盧夢琪

2019年上半年，小米實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入957億元，同比增長20.2%;經(jīng)調(diào)整后凈利潤為57億元，同比增長50%。然而實(shí)現(xiàn)了營收與利潤雙豐收的小米，股價(jià)卻一直低迷，今年以來市值下跌30%左右。綜觀今年的發(fā)展，小米于年初正式啟動(dòng)了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，在手機(jī)業(yè)務(wù)疲軟的情況下，IoT業(yè)務(wù)會成為小米實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的新引擎嗎？手機(jī)市場疲軟，5G和中高端是契機(jī)

近兩年來，小米的手機(jī)銷售每季度同比增福衰退至目前的14.8%。

從營業(yè)收入構(gòu)成來看，手機(jī)是支撐小米上半年業(yè)績增長的主要?jiǎng)恿?。第二季度，智能手機(jī)的營業(yè)收入為320.2億元，占總營收比例的61.6%，較去年同期增長50%，呈小幅增長態(tài)勢。但手機(jī)出貨量增幅逐漸放緩，近兩年來，小米的手機(jī)銷售每季度同比增幅從最初的68.3%衰退至目前的14.8%，手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇發(fā)展瓶頸。

在5G布局方面，小米已經(jīng)為5G正式商用做了準(zhǔn)備，小米首款5G智能手機(jī)小米MIX35G版已于歐洲多個(gè)國家正式發(fā)售，下半年第二款5G智能手機(jī)也即將在中國上市。GfK高級分析師侯林在接受《中國電子報(bào)》采訪時(shí)表示，從歷史角度看，在2G逐漸升級到4G的過程中，當(dāng)年注重中低端的手機(jī)品牌在面臨新技術(shù)變革時(shí)顯現(xiàn)出天然劣勢，可能是最先倒下的一批。但小米雖然走性價(jià)比路線，其在手機(jī)與IoT生態(tài)互聯(lián)方面具有優(yōu)勢，整體在5G環(huán)境下還有很好的機(jī)會，具體發(fā)展情況還不可估量。

小米在年初進(jìn)行品牌分裂，拆分出紅米品牌.但整體戰(zhàn)略方向并非分析師最初認(rèn)為的小米品牌走中高端路線，紅米品牌走中低端路線。因?yàn)閺膶?shí)際產(chǎn)品表現(xiàn)看，小米推出1000元到2000元的CC系列來抗衡OPPO、vivo等品牌的同時(shí)，對紅米有一定打擊;而紅米推出了高端產(chǎn)品K系列Redmi K20、K20Pro，對小米的高端形成沖擊。侯林認(rèn)為，小米與紅米的品牌區(qū)隔劃分還不明顯，雙品牌運(yùn)營還處于嘗試階段，還未顯現(xiàn)出實(shí)際效果。就今年短期來看，小米沖擊中高端市場的效果不會特別理想，尤其是4000元以上的高端區(qū)間希望渺茫，而3000元～4000元價(jià)格段面臨華為、OPPO、vivo的競爭較大，目前來說沖擊中高端市場困難比較大。

IoT業(yè)務(wù)具備成長性，仍有待繼續(xù)攻關(guān)

小米集團(tuán)2019年第二季度IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品部分營業(yè)收入較去年同期增長44.0%。

與手機(jī)市場發(fā)展見頂不同，IoT是目前發(fā)展速度較快的市場。小米集團(tuán)2019年第二季度IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品部分的營業(yè)收入為149億元，占整體收入的28.8%，較去年同期增長44.0%，主要是由于智能電視、空調(diào)和小米手環(huán)、米家電動(dòng)滑板車及小米凈水器等產(chǎn)品的增長。

小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，在“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略下，小米+米家的硬件生態(tài)圈覆蓋了手機(jī)、電視、“冰空洗”、“廚衛(wèi)環(huán)電”及各式小家電。

從小米發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，截至6月30日，小米IoT平臺已連接的IoT設(shè)備（不包括智能手機(jī)及筆記本電腦）數(shù)量達(dá)到約1.96億臺，同比增長69.5%小米智能語音助手小愛同學(xué)月活躍超過4990萬人，是當(dāng)下最活躍的人工智能語音交互平臺之一。

奧雛云網(wǎng)消費(fèi)電子事業(yè)部分析師艾衛(wèi)琦認(rèn)為，從單一企業(yè)涉及的IoT品類和體量來看，小米已經(jīng)是國內(nèi)企業(yè)的佼佼者，盤子做得非常大，用戶群體也較廣泛。相對手機(jī)領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭壓力，小米在黑白電器及小家電等業(yè)務(wù)上更具成長性，未來很有可能成為其新業(yè)績的支撐點(diǎn)。

電視是IoT“C位”?？照{(diào)做大需經(jīng)受考驗(yàn)

小米電視作為智能家居的“C位”引流產(chǎn)品，從自身發(fā)展看，實(shí)現(xiàn)了較快增長。

電視是小米IoT相關(guān)業(yè)務(wù)一大亮點(diǎn)，8月底，小米最新發(fā)布了一款智能電視Redmi R70A L70M5-RA。小米電視作為智能家居的“C位”引流產(chǎn)品，從自身發(fā)展看，實(shí)現(xiàn)了較快增長。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，小米電視的全球出貨量達(dá)540萬臺，同比增長64.9%，穩(wěn)居中國大陸市場份額的第一位，全球前五位，并在印度智能電視市場連續(xù)五個(gè)季度銷量第一，市場表現(xiàn)不錯(cuò)。

但在彩電市場整體疲軟，且面列榮耀、海信、TCL、創(chuàng)維的激烈競爭態(tài)勢下，小米有幾分勝算呢？艾衛(wèi)琦表示，小米電視有兩大優(yōu)勢，一是價(jià)格優(yōu)勢，打造高性價(jià)比讓消費(fèi)者感覺物超所值;二是品牌定位優(yōu)勢，當(dāng)下智慧屏的許多創(chuàng)新更加迎合年輕人的口味，如攝像頭的社交屬性、大小屏的互操作、短視頻的大屏觀看等，迎合電視消費(fèi)主力人群的年輕化趨勢，而這也是小米自成立以來品牌定位的主力人群。

除小米電視之外，米家互聯(lián)網(wǎng)空調(diào)也是其AIoT戰(zhàn)略的重點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)布的米家互聯(lián)網(wǎng)空調(diào)銷量突破100萬，在上半年主要購物節(jié)銷量位居前列。奧維云網(wǎng)家電事業(yè)部研究副總監(jiān)王水濤表示，小米的品牌定位偏年輕且價(jià)格相對較低，空調(diào)產(chǎn)品的消費(fèi)者也多以青年人群和實(shí)惠人群為主，再加上小米具有一定的粉絲基礎(chǔ).未來會搶食一部分市場空間。

“但小米作為空調(diào)行業(yè)的新晉品牌，若想突破一定競爭壁壘做大做強(qiáng)，在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈管理，甚至渠道布局方面都面臨考驗(yàn)，也是米家空調(diào)未來必須解決的課題?！蓖跤罎硎?。

營收與股價(jià)相悖，整體需均衡發(fā)展

小米是一家不走科技路線和高端路線，專走性價(jià)比路線的有特色的企業(yè)。

小米在2019年上半年實(shí)現(xiàn)了營收和利潤增長，然而股價(jià)卻一直低迷，自今年以來市值下跌30%左右，是今年以來跌幅較大的股票之一。

艾衛(wèi)琦指出，資本市場對小米的定位更偏向“小米是一家硬件公司”，但是小米在硬件上的增長并沒有達(dá)到投資者的預(yù)期，尤其是在國內(nèi)市場小米核心業(yè)務(wù)——手機(jī)陷入滯漲發(fā)展期，讓資本市場對小米的信心有所減少，進(jìn)而體現(xiàn)在股價(jià)的低迷上。原先小米的發(fā)展是以手機(jī)為核心拓展出龐大的生態(tài)鏈，這一模式的短板就是一旦手機(jī)業(yè)務(wù)增長疲軟，將由內(nèi)向外波及小米硬件生態(tài)圈，削弱整體的增長動(dòng)力。目前小米已將IoT作為其另一大核心發(fā)展方向，推出“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，便是在改善原有發(fā)展短板，尋求更多發(fā)展機(jī)會。

整體看，小米是一家不走科技路線和高端路線，專走性價(jià)比路線的有特色的企業(yè)。家電觀察人士劉步塵認(rèn)為，小米是營銷主導(dǎo)型企業(yè)，不是華為那樣的科技創(chuàng)新型企業(yè)，因此小米這種發(fā)展模式的最大問題是后勁不足。小米的發(fā)展模式暫時(shí)未受到資本市場的認(rèn)同，認(rèn)為一個(gè)銷售低價(jià)產(chǎn)品的零售商不具備長期發(fā)展價(jià)值。劉步塵指出，未來小米應(yīng)該重點(diǎn)提升產(chǎn)品力，且在追求性價(jià)比之外尋求品牌形象的提升，促進(jìn)品牌溢價(jià)的實(shí)現(xiàn)。