王玉娥

（青島市政空間開發(fā)集團有限責(zé)任公司，山東 青島 266000）

一、匯率波動對境外施工的影響

隨著全球經(jīng)濟增長和貿(mào)易環(huán)境發(fā)生變化，中國正逐步成為最為矚目的發(fā)展貿(mào)易伙伴?！耙粠б宦贰背h的實施，為企業(yè)“走出去”提供了更好的發(fā)展契機。但同時，由于受施工地點跨境、點多線長、交通、材料供應(yīng)、設(shè)備等問題的困擾，資金需求量遠遠大于國內(nèi)工程，因此，和資金密切相關(guān)的匯率波動對境外工程施工的影響顯得尤為突出。

（一）投標(biāo)階段是整個境外施工的源頭，投標(biāo)方案首先要符合業(yè)主的要求，結(jié)合施工地的地方環(huán)境，在實施方案的把握、施工材料的應(yīng)用、設(shè)備的運用、施工工序的調(diào)整、施工人員的配備、當(dāng)?shù)囟愂展芾碚叩确矫婢铣杀拘б嬖瓌t，要最大限度地節(jié)約成本，就應(yīng)該充分利用當(dāng)?shù)刭Y源，同時充分了解當(dāng)?shù)貐R率管制、匯率基本走勢的預(yù)測，做好結(jié)算幣種的選擇，防范風(fēng)險。

在投標(biāo)階段就要將各類預(yù)計收入和成本進行整體估算，特別是原材料的價格波動預(yù)計和匯率波動及資金往來的關(guān)系，利用貨幣換算為最終結(jié)算打好基礎(chǔ)，提前進行風(fēng)險預(yù)防，可以節(jié)約不必要的損失和浪費。

（二）施工實施階段是整個境外施工的重要支出階段，也是資金大量流出的階段，而且大部分是在施工當(dāng)?shù)匕l(fā)生，充分了解施工地的匯率管制、匯率波動及影響因素，充分調(diào)動資源，對提升項目的利潤空間有很大幫助。

S市政公司雖“走出去”十多年，但在商務(wù)經(jīng)驗、資源整合等方面仍有一定差距，特別是匯率風(fēng)險管控方面相對薄弱。而國內(nèi)外匯市場發(fā)展也不夠完善，金融市場不發(fā)達，因而匯率波動風(fēng)險也成為施工實施階段重點防范的風(fēng)險。

在施工過程的成本管控方面，主要包括人工管理、材料采購管理、設(shè)備運輸及入關(guān)的稅費等方面，結(jié)算貨幣主要是人民幣、美元、當(dāng)?shù)刎泿诺?。如何做好貨幣換算及匯率波動、波動預(yù)期等，都會對成本的最終數(shù)額有很大影響，也會對和收入成本相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債的變動產(chǎn)生關(guān)聯(lián)影響。

在工程項目的收入確認(rèn)方面，因為工期較長，國際通用的做法通常是采用分期結(jié)算，做總預(yù)算時就要確定結(jié)算貨幣的幣種，并預(yù)測該貨幣的匯率變動趨勢，以便充分利用有效措施防止匯兌損失的發(fā)生。

二、匯率波動產(chǎn)生的主要風(fēng)險

首先，匯率波動會引起匯兌方面的損失。在境外施工過程中，因境外國家資源的匱乏，施工所需要的主要設(shè)備勢必要通過從國內(nèi)采購，這樣就需要通過出口貿(mào)易。設(shè)備出口過程中，從采購詢價到簽訂合同，到出口信用證的開立，到設(shè)備出港、到港，到信用證到期結(jié)算，時間跨度比較長，短則三個月長則半年，匯率通常會有一定的波動，如果在整個過程中人民幣對美元的匯率發(fā)生了波動，如果設(shè)備合同沒有約定結(jié)算日匯率，則最終設(shè)備款項支付會以支付當(dāng)日的匯率為準(zhǔn)，將會直接產(chǎn)生匯兌損失。

其次，匯率波動會導(dǎo)致業(yè)務(wù)量發(fā)生變化，從而產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險。對于境外施工企業(yè)，在施工前期準(zhǔn)備及施工過程中，會根據(jù)境外施工所在國的市場需求，選擇當(dāng)?shù)鼐o俏商品出口，如果人民幣對美元的匯率有所上漲，企業(yè)若保持本幣不變，就會使同種商品外銷價格變高，若當(dāng)?shù)貒覍@種商品的價格需求彈性較大，就會導(dǎo)致企業(yè)的外銷量減少，從而降低企業(yè)的經(jīng)濟效益。國際承包工程所需施工器械和材料多從國內(nèi)采購，關(guān)鍵上程技術(shù)人員和管理人員多從國內(nèi)派遣，在人民幣升值的背景下采購成本和人工成本會增加，不利于境外工程業(yè)務(wù)的拓展。

再次，匯率波動會引起會計風(fēng)險。會計風(fēng)險亦即"換算風(fēng)險"，境外施工企業(yè)在會計期末合并報表時，由于各項資產(chǎn)、負(fù)債項目以及收入、費用項目入賬時的歷史匯率與合并報表時的期末匯率不同，致使有關(guān)會計項目出現(xiàn)賬面上外匯損益的影響程度。會計風(fēng)險是對過去的、已發(fā)生了的以外幣計價交易因匯率變動而造成的資產(chǎn)或負(fù)債的變化。以S市政公司為例，2017年末以外幣核算的境外子公司的報表科目等是按當(dāng)時匯率為100萬美元= 653.42萬元人民幣折算的，而在2018年末是按人民幣對美元匯率為100萬美元=686.32萬元人民幣折算的，最終產(chǎn)生-385萬元的外幣報表折算差額，這就是會計風(fēng)險。

三、防范匯率風(fēng)險的對策建議

（一）樹立良好的匯率風(fēng)險防范意識

一方面，境外施工企業(yè)要將匯率風(fēng)險管理作為企業(yè)“走出去”經(jīng)營中的重大問題對待，重視匯率風(fēng)險對境外施工收益的影響，加強宣傳學(xué)習(xí)，提高對匯率風(fēng)險的認(rèn)識。另外，境外施工企業(yè)要將匯率風(fēng)險管理意識層層落實，建立相應(yīng)的權(quán)責(zé)制度，使人人都要具備一定的匯率風(fēng)險防范意識。

（二）建立健全匯率風(fēng)險管理體系

一方面，境外施工企業(yè)可以借鑒優(yōu)秀的“走出去”企業(yè)在匯率風(fēng)險防范過程中的成功經(jīng)驗，并結(jié)合企業(yè)自身情況，建立健全適應(yīng)本企業(yè)持續(xù)發(fā)展的匯率風(fēng)險管理體系，對境外項目匯率風(fēng)險實施有效管控。另外，要認(rèn)真研究分析風(fēng)險防范的各個環(huán)節(jié)和全過程，以S市政公司為例，2018年借鑒某著名央企的成功經(jīng)驗，對新投標(biāo)的所有項目都提前進行研究評判，包括對風(fēng)險的預(yù)測、評估、防范以及后續(xù)合同談判、結(jié)算貨幣的選擇等等，最終決定是否投標(biāo)。比如選擇強勢外幣幣種作為收入結(jié)算貨幣，擴大弱勢外幣幣種作為成本費用結(jié)算方式中的份額，確保收入最大化、成本費用最小化的目標(biāo)。又比如提前鎖定工程量對外計價結(jié)算匯率，即在合同中約定，每次收款時實收美元款額=應(yīng)付計量美元款額*約定結(jié)算匯率/結(jié)算當(dāng)日匯率，從而鎖定對外計價結(jié)算匯率。

（三）充分利用匯率風(fēng)險管理工具

境外施工過程中要防范匯率風(fēng)險，就要充分利用金融機構(gòu)提供的各種外匯風(fēng)險管理工具，如套期保值、福費廷、即期外匯交易、遠期外匯交易等。境外施工企業(yè)要根據(jù)不同的施工項目，考慮施工所在國別，充分評估上述管理工具的優(yōu)缺點，并結(jié)合企業(yè)自身的實際情況來選擇適合的外匯風(fēng)險管理工具，從而防范匯率風(fēng)險，實現(xiàn)預(yù)期收益。

S市政公司面臨的匯率變動風(fēng)險主要與其經(jīng)營活動(當(dāng)收支以不同于本公司記賬本位幣的外幣結(jié)算時)有關(guān)。對于外幣資產(chǎn)和負(fù)債，如果出現(xiàn)短期的失衡情況，采取的措施之一就是在必要時按市場匯率買賣外幣，以確保將凈風(fēng)險敞口維持在可接受的水平。

（四）加強外幣資金的集中管理

境外施工企業(yè)多為大型國有企業(yè)，實力雄厚，境外承攬項目多而分散，外幣資金流量大，企業(yè)可利用跨境資金池業(yè)務(wù)，集中各項目賬戶，設(shè)立資金池，統(tǒng)一運作，統(tǒng)籌管理，合理安排各項目的資金收支計劃，擴大弱勢幣種支付份額，積極抱有強勢幣種存量，爭取匯率波動收益。

（五）選擇合理的結(jié)算和融資方式

結(jié)算方式的多樣性會帶來一定的匯率風(fēng)險，在境外施工過程中，為規(guī)避匯率風(fēng)險，企業(yè)需要采取合理的結(jié)算方式進行結(jié)算。比如在合同談判前，企業(yè)要對所在國貨幣的穩(wěn)定性進行調(diào)研，確定結(jié)算幣種以及比例；合同生效之后，企業(yè)要及時跟蹤匯率的變化走勢，對匯率變動的趨勢進行預(yù)測并密切跟蹤結(jié)算貨幣的收付等，從而采取最有利的結(jié)算方式，以最大限度地降低匯率風(fēng)險。

對于融資方式的選擇，則根據(jù)長短期資金的需求進行合理匹配。如果是短期資金融通，一般采用信用證下的出口押匯，而長期的資金需求，則采取海外直貸、內(nèi)保外貸、應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)等。境外施工企業(yè)同時要結(jié)合企業(yè)自身的授信情況，選擇最佳的融資方式，以減少匯率風(fēng)險。如果工程承包項目在南美洲、非洲等資源儲量豐富的地區(qū)，境外施工企業(yè)也可以采用“資源換項目”的方式，與國內(nèi)石油、礦場資源進口企業(yè)聯(lián)手，嘗試國外客戶以石油、有色金屬等礦產(chǎn)等實物資源為支付手段，約定工程款由國內(nèi)資源進口企業(yè)以對等的人民幣支付，從而規(guī)避匯率波動風(fēng)險。

S市政公司預(yù)計2018年匯率波動將更加劇烈，匯率波動對企業(yè)財務(wù)費用將帶來一定影響。該公司采取的對策是：一是在投標(biāo)報價中考慮此項因素，二是以項目收支為基礎(chǔ)安排外匯套期保值，三是與銀行簽訂若干遠期外匯合同，四是如果發(fā)生匯率波動等不可控制的風(fēng)險時，該公司將通過調(diào)整采購政策降低由此帶來的風(fēng)險。

四、結(jié)語

隨著我國經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展，“走出去”“一帶一路”等國家戰(zhàn)略的實行，我國的境外施工業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但在交易過程中也面臨日益嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險，只有深入探索國際、國內(nèi)金融市場和貨幣政策，積極研究和科學(xué)利用各種技術(shù)手段規(guī)避外匯風(fēng)險，切實把握合同談判、合同履行的關(guān)鍵節(jié)點，合理規(guī)劃業(yè)務(wù)模式、結(jié)算方式和資金統(tǒng)籌，趨利避害，采取有效措施加強對匯率風(fēng)險的防范，促進我國企業(yè)在境外施工業(yè)務(wù)中做大做強，獲取競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。