(guān)數(shù)據(jù)都將得到體現(xiàn)。由此可將，金融學的研究范圍通常會鎖定在已呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)中，而尚未獲得的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，則難以得到金融學研究者的使用。

3 大數(shù)據(jù)思維對金融學經(jīng)典理論的影響

3.1 大數(shù)據(jù)思維可完善“理性人”假設(shè)的前置條件

“理性人”是新古典經(jīng)濟學的基礎(chǔ)理論，也是多種金融學理論的前置條件。該假設(shè)認為，市場參與者都具有尋求自身利益最大化的特征。在市場博弈的過程中，獨立的理性人將主動擴大自身收益，通過信息互換，市場中將出現(xiàn)被各方共同接受的公允價值。同時公允價值應(yīng)被視為集體博弈的結(jié)果，因此理性人在我國微觀經(jīng)濟學的概念中，被定義為市場群體。邊際效應(yīng)以及二十世紀后多次出現(xiàn)的經(jīng)濟危機，降低了“理性人”假設(shè)的權(quán)威性。部分學者認為，“理性人”假設(shè)的主要問題存在于前置條件的設(shè)置不夠合理。即在信息不對等的市場環(huán)境下，公允價值難以體現(xiàn)出公正性。但在大數(shù)據(jù)系統(tǒng)普及后，市場中的各部門將掌握到近似的數(shù)據(jù)信息，理性判斷將更為合理。綜合分析，大數(shù)據(jù)帶來了充分開放的信息平臺，“理性人”假設(shè)將因此受到影響，微觀經(jīng)濟學提倡的“信息完全假設(shè)”也可得以實現(xiàn)。

3.2 大數(shù)據(jù)思維對“隨機漫步理論”的影響

“隨機漫步理論”認為，證券市場交易中的買賣雙方同樣聰明機智，現(xiàn)有價格可基本體現(xiàn)出當前的供需關(guān)系，因此股票價格無法依據(jù)圖表得到準確預(yù)計?！半S機漫步理論”的前置條件，是買賣雙方同樣聰明機智。這一特征與“理性人”相一致。大數(shù)據(jù)思維的發(fā)展，改變了“理性人”假設(shè)的前置條件，即“信息完全假設(shè)”可得到實現(xiàn)。這一變化，將使證券市場中的買賣雙方依據(jù)相同的數(shù)據(jù)平臺作出決策。受此影響，“隨機漫步理論”提出的買賣雙方同樣聰明機智的假說將得到強化。同時，“隨機漫步理論”的結(jié)論，是通過圖表分析無法預(yù)估股價變化。但受到大數(shù)據(jù)思維的影響，數(shù)據(jù)將成為買賣雙方的共同依據(jù)，因此圖表數(shù)據(jù)的變化將對股票價格產(chǎn)生影響，該結(jié)論也將受到挑戰(zhàn)。

3.3 大數(shù)據(jù)思維對“有效市場假說”的影響

“有效市場假說”是金融學領(lǐng)域最富爭議的理論。該理論認為，在充分開放、透明、具備法治精神的市場環(huán)境中，投資者無法利用分析獲得超過平均收益的投資回報，而投資組合的風險將相對減少。針對該理論的爭議點較多，其主要矛盾集中在該理論的前置條件，即過于依賴于“理性人”假設(shè)的前置條件是否在股票市場中具有應(yīng)用價值。在現(xiàn)實環(huán)境下，股票市場的參與者難以獲得相同的知識儲備以及對等的信心流量，因此股票市場無法提供公平、有序的競爭環(huán)境。其中掌握更多信息的參與者可獲得高于平均水平的利潤，而信息失效的參與者將提供這部分利潤。但大數(shù)據(jù)思維的出現(xiàn)，將使“有效市場假說”的前置條件得以實現(xiàn)，買賣雙方的判斷將趨于統(tǒng)一，該理論的結(jié)論也可被視為普遍現(xiàn)象。

3.4 大數(shù)據(jù)思維對“行為金融學”影響

“行為金融學”是上世紀70年代末提出的經(jīng)融理論。該理論認為，股票投資不僅會受到企業(yè)價值的影響，也將受到投資人行為、心理變化等因素的干擾。這一理論提供的描述，與股票市場的客觀環(huán)境極為近似，因此受到投資人的廣泛關(guān)注。但由于心理活動以及投資行為的普遍性難以捕捉，因此“行為金融學”并未構(gòu)建出經(jīng)典模型，其對于證券投資的指導(dǎo)價值受到了較大影響。大數(shù)據(jù)思維出現(xiàn)后，投資者的心理變化將受到類似因素的影響，其投資行為也將得到判斷。例如，依靠大數(shù)據(jù)系統(tǒng)分析某一上市公司的數(shù)據(jù)，通?？傻玫浇频慕Y(jié)論。參照這一結(jié)論，投資的心理與行為變化將得到準確鋪捉。因此在大數(shù)據(jù)思維普及后，“行為金融學”的模型構(gòu)建或可出現(xiàn)突破。

3.5 大數(shù)據(jù)思維對“凱恩斯選美論”的影響

“凱恩斯選美論”是由著名經(jīng)濟學家凱恩斯提出的金融學理論，該理論認為，股票選擇與選美比賽的判斷方式接近，二者都依賴于參與者的主觀判斷。因此準確預(yù)判其他投資人的行為，是獲得更高收益的關(guān)鍵因素。“凱恩斯選美論”將股票市場視為博弈舞臺，投資人需要率先選擇被多數(shù)人接受的股票，通過后續(xù)投資人的追捧，該股票的價值將得提升，而最后購買該股票的投資人將受到損失?！皠P恩斯選美論”將股票市場視為鏈條式的價值轉(zhuǎn)移體系，而信息判斷則是導(dǎo)致鏈條式供應(yīng)機制的主要誘因，其中最晚作出信息判斷的投資人將成為鏈條的末端環(huán)節(jié)。但大數(shù)據(jù)思維的出現(xiàn)，使得股票市場的信息發(fā)布更加透明，投資人的“選美”標準也將趨于相同。受此影響，“凱恩斯選美論”的應(yīng)用價值將相對降低。

4 大數(shù)據(jù)思維對金融管理帶來的影響

4.1 大數(shù)據(jù)思維對股票市場監(jiān)管的影響

股票市場是金融學研究的重點領(lǐng)域。在我國的股票市場中，信息披露不實、監(jiān)管手段滯后、投資人維權(quán)難等問題，成為了制約該領(lǐng)域發(fā)展的主要因素，阿里巴巴等優(yōu)質(zhì)企業(yè)也紛紛選擇境外上市。隨著大數(shù)據(jù)思維的發(fā)展，這部分問題將得到有效解決。例如，在改進股票市場信息披露不實等問題的過程中，監(jiān)管部門可利用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，在網(wǎng)絡(luò)中收集對應(yīng)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)。當前，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為企業(yè)傳播信息的主要工具，因此在網(wǎng)絡(luò)中必然留存該企業(yè)的財務(wù)信息。通過大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，這部分數(shù)據(jù)將得到提煉。通過整合分析所提取數(shù)據(jù)，上市企業(yè)財務(wù)報告中披露的信息將得到有效監(jiān)管?？傊诖髷?shù)據(jù)背景下，監(jiān)管部門的信息來源渠道更為多元，企業(yè)提供的財務(wù)數(shù)據(jù)將獲得準確評估，股票市場的投資環(huán)境將進一步優(yōu)化。

4.2 大數(shù)據(jù)思維對銀行投資監(jiān)管的影響

銀行業(yè)會對社會資源配置起到關(guān)鍵影響。通常情況下，商業(yè)銀行會對信貸申請部門開展詳細的調(diào)查，從而確定其償付能力。但在現(xiàn)實環(huán)境下，信貸投放卻存在諸多風險。例如，企業(yè)部門的盈利情況難以預(yù)估，私人部門的風險等級難以界定等。針對這一問題商業(yè)銀行可利用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，輔助審查信貸申請部門的償還能力，從而使經(jīng)營風險控制在合理范圍內(nèi)。在具體工作中，商業(yè)銀行首先要建立審計模型，在該模型中信貸申請部門的經(jīng)營項目、資金存量、整體支出可被設(shè)定為主要統(tǒng)計項目。之后，商業(yè)銀行可利用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)收集有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合實地考察填充數(shù)據(jù)存量。通過此類措施，信貸申請部門的經(jīng)濟情況將得到準確描述，通過對比收益、支出等環(huán)節(jié)的數(shù)字，商業(yè)銀行可對投資項目的安全性作出合理判斷。

4.3 大數(shù)據(jù)思維對保險行業(yè)帶來的影響

保險行業(yè)隸屬于金融學范疇，在研究該領(lǐng)域的過程中，研究者應(yīng)將視角聚焦在保險企業(yè)對于社會金融安全的影響。保險企業(yè)是社會保障制度的重要組成部分，維護此類企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，會使各類風險與災(zāi)害得到善后處理。同時保障保險公司的資金安全，會對社會穩(wěn)定帶來重要影響。保險企業(yè)所涉及的資金額度較高，其流入資金主要來自于投保人的繳費以及投資收益，而流出資金主要用于保險理賠與經(jīng)營性支出。依據(jù)大數(shù)據(jù)思維，保險公司的各項業(yè)務(wù)都將得到準確統(tǒng)計。例如，對于車險理賠的項目分析，保險公司可借助大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，統(tǒng)計出各類理賠項目的發(fā)生幾率與常規(guī)金額。通過這一方式，車險理賠項目的設(shè)計將更為合理，保險公司的穩(wěn)定性將得到保障，社會金融安全也可獲得維護。

4.4 大數(shù)據(jù)思維對個人信用的影響

隨著消費市場的發(fā)展，居民個人信用受到了更高關(guān)注，在部分西方國家，個人信用權(quán)已被視為與財產(chǎn)權(quán)、選舉權(quán)同等的法定權(quán)利。但我國規(guī)模過于龐大，傳統(tǒng)的個人信用檢測系統(tǒng)僅能在省級轄區(qū)內(nèi)使用，跨省資信評定通常需要耗費較高成本，準確性也難以得到保障。針對這一問題，我國應(yīng)依托商業(yè)銀行的信用體系，構(gòu)建新型的資信檢測系統(tǒng)，并借助大數(shù)據(jù)思維整合各類信息，從而使我國的金融管理機制得到優(yōu)化。例如，我國可依據(jù)居民身份證，設(shè)立信用賬戶，并將該賬戶的資信評價與各商業(yè)銀行聯(lián)網(wǎng)。通過這一方式，我國將獲得覆蓋全部民眾的誠信評級。之后，管理部門可利用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，詳細分析各類賬戶產(chǎn)生的資金流動，若發(fā)現(xiàn)失信問題，大數(shù)據(jù)系統(tǒng)可自動報警。

4.5 大數(shù)據(jù)思維對網(wǎng)絡(luò)金融的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融具有信息傳播快、物理成本低等優(yōu)勢，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)得到了快速發(fā)展。但互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金儲備相對較低，違規(guī)違法操作也難以得到有效監(jiān)管，金融違約等問題時有發(fā)生。針對這一問題，我國監(jiān)管部門應(yīng)借助大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，對領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)開展更為嚴格的監(jiān)管，從而使投資人利益得到保障。例如，有關(guān)部門可將監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)對接稅務(wù)部門、公安部門的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。稅務(wù)部門以及公安部門可為其開放部分權(quán)限，金融監(jiān)管部門可通過這部分權(quán)限，收集各企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)。稅務(wù)部門掌握了最為全面的企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，通過分析并披露對應(yīng)企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，投資人的合法權(quán)益將得到保護。公安部門收集了企業(yè)主要經(jīng)營者的個人資料，分析這部分資料，有助于監(jiān)管部門了解該企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)。

5 結(jié)語

大數(shù)據(jù)思維的發(fā)展，將對金融學領(lǐng)域帶來兩方面影響。首先，大數(shù)據(jù)思維改變了金融市場的信息環(huán)境，參與者可獲得對等的數(shù)據(jù)支持，諸多經(jīng)典理論都將受到影響。其次，大數(shù)據(jù)思維提升了數(shù)據(jù)使用效率，困擾我國金融市場多年的監(jiān)管難題，將得到有效解決。綜合分析，大數(shù)據(jù)思維的發(fā)展，將使普通投資人收益。