文/陳凱娜，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院

風(fēng)險投資后續(xù)管理指的是風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資的過程中，通過恰當(dāng)?shù)姆椒ú⒗们‘?dāng)?shù)臋C(jī)會深入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的后續(xù)管理活動過程中，通過與創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的良好溝通以有效達(dá)到協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理工作質(zhì)量進(jìn)步、優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃內(nèi)容的目的。風(fēng)險投資后續(xù)管理涉及到風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行發(fā)展投資的全部過程，也可以結(jié)合其具體的收益階段分為創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值提升、創(chuàng)業(yè)企業(yè)效益收獲兩個階段。本文將針對風(fēng)險投資后續(xù)管理的重要意義以及主要內(nèi)容進(jìn)行分析闡述，同時針對風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的具體開展方式進(jìn)行探討總結(jié)。

1 風(fēng)險投資后續(xù)管理的重要意義

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險投資決策是非常慎重的，其要求管理機(jī)構(gòu)必須結(jié)合當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實際發(fā)展情況、未來發(fā)展趨勢、整體發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)行業(yè)市場變化情況等進(jìn)行全面細(xì)致的分析，才能最終對創(chuàng)業(yè)企業(yè)做出投資決定。也正因此，出于對經(jīng)濟(jì)利益的追逐以及提升投資經(jīng)濟(jì)效益的目的，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資并不僅僅只是經(jīng)濟(jì)方面的資金投入，其還涉及到創(chuàng)業(yè)企業(yè)后續(xù)經(jīng)營過程中的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營管理、生產(chǎn)優(yōu)化、人力資源等多項內(nèi)容。但在創(chuàng)業(yè)企業(yè)接受風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)投資的過程中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員與風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展目標(biāo)并不是完全一致的，雙方對于企業(yè)效益的追逐甚至存在一定的矛盾之處，因此風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理滲透必須要在恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)、以恰當(dāng)?shù)姆绞胶颓‘?dāng)?shù)某潭冗M(jìn)行，如此才能實現(xiàn)風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的共同效益?；诖?，風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的開展能夠幫助風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)程度的管理、滲透、監(jiān)控和參與，對改善風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的利益矛盾有積極作用，是實現(xiàn)風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)、降低風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)效益風(fēng)險的重要措施；

同時，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)相比具有自身獨(dú)特的投資經(jīng)驗和風(fēng)險處理經(jīng)驗，其能夠有效利用自身的投資優(yōu)勢以及行業(yè)優(yōu)勢參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理發(fā)展過程中，結(jié)合當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實際發(fā)展情況為其提供經(jīng)濟(jì)增值、效益增值服務(wù)，有效實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)增，對提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)的效益價值具有積極作用。而風(fēng)險投資后續(xù)管理則是風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)利用自身優(yōu)勢參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營以及效益增值過程中所有工作內(nèi)容的集中體現(xiàn)，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)必須在確定風(fēng)險投資規(guī)模以后才能對以當(dāng)前的投資比例為基礎(chǔ)，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓芾磉\(yùn)作，促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)濟(jì)價值得到充分提升和發(fā)揮。因此風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的進(jìn)行對提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益亦有非常重要的幫助。

2 風(fēng)險投資后續(xù)管理的主要內(nèi)容

本文從風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，分析風(fēng)險投資后續(xù)管理的工作主要包括以下內(nèi)容：

2.1 影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資過程中必須獲得對創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理決策的影響能力，如此才能滿足風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的開展要求，實現(xiàn)自身投資經(jīng)濟(jì)效益最大化的目的。同時風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)在具體的后續(xù)管理過程中，也需要以投入資金所占比例為基礎(chǔ)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)行發(fā)展情況進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控與管理優(yōu)化，定期評估當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化情況、行業(yè)市場環(huán)境變化情況、國家扶植政策變化情況等，以此為創(chuàng)業(yè)企業(yè)后續(xù)的管理發(fā)展提供相應(yīng)的決策幫助，發(fā)揮自身對創(chuàng)業(yè)企業(yè)決策的影響力并實現(xiàn)自身對經(jīng)濟(jì)效益的追逐目標(biāo)。

2.2 監(jiān)控創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)行

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)必須對自身所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)行情況進(jìn)行有效監(jiān)管，以此改善風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員之間的信息不對稱問題，降低資金投入代理監(jiān)管風(fēng)險的同時結(jié)合當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)行情況，采取相應(yīng)的針對性措施降低資金投入風(fēng)險，確保風(fēng)險投資管理的收益。同時風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)控，也能夠從風(fēng)險投資管理的角度針對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過程中遇到的各項風(fēng)險進(jìn)行全面分析，督促創(chuàng)業(yè)企業(yè)依照決策完成各項生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展計劃的同時，選擇是否聯(lián)合創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員一起抵御企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中遇到的風(fēng)險內(nèi)容。總體來說，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的監(jiān)控應(yīng)當(dāng)涉及到企業(yè)的管理系統(tǒng)、生產(chǎn)營銷等多項環(huán)節(jié)，依據(jù)監(jiān)控的具體結(jié)果為后續(xù)的風(fēng)險投資后續(xù)管理工作提供決策幫助。

2.3 增值創(chuàng)業(yè)企業(yè)的效益

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)在對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資的過程中必然會依托其自身行業(yè)優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供相應(yīng)的效益增值服務(wù)，這也是區(qū)別風(fēng)險投資與其他類型投資的一項重要特征。簡單來說，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)不僅要對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)投入，還需要適當(dāng)?shù)膮⑴c企業(yè)管理并利用自身的行業(yè)優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、社會資源優(yōu)勢等為企業(yè)提供一系列的生產(chǎn)經(jīng)營及管理幫助，促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠在風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)的幫助下實現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)利潤、企業(yè)價值的有效增值。在當(dāng)前我國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展過程中，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)效益增值服務(wù)的具體能力與實際水平，已經(jīng)成為衡量一個風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)整體工作水平的一項重要標(biāo)準(zhǔn)。

2.4 完成投資基金的運(yùn)作

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資的最終目標(biāo)是借助創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)投資效益的最大化成長，因此風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)經(jīng)常會通過資本運(yùn)作的方式促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值快速變現(xiàn)，同時通過資本運(yùn)作的方式退出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理并由此獲得高額回報。就風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的開展情況而言，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理過程中，是一項非常復(fù)雜的工作內(nèi)容，而通過資本運(yùn)作的方式退出當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理，回收對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金投入并獲得高額的經(jīng)濟(jì)效益，同樣是風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的重要內(nèi)容，也是確定風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)整體投資成本、投資效益的重要階段。

3 風(fēng)險投資后續(xù)管理的具體方式

風(fēng)險投資后續(xù)管理工作開展的方式多種多樣，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)可以結(jié)合其對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的具體投資成本以及投資成本所占的具體比例綜合選擇多種方式靈活開展。

3.1 通過規(guī)范公司治理架構(gòu)參與管理

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)通過對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)公司的架構(gòu)進(jìn)行有效規(guī)范，幫助創(chuàng)業(yè)公司建立董事會、監(jiān)事會、股東會等機(jī)構(gòu)并由此進(jìn)入管理層，以此對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展決策進(jìn)行管理和提供建議。

3.2 參加經(jīng)營工作會議與進(jìn)行調(diào)研

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)通過參加創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營工作會議，同時通過對創(chuàng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及管理發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行調(diào)研的方式參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理過程中。在此過程中風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)需要花費(fèi)較多的時間完成后續(xù)管理過程，同時也能有效幫助風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實際經(jīng)營與發(fā)展?fàn)顩r有較為全面的了解，是幫助風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步深入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)日常生產(chǎn)、經(jīng)營、管理過程中的重要措施。

3.3 派遣專人進(jìn)行直接管理

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)直接派遣專業(yè)人員進(jìn)入當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理層，同時通過專業(yè)人員的管理能力深入到當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理工作中，此種管理方式以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)最為常見。派遣專人進(jìn)行直接管理的方式相較于參與會議、進(jìn)行調(diào)研的管理方式更加深入，是改變風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員之間信息不對稱問題的最好方式。

3.4 依照特殊制度約定管理方式

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行特殊約定并依照約定制度對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行管理，例如建立聯(lián)名聯(lián)簽賬戶等。

3.5 施以常規(guī)監(jiān)控并以此為管理決策依據(jù)

風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)通過對當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營業(yè)績等進(jìn)行定期監(jiān)控，以此信息為依據(jù)探查當(dāng)前創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況，同時以此作為風(fēng)險投資后續(xù)管理工作的決策依據(jù)。

綜上所述，風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的后期管理工作是一項復(fù)雜且持續(xù)時間的工作，其中的主動性在于風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)的自身決策。風(fēng)險投資管理機(jī)構(gòu)必須以適當(dāng)?shù)姆椒▽?chuàng)業(yè)企業(yè)的管理進(jìn)行適當(dāng)程度的參與和決策，確保自身投資效益的最大化。