◎唐 鯤

2019年6月13日，中國資本市場(chǎng)迎來全新板塊，科創(chuàng)板正式開板。近日，科創(chuàng)板首批公司陸續(xù)上市，如微芯生物、天準(zhǔn)科技、安集科技、福光股份、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納等。面對(duì)資本市場(chǎng)的這一全新探索，報(bào)業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展有怎樣的應(yīng)對(duì)，是否可以借力科創(chuàng)板平臺(tái)繼續(xù)做大做強(qiáng)？本文嘗試以湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)為例，對(duì)科創(chuàng)板帶來的機(jī)遇做一些探討。

一、科創(chuàng)板的設(shè)立意義及特點(diǎn)

(一)設(shè)立的意義

2018年11月5日，習(xí)近平總書記在首屆中國進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上，宣布在上交所設(shè)立獨(dú)立于主板的科創(chuàng)板，并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊(cè)制試點(diǎn)。這無疑是中國資本市場(chǎng)一場(chǎng)重要的制度改革。

科創(chuàng)板不僅補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，而且建立更多層次市場(chǎng)化融資機(jī)制?？苿?chuàng)板將在股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況等方面作出差異化的安排，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性，為一些尚未盈利但是市值規(guī)模較大的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)造孵化環(huán)境。

（二）科創(chuàng)板的特點(diǎn)

1.定位硬科技，對(duì)標(biāo)NASDAQ（美國納斯達(dá)克）。區(qū)別于主板和新三板，科創(chuàng)板對(duì)掛牌企業(yè)的界定為 “符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、高端裝備制造，且達(dá)到一定規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)”。

2.財(cái)務(wù)要求比較靈活，對(duì)盈利沒有絕對(duì)要求?？苿?chuàng)板不同于主板IPO必須盈利的要求，強(qiáng)調(diào)高市值和高成長的營收，允許虧損企業(yè)上市?？梢哉f這是提升IPO包容性的重大改革，更是中國資本市場(chǎng)迎合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的重大變革。

3.試點(diǎn)注冊(cè)制，審核周期短。注冊(cè)制以信息披露為重點(diǎn)，更加強(qiáng)調(diào)信息披露監(jiān)督，更加重視信息披露的質(zhì)量。同時(shí)，科創(chuàng)板IPO審核周期大幅縮短為4個(gè)月內(nèi)，大大縮減了企業(yè)的時(shí)間成本

總體來說，由于科技創(chuàng)新具有投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，融資方面嘗嘗受到約束，而這次科創(chuàng)板的設(shè)立是資本市場(chǎng)對(duì)科技和資本的融合，加速創(chuàng)新資本的形成和有效循環(huán)，對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展起到重要作用。

二、報(bào)業(yè)集團(tuán)在科創(chuàng)板中的機(jī)遇

湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)作為湖北省文化龍頭企業(yè)，在扎實(shí)做好黨報(bào)新聞宣傳工作，將社會(huì)效益放在首位的同時(shí)，積極布局多元經(jīng)營產(chǎn)業(yè)，著力壯大經(jīng)營實(shí)力，努力實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一。目前，集團(tuán)形成了以傳媒主業(yè)、文化創(chuàng)意為雙核，文化地產(chǎn)、文化投資為支撐的多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局，為高質(zhì)量做好新聞傳播提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)支撐。

但隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，帶來了產(chǎn)業(yè)形態(tài)、商業(yè)模式的變化，對(duì)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了較大的沖擊。比如，對(duì)傳媒主業(yè)而言，都市類報(bào)紙的廣告斷崖式下跌，新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)、技術(shù)、商業(yè)模式對(duì)于文化創(chuàng)意、文化地產(chǎn)、投資等方面的影響也將會(huì)逐步增大。在這個(gè)產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型的大背景下，集團(tuán)可以借科創(chuàng)板的戰(zhàn)略機(jī)遇，主動(dòng)作為，應(yīng)把握以下機(jī)遇：

（一）擁抱科技，培育集團(tuán)新的產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)。

目前，湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，且面臨著較大的轉(zhuǎn)型壓力，而科技創(chuàng)新是引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的首要?jiǎng)恿Γ朐诮?jīng)營收入和利潤上有進(jìn)一步的提升，就必須積極布局新的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新的技術(shù)、建立新的商業(yè)模式。

今年2月，湖北省委、省政府印發(fā)了《關(guān)于加快全省文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，對(duì)加快湖北省文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展給出戰(zhàn)略建議?！兑庖姟分袕?qiáng)調(diào)推動(dòng)文化與科技深度融合發(fā)展，培育基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)的新型文化業(yè)態(tài)。這與科創(chuàng)板的創(chuàng)立初衷不謀而合。在科創(chuàng)板來臨的時(shí)代，集團(tuán)應(yīng)將在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中注入新動(dòng)能，充分利用自身資源優(yōu)勢(shì)和科創(chuàng)板這個(gè)嶄新的資本風(fēng)口，加快大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新型產(chǎn)業(yè)的布局，進(jìn)一步優(yōu)化集團(tuán)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為集團(tuán)培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和支柱產(chǎn)業(yè)。

（二）抓住資本市場(chǎng)新風(fēng)口，將文化金融做大做強(qiáng)。

科創(chuàng)板的設(shè)立為風(fēng)險(xiǎn)高、不確定性強(qiáng)的科技創(chuàng)新企業(yè)提供了優(yōu)渥的融資環(huán)境，并為機(jī)構(gòu)投資者提供了更為市場(chǎng)化的退出渠道，其投資周期更靈活，流動(dòng)性更強(qiáng)。這對(duì)投資公司而言屬于實(shí)質(zhì)性的利好。

集團(tuán)在文化投資領(lǐng)域已經(jīng)深耕多年，在股票市值管理、直投業(yè)務(wù)等方面都取得了很好的成績，目前集團(tuán)旗下有全資子公司湖北楚天傳媒投資公司，去年成立了湖北日?qǐng)?bào)基金管理有限公司。在資本市場(chǎng)新風(fēng)口中，集團(tuán)可以通過直投的方式，全資收購、控股收購、戰(zhàn)略投入等形式，投資一批對(duì)集團(tuán)有著戰(zhàn)略意義的優(yōu)質(zhì)中小型科技公司，為集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)打下基礎(chǔ)。此外，集團(tuán)還可以利用湖北日?qǐng)?bào)基金管理有限公司，進(jìn)行間接的基金投資，能更有效的分散風(fēng)險(xiǎn)?？梢杂苫鸸芾砉鞠蚱髽I(yè)提供資源對(duì)接、管理支持、財(cái)務(wù)輔助、資金服務(wù)、合作指導(dǎo)、退出渠道等綜合服務(wù)。通過“投入—培養(yǎng)—上市—退出”形式，發(fā)揮資本的“放大器”作用。

但同時(shí)需要注意到的是，科創(chuàng)板投資周期較短，投資公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注早期投資機(jī)會(huì)。這需要投資公司對(duì)硬科技企業(yè)的資本規(guī)劃提供更多的幫助。一方面，投資公司需要提高行業(yè)專業(yè)化投資水平，提高對(duì)行業(yè)潛在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、高成長性資產(chǎn)的發(fā)掘能力；另一方面，還需要提高專業(yè)的投后管理能力，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（三）以科技服務(wù)為主，加快產(chǎn)業(yè)園區(qū)服務(wù)升級(jí)。

目前，集團(tuán)旗下有楚天181文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園、國際文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)城與光谷181創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，致力于打造文化科技企業(yè)孵化器，構(gòu)筑集團(tuán)未來十年新的產(chǎn)業(yè)動(dòng)能和戰(zhàn)略支撐。在科創(chuàng)板設(shè)立的背景下，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園可借此機(jī)會(huì)升級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)服務(wù)，吸引更多的優(yōu)質(zhì)的中小型文化科技創(chuàng)新公司入園，形成產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。

以往文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園主要以物業(yè)管理為工作重點(diǎn)，以更好的物業(yè)水平服務(wù)客戶。為了把握科創(chuàng)板機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)園區(qū)可以從以下方面加以推進(jìn)升級(jí)：產(chǎn)業(yè)園區(qū)需繼續(xù)加大對(duì)入駐企業(yè)的扶持和服務(wù)力度，建立基本完備的“企業(yè)孵化平臺(tái)、交流合作平臺(tái)、人才培訓(xùn)平臺(tái)、展示交易平臺(tái)、金融服務(wù)平臺(tái)”五大服務(wù)體系。具體可分以下步驟實(shí)施：首先，產(chǎn)業(yè)園區(qū)可為中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者提供運(yùn)作基地，給予創(chuàng)業(yè)初期孵化幫助，同時(shí)引入商學(xué)院機(jī)構(gòu)，力圖將“教”與“育”的理念融入到企業(yè)孵化初期之中，打造具有蓬勃生命力的眾創(chuàng)空間。其次，加快文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)融資服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，園區(qū)積極合作銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資基金，為園區(qū)內(nèi)科技創(chuàng)新企業(yè)提供便利融資服務(wù)，以服務(wù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展科創(chuàng)板上市申請(qǐng)工作。此外，幫助上市后企業(yè)提供貼近化、個(gè)性化、持續(xù)化、專業(yè)化資本運(yùn)營指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速成長與財(cái)富增值，并聯(lián)合券商、銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估事務(wù)所、專利商標(biāo)事務(wù)所等其他服務(wù)及投資機(jī)構(gòu)成立督導(dǎo)服務(wù)小組，定期舉辦線下交流活動(dòng)以及開設(shè)研修班，實(shí)現(xiàn)資源互動(dòng)和共享，打造場(chǎng)外市場(chǎng)特色“互動(dòng)合作圈”。

隨著媒體市場(chǎng)的日益多元化，傳統(tǒng)媒體只有隨著時(shí)代發(fā)展和科技的進(jìn)步不斷創(chuàng)新，才能在日益激烈的媒體競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。未來，湖北日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)可乘科創(chuàng)板之風(fēng)，破傳統(tǒng)媒體格局之浪。牢牢抓住這一資本市場(chǎng)的新風(fēng)口，在科創(chuàng)板的溫床上，培育出新的高端支柱產(chǎn)業(yè)，加快文化和金融的融合，升級(jí)園區(qū)的孵化模式，為集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展奠定夯實(shí)基礎(chǔ)。