范雯婷

(水利部新疆維吾爾自治區(qū)水利水電勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院，烏魯木齊 830000)

我國(guó)總體地形呈西高東低，山地占國(guó)土總面積的30%左右，海拔落差大，水能資源豐富，同時(shí)洪水災(zāi)害較頻繁。水庫(kù)工程作為基礎(chǔ)性設(shè)施的主要形式之一，其主要起著防洪排澇、農(nóng)業(yè)灌溉、城市供水等諸多作用，歷來(lái)被各級(jí)政府部門重視。水庫(kù)工程具有投資大、影響廣等特點(diǎn)，因此必須做好前期的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作，為項(xiàng)目的可行性論證提供數(shù)據(jù)參考。

1 工程概況

尼雅水庫(kù)工程位于新疆自治區(qū)和田市民豐縣境內(nèi)，設(shè)計(jì)壩址于尼雅河出山口以上，總庫(kù)容4220萬(wàn)m3，最大壩高122m。尼雅水庫(kù)是一座集防洪、灌溉、發(fā)電、供水為一體的綜合型水利工程項(xiàng)目，其主要由攔河壩、右岸泄洪閘、左岸泄洪沖砂洞、發(fā)電供水系統(tǒng)等組成。工程建成后可有效緩解附近灌區(qū)6666.67hm2農(nóng)田的春旱缺水問(wèn)題，將下游防洪標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)在的5a一遇提高至20a一遇，裝機(jī)總?cè)萘繛?000kW，多年平均發(fā)電量2187萬(wàn)kW·h，屬Ⅲ等中型工程。

2 尼雅水庫(kù)工程投資估算

2.1 主材料價(jià)格

根據(jù)項(xiàng)目區(qū)當(dāng)?shù)卣{(diào)查結(jié)果，尼雅水庫(kù)工程主材料及其價(jià)格見表1。

2.2 總成本費(fèi)用

尼雅水庫(kù)總成本采用“生產(chǎn)費(fèi)用要素法”進(jìn)行分析，主要包括：經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)、設(shè)備折舊費(fèi)、貸款利息、其他費(fèi)用[1-3]。

表1 尼雅水庫(kù)工程主材料及價(jià)格詳單(部分)

2.2.1經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)

經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)包括工程運(yùn)行所產(chǎn)生的管理費(fèi)、材料費(fèi)、維護(hù)費(fèi)等。其中尼雅水庫(kù)管理人員預(yù)計(jì)為61人，工資及福利一年花費(fèi)約278萬(wàn)元；材料費(fèi)按照工程總投資的0.2%計(jì)算；維護(hù)費(fèi)按照工程總投資的1%計(jì)算。

2.2.2設(shè)備折舊費(fèi)

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本項(xiàng)目設(shè)定的機(jī)電金屬設(shè)備折舊年限為25a，折舊方法采用“年限平均法”(直線法)計(jì)算，得到折舊費(fèi)約為1954.3萬(wàn)元[4]。

年折舊率=(1-預(yù)計(jì)凈殘值率)/預(yù)計(jì)使用壽命×100%

(1)

年折舊額=固定資產(chǎn)原價(jià)×年折舊率

(2)

2.2.3投資估算表

尼雅水庫(kù)工程總投資估算表(部分)見表2。

表2 尼雅水庫(kù)工程總投資估算表(部分) 單位：萬(wàn)元

通過(guò)估算，得出尼雅水庫(kù)靜態(tài)總投資約為91525萬(wàn)元，資金來(lái)源包括中央預(yù)算、財(cái)政配套、銀行貸款、社會(huì)融資等。

3 尼雅水庫(kù)工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析

3.1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的確定

3.1.1內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率(IRR)可直接反映一個(gè)項(xiàng)目工程的效率和實(shí)際收益率，它是一個(gè)項(xiàng)目投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，該指標(biāo)越大越好，計(jì)算公式如下[5-8]：

(3)

式中，CIt—第t年的現(xiàn)金流入額；COt—第t年的現(xiàn)金流出額；n—項(xiàng)目壽命年限。

3.1.2財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映一個(gè)項(xiàng)目的投資獲利能力。當(dāng)該值為0時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目可達(dá)到基準(zhǔn)收益率；當(dāng)該值為正數(shù)時(shí)，則說(shuō)明項(xiàng)目不僅達(dá)到了基準(zhǔn)收益率，而且有多余的獲利能力。以上2種情況都表明該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的；若財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上不可行。計(jì)算公式如下[9-12]：

(4)

式中，CO—項(xiàng)目初始投資額。

3.1.3靜、動(dòng)態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期(Pc)是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資總額所需要的時(shí)間。該參數(shù)在一定程度反映了項(xiàng)目的資金回收能力，其計(jì)算簡(jiǎn)單，適合技術(shù)更新快、資金短缺、未來(lái)情況難以預(yù)測(cè)的項(xiàng)目，計(jì)算公式如下[13]：

(5)

式中，Pc—靜態(tài)投資回收期。

動(dòng)態(tài)投資回收期(Ps)是指按現(xiàn)值計(jì)算的投資回收期。該方法充分反映了隨著時(shí)間增長(zhǎng)貨幣貶值所帶來(lái)的影響，使投資和利潤(rùn)指標(biāo)在時(shí)間上更具可比性，計(jì)算公式如下：

(6)

根據(jù)該指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)Ps≤Pc時(shí)，表明該項(xiàng)目可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回投資，在經(jīng)濟(jì)上可行。反之則不可行。

3.2 尼雅水庫(kù)工程經(jīng)濟(jì)分析

3.2.1項(xiàng)目財(cái)務(wù)收入

3.2.1.1 供水收入

根據(jù)最新規(guī)定：和田市居民生活用水水價(jià)為1.3元/m3，污水處理費(fèi)0.4元/m3；非居民生活用水水價(jià)為2.0元/m3，污水處理費(fèi)0.9元/m3；特種作業(yè)水價(jià)為5.0元/m3，污水處理費(fèi)0.9元/m3。

城市供水成本包含運(yùn)行費(fèi)、折舊費(fèi)、防洪工程分?jǐn)偟荣M(fèi)用，按照尼雅水庫(kù)的供水量(1300萬(wàn)m3/a)，其年運(yùn)行費(fèi)約為642萬(wàn)元，分?jǐn)傉叟f費(fèi)1256.9萬(wàn)元，合計(jì)1898.9萬(wàn)元；防洪工程分?jǐn)?25.4萬(wàn)元，共計(jì)2124.3萬(wàn)元，計(jì)算得出單位供水成本為1.63元/m3。考慮工程投資收益率，確定尼雅水庫(kù)供水水價(jià)為2.8元/m3。

3.2.1.2 灌溉效益

農(nóng)業(yè)灌溉是尼雅水收入的另一來(lái)源，受益耕地面積6666.67hm2，主要作物為小麥、玉米、瓜菜等，采用“缺水損失法”計(jì)算灌溉效益，具體數(shù)據(jù)見表3，項(xiàng)目年灌溉效益約為221.12萬(wàn)元[14-15]。

3.2.2項(xiàng)目盈虧平衡分析

分析項(xiàng)目的盈虧平衡對(duì)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果影響較大，盈虧平衡分析主要是為了找出盈虧平衡點(diǎn)，計(jì)算公式如下：

(7)

式中，Cf—固定成本；p—產(chǎn)品銷售價(jià)格；t—銷售稅率；cv—單位可變成本。

經(jīng)計(jì)算：尼雅水庫(kù)工程達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)需要的生產(chǎn)力利用率為51.8%，而實(shí)際該工程的生產(chǎn)力利用率為65%左右，說(shuō)明有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

表3 項(xiàng)目區(qū)灌溉效益計(jì)算表

3.2.3項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)敏感性分析

項(xiàng)目的綜合效益受材料價(jià)格、人工費(fèi)、產(chǎn)品銷量、運(yùn)行費(fèi)用、總投資等很多因素影響，而且通常帶有很大的不確定性。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)敏感性分析可以判斷該項(xiàng)目在這些方面的穩(wěn)定程度，也可檢驗(yàn)不同基本數(shù)據(jù)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)的影響。

3.2.3.1 經(jīng)濟(jì)敏感性分析

經(jīng)濟(jì)敏感性分析是以投資和效益作為不確定因素，設(shè)定它們的變化范圍分別在±5%、±10%，敏感性分析指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率，結(jié)果見表4。

由表4可知：①尼雅水庫(kù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率基本值為10.49%；②當(dāng)投資由+10%降至-10%時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率由8.90逐漸升高至12.28；③當(dāng)效益由+10%降至-10%時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率由11.81%逐漸降至9.05。綜合來(lái)看：即使投資和效益出現(xiàn)較大范圍變化，但是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率依然維持在一個(gè)較為穩(wěn)定范圍，說(shuō)明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

表4 尼雅水庫(kù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)敏感性分析 單位：%

3.2.3.2 財(cái)務(wù)敏感性分析

財(cái)務(wù)敏感性分析是以投資和收入作為不確定因素，設(shè)定它們的變化范圍分別在±5%、±10%，敏感性分析指標(biāo)為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，結(jié)果見表5。

由表5可知：①尼雅水庫(kù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率基本值為2.79%；②當(dāng)投資由+10%降至-10%時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率由1.96逐漸升高至3.79；③當(dāng)收入由+10%降至-10%時(shí)，收入內(nèi)部收益率由3.64%逐漸降至1.76。綜合來(lái)看：即使投資和收入出現(xiàn)較大范圍變化，但是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率依然維持在一個(gè)較為穩(wěn)定范圍，說(shuō)明該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

表5 尼雅水庫(kù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)敏感性分析 單位：%

4 結(jié)語(yǔ)

一項(xiàng)水庫(kù)工程的投資估算和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)往往涉及到的內(nèi)容很多，若全部考慮則會(huì)使工作量巨大。本文內(nèi)容抓住了主要點(diǎn)，在投資估算時(shí)重點(diǎn)計(jì)算材料費(fèi)用和總成本費(fèi)用；對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)涉及到了內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、靜動(dòng)態(tài)投資回收期等幾個(gè)重要指標(biāo)；對(duì)經(jīng)濟(jì)分析是抓住了項(xiàng)目財(cái)務(wù)收入、項(xiàng)目盈虧平衡、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)敏感性等幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，在簡(jiǎn)化內(nèi)容的同時(shí)也達(dá)到了估算和評(píng)價(jià)目的，其結(jié)果誤差也在可接受范圍之內(nèi)。在類似工程評(píng)價(jià)工作中，我們應(yīng)當(dāng)抓住主要因素，去掉一些瑣碎且不重要因素，這對(duì)提高評(píng)價(jià)效率有著重要影響。但要注意若主次因素?zé)o法清晰分開，則應(yīng)采取其他辦法評(píng)價(jià)，不可盲目效仿。