文熙

又到一年“開門紅”，還會是年金險的天下嗎？

保險公司為了保費收入，每年的年底和來年的年初都會大力推銷一類產(chǎn)品的銷售，那就是年金險。這類保險大多年繳保費高，動輒5萬元起，高的可以年繳20萬甚至50萬元，所以保險公司能快速收取一大筆保費收入，迅速提高規(guī)模保費，也就有了“開門紅”的叫法。

為了打一場漂亮的“開門紅”戰(zhàn)役，基本上各家保險公司都會做鋪天蓋地的造勢，而今年，保險行業(yè)龍頭企業(yè)的“開門紅”似乎來得格外早。中國人壽在10月8日就發(fā)布了主打產(chǎn)品國壽鑫享至尊年金保險（慶典版），比去年整整提前一個月。新華保險也在10月份啟動了產(chǎn)品預售。再加上今年預定利率4.025%的年金險被各保險自媒體大肆渲染，那么，開門紅的年金險一般會有哪些套路？我們不妨來扒一扒。

1.預定利率4.025%的年金險成為叫囂的稀有品

不同以往，今年保險圈內(nèi)炒作年金險的一個普遍說法就是預定利率4.025%的年金險成為稀有品了。說起這個，主要還是緣于今年年初，銀保監(jiān)會先是悄然暫停預定利率4.025%產(chǎn)品的新增備案，然后8月底就發(fā)布政策文件《關(guān)于完善人身保險業(yè)責任準備金評估利率形成機制及調(diào)整責任準備金評估利率有關(guān)事項的通知》，將年金險的評估利率上限4.025%下調(diào)為3.5%。緊接著11月12日下午，銀保監(jiān)會召集13家保險公司總精算師進行窗口指導，要求從12月開始，停止銷售預定利率4.025%的年金險產(chǎn)品。

預定利率4.025%年金險的緊急叫停，是因為監(jiān)管層擔心利差損風險。不過，很多保險公司的代理人卻抓住這一機會，趕緊營銷“炒?！备拍?，大肆宣傳“走過路過不要錯過”，讓很多人還沒完全明白過來是怎么一回事，就匆忙下了購買決定。

2.復利變單利，變相拔高收益率

年金險的主要作用是通過長期鎖定大量的貨幣資產(chǎn)，進行較為穩(wěn)定的長期增值，用來規(guī)劃未來特定時間必要的資金需求。也就是說，年金險的本質(zhì)是壽險+理財，也是有收益的。其收益主要有三方面構(gòu)成：年金返還、分紅和萬能賬戶收益。

不過，和其他投資理財品相比，年金險不是勝在收益率上，而是安全穩(wěn)定和長期復利方面，可以作為固定收益類投資產(chǎn)品（貨幣基金或短期銀行理財）的補充。但是，有不少保險代理人為了能夠更快速地銷售出去年金險和利于客戶簡單的理解，竟然把復利簡單折算成單利，通過變相拔高收益率的方式來進行推銷。比如預定利率4.025%的某年金險，存10年，相當于單利的4.5%，存20年，相當于單利的6%。

其實，每家保險公司的返還收益區(qū)別很大，要看年金險的真實回報收益率，直接計算內(nèi)部收益率（IRR）的指標，雖然計算過程比較復雜，但可以通過套入excel表格計算?！锻顿Y與理財》記者算過，大部分年金險的真實回報率只有2%～3%。

3.贈高價禮品或返傭促銷，選擇了不合適的產(chǎn)品

2019年11月，銀保監(jiān)會官方網(wǎng)站發(fā)布行政處罰決定書：因欺騙投保人及給予保險合同約定以外的利益（變相返傭），給予陽光人壽呼和浩特中支工作人員王XX禁止進入保險業(yè)兩年的處罰。

我國《保險法》明確規(guī)定：“保險代理人、經(jīng)紀人和從業(yè)人員，不得給予或者承諾給予投保人、被保險人或者受益人保險合同約定以外的利益?！狈祩蚧蛘咦兿喾祩虿⒎呛币妴栴}。在香港，保險返傭不僅會讓保險服務人員被勒令停止開展保險業(yè)務，更可能造成保單失效的風險。

雖然監(jiān)管層面對于返傭行為是嚴禁、打擊的，但市場上仍然存在主動或者被動的返傭。某些代理人急于促成業(yè)績，用返傭吸引客戶，而客戶也因為貪圖小便宜，盲目選擇了未必最適合自己的產(chǎn)品。

4.身為主險的萬能險，很難單買

2年前發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》（134號文），讓萬能險失去隨存隨取的優(yōu)勢，也讓萬能險直接從附加險的角色晉升為主險。按理來說，萬能險既能為主險，理應是可以在市場上單獨售賣的，但市場上幾乎看不到單賣的萬能險，即便有保險公司設(shè)置了單買，也設(shè)定了20萬元保費的門檻。

134號文的主要規(guī)定為：兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取的比例不得超過已繳保險費的20%；萬能型保險產(chǎn)品、投資連結(jié)型保險產(chǎn)品的設(shè)計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調(diào)整保險金額等功能；保險公司不得以附加險形式，設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品。

134號文下發(fā)后，推出的年金險通常由“主險”與“萬能險”雙主險的結(jié)構(gòu)模式。生存金提取后，可以直接轉(zhuǎn)入至萬能賬戶，并在萬能賬戶中累積生息。例如中國人壽2020年開門紅主打“鑫享至尊年金保險（慶典版）”，可選擇搭配國壽鑫尊寶終身壽險（萬能型）（慶典版），或國壽鑫尊寶終身壽險（萬能型）（A款），或國壽鑫尊寶養(yǎng)老年金保險（萬能型）（C款）。

5.萬能賬戶當下的利率水平不代表未來也是這樣

雖然保險公司的萬能賬戶是大部分年金險的賣點，眾多消費者也是受到了萬能賬戶現(xiàn)行5%年復利甚至6%年復利的吸引。需要注意的是，萬能賬戶的利率是不確定的，當下的利率水平不代表是未來趨勢。很多保險業(yè)務員會說，我們?nèi)f能賬戶的現(xiàn)行利率一直很穩(wěn)定，一直是多少。

萬能賬戶有個保底利率，是保險合同上保證的最低利率，現(xiàn)在市場水平年利率1.75%-3%不等。至于萬能賬戶現(xiàn)行利率，也就是現(xiàn)在的實際結(jié)算利率，各家保險公司的萬能賬戶表現(xiàn)不一，有的3.7%，有的4%，有的4.5%，有的5%。萬能賬戶的利率水平，取決于保險公司的投資能力和當年金融環(huán)境的利率水平。

6.開門紅的年金險值不值得買呢？

其實，這不是值不值得的問題，而是一個保險配置的先后順序問題。

如果一個家庭的基礎(chǔ)風險已經(jīng)齊全且手有閑錢，也明白年金險的特性，那么購買一份年金險完全可行。最怕的就是不清不楚，不明不白，稀里糊涂的買了一份年金險，而其基礎(chǔ)風險保障還是空白。