袁陽(yáng)平 蔣李

故事有了好的開(kāi)端，并不意味著后面的歷程也能一帆風(fēng)順。

一臺(tái)縫紉機(jī)，不用卷邊壓腳，布料放上去就能白己裁剪、挖褲袋、貼片，直接“縫”出一條西褲。這場(chǎng)制衣領(lǐng)域的智慧革命，正在全國(guó)多個(gè)服裝廠發(fā)生。

給全國(guó)數(shù)百萬(wàn)臺(tái)縫紉機(jī)裝上“伺服電控設(shè)備”這一“智慧大腦”的，是總部位于武漢的精倫電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“精倫電子”，證券代碼600355）。

走進(jìn)精倫電子，支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者在展示廳內(nèi)看到一句話——“干點(diǎn)激動(dòng)人心的事！”

這是董事長(zhǎng)張學(xué)陽(yáng)掛在嘴邊的一句話。事實(shí)上，當(dāng)初精倫電子“發(fā)家”時(shí)，的確干了件“激動(dòng)人心”的事，它在IC卡公用電話（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公話”）領(lǐng)域一度稱(chēng)霸全國(guó)。

風(fēng)來(lái)了：IC卡公用電話引狂歡

不少“80后”對(duì)lC卡公共電話亭仍記憶猶新。在湖北一個(gè)小縣城讀過(guò)高中的李敏就是其中之一。

出生于農(nóng)村的李敏，考進(jìn)當(dāng)?shù)乜h城最好的高中。他說(shuō)，2002年他第一次進(jìn)縣城，印象深的是縣城寬闊的大道，以及沿街布置的lC卡公用電話亭。一次，他花20元購(gòu)買(mǎi)了公用電話卡，給遠(yuǎn)在廣東東莞務(wù)工的親人打了一通電話。為此，他興奮了一夜。

李敏“致青眷”式的回憶，也拉開(kāi)了精倫電子跌宕起伏的序幕。

精倫電子的誕生與興起，恰與lC公用電話行業(yè)緊密相連。

1984年，改革開(kāi)放的春風(fēng)已吹遍神州大地。那年，張學(xué)陽(yáng)從華中師范大學(xué)物琿系畢業(yè)，沒(méi)有聽(tīng)從分配當(dāng)老師，而是當(dāng)起了自由職業(yè)者，為一些中小企業(yè)做電腦程序、改進(jìn)電路。之后，張學(xué)陽(yáng)在武漢大學(xué)下屬的一家研究所里，負(fù)責(zé)長(zhǎng)途電話密碼器、公共汽車(chē)報(bào)站器的研發(fā)。這一過(guò)程中，他對(duì)公用通信有了深入了解。

張學(xué)陽(yáng)回憶，當(dāng)時(shí)研究所不少技術(shù)都很先進(jìn)，有市場(chǎng)前景，但苦于沒(méi)有啟動(dòng)資金進(jìn)行市場(chǎng)化推廣。

1992年，一大批“92派”辭職創(chuàng)業(yè)。此時(shí)，注冊(cè)公司的政策開(kāi)始松綁，個(gè)體可以以自然人的身份注冊(cè)公司。1994年，張學(xué)陽(yáng)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，聯(lián)合曹若欣、歲劍峰等6人湊了10萬(wàn)元“下?！保?cè)成立精倫電子，擬從有人值守公話計(jì)費(fèi)器開(kāi)始，進(jìn)軍公話市場(chǎng)。

公司名稱(chēng)取自“精益求精，精美絕倫”這句中的兩個(gè)字，寓意有兩個(gè)，一是對(duì)待工作和事業(yè)要精益求精，二是創(chuàng)造的產(chǎn)品要精美絕倫。

精倫電子真正“發(fā)跡”是在1999年。當(dāng)年，公司研發(fā)出HIC166T型lC卡電話機(jī)并獲得中國(guó)電信總局進(jìn)網(wǎng)許可證。那年，精倫電子生產(chǎn)公用通信終端產(chǎn)品每臺(tái)/套售價(jià)達(dá)20多萬(wàn)元，產(chǎn)值高達(dá)2.1億元。

精倫電子副總裁彭駿接受支點(diǎn)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)介紹，當(dāng)時(shí)該系列產(chǎn)品在市場(chǎng)上幾兀對(duì)手，公司很順利拿卜大客戶(hù)中國(guó)電信，IC卡公用電話很快就覆蓋中國(guó)電信在全國(guó)各地70%的分公司。隨著lC卡公用電話銷(xiāo)售越來(lái)越火爆，市場(chǎng)對(duì)終端提出更高性能要求。精倫電子先后開(kāi)發(fā)出升級(jí)版公話計(jì)費(fèi)器等新品，不斷推向中國(guó)電信全國(guó)各地分公司。

有了“巨無(wú)霸”中國(guó)電信的神助攻，精倫電子的業(yè)績(jī)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，1998年?duì)I收就已超1.3億元，3年后的2001年更是猛增至2.95億元。

遭質(zhì)疑：毛利率遠(yuǎn)超同行

高歌猛進(jìn)的精倫電子，于2001年開(kāi)啟了上市征稗。但正如硬幣的兩面一樣，lC卡公用申.話的高毛利率，讓精倫電子業(yè)績(jī)?cè)诟裢夂每吹耐瑫r(shí)，也備受市場(chǎng)質(zhì)疑。

2000年至2001年，精倫電子的毛利率分別高達(dá)68%、63%，也就是說(shuō)，每100元的銷(xiāo)售額中，超過(guò)60元都是毛利潤(rùn)，而同類(lèi)公司的毛利率不到30%。如此高的毛利率，受到了證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。

精倫電子帶著證監(jiān)會(huì)相關(guān)人員與供應(yīng)商、客戶(hù)核對(duì)交易情況。精倫電子解釋?zhuān)纠麧?rùn)主要來(lái)源十公用電話計(jì)費(fèi)器和卡式公用電話機(jī)，后者銷(xiāo)售收入占90%以上。公司在卡式公用電話機(jī)上擁有核心技術(shù)，能做到替代進(jìn)口，與昂貴的進(jìn)口零部件相比，白主研發(fā)的產(chǎn)品生產(chǎn)成本低，因而毛利率高。

“從材料送到證監(jiān)會(huì)到股票正式發(fā)行，這期間總共經(jīng)歷11個(gè)月。公司上市審核非常嚴(yán)格，最終結(jié)果十分順利?！迸眚E說(shuō)。

2002年6月13日，精倫電子成功在A股上市，精倫電子上市踩準(zhǔn)了，好時(shí)機(jī)。如果晚幾年上市，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。成為中國(guó)“公用通信終端第一股”，也是全國(guó)第一家以全自然人作為發(fā)起人的上市公司。

同時(shí)，精倫電子受市場(chǎng)關(guān)注的原因還有一點(diǎn)——公司是實(shí)施新股配售政策后首家上市公司。此前配售政策是滬市上市公司只能由滬市投資者進(jìn)行配售，而本次精倫電子的發(fā)行，滬深兩市投資者均可以各白持股市值進(jìn)行配售。

上市當(dāng)年，精倫電子實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.63億元，凈利潤(rùn)8249.42萬(wàn)元，繳稅6922.61萬(wàn)元?！耙蚶U稅排名靠前，區(qū)政府還給公司獎(jiǎng)勵(lì)了一臺(tái)小轎車(chē)?！迸眚E說(shuō)。

風(fēng)停了：踏上痛苦轉(zhuǎn)型路

好的開(kāi)端，并不意味著后面的歷程也能一帆風(fēng)順?！熬珎愲娮由鲜胁葴?zhǔn)了好時(shí)機(jī)。如果晚幾年上市，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。”彭駿說(shuō)。

彭駿眼里的風(fēng)險(xiǎn)，就是2003年通信行業(yè)巨變——隨著移動(dòng)通信終端的迅速崛起，特別是小靈通的普及，使用公用設(shè)備打電話的人越來(lái)越少，公司業(yè)務(wù)大幅下滑。隨著lC卡電話亭的日漸式微，到2005年，精倫電子首次面臨虧損，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

轉(zhuǎn)型的過(guò)程異常痛苦。起初，精倫電子的轉(zhuǎn)型依然是以公用電話為基礎(chǔ)，想在公話領(lǐng)域求突破。先是開(kāi)發(fā)可上網(wǎng)電話，后又往消費(fèi)型方向發(fā)展，比如增加銀行卡使用功能。然而，這一系列改變沒(méi)有得到市場(chǎng)認(rèn)可。

在確定無(wú)法阻止行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)后，精倫電子才決定徹底跳出公話市場(chǎng)，開(kāi)始往其他領(lǐng)域調(diào)整，用現(xiàn)在的流行語(yǔ)來(lái)說(shuō)，就是換賽道。賽道千萬(wàn)條，究竟哪一條才是出路？精倫電子基于過(guò)去的技術(shù)積累，開(kāi)始進(jìn)軍稅控收款機(jī)市場(chǎng)。

好消息是，精倫電子成為第一批獲得稅控收款機(jī)行業(yè)認(rèn)證的企業(yè);壞消息是，由于該設(shè)備的市場(chǎng)推廣成本較高，公司最終不得不放棄了該業(yè)務(wù)。彭駿表示，早年不少銷(xiāo)售稅控設(shè)備的同行都沒(méi)有“熬”下去。

稅控設(shè)備不行，身份證核驗(yàn)設(shè)備行不行？2004年，公安部面向全國(guó)招標(biāo)二代身份證核驗(yàn)系統(tǒng)，精倫電子是70多家競(jìng)標(biāo)單位之一，最終中標(biāo)。當(dāng)年底，公司推出首款二代身份證核驗(yàn)機(jī)器。

不過(guò)，這類(lèi)核驗(yàn)設(shè)備的推廣與政策關(guān)聯(lián)較大。2005年，全國(guó)二代身份證發(fā)卡最不夠大，核驗(yàn)機(jī)器需求量也不大。

轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2008年。北京奧運(yùn)會(huì)前夕，公安部出臺(tái)相關(guān)政策全面推動(dòng)二代身份證普及，拉動(dòng)了核驗(yàn)機(jī)器市場(chǎng)需求，讓精倫電子看到了曙光。隨后幾年內(nèi)，身份核驗(yàn)設(shè)備逐步在市場(chǎng)上鋪開(kāi)，應(yīng)用在物流、電子商務(wù)、食品安全等領(lǐng)域。直到2015年，身份核驗(yàn)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)。

彭駿回憶，2015年央視“3·15”晚會(huì)曝光三大運(yùn)營(yíng)商手機(jī)“黑卡”被隨意售賣(mài)，隨后運(yùn)營(yíng)商在所有售卡終端安裝身份證核驗(yàn)設(shè)備?！斑@一年，我們業(yè)績(jī)爆棚。50人左右的身份證核驗(yàn)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，全年創(chuàng)收超過(guò)2億元?！迸眚E非常興奮。

的確令人興奮，因?yàn)閺?004年到2009年，精倫電子的扣非凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，公司丞須找到突破口。

好在，事情正朝好的方向發(fā)展。如今，身份證核驗(yàn)業(yè)務(wù)已蛻變?yōu)轶w系化的解決方案。比如海南三亞的大部分酒店，都應(yīng)用了精倫電子的人證對(duì)比系統(tǒng)，通過(guò)人像驗(yàn)證進(jìn)一步核實(shí)身份。

彭駿介紹，目前除傳統(tǒng)身份證核驗(yàn)機(jī)具業(yè)務(wù)外，公司產(chǎn)品已在人證核驗(yàn)及智能識(shí)別相關(guān)業(yè)務(wù)如公安、酒店、企事業(yè)單位、教育等行業(yè)得到應(yīng)用，在大用戶(hù)量的人證核驗(yàn)應(yīng)用上均有所突破。

如今，身份核驗(yàn)解決方案已成為精倫電子的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。2018年，該公司以身份核驗(yàn)為代表的商用終端產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為0.83億元。

擴(kuò)賽道：給縫紉機(jī)換“大腦”

轉(zhuǎn)型路上，除身份證核驗(yàn)解決方案外，精倫電子還拓展了不少賽道。其中最具代表性的，就是縫紉機(jī)伺服電控設(shè)備業(yè)務(wù)。

過(guò)去，國(guó)內(nèi)制衣廠驅(qū)動(dòng)縫紉機(jī)的都是笨重的離合器馬達(dá)，體積大且耗電，若從日本等地進(jìn)口高端設(shè)備，價(jià)格太貴，整機(jī)達(dá)1萬(wàn)多元/臺(tái)。

中國(guó)是紡織和服裝制造大國(guó)，如果改變生產(chǎn)工具，會(huì)不會(huì)成為一門(mén)好生意？憑借多年在智能控制產(chǎn)品上的技術(shù)積累，精倫電子團(tuán)隊(duì)與出身斯坦福、福特電機(jī)的幾位海歸人員一拍即合，于2002年10月組建全資子公司鮑麥克斯，專(zhuān)門(mén)研發(fā)制造縫紉機(jī)“大腦”——伺服電控系統(tǒng)。

如今，在國(guó)內(nèi)許多大型制衣廠，人頭攢動(dòng)的場(chǎng)面早已不再。流水線上，一名工人能同時(shí)照看多臺(tái)縫紉機(jī)。縫紉機(jī)縫衣服時(shí)跑完一定針腳就白動(dòng)停下，衣服轉(zhuǎn)彎后設(shè)備再自動(dòng)接著跑。讓縫紉機(jī)變“聰明”的，就是這套精倫電子伺服電控的設(shè)備，什么衣服該怎么縫、走多少針，全裝在該設(shè)備內(nèi)部芯片之中。

如今，這些高度智能的縫制設(shè)備已在國(guó)內(nèi)外多家Nike、adidas服裝代工廠成功應(yīng)用，還成為浙江、廣東等地制衣廠的搶手貨。

這一市場(chǎng)，有著巨大的“出?！笨臻g。近年來(lái)，國(guó)外知名服裝品牌紛紛在越南、菲律賓、馬來(lái)西亞等廉價(jià)勞動(dòng)力市場(chǎng)設(shè)廠，這給精倫電子帶來(lái)了巨大增量。財(cái)報(bào)顯示，除東南亞外，精倫電子相關(guān)產(chǎn)品還遠(yuǎn)銷(xiāo)德國(guó)、俄歲斯、土耳其等全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2018年，以鮑麥克斯為核心代表的控制類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)2.91億元，成為精倫電子主營(yíng)業(yè)務(wù)占比最大的一個(gè)板塊。

在時(shí)代洪流面前，唯有不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)去適應(yīng)環(huán)境，才能生存。精倫電子轉(zhuǎn)型仍在路上。