白帆　陳穎

摘要：在傳統(tǒng)思想的影響下，中國(guó)人認(rèn)為銀行象征著信用，將錢(qián)放進(jìn)銀行最為安全，所以銀行推出的各種理財(cái)產(chǎn)品被銀行所背書(shū)。實(shí)際上，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品也存在諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，本文借助對(duì)影響理財(cái)產(chǎn)品收益的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行? ? 理財(cái)產(chǎn)品? ? 收益風(fēng)險(xiǎn)

黨的十九大以來(lái)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理受到人們的密切關(guān)注。金融象征著一個(gè)國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)銀行資產(chǎn)規(guī)模占金融資產(chǎn)總量的八成，所以銀行將是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的關(guān)鍵，理財(cái)產(chǎn)品是銀行的重要業(yè)務(wù)之一，對(duì)其主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了解，并立足于此提出相關(guān)建議，既對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的化解、金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的維護(hù)有利，同時(shí)還對(duì)理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展有利。

一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益現(xiàn)狀

2018年，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品一共發(fā)行了4.4萬(wàn)款，而2017年只有3.2萬(wàn)款，增值幅度為30%①。2018年銀行理財(cái)產(chǎn)品資金規(guī)模在24萬(wàn)億元以上，和2017相比，增加了7.1萬(wàn)億元，增加幅度為4倍。

第一，國(guó)有大行、股份制銀行的優(yōu)勢(shì)較大。2018年國(guó)有大行和股份制銀行是發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的主要力量，其排位從高到低分別為中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行。其中國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行分別為31.27%、29.90%，兩者一共占據(jù)61.17%。

第二，小額認(rèn)購(gòu)仍然是主要趨勢(shì)。2018年就個(gè)人客戶(hù)、機(jī)構(gòu)客戶(hù)、VIP 客戶(hù)分別發(fā)行了37685款、11931款、2907款。相較于機(jī)構(gòu)和VIP客戶(hù)，對(duì)個(gè)人客戶(hù)發(fā)行量多很多②。

第三，2018年底起購(gòu)金額產(chǎn)品發(fā)行量顯著增多。其中，起購(gòu)金額5～15萬(wàn)元產(chǎn)品發(fā)行了29338款，增長(zhǎng)幅度為59.46%，占75.04%;起購(gòu)金額15～30萬(wàn)元產(chǎn)品發(fā)行2048款，和2017年相比，增多了536款;起購(gòu)金額為30～100萬(wàn)元產(chǎn)品發(fā)行3657款，和2017年相比，增長(zhǎng)662款③。外幣理財(cái)產(chǎn)品收益最不理想。2018年外幣理財(cái)產(chǎn)品一共發(fā)行1649款，預(yù)期收益率只有 0.15% ～0.2%（見(jiàn)圖 1）。

第四，短期理財(cái)產(chǎn)品為擴(kuò)軍主要力量。2018年，前6個(gè)月發(fā)行了很多中短期產(chǎn)品，其中1～3個(gè)月有26761款，和2017年相比，增長(zhǎng)了7293款，增長(zhǎng)率為37.46%;3～6個(gè)月有9810款，和2017年相比，增長(zhǎng)了38.40%④。

第五，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)了最大化。第一、二、三名按順序排列為股票類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量、利率類(lèi)和債權(quán)類(lèi)分別占據(jù)34.51%、30.19%、27.14%⑤。

第六，非保本產(chǎn)品份額提高。2018年，最大的是非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，發(fā)行量為 31545款占 70.16%;保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品緊跟其后，發(fā)行8713款，占 19.37% ;第三名為保本固定收益產(chǎn)品，發(fā)行4711款，占 10.48%⑥。

二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即銀行在市場(chǎng)價(jià)格變化的影響下，而造成自身經(jīng)濟(jì)發(fā)生損失[1]?，F(xiàn)階段，銀行具有的理財(cái)產(chǎn)品都和基金、股市等領(lǐng)域有關(guān)。因此，理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格受市場(chǎng)的影響較大，造成其具有一定的收益風(fēng)險(xiǎn)，而在風(fēng)險(xiǎn)中影響最大的是匯率和利率。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即因?yàn)橘Y產(chǎn)在轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的過(guò)程中，會(huì)遇到各種各樣的困難，從而對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)造成影響?；旧纤秀y行在發(fā)行個(gè)人理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，都不能提前兌換產(chǎn)品，如果一些投資者要想得到這部分資金，想提前終止與銀行簽訂的合同，只能運(yùn)用質(zhì)押的形式實(shí)現(xiàn)。一些可以提前終止合同的理財(cái)合同，如果投資人提前贖回，會(huì)影響銀行內(nèi)部的流動(dòng)資金，尤其是對(duì)部分股份制銀行而言，所產(chǎn)生的消極影響極大，會(huì)顯著減少銀行的實(shí)際收益。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)分析

國(guó)內(nèi)的銀行在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，得到了國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的高度信任。但是，銀行囊括的客戶(hù)諸多都是喜歡低風(fēng)險(xiǎn)的人員，造成現(xiàn)階段諸多銀行為了使自己理財(cái)產(chǎn)品的收益值得到保證，將部分預(yù)期收益逐漸概念化。當(dāng)前，信貸資產(chǎn)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品變成市場(chǎng)中主要的產(chǎn)品類(lèi)型，若是有人在不可抗力因素的影響下沒(méi)有能力償還，就會(huì)嚴(yán)重?fù)p害到投資人的利益。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)分析

法律風(fēng)險(xiǎn)，即銀行面臨的諸多法律糾紛而形成的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，對(duì)商業(yè)銀行自主開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的行為，國(guó)內(nèi)并不允許，也禁止銀行自主改動(dòng)利率。同時(shí)，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)的金融產(chǎn)品發(fā)展并不理想，所囊括的理財(cái)產(chǎn)品也沒(méi)有廣泛的銷(xiāo)售對(duì)象，若是出現(xiàn)相關(guān)法律糾紛，很容易出現(xiàn)客戶(hù)將銀行告上法庭的現(xiàn)象，同時(shí)也可能受到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)處罰。

三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

（一）加大自主研發(fā)力度

商業(yè)銀行在對(duì)理財(cái)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行評(píng)估和分析后，要針對(duì)產(chǎn)品的投資運(yùn)作流程作出合理規(guī)劃，并立足于風(fēng)險(xiǎn)可控原則和成本可算原則對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和運(yùn)作。除此之外，與多種計(jì)算方式相結(jié)合，適當(dāng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行組合，并將其投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)利率確定出來(lái)。同時(shí)，在開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的過(guò)程中，設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)確定產(chǎn)品期限對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。在投資理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中，要重視理財(cái)產(chǎn)品的多元化組合管理力度，以更好地對(duì)理財(cái)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置，把理財(cái)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)分散，有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的影響。因?yàn)閲?guó)內(nèi)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品大同小異，銀行應(yīng)自覺(jué)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)體系進(jìn)行改建，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品品牌形象進(jìn)行升級(jí)[2]。

（二）完善相關(guān)法律制度

中央全面深化改革委員會(huì)在2018年4月首次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，即《資管新規(guī)》。第一，其對(duì)促進(jìn)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)公司治理變革極為有利。立足于資管新規(guī)要求，商業(yè)銀行應(yīng)將具有法人資格的、獨(dú)立的資管子公司成立起來(lái)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，銀行可以對(duì)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行托管，此規(guī)定有利推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行朝著國(guó)家化發(fā)展。第二，有利于促進(jìn)理財(cái)資金池順利轉(zhuǎn)型，將行業(yè)發(fā)展的正確方向把握住。《資管新規(guī)》對(duì)推動(dòng)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)回歸本源有利，以創(chuàng)新產(chǎn)品為業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，和其他金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)密切合作，促進(jìn)投資管理能力的提高。第三，有利于將商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力增強(qiáng)。立足于宏觀(guān)層面治理“金融亂象”的背景，資管新規(guī)和禁多層嵌套、禁錯(cuò)配、限投機(jī)、限杠桿的措施有利于將整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低，加強(qiáng)商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，防止受到監(jiān)管處罰。

（三）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

我國(guó)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸管理制度不能有效約束信貸人員的代理行為，這樣很容易產(chǎn)生諸多壞賬。同時(shí)受通貨膨脹的影響，提高了企業(yè)信貸成本，降低了盈利率，不良貸款很容易形成，建立健全信貸管理制度的意義極為重要。商業(yè)銀行應(yīng)加大風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)力度，對(duì)中長(zhǎng)期貸款的管理進(jìn)行合理控制，加大產(chǎn)能過(guò)剩、潛在的過(guò)剩企業(yè)的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整和走量控制力度[3]。對(duì)金融信貸手段予以創(chuàng)新，將有效的信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制構(gòu)建起來(lái)，樹(shù)立業(yè)務(wù)品牌。針對(duì)質(zhì)量不好的貸款客戶(hù)，構(gòu)建退出機(jī)制，促進(jìn)貸款質(zhì)量提高。

現(xiàn)階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度越來(lái)越快，一個(gè)健全的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)是發(fā)展的大勢(shì)所趨。我們要將完善的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)管理制度構(gòu)建起來(lái)，積極對(duì)多元化理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新完善，增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的信心。

注釋?zhuān)?/p>

①?gòu)堄? 我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀分析——以中國(guó)工商銀行為例[J]. 西部皮革，2018，v.40;No.424（07）：118.

②姜豪. 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)方法及影響因素研究[J]. 中國(guó)物價(jià)，2018（2）：62-66.

③劉薇. 芻議商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問(wèn)題及對(duì)策[J]. 經(jīng)濟(jì)師，2018，No.352（6）：152-153.

④周婧.我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展問(wèn)題及對(duì)策研究[D]. 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2018.

⑤佚名. 淺談商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)范與監(jiān)管[J]. 中國(guó)市場(chǎng)，2018（30）：66-66.

⑥王大勇. 商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防控對(duì)策[J]. 北方經(jīng)貿(mào)，2018，No.403（06）：116-117.

參考文獻(xiàn)：

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基金項(xiàng)目：項(xiàng)目編號(hào)為2017ZR0292，項(xiàng)目名稱(chēng)為大數(shù)據(jù)時(shí)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

（作者單位：四川旅游學(xué)院）