在計算機技術應用不斷更新的時代，金融科技對傳統(tǒng)金融領域產生的滲透，致力于滿足龐大的普惠金融需求，在這種形勢下，金融界不得不正視這股顛覆式的技術，為將來的轉型做好準備。目前以比特幣為典型代表的數字貨幣對全球金融體系均產生的重要影響，有些經濟學家作出了如下預測[1]：數字貨幣有可能成為今后的主要金融支付工具。而區(qū)塊鏈技術作為支撐比特幣發(fā)展的基礎技術，已經成為繼VR、AR之后被萬人矚目的新風向，金融領域也隨之出現(xiàn)了研究和投資區(qū)塊鏈技術的浪潮。例如花旗銀行、德意志銀行、匯豐銀行、摩根大通等40多家大型金融機構相繼加入了區(qū)塊鏈相關項目，從而致力于金融領域的區(qū)塊鏈技術開發(fā)應用和制定全球清算一體化的業(yè)內標準。截止2018年，區(qū)塊鏈技術應用已從1.0時代逐步發(fā)展到了3.0時代，這意味著從數字貨幣領域的應用逐漸滲透到了整個金融、政府公共服務等領域，這項數字貨幣的底層技術正通過對信用形成機制進行重構，深刻的沖擊著當前商業(yè)模式和金融領域液態(tài)，或成為將來促進金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新方向。本文從區(qū)塊鏈技術的基本概念分析入手，對其在金融領域中的應用現(xiàn)狀進行了研究，并分析了未來的創(chuàng)新趨勢，希望能為相關金融機構提供參考。

一、區(qū)塊鏈技術的概念和特征

區(qū)塊鏈技術最早是基于比特幣的相關研究中提出的(詳見中本聰《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》一文)[2]，且金融領域業(yè)內均將比特幣作為區(qū)塊鏈技術的首次嘗試應用。從技術層面而言，區(qū)塊鏈屬于點對點傳輸、共識機制、分布式數據存儲、加密算法等多種計算機技術的新型應用形式，其本質上屬于去中介化的數據庫，但從比特幣的底層技術來看，區(qū)塊鏈又屬于一串通過密碼學方法相關聯(lián)而產生的數據塊，每個數據塊中均包含了一次比特幣的網絡交易新型，從而用于生成下一個區(qū)塊和防偽[3]。狹義的區(qū)塊鏈是指按照一種時間順序將數據區(qū)塊以順序相連的方式組合成的鏈式數據結構，并以密碼學技術保證不可篡改和偽造的分布式賬本；廣義的區(qū)塊鏈是指利用塊鏈式數據結構對數據進行驗證和存儲，并利用分布式節(jié)點共識算法進行數據的生成和更新，以密碼學技術保證數據和訪問過程安全，并通過自動化腳本代碼組成的智能合約進行編程和數據操作的一種新的分布式基礎架構和計算方式。

對區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用情況可將其特征歸納為以下幾點：①去中心化。在區(qū)塊鏈技術背景下，在整個金融系統(tǒng)中并不會形成核心系統(tǒng)，也不會單獨設置中央支付清算結構，而是要積極促進各個節(jié)點間的有效交互，若其中任何一個節(jié)點出現(xiàn)障礙，確保不會影響到整個網絡體系，這樣就能體現(xiàn)出低成本、高效率的金融系統(tǒng)特征[4]；②去信任化。與傳統(tǒng)的基于法律和政府信用機制構建的強制性信任模式相比，區(qū)塊鏈技術能構建在開源算法支持下公開化運作的模式，不同節(jié)點在開展數據交換過程中無需建立相互信任的機制，甚至可以匿名操作，但每一項交易的基本信息都要真實記錄，從而保證不會產生數據篡改和控制的問題，有效規(guī)避了信任主體行為違規(guī)的現(xiàn)象[5]；③集體維護。區(qū)塊鏈技術背景下整個金融系統(tǒng)交際活動無需借助龐大的計算能力完成，按照分布式對點模式開展活動可彌補單個計算機信息處理能力不足的弊端，有利于促進金融領域的眾籌、分包和分享等模式的構建。

二、金融領域中區(qū)塊鏈技術的研究和應用現(xiàn)狀

數字貨幣是區(qū)塊鏈技術最為典型的應用實例，最成功的就是比特幣，但區(qū)塊鏈技術作為數字貨幣的底層技術，已經引起了金融領域的高度重視，世界范圍內多家金融機構紛紛與區(qū)塊鏈技術公司開展合作研究，探索其在金融領域的應用價值，而世界經濟論壇更是提出大膽預測，到2027年時世界GDP將由10%被存儲在區(qū)塊鏈上[6]。目前區(qū)塊鏈技術的研究方向主要包括物聯(lián)網、身份驗證、市場預測、資產交易、社交通訊、銀行結算、電子商務、智能合約、公正防偽、文件存儲、數據APL等[7]，以下將結合具體案例對其在金融領域中的研究和應用現(xiàn)狀進行分析。

(一) 以Linq平臺為例的證券業(yè)

即使身為世界上最為繁忙的交易所，在區(qū)塊鏈剛剛興起時，納斯達克就注意到了這種小眾技術，并預見了區(qū)塊鏈技術獨有的優(yōu)勢和創(chuàng)新性給傳統(tǒng)金融領域帶來的挑戰(zhàn)。因此納斯達克產生的驗證區(qū)塊鏈技術的構思，Linq平臺就是由區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司Chain和納斯達克內部技術開發(fā)人員共同合作建立的，該平臺旨在以一種全新的方式促進納斯達克私人證券市場股份的發(fā)售和轉讓。這一平臺也為企業(yè)家和投資者提供了直觀性更強的體驗，股份發(fā)行人登錄Linq平臺后會發(fā)現(xiàn)一個具有可管理估值的儀表板，用于管理每輪融資的發(fā)行股價和股票期權的比例。平臺能顯示可視化股份數字，已花費的交易在時間軸上處于“作廢狀態(tài)”，變?yōu)榛疑?，用戶還能通過箭頭指示了解這些股份是如何進行劃分和轉移的。此外，Linq力求通過數據分析讓企業(yè)家們深入了解到自身的業(yè)務發(fā)展，例如創(chuàng)業(yè)者能通過交互式股權時間軸顯示給投資者發(fā)行的個人股權證明，證明的有效或廢止會以不同的可視化效果展示，創(chuàng)業(yè)公司在使用平臺時還可查詢到股權證明的發(fā)行日期，或最舊和最新的股權證明、整體股份所有權以及最多股份持有者；創(chuàng)業(yè)公司可通過平臺對公司單一投資者的股份進行評估，例如投資者的交易ID等詳細資料，反之，平臺投資者們也能享受到平臺透明度的便捷，從而跟蹤一家創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展進程。

通過Linq平臺私募的股票發(fā)行者享有“數字化”所有權，通過網上交易，可有效縮減結算時間，且交易雙方在線完成發(fā)行和申購材料時也能節(jié)省大量的文字工作。此外，Linq還能加快公開市場的交易結算，目前的股權交易市場標準結算時間為3天，應用區(qū)塊鏈技術后可縮短到10分鐘，并能降低99%的結算風險，從而減少資金成本，發(fā)行者無需再擔負繁重的審批流程導致的行政風險。

(二) 以R3CEV為例的銀行業(yè)

R3CEV是一家位于美國紐約的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司，該公司發(fā)起的R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟目前已吸引了全球40多家國際金融機構，專注于研究區(qū)塊鏈金融技術解決方案，并建立了基于以太坊的跨境區(qū)塊鏈定制解決方案。目前有至少8中不同的概念驗證被納入到R3CEV的研究范圍，包括貿易金融、企業(yè)債券、互換、回購、保險、系統(tǒng)交互、支付和結算。這些概念驗證將主要用于分布式賬本，有利于大幅度簡化交易流程和交易監(jiān)管，相比與傳統(tǒng)支付體系，區(qū)塊鏈支付清算由交易雙方直接進行，無需中間機構，即使部分網絡癱瘓也不會對整個系統(tǒng)運行造成影響。若利用區(qū)塊鏈技術構建一套通用的分布式銀行間金融交易協(xié)議，在用戶跨境支付、任意幣種實時支付時為其提供支付清算服務，則能有效降低跨境支付的成本，并提高便捷性。

三、金融領域區(qū)塊鏈技術應用的創(chuàng)新趨勢

(一) 眾籌智能合約

眾籌發(fā)起初期，領頭人、眾籌平臺和項目發(fā)起方可多方共同發(fā)起眾籌智能合約，用于對各方的責任和義務進行約定，在區(qū)塊鏈中可保存智能合約，從而保證在履行過程中合約不被篡改，以及合約到期后的強力執(zhí)行。

(二) 簡化國際征信系統(tǒng)

國際征信系統(tǒng)屬于解決雙方信任問題的系統(tǒng)，多涉及到開戶行、償付行以及進出口商等多家機構，流程極為復雜且風險較高。區(qū)塊鏈則能利用多重簽名技術簡化征信系統(tǒng)的流程，降低信用風險，例如事先確定交易規(guī)則，規(guī)則達成則預示著交易達成，排除了國家之間貿易、合同法律差異等問題導致的交易風險。此外，不同參與方對認可的交易進行簽名時可使用自己的私鑰，當簽名達到條件和一定數量時則交易成立，因此能減少不同主體之間的業(yè)務糾紛和溝通成本。

(三) 應用供應鏈金融業(yè)務

目前供應鏈形式多為分散式，復雜性較強，且流程緩慢，因此世界各地的供應鏈參與方只有與清算所、銀行這些可信任的第三方機構結合才能對相應工作進行調解。但應用區(qū)塊鏈技術后，供應鏈上的任何參與方均可共同使用一個去中心化的公共賬本，且能完成自動支付流程，不僅能提高工作效率，而且可減少手工操作導致的失誤。例如瑞士銀行在2016年在貿易金融體系計劃中公開建立分布式賬本，在計劃中利用區(qū)塊鏈技術進行試驗，在1小時內可處理完相關工作。

四、結束語

綜上所述，區(qū)塊鏈技術是實現(xiàn)國際金融貿易朝高科技轉變的重要技術，但目前區(qū)塊鏈技術在金融領域中的應用處于初始階段，在開發(fā)和應用中還存在一些問題，例如缺乏統(tǒng)一標準、容量和時效性問題、安全問題和監(jiān)管問題，這需要對業(yè)內相關標準進行統(tǒng)一，深入研究和探討區(qū)塊鏈技術，從而推動金融行業(yè)的發(fā)展。