陳漢明 李心

摘 要：隨著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)的完善，相關(guān)數(shù)據(jù)獲得和操作簡單容易，使得市場(chǎng)法和收益法在機(jī)器設(shè)備的運(yùn)用中較為廣泛，而成本法的參數(shù)由于需要根據(jù)不同類型的機(jī)器設(shè)備進(jìn)行單獨(dú)計(jì)算或者區(qū)分，本文擬采用回歸分析法，計(jì)算分析小汽車行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)，以此為小汽車類機(jī)器設(shè)備評(píng)估提供借鑒意義。

關(guān)鍵詞：規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)法;機(jī)器設(shè)備價(jià)值評(píng)估;成本法

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-2064（2019）20-0250-02

1 基本概念

資產(chǎn)評(píng)估的成本法，是資產(chǎn)評(píng)估基本方法之一。成本法主要包括的基本參數(shù)之一是重置成本。重置成本，簡單地說，指的是資產(chǎn)在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)水平下重新取得該資產(chǎn)所需耗費(fèi)的必要成本。因此，重置成本其實(shí)是一個(gè)價(jià)格范疇，其包含了取得資產(chǎn)所耗費(fèi)的合理必要的費(fèi)用和合理必要的資金成本、利潤。計(jì)算重置成本的方法之一就是功能價(jià)值類比法，本文主要探討的是功能價(jià)值類比法中的具體評(píng)估方法—— 規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法。當(dāng)資產(chǎn)的功能變化與其價(jià)格或重置成本之間的變化呈線性變化時(shí)，人們習(xí)慣把線性關(guān)系條件下的功能價(jià)值類比法稱為生產(chǎn)能力比例法，而把非線性關(guān)系條件下的功能價(jià)值類比法稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法。通過不同資產(chǎn)的生產(chǎn)能力與其成本之間關(guān)系的分析可以發(fā)現(xiàn)，許多資產(chǎn)的成本與其生產(chǎn)能力之間不存在線性關(guān)系。也就是說，當(dāng)某種資產(chǎn)的生產(chǎn)能力與另一種資B的生產(chǎn)能力的比值大于1時(shí)，二者的成本之比不一定大于1，即資產(chǎn)的生產(chǎn)能力和成本之間同方向變化，而不是等比例變化，這是由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益作用的結(jié)果。

在資產(chǎn)評(píng)估中，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法多用于機(jī)器設(shè)備的評(píng)估。卜軍和魏占坤（1993）通過舉例，驗(yàn)證了在成本-生產(chǎn)規(guī)模即規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益原理中，如果兩項(xiàng)同類資產(chǎn)的生產(chǎn)能力一致，則二者的在成本上也應(yīng)該是一致的，反之，如果二者的成本并不相等，那么就說明有資產(chǎn)存在經(jīng)濟(jì)性貶值。尹毅、孫燕（1997）認(rèn)為，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法計(jì)算重置成本的價(jià)值，不僅取決于機(jī)器設(shè)備的功能產(chǎn)能，還取決于當(dāng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)步、社會(huì)發(fā)展，機(jī)器設(shè)備的技術(shù)更新迅速和功能日益完善，存量機(jī)器設(shè)備與新設(shè)備相比，其技術(shù)含量和技術(shù)水平是呈下降趨勢(shì)的。姜楠（1998）在此基礎(chǔ)上，提出對(duì)機(jī)器設(shè)備采用價(jià)格指數(shù)法必須要滿足成本法應(yīng)用前提，只有在機(jī)器設(shè)備滿足持續(xù)使用假設(shè)時(shí)，原設(shè)備才與參照設(shè)備具有可比性，才能運(yùn)用此方法。王同律（2005）認(rèn)為，第一類經(jīng)濟(jì)性貶值可以采用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法，第二類功能性貶值也可以采用此方法，因此規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法的應(yīng)用范圍擴(kuò)大。郭艷和唐艷（2011）同樣進(jìn)行了相關(guān)研究，他們認(rèn)為生成能力，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)需要合理確定基數(shù)。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的完善，相關(guān)數(shù)據(jù)獲得和操作簡單容易，使得市場(chǎng)法和收益法在機(jī)器設(shè)備的運(yùn)用中較為廣泛，而成本法的參數(shù)由于需要根據(jù)不同類型的機(jī)器設(shè)備進(jìn)行單獨(dú)計(jì)算或者區(qū)分，所以杜潛龍（2016）驗(yàn)證了回歸分析法運(yùn)用于大量同類機(jī)器設(shè)備的可行性，并且他詳細(xì)說明了回歸分析方法應(yīng)用于機(jī)器設(shè)備的評(píng)估中，必須滿足機(jī)器設(shè)備是處于同一評(píng)估項(xiàng)目、相同使用條件的大量同類機(jī)器設(shè)備，才能夠使用回歸分析法來對(duì)其價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)。蔣鵬（2016）認(rèn)為，類似性能、特征的車輛價(jià)格起伏之間具有較為明顯的相關(guān)性，價(jià)格類比具有可行性，價(jià)格指數(shù)運(yùn)用在二手車輛的評(píng)估中需要有大量數(shù)據(jù)和歷史資料作為保障。陶傳彪（2015）認(rèn)為，價(jià)格指數(shù)和功能指數(shù)的選取，要考慮資產(chǎn)資料的收集，且其涉及的范圍要越小越好。盧潔瓊和胡波（2017）研究了續(xù)用價(jià)值下，功能價(jià)值法和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法計(jì)算重置成本都需要保持其他條件一致，只有生產(chǎn)能力是變量，才能準(zhǔn)確評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。

2 回歸方程的確定

規(guī)模效益指數(shù)法的公式為：

被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本/參照物資產(chǎn)的重置成本=（被評(píng)估資產(chǎn)的產(chǎn)量/參照物資產(chǎn)的產(chǎn)量）x，由此可得：被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本=參照物資產(chǎn)的重置成本*（被評(píng)估資產(chǎn)的產(chǎn)量/參照物資產(chǎn)的產(chǎn)量）x。

公式中的x是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，又被稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)。事實(shí)上它的取得主要依靠統(tǒng)計(jì)分析得到。在評(píng)估實(shí)踐中，評(píng)估人員通常采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)值來評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。美國的規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)即經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，其取值范圍一般為0.4-1.2，例如加工工業(yè)一般為0.7，房地產(chǎn)業(yè)一般為0.9。這些數(shù)據(jù)由于是經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，所以其受到社會(huì)經(jīng)濟(jì)變化的影響，也受到行業(yè)沖擊等的影響。我國并沒有統(tǒng)一的取值范圍或者具體數(shù)值，多采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，所以在資產(chǎn)的評(píng)估值上差異明顯，不同的指數(shù)取值會(huì)得到不同的重置成本，進(jìn)而影響評(píng)估價(jià)值。

本文擬采用回歸分析法，計(jì)算分析小汽車行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)。邱冬陽和陳美榮（2016）的研究表明，中國小轎車排量與價(jià)格之間存在正相關(guān)性，因此評(píng)估小轎車可以運(yùn)用規(guī)模效益指數(shù)法，同時(shí)將其應(yīng)用于二手小轎車評(píng)估市場(chǎng)。

所以，規(guī)模效益指數(shù)法的公式結(jié)合為：

Ln（P1/P0）=α+βLn（L1/L0）+μ

其中，p1，p0是參照物和被評(píng)估物的價(jià)格，L1，L0是參照物和被評(píng)估物的排量，α是常數(shù)項(xiàng)，μ是殘差項(xiàng)，β是規(guī)模效益指數(shù)。假設(shè)參照物和被評(píng)估物之間無差異，則公式變?yōu)椋篖nP=α+βLn（L）+μ。

3 數(shù)據(jù)分析

盧潔瓊和胡波（2017）明確指出，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)指數(shù)法的運(yùn)用必須滿足的前提條件和假設(shè)是資產(chǎn)生產(chǎn)能力與資產(chǎn)的成本同方向非等比例變化。由于假設(shè)參照物和被評(píng)估物之間無差異，且必須是處于同項(xiàng)目的機(jī)器設(shè)備才具有可比性，所以選取的汽車樣本必須是同一品牌的。但是由于同一品牌有著不同系列的車型，不同品牌之間具有差異性，因此本文按照以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了分類，把排量分為1.0及以下、1.1-1.6L、1.7-2.0L、2.1-2.5L、2.6-3.0L、3.1-3.5L、3.6-4.0L和 4.0L以上這8個(gè)檔次。

樣本數(shù)據(jù)來自太平洋汽車網(wǎng)，選取的數(shù)據(jù)截止到2018年12月31日，汽車銷量排行榜上前十的汽車品牌，遇到停產(chǎn)或停售的車輛，依次往后順延一位，并且按照每種品牌汽車基礎(chǔ)款的價(jià)格錄入數(shù)據(jù)。同時(shí)，考慮到品牌價(jià)格之間的差異性，對(duì)每個(gè)區(qū)間內(nèi)的數(shù)據(jù)取平均值放入樣本數(shù)據(jù)中。因此，所選擇的61個(gè)樣本，綜合考慮了消費(fèi)者選擇、品牌價(jià)格差異、車輛品牌系列差異。

通過SPSS.20軟件對(duì)61個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，得到的回歸結(jié)果如圖1。

通過回歸結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)，變量lnL的系數(shù)為1.9，常數(shù)項(xiàng)為2.0，這兩個(gè)數(shù)值分別對(duì)應(yīng)：LnP=α+βLn（L）+μ中的β和α。R-squared大于0.4，說明被解釋變量LNL的波動(dòng)有50%左右是可以歸結(jié)為解釋變量LNP的波動(dòng)所致，擬合度較好。t值的絕對(duì)值分別為8.43和15.32，說明它們的統(tǒng)計(jì)是顯著的。即公式為：LnP=2.0+1.9*Ln（L）。

上述公式表明，在小型汽車銷售領(lǐng)域，車輛的價(jià)格和其排量之間的關(guān)系為，當(dāng)排量增加時(shí)，小汽車的銷售價(jià)格會(huì)上升190%，即小型車輛行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)在2018年為1.9。

4 結(jié)果分析

首先SUV因?yàn)轵?qū)動(dòng)耗能大、價(jià)格不低和技術(shù)等問題，性價(jià)比較低而銷售量較少，根據(jù)杉車網(wǎng)發(fā)布的《2018年汽車行業(yè)分析報(bào)告》SUV銷售量同比下降42%，且在高價(jià)格的驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)者會(huì)更傾向于選擇品牌知名度較高的汽車品牌，比如寶馬、路虎、奧迪、奔馳等。其次，縱觀整個(gè)樣本數(shù)據(jù)，尤其是大排量汽車排行中，在品牌占比中，汽車市場(chǎng)各家開花，自主品牌達(dá)到35%以上占比最多，日系16%，德系18%緊跟其后，另外，據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年自主品牌轎車?yán)塾?jì)銷售239.9萬輛，同比增長1.9%，這也說明了自主品牌發(fā)力贏得市場(chǎng)份額。

我國評(píng)估實(shí)務(wù)界一般采用的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來確定規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)的取值，美國采用的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般在0.4-1.2，本次回歸結(jié)果得出的1.9相比美國取值1.2來說高出274%，顯得本次計(jì)算結(jié)果異常。分析本次指數(shù)較高的原因，作者認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

（1）行園汽車發(fā)布2018年的汽車行業(yè)分析顯示，2018年，中國汽車市場(chǎng)經(jīng)歷了28年以來的首次負(fù)增長，這主要是由于購置稅優(yōu)惠政策全面退出，以及宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落等因素影響，中國汽車市場(chǎng)短期內(nèi)仍面臨較大的壓力，而小排量的A級(jí)車銷量下滑幅度較大。但是，目前的中國汽車產(chǎn)業(yè)已從快速成長期步入平穩(wěn)成熟期，正處于從量到質(zhì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，消費(fèi)者的消費(fèi)需求并不會(huì)下降，并且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展人均收入水平和消費(fèi)水平上升，人們認(rèn)為小汽車并不再是奢侈品，而是生活中的必需品，尤其是在大型、特大型城市里，人們?yōu)榱顺鲂斜憬?、送子女上學(xué)、假期出游等各種需求購買家用汽車。

（2）樣本數(shù)據(jù)選擇較少或者樣本缺失，也會(huì)導(dǎo)致結(jié)果失真，不能完全準(zhǔn)確的反映我國2018年小汽車銷售行業(yè)的具體情況和規(guī)模效益水平。王東峰（2018）在《中國汽車年銷量影響因素實(shí)證研究》一文中，詳細(xì)分析了影響汽車銷售量的因素。他認(rèn)為影響汽車銷售量的除了汽車價(jià)格、消費(fèi)者心理、商家的營銷策略等，宏觀角度上還包括全國的汽車年生產(chǎn)量、當(dāng)前我國的GDP、全國人口規(guī)模、信貸投放規(guī)模。因此，在測(cè)算指數(shù)時(shí)應(yīng)該保持其他影響因素不變或者直接剔除其他影響因素，只研究排量和價(jià)格之間的關(guān)系，并且要保證選擇的樣本符合三個(gè)“同一”，即同一品牌、同一系列、同一配置。很顯然，本文所采取的樣本由于實(shí)際情況并沒有遵從這個(gè)原則，從而會(huì)導(dǎo)致測(cè)量的指數(shù)高于經(jīng)驗(yàn)值。

參考文獻(xiàn)

[1] 尹毅，孫燕.用價(jià)格指數(shù)法評(píng)估機(jī)器設(shè)備的幾點(diǎn)思考[J].中國資產(chǎn)評(píng)估，1997（06）：35-37.

[2] 卜軍，魏占坤.資產(chǎn)評(píng)估中常用的幾個(gè)指數(shù)及其運(yùn)用[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，1993（4）：52-54.

[3] 韓曉霏.淺析經(jīng)濟(jì)性貶值與機(jī)器設(shè)備評(píng)估[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)，2010（7）：38-41.

[4] 許敏，楊琦.淺議經(jīng)濟(jì)性損耗的估算[J].財(cái)會(huì)月刊（A會(huì)計(jì)），2005（2）：50-51.

[5] 李攀藝，陶傳彪，齊芙蓉.面向機(jī)電設(shè)備評(píng)估的重置成本法及應(yīng)用研究[J].重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)），2015（29-4）：61-66.

[6] 沈越火.利用回歸分析技術(shù)評(píng)估機(jī)械設(shè)備的價(jià)值[J].中國資產(chǎn)評(píng)估，2005（11）：28.

[7] 杜潛龍.回歸分析法在大量同類機(jī)器設(shè)備評(píng)估中的應(yīng)用研究[D].重慶理工大學(xué)，2016.

[8] 蔣鵬.基于重置成本法下二手高擋車價(jià)格評(píng)估的研究——以重慶地區(qū)為例[D].重慶理工大學(xué)，2016.