文/劉艷

2018年以來(lái), 我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)面臨調(diào)整, 同時(shí)中國(guó)股市持續(xù)下跌。2018年7月開(kāi)始,民企信用問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，包括民企融資難、融資貴及股權(quán)質(zhì)押等較突出。從今年二季度債券違約潮開(kāi)始，及至股權(quán)質(zhì)押的惡性循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)，民營(yíng)企業(yè)資金鏈斷裂的問(wèn)題愈演愈烈，從年初至今，A股上證綜指跌逾20%，信用債市場(chǎng)受到劇烈沖擊。經(jīng)濟(jì)下行，凜冬將至，要儲(chǔ)備好過(guò)冬的真金白銀，還要樹(shù)立對(duì)春天的信心。

支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，是當(dāng)前穩(wěn)定信心、穩(wěn)定市場(chǎng)的重要信號(hào)。在解決民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問(wèn)題上，從中央到地方政府，從金穩(wěn)委、一行兩會(huì)到金融機(jī)構(gòu)，2018年10月下旬以來(lái)密集發(fā)聲，綱領(lǐng)性文件競(jìng)相發(fā)布，在政策支持上，包括結(jié)構(gòu)性貨幣政策、鼓勵(lì)信貸傾斜、建立考核激勵(lì)和容錯(cuò)機(jī)制、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)緩釋等增信體系建設(shè)、鼓勵(lì)發(fā)債、建立紓困基金等十余項(xiàng)舉措。

在此輪宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控轉(zhuǎn)型中，始于2017年末的金融“去杠桿”“去影子銀行”讓不少曾經(jīng)杠桿率過(guò)高、規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快的民營(yíng)企業(yè)資金鏈承壓。中小微企業(yè)遭遇困境也要從自身方面尋找原因, 這些很長(zhǎng)時(shí)間建立在低要素成本基礎(chǔ)上的低端制造業(yè),過(guò)去在勞工待遇、環(huán)保要求、稅費(fèi)繳納等方面的標(biāo)準(zhǔn)比較低, 近來(lái)因?yàn)楦鞣N要素成本的提升, 利潤(rùn)空間受到了很大擠壓。如果說(shuō)此前還能靠偷稅漏稅偷排茍活一陣子,那么， 現(xiàn)在隨著稅收、社保征收尺度的從嚴(yán),這條捷徑已宣告終結(jié)。因此, 部分民企也需要從優(yōu)化自身和借力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

比融資更難克服的是發(fā)展成本問(wèn)題

民營(yíng)企業(yè)正面臨新一輪困難,而這種困難全方位體現(xiàn)在融資、貸款、發(fā)債等方方面面。在不良貸款高發(fā)的時(shí)間段, 針對(duì)民企的風(fēng)控和貸款審理變得更加嚴(yán)格。另一方面, 用工成本增加則帶來(lái)了社保費(fèi)用的提升, 再次給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)了壓力。民營(yíng)企業(yè)面臨的融資難、負(fù)擔(dān)重等問(wèn)題, 并非孤立存在, 而是系統(tǒng)問(wèn)題。應(yīng)深入解剖金融機(jī)構(gòu)、稅收制度、民生保障等與民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商環(huán)境交織的動(dòng)因, 畢竟厘清問(wèn)題才是解決問(wèn)題之始。

物價(jià)上漲是導(dǎo)致人工成本增加的首要因素。其次, 難以招到合適員工、社會(huì)保障體系逐步健全、勞動(dòng)力素質(zhì)提升、地方政府上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)也是人工成本增長(zhǎng)的重要因素。在年最新公布的《國(guó)稅地稅征管體制改革方案》中, 國(guó)務(wù)院明確規(guī)定從2019年1月1日起, 各項(xiàng)社保費(fèi)交由稅務(wù)部門統(tǒng)一征收。稅務(wù)局統(tǒng)一征收社保費(fèi),很大原因是以前由于企業(yè)繳費(fèi)的社會(huì)保險(xiǎn)項(xiàng)目征管效率不高, 導(dǎo)致以養(yǎng)老、醫(yī)療為代表的險(xiǎn)種長(zhǎng)期存在財(cái)務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)征管有利于彌補(bǔ)缺口, 但也會(huì)造成企業(yè)稅負(fù)的增加。與社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)相比, 稅務(wù)部門在技術(shù)手段、制度支撐、管理經(jīng)驗(yàn)以及實(shí)現(xiàn)《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)》規(guī)定的“用人單位應(yīng)當(dāng)自行申報(bào), 按時(shí)足額繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)”方面都有著明顯優(yōu)勢(shì)。人工成本要對(duì)應(yīng)勞動(dòng)生產(chǎn)率, 只要?jiǎng)趧?dòng)生產(chǎn)率高于人工成本, 即使出現(xiàn)人工成本上升的情況也并不可怕。當(dāng)前，階段性降低社保繳費(fèi)率并非長(zhǎng)久之計(jì),未來(lái)要加強(qiáng)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌使用力度, 加大省際間的調(diào)劑使用,同時(shí)要優(yōu)化社?；鸬膰?guó)內(nèi)外投資渠道以增強(qiáng)保值增值能力, 還可精簡(jiǎn)一些社保險(xiǎn)種。

2019年若想從根本上解決民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商環(huán)境的困境和壓力, 不僅需要短期釋放流動(dòng)性, 更需要從中長(zhǎng)期角度進(jìn)行綜合調(diào)整與布局, 把民營(yíng)企業(yè)營(yíng)商環(huán)境改善的目標(biāo)放到與防控金融風(fēng)險(xiǎn)、保障社會(huì)民生的同等層面, 通過(guò)綜合、配套的系統(tǒng)性手段才能使問(wèn)題得到逐步解決。這個(gè)過(guò)程,既需要最高決策層的決心, 也需要監(jiān)管層的謀略、智慧與執(zhí)行力。

“輸血”民企更要“造血”民企

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民企的不信任不僅僅是金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題, 同時(shí)也與我國(guó)民企自身的不足有關(guān)。從最直觀的上市情況來(lái)看, 所有民企都希望上市, 而上市的目的很大程度上就是為了“圈錢”。中國(guó)確實(shí)有很多優(yōu)秀民企, 但是以滿足大股東個(gè)人需求為主導(dǎo)的民企也屢見(jiàn)不鮮, 挪用企業(yè)資產(chǎn)、異常規(guī)模的股權(quán)質(zhì)押、企業(yè)盲目擴(kuò)張等行為司空見(jiàn)慣。此外，民企還存在股東的政治風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)民企難以充分信任。從長(zhǎng)期來(lái)講, 經(jīng)歷了此輪經(jīng)濟(jì)放緩過(guò)程中的優(yōu)勝劣汰, 民企將更具生命力, 中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)也將取得真正的成效。如果再次采用“一刀切”政策救助民企, 則意味著新形式的政府刺激,可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)永遠(yuǎn)無(wú)法出清, 這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展是非常不利的。

我國(guó)的中小企業(yè)有8000多萬(wàn)家,占全部企業(yè)總數(shù)的99%,提供了75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位,創(chuàng)造的服務(wù)價(jià)值和最終產(chǎn)品約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的65%。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中非常具有活力的成分,是推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。小微企業(yè)想要從銀行取得融資,就必須走正規(guī)渠道,中間必須要承擔(dān)各種費(fèi)用,其次銀行也是盈利性質(zhì)的,由于中小企業(yè)的管理不健全、能提供的擔(dān)保手續(xù)單一、發(fā)展前景不明朗等因素導(dǎo)致銀行能提供的貸款利率不會(huì)很低,在利率上企業(yè)的付出也很高昂。同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資問(wèn)題再一次被放大,由于中小企業(yè)大部分是民營(yíng)性質(zhì),融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,缺乏有效的融資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制,同時(shí)現(xiàn)在的狀況是銀行不愿意融資,融資手續(xù)復(fù)雜,諸多因素都使得大部分中小企業(yè)融資非常困難。

通過(guò)引進(jìn)國(guó)企或金融機(jī)構(gòu)資金,以解區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)龍頭、就業(yè)大戶、戰(zhàn)略新興行業(yè)等關(guān)鍵重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)的燃眉之急，救助民企不能以寬松的條件去解決存在問(wèn)題, 反而應(yīng)當(dāng)以嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)謀求化解危機(jī)；不注重風(fēng)險(xiǎn)管理的民企及其股東自身要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。要進(jìn)行不同資金救助方案的成本效率比較, 包括直接融資方案和間接融資方案。如果是直接融資,需要明確是按企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)形成基礎(chǔ)救助方案, 還是按企業(yè)盈利及成長(zhǎng)性形成基礎(chǔ)救助方案。

當(dāng)前民企的問(wèn)題主要是結(jié)構(gòu)性之困, 遭遇困境的主要是中小微企業(yè), 像阿里巴巴、華為、小米等大型民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭較好。從今年上半年上市公司公布的數(shù)據(jù)來(lái)看, 央企、地方國(guó)企和民企的利潤(rùn)增速較之去年同期均有15%-25%左右的增長(zhǎng), 民企的增速還高于國(guó)企, 其表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。此外，中小微企業(yè)遭遇困境也要從自身找原因。從制度設(shè)計(jì)的本質(zhì)上來(lái)說(shuō), 創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境, 為不同所有制性質(zhì)的企業(yè)創(chuàng)造平等的要素市場(chǎng)才是科學(xué)發(fā)展的根本途徑。