劉京強

（江蘇永和會計師事務(wù)所有限公司，江蘇 南京 210012）

現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時期現(xiàn)金流進(jìn)和現(xiàn)金流出動態(tài)狀況的報表。通過現(xiàn)金流量表，可以概括反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動對企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)流出的影響，因為損益表可以通過會計政策、會計估計等方法調(diào)節(jié)利潤，但是現(xiàn)金流量表人為因素調(diào)整的難度比較大，因此現(xiàn)金流量表要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的分析基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及企業(yè)之間的競爭加劇，現(xiàn)金流量分析越來越引起企業(yè)管理者的重視?，F(xiàn)金流量表在企業(yè)分析中的應(yīng)用也成為企業(yè)決策的重要手段。但是，對現(xiàn)金流量表的分析并不是靈丹妙藥。下面，本文討論現(xiàn)金流量表的分析及其問題和解決方案。

一、為什么要對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析

現(xiàn)金流量表分析的目的受到使用者不同的制約，不同的使用者目的也不同，不同的使用者所關(guān)心的問題也不同。

（一）對獲取貨幣資金的能力作出評價

一個正常經(jīng)營的企業(yè)，在獲取利潤的同時應(yīng)該同時獲取相應(yīng)的現(xiàn)金流收益?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成的，現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的一段時期內(nèi)現(xiàn)金流入主要由哪些項目構(gòu)成的，流入的現(xiàn)金又流出到哪里。一般來說經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量最能為企業(yè)帶來持續(xù)的現(xiàn)金流入，也最能客觀反映獲取現(xiàn)金的能力。

（二）對公司償還債務(wù)、支付股利以及對外籌資能力作出評價

盡管企業(yè)能通過借款、股東投入等方式對外籌集資金取得資金，借款、股東投入從長期開看不具備持續(xù)性，同時也受到經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟(jì)情況的制約，因此償還債務(wù)、支付股利最終還是要來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入。評估一個企業(yè)償還債務(wù)、支付股利以及對外籌資能力從根本上主要取決于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入的大小。

（三）對企業(yè)利潤質(zhì)量情況進(jìn)行評價

凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間差異的原因主要是由于確認(rèn)方法不同造成，損益表是依據(jù)全責(zé)發(fā)生制原則確定的凈利潤，且有些經(jīng)濟(jì)事項雖然影響企業(yè)最終的凈利潤，但是不會影響企業(yè)的實際現(xiàn)金流量，而這些經(jīng)濟(jì)事項都是人為調(diào)整的重點事項，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是依據(jù)收付實現(xiàn)制編制的，某一時期肯定是存在差異的。企業(yè)通過對差異原因分析可以評價企業(yè)利潤質(zhì)量的好壞。

二、如何對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析

（一）現(xiàn)金流量表總體分析

在獲取現(xiàn)金流量表后,首先對現(xiàn)金流量表一個總體情況進(jìn)行分析,重點關(guān)注企業(yè)總體現(xiàn)金流量是正數(shù)還是負(fù)數(shù)，即“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”這個項目，這個項目金額是正數(shù)的話比負(fù)數(shù)要好，但是不是正數(shù)越大越好，如果過大的話可能會導(dǎo)致閑置資金過多而會對企業(yè)的獲利能力發(fā)揮產(chǎn)生不利的影響，如果負(fù)數(shù)過大的話可能會加重企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，在企業(yè)對外融資產(chǎn)生困難的時候容易導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂?！艾F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”并不一定等于資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金變動額，現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、現(xiàn)金等價物等四個內(nèi)容，其中銀行存款不包括不能隨時支取的定期存款，而資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金中包括不能隨時支取的定期存款。

（二）比率分析

財務(wù)報告的使用者，尤其是股東和債權(quán)人，不光關(guān)注企業(yè)的盈利的大小，更關(guān)注盈利的質(zhì)量大小，這就需要根據(jù)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)進(jìn)行分析。比率分析就是通過進(jìn)行對比分析現(xiàn)金流量表與其他報表中的相關(guān)指標(biāo)以達(dá)到財務(wù)報告的使用者需求的。具體分析如下：

盈利現(xiàn)金比率即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值。一般來說，一個盈利的企業(yè)這個指標(biāo)從長期趨勢來看應(yīng)該是接近于1或者大于1。若該指標(biāo)＜1時候,分析時候要參考分析主要變動較大項目，如果系經(jīng)營性應(yīng)收項目(主要為應(yīng)收賬款)增幅較大時候，這說明企業(yè)經(jīng)營活動中有大量資金未能收回，要考慮應(yīng)收款項能不能按時收回的潛在風(fēng)險。企業(yè)分析時候還可以參考同行業(yè)同類型企業(yè)的比值，如果在同行業(yè)同類型企業(yè)平均值以下，即使這個比值接近于1或者大于1，也應(yīng)當(dāng)引起重視，分析差異原因。

現(xiàn)金再投資比率即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與資本性支出比值。一般來說，這個比值越高越好，比值越高說明企業(yè)進(jìn)行再次投資的現(xiàn)金越多。若比值小于1，這說明企業(yè)資本性支出包含融資資金。一般來說只有這個比值超過1企業(yè)才具備進(jìn)行股東分紅的能力，不然股東分紅中就說明包含融資的資金，這樣分紅不僅不具備持續(xù)性，還可能導(dǎo)致公司資金鏈斷裂。

（三）趨勢分析

對現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢分析的時候應(yīng)以至少3年時間越長以上的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)主要變動項目歷年以來增減變動的趨勢來預(yù)測未來可能的變動結(jié)果進(jìn)行預(yù)測。報表使用者可以根據(jù)主要變動項目歷年以來增減變動情況來判斷哪些變動時對企業(yè)產(chǎn)生有利的影響 ，哪些是不利的影響。另外還可以通過經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變動趨勢同營業(yè)收入的變動趨勢進(jìn)行比較，一般情況兩者變動趨勢應(yīng)該是同向變動。

三、現(xiàn)金流量表進(jìn)行數(shù)據(jù)分析時的局限性

（一）報表信息的有效性

對報表使用者而言，其所得報表數(shù)據(jù)反映的是企業(yè)過去業(yè)務(wù)事項產(chǎn)生的結(jié)果,相關(guān)的分析數(shù)據(jù)也是根據(jù)這些歷史數(shù)據(jù)產(chǎn)生的，時效性不強。因為來經(jīng)營情況受到監(jiān)管、財政、經(jīng)濟(jì)狀況或國家宏觀調(diào)控政策等多方面的影響，如果報表使用者想對企業(yè)未來的現(xiàn)金流動進(jìn)行預(yù)測,報表數(shù)據(jù)只能作為參考,并非完全有效。

（二）報表信息的可比性

報表使用者可以通過報表數(shù)據(jù)的縱向比較，對單一企業(yè)的整體經(jīng)營狀況進(jìn)行分析、對未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測，但前提是該企業(yè)要保持自身會計原則的一致性。如果該企業(yè)的會計環(huán)境和基本交易的性質(zhì)發(fā)生變動,則其報表數(shù)據(jù)的可比性將會大大減弱。報表使用者對同行業(yè)跨企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，比對單一企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析難度更大。雖然報表使用者可以通過橫向比較,編制建立在相同的會計程序和方法上的現(xiàn)金流量表, 以便對同行業(yè)不同企業(yè)在不同時期進(jìn)行比較分析,判斷企業(yè)之間的償債能力和現(xiàn)金流動狀況的強弱和優(yōu)劣。但由于同行業(yè)各企業(yè)的會計處理方法不同,如存貨計價方式、折舊分?jǐn)傆嬏?、收入確認(rèn)依據(jù)及支出資本化與費用處理方法等,為報表使用者對同行業(yè)不同企業(yè)間的現(xiàn)金狀況進(jìn)行對比分析增加了難度，也導(dǎo)致了最終分析數(shù)據(jù)的可比性不強。

（三）報表信息的可靠性

企業(yè)提供給報表使用者的數(shù)據(jù)信息,應(yīng)以企業(yè)實際情況為依據(jù),不以管理層主觀意志所左右,力求報表信息準(zhǔn)確可靠。但實際情況是，現(xiàn)金流量表的編制所依賴的各項基礎(chǔ)財務(wù)資料的可靠性會受到各方面的影響,導(dǎo)致報表的數(shù)據(jù)的可靠性受到影響，例如：企業(yè)在報告期末的時候收取現(xiàn)金，報告期后又將現(xiàn)金返還給債務(wù)人。這樣，企業(yè)報告期末現(xiàn)金余額劇增，而對應(yīng)的應(yīng)收款項同樣減少，從而使報表信息相對好看，但實際上現(xiàn)金未發(fā)生實質(zhì)上的變動；將籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量計入經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。所以報表使用者需結(jié)合企業(yè)其他相關(guān)資料進(jìn)行綜合分析評價，不能完全依賴于報表分析的結(jié)果。

綜上所述，現(xiàn)代企業(yè)的現(xiàn)金流量對企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，是企業(yè)存續(xù)的“命脈”。而現(xiàn)金流量表依然是企業(yè)對自身經(jīng)營狀況進(jìn)行分析的重要方法，財務(wù)人員應(yīng)當(dāng)活用各種分析手段，盡量減少現(xiàn)金流量表局限性對數(shù)據(jù)的影響，全面系統(tǒng)地展現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，預(yù)測企業(yè)資金變動趨勢,方便企業(yè)經(jīng)營者迅速做出決策,采取有效措施,改善經(jīng)營治理,進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益,防范財務(wù)風(fēng)險,審慎配置資源,從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。