鄭宏泰 高皓

進(jìn)入20世紀(jì)70年代，自覺年紀(jì)大了的胡忠，逐步退下火線。諸子各自按興趣、專業(yè)和能力開拓不同生意，然而促使他們走向各自事業(yè)道路的重大因素，則是家族在20世紀(jì)60年代末進(jìn)行的分家。據(jù)合和實(shí)業(yè)創(chuàng)辦人及現(xiàn)任董事局主席胡應(yīng)湘憶述，到了1969年，父親胡忠雖已年邁，但健康狀況良好，他決定分家，讓諸子有資本發(fā)展他們自己的生意。原本，胡忠夫婦按注冊公司時的做法進(jìn)行分家，即兩夫婦占兩份，5子各占一份，但這樣的安排受到長子及四名女兒的大力反對，內(nèi)部矛盾驟現(xiàn)。

最大的反對聲音來自長子胡文瀚。胡文瀚覺得自己很早就開始協(xié)助父親開拓業(yè)務(wù)，年資最長、出力最多，所以應(yīng)多分一份。4名女兒也覺得不公平，她們也是父母的骨肉血脈，父母卻重男輕女，讓她們一點(diǎn)也分不到。為此，家族在進(jìn)一步商討后，得出了一個折中方案：將家產(chǎn)分為10份，胡忠夫婦及長子胡文瀚各占2份，其他4名兒子各占1份，4名女兒各占半份 （Sayer， 2006）。盡管這個分家方法并非絕對公平，但總算是結(jié)合傳統(tǒng)與現(xiàn)代、利益均沾，降低了原方案的不公平性，一家人才能和氣收場，子女們從此各自在人生和事業(yè)的跑道上彼此競爭，用實(shí)力證明自己的能力。

四兄弟各展所長 取長補(bǔ)短

分家翌年 （1970年），胡忠成立合和屋宇有限公司（Hopewell Housing Ltd），主要管理及籌劃家族名下各處物業(yè)，包括后來興建的灣仔胡忠大廈―該大廈落成后成為家族的旗艦物業(yè)。當(dāng)然，更吸引社會和傳媒目光的是分家之后的胡忠家族，5個兒子走向不同的發(fā)展道路，合作中有競爭，在整個20世紀(jì)70年代大放異彩，令不少家族艷羨不已。

胡文瀚投身冷氣工程

先說胡文瀚。身為長子，年齡又與諸弟妹們相差頗大的胡文瀚，在協(xié)助父親“的士”生意的同時，早在20世紀(jì)50年代已在父親支持下開始了旅游及有關(guān)冷氣工程的生意。隨著社會日趨富裕，冷氣機(jī) （空調(diào)機(jī)設(shè)備） 越來越受到市民歡迎，市場空間巨大。不過由于價格不菲，尚未成為必需品，所以在當(dāng)時很少有人留意到相關(guān)市場。即使留意，也因?yàn)橹圃旒夹g(shù)要求太高，很少有本地商人或生產(chǎn)商敢踏入這片新領(lǐng)域。但胡文瀚是冷氣工程專業(yè)出身，當(dāng)他注意到這個新市場后，勇敢投入其中，率先研發(fā)和生產(chǎn)，并在1959年6月推出首臺香港生產(chǎn)的冷氣機(jī)，轟動社會 （《南華早報》，1959年6月18日），這也證明香港工業(yè)不只是生產(chǎn)低價值產(chǎn)品，并把“香港制造”推上更高層次。

1960年，胡文瀚與美國威斯汀國際電子 （Westinghouse Electric International Inc.） 簽訂協(xié)議，獲得生產(chǎn)“威斯汀”品牌冷氣機(jī)的授權(quán)，他更斥資100萬元從美國購入相關(guān)的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，提升產(chǎn)品質(zhì)量（《南華早報》，1960年11月23日）。進(jìn)入20世紀(jì)70年代，隨著冷氣機(jī)更加普及，銷量節(jié)節(jié)上揚(yáng)?？礈?zhǔn)市場空間還會持續(xù)擴(kuò)大，胡文瀚將分家后手上的資金投入其中，并在1975年成立惠風(fēng)工業(yè)有限公司 （Weatherite Industries Ltd），進(jìn)一步擴(kuò)大了生產(chǎn)的投資。這一舉措不但提升了生產(chǎn)質(zhì)量及銷售量，擴(kuò)大公司的市場占有率，其個人收入與財富也與日俱增，名望聲譽(yù)日隆。

在風(fēng)風(fēng)火火地發(fā)展冷氣機(jī)業(yè)務(wù)的過程中，胡文瀚還敏銳地察覺到冷藏貨倉市場。他認(rèn)為相關(guān)生意大有可為，于是與家人聯(lián)手斥資購地，興建冷藏倉庫，無論是規(guī)模及貨倉數(shù)目，都成為業(yè)界首屈一指的領(lǐng)頭人。

在打理家族及個人生意之余，胡文翰也對政治及社會事務(wù)興趣濃厚，積極參與。早在上世紀(jì)50年代，他已參與不少工商業(yè)活動，由于表現(xiàn)突出，1968年被委任為市政局議員，參與地區(qū)事務(wù)的商討和決策，更在1972年被提升為立法局議員，地位更加重要。

在社會事務(wù)方面，胡文瀚曾先后擔(dān)任香港工業(yè)總會主席、香港中華廠商聯(lián)合會副主席、貿(mào)易發(fā)展局副主席、生產(chǎn)力促進(jìn)局副主席，并擔(dān)任工業(yè)訓(xùn)練委員會、職業(yè)訓(xùn)練局、香港房屋委員會及理工學(xué)院籌建委員會等組織的委員。他在擔(dān)任香港工業(yè)總會主席期間，曾致力提倡“購用港貨運(yùn)動”和打造香港貨品的“Q嘜”（優(yōu)質(zhì)品牌） 標(biāo)記，大力推動香港工業(yè)發(fā)展，受到民眾、工商界的稱頌 （Su， 1975； 香港大學(xué)， 1992）。在一般人心目中，胡文瀚可以說是胡氏家族對外的一張名片。

胡忠次子胡應(yīng)洲，從小立志行醫(yī)，對做生意沒什么興趣，所以成為兄弟中唯一沒有參與家族生意的人。胡應(yīng)洲是心臟科權(quán)威，不過作風(fēng)低調(diào)，外界對他認(rèn)識不多。上世紀(jì)60年代初，他曾短時間回港，并在香港大學(xué)任教。期間，他結(jié)識了同樣曾經(jīng)留學(xué)美國的國際著名鋼琴家曾慶衡，兩人墜入愛河，之后返美結(jié)婚。婚后，胡應(yīng)洲和曾慶衡育有2子，分別是胡文旭和胡文禧。

胡應(yīng)洲一房雖一直留在美國生活和工作，但仍關(guān)心內(nèi)地及香港的醫(yī)學(xué)發(fā)展，曾利用個人在分家時獲得的巨大財富，支持美國、中國內(nèi)地及香港的大學(xué)，成立多項(xiàng)研究基金，并設(shè)立訪問學(xué)者教席及獎學(xué)金等，提拔精英學(xué)者。另外，胡應(yīng)洲曾協(xié)助中國衛(wèi)生部培訓(xùn)醫(yī)生，捐款推動中美醫(yī)學(xué)交流，為國內(nèi)醫(yī)學(xué)發(fā)展做出多方面貢獻(xiàn) （賀莉丹，2008）。

胡應(yīng)湘創(chuàng)立合和實(shí)業(yè)

最為現(xiàn)今香港人熟知的是胡忠三子胡應(yīng)湘，讓他在諸兄弟中脫穎而出的，是分家后他創(chuàng)立了合和實(shí)業(yè)，并讓公司在1972年上市。醉心建筑與地產(chǎn)發(fā)展的胡應(yīng)湘，自上世紀(jì)50年代從美國學(xué)成返港后，已有近10年“起樓”經(jīng)驗(yàn)，建筑歷練已非初出茅廬時的一片空白，而他也深刻感受到地產(chǎn)行業(yè)極為巨大的發(fā)展空間，所以分家后的主要發(fā)展方向便是進(jìn)軍地產(chǎn)。據(jù)他本人憶述，為了走出自己的事業(yè)道路，他于1970年成立合和實(shí)業(yè)有限公司，并向匯豐銀行借貸1500萬港元推動業(yè)務(wù)，但當(dāng)時的匯豐銀行大班蒲偉士（William Purves） 要求他的父親胡忠做擔(dān)保人。胡應(yīng)湘把這個情況告訴父親，并最終獲得父親支持，在借貸合同上簽了名字，讓胡應(yīng)湘從此踏上了個人事業(yè)的康莊大道。

由于家族實(shí)力雄厚，胡應(yīng)湘一開始便能獲得多項(xiàng)工程合約，其中包括興建灣仔伊利沙伯體育館及渣甸山花園，公司聘用的員工多達(dá)600人，這在當(dāng)時來說算是一家大企業(yè)了，可見其一出手便氣勢如虹。至于更加備受社會和市場關(guān)注的則是胡應(yīng)湘于1972年將合和實(shí)業(yè)上市，吸納更多資本支持進(jìn)一步的市場開拓。合和實(shí)業(yè)上市后，已退下火線的父親答應(yīng)擔(dān)任主席一職，副主席則是大哥胡文瀚，掌管實(shí)務(wù)的董事總經(jīng)理一職由胡應(yīng)湘擔(dān)任，而不同家族成員各自分得一定股份，此舉標(biāo)志著胡應(yīng)湘和家族發(fā)展邁入一個新的階段。

然而，合和實(shí)業(yè)上市翌年就碰上了大型股災(zāi)，受股災(zāi)沖擊，合和實(shí)業(yè)的股價更創(chuàng)下大跌九成多的紀(jì)錄。盡管經(jīng)歷如此巨大的危機(jī)，合和實(shí)業(yè)仍能在胡應(yīng)湘悉心經(jīng)營下，于20世紀(jì)70年代中逐步走出谷底，然后迅速反彈，除承接不少建筑工程，更獨(dú)資或合資購入地皮，發(fā)展地產(chǎn)。其中最突出的發(fā)展項(xiàng)目包括參與策劃及興建著名屋苑，如北角云景臺、九龍灣德?；▓@、荃灣建威花園和荃威花園等，讓胡應(yīng)湘名氣驟起。胡應(yīng)湘認(rèn)為紅磡海底隧道通車后，灣仔銅鑼灣一帶可以發(fā)展成為與中上環(huán)等量齊觀的另一個商業(yè)中心，于是趁灣仔地皮價格低廉時大量吸納，并于1978年在灣仔興建合和中心。合和中心樓高66層，建成后成為當(dāng)時香港最高的建筑物、灣仔地標(biāo)，同時也是合和集團(tuán)旗艦物業(yè)。最令業(yè)內(nèi)人士及公眾驚嘆的是它采用了同業(yè)很少使用的“滑模建筑技術(shù)”（slipform） 興建，建筑速度驚人 （胡勇前，1980）。對此，胡應(yīng)湘解釋說：

滑模是一種較為新式的建筑方法，它比普通方法的施工進(jìn)度快得多，可以節(jié)省大量人工和建筑成本。不過由于這種方法在技術(shù)上要求極為嚴(yán)格，假如施工時處理不好的話，會遇到很多問題（如建筑物出現(xiàn)傾斜和扭曲等毛?。尳ㄖ谈械綐O為頭痛……（合和解決了這些問題），并達(dá)到每三天完成一層建筑物的可觀成績。（胡惠德，1979）

也就是說，當(dāng)年的胡應(yīng)湘敢于嘗試、引入新技術(shù)，并全力鉆研和解決其中的問題，所以能快人一步達(dá)到目標(biāo)。合和中心完成后，胡應(yīng)湘又著手在相鄰地段興建胡忠大廈，該大廈在1991年落成后，與合和中心一起成為灣仔區(qū)地標(biāo) （Sayer， 2006），合和實(shí)業(yè)也因此成為當(dāng)時華資“地產(chǎn)五虎將”之一，與新鴻基、長江實(shí)業(yè)、恒隆和大昌地產(chǎn)齊名 （馮邦彥，1997）。當(dāng)然，胡應(yīng)湘也有失手的時候，他參與李保羅家族“保羅工程”（Paul Lee Engineering） 的投資可謂遇人不淑。因?yàn)榇蠊蓶|李保羅一時擴(kuò)張過急，在1973年股災(zāi)后，為解決財務(wù)問題做出違法行為，最后不但令公司兵敗如山倒，身為第二大股東的胡應(yīng)湘也險些被拖下水（鄭宏泰，2017）。

回到胡應(yīng)湘自己的生意，內(nèi)地改革開放后，胡應(yīng)湘也快人一步參與了多項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)，投石問路的試金石就是牽頭集合當(dāng)時主要華資巨富如鄭裕彤、郭得勝、李嘉誠、李兆基、馮景禧等，一起在廣州興建中國大酒店。項(xiàng)目經(jīng)過一段時間洽談后于1980年簽約，隨后展開工程，并于20世紀(jì)80年代中落成營業(yè)。中國大酒店成為當(dāng)時廣州的新地標(biāo)，不但促進(jìn)了旅游業(yè)發(fā)展，更為改革開放樹立了合作與發(fā)展模式，做出了重大貢獻(xiàn) （郭峰，1980；Sayer， 2006）。

當(dāng)合和實(shí)業(yè)取得亮麗成績的同時，年紀(jì)較小的胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱自20世紀(jì)60年代從美國著名學(xué)府畢業(yè)返港后，也曾加入家族企業(yè)，既參與“的士”生意的經(jīng)營，也協(xié)助管理家族旗下的多項(xiàng)物業(yè)地產(chǎn)生意。由于他們年紀(jì)較兩位兄長相差甚遠(yuǎn)，當(dāng)兄長在事業(yè)上不斷突破，取得突出成績時，胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱仍是剛剛投身商界的新鮮人。分家后，他們自然希望能與兄長看齊，追求自己事業(yè)的目標(biāo)，建立自己的王國，而胡忠當(dāng)然也公平地給予協(xié)助。

從資料上看，到了20世紀(jì)70年代中，當(dāng)胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱先后成家立室之后，在生意投資上也有重大動作，其中較吸引傳媒目光的是兩兄弟在1976年趁股票市場開始復(fù)蘇時，收購大寶地產(chǎn)（Trafalgar Housing）。大寶地產(chǎn)于1973年1月成立，3月上市，原大股東為莊重文和林勇仁，重點(diǎn)地產(chǎn)項(xiàng)目在官塘鴻圖道25號、興業(yè)街4號及彌敦道569號 （Trafalgar Housing Ltd， 1973）。只可惜，大寶地產(chǎn)上市才幾天便遇上股災(zāi)，股價大跌。胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱看好公司潛力旋即收購，并在胡忠支持下，于1975年成功將大寶地產(chǎn)納入家族企業(yè)的版圖，成為家族另一上市旗艦企業(yè)。其后，胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱更注入大筆資金，誓要爭取一番表現(xiàn)，希望大寶地產(chǎn)在他們的帶領(lǐng)下能發(fā)光發(fā)熱，能與兄長的公司并駕齊驅(qū)。

四兄弟互相協(xié)助取長補(bǔ)短

胡家兄弟雖說已分家了，各自有發(fā)揮的舞臺，但其實(shí)關(guān)系仍相當(dāng)緊密，四人均會發(fā)揮自己所長互相協(xié)助。如胡文瀚看到冷藏貨倉的商機(jī)，便與家人合作，在1977年及1978先后成立了耀豐凍房倉庫和耀輝高級貨倉兩家公司，其中的冷藏貨倉生意更執(zhí)當(dāng)時市場之牛耳，能有此成績，胡文瀚可謂功不可沒。至于相關(guān)貨倉的設(shè)計興建，自然肥水不流外人田，也由家族旗下建筑公司 （主要是中央建業(yè)） 一手統(tǒng)籌包辦，這部分當(dāng)然由胡應(yīng)湘負(fù)責(zé)。后來，相關(guān)的資產(chǎn)注入大寶地產(chǎn)，壯大了大寶地產(chǎn)的實(shí)力，而日常業(yè)務(wù)也交由胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱兩兄弟主管，胡忠則擔(dān)任監(jiān)管督導(dǎo)角色，由此可見四兄弟合作取長補(bǔ)短的一面。

可以這樣說，一方面，胡忠諸子均有高學(xué)歷，屬于專業(yè)人士，又具有國際視野，家族可以說是人才濟(jì)濟(jì)。另一方面，家族在胡忠夫婦仍健在時分家，分歧矛盾得到較好的解決，各成員因此能提升發(fā)展事業(yè)的積極性和主動性，加上分家后各人有了自己可以調(diào)動和支配的資金，更有發(fā)展自己事業(yè)的能量。正是在這樣的格局下，無論是選擇從商還是走上專業(yè)道路，胡忠諸子都能在各自領(lǐng)域中盡展所長，并取得突出成績，所以有媒體稱：“胡忠在事業(yè)上的成就已是不容置疑的，但他最成功的投資卻不是‘的士或地產(chǎn)，而是子女的教育和培養(yǎng)”（黃惠德，1980），這可謂一矢中的地說明家族人力資本的質(zhì)與量，對于家族的持續(xù)發(fā)展，其實(shí)更具有決定性作用。

分途并進(jìn) 諸子成就高低有別

盡管立志進(jìn)軍商界的胡氏四兄弟學(xué)歷相當(dāng)，背景和啟動資本相若，也同樣得到父親在不同層面的協(xié)助與支援，但走上各自事業(yè)道路后，卻又因?yàn)檠酃狻㈦H遇有別，最后分出真章，呈現(xiàn)出高低之別。20世紀(jì)80年代可以說是對四兄弟表現(xiàn)十分關(guān)鍵的判別年代，這10年間，不但香港政治、經(jīng)濟(jì)及社會環(huán)境發(fā)生巨大變化，胡氏四兄弟掌控的各個企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)也發(fā)生巨變，并左右了他們在此后歲月的事業(yè)走向。

胡文瀚一房發(fā)展動力減弱

進(jìn)入20世紀(jì)80年代，已屆60歲的胡文瀚已有退休的念頭，但他的子女―主要是兩個兒子胡文佳、胡文欣？ 似乎無意接管冷氣機(jī)生意。長子胡文佳選擇進(jìn)入合和實(shí)業(yè)，雖然把主要精力投入其中，但對冷氣機(jī)生產(chǎn)缺乏興趣；二子胡文欣選擇移民加拿大，過著悠哉悠哉的寧靜生活。其實(shí)，胡文瀚兒子們的選擇也是人之常情。眾所周知，投身工業(yè)生產(chǎn)必須“擼起袖子加油干”，無法假手于人，利潤也遠(yuǎn)不如金融地產(chǎn)業(yè)，可以說賺的是“辛苦錢”。其次，電器市場面臨巨大競爭，主要對手日本多年來專心一致、銳意發(fā)展，產(chǎn)品更受市場歡迎，相比之下，惠風(fēng)工業(yè)長期處于下風(fēng)，難以突圍。此外，胡文瀚自擔(dān)任公職后，對生意經(jīng)營興趣大減，反而將精力放在議政論政上，失去了帶領(lǐng)企業(yè)再戰(zhàn)江湖的斗志。這恰恰說明，缺乏全力打拼的企業(yè)家精神，是企業(yè)失去發(fā)展動力的主要原因。

由于受香港地價及工資持續(xù)增長影響，生產(chǎn)成本日漸飛漲，電器制造業(yè)無疑已是花開荼蘼，利潤甚薄。自20世紀(jì)80年代起，不少港商均利用內(nèi)地改革開放的機(jī)遇，將生產(chǎn)線北移內(nèi)地，惠風(fēng)工業(yè)卻因即將退下來的一代 （胡文瀚） 無心戀戰(zhàn)，下一代 （胡文佳和胡文欣兩兄弟）無意接班，失去了另辟蹊徑的動力，錯失時機(jī)，公司發(fā)展動力逐步消減，業(yè)績也疲不能興。

胡應(yīng)湘一房開拓內(nèi)地異軍突起

相對于胡文瀚一房發(fā)展動力減弱，胡應(yīng)湘一房可謂動力無限，其中的著力點(diǎn)就放在走向開放的內(nèi)地市場。正如前文提及，改革開放之初，胡應(yīng)湘就牽頭在廣州興建中國大酒店，推動旅游業(yè)，而這次接觸交往的經(jīng)驗(yàn)，讓觸角敏銳的胡應(yīng)湘察覺到內(nèi)地商機(jī)無限，發(fā)展空間廣大。

胡應(yīng)湘在過程中所扮演的角色，無疑值得肯定，即使他的出發(fā)點(diǎn)純粹是受企業(yè)家精神開拓新市場、賺取高利潤動機(jī)所驅(qū)使。

具體地說，胡應(yīng)湘看到內(nèi)地交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)還很落后的問題，向國家提出興建連結(jié)廣州至深圳 （因香港與深圳僅一河相隔，因此也連結(jié)了香港）―俗稱廣深高速公路―的建議，為珠三角人流、物流提供便利。建設(shè)方案引進(jìn)了當(dāng)時歐洲創(chuàng)新的合作方法BOT―興建、經(jīng)營、轉(zhuǎn)交（Build-Operate-Transfer，簡稱BOT），這種合作方式可以借力打力，在資金和技術(shù)相對缺乏的情況下發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，同時又能為投資者帶來盈利，創(chuàng)造雙贏格局。這個建議在1984年―即廣州中國大酒店落成開業(yè)之時―獲得政府批準(zhǔn)，胡應(yīng)湘當(dāng)時預(yù)計工程最快可在“兩三年間完成”（Sayer， 2006： 67），即最遲在1987年就能通車。

但廣深高速公路面對重重困難，更差點(diǎn)一度夭折，可性格倔強(qiáng)的胡應(yīng)湘，憑著鍥而不舍的精神，在多次延遲下終于在20世紀(jì)90年代中全面落成，打通了香港、深圳、東莞和廣州之間沿珠三角東部的交通大動脈，讓人流、物流暢通無阻，大大便利了經(jīng)濟(jì)與商業(yè)活動，為推動改革開放做出了重大貢獻(xiàn)。當(dāng)然，項(xiàng)目也壯大了胡氏家族實(shí)力及增強(qiáng)了胡應(yīng)湘的信心，為胡應(yīng)湘進(jìn)軍電力及其他基礎(chǔ)建設(shè)鋪陳道路 （紫華，1990；Sayer， 2006）。

除道路等基礎(chǔ)設(shè)施外，當(dāng)時電力供應(yīng)不足的問題也影響工業(yè)生產(chǎn)及人民生活，阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在當(dāng)?shù)卣难埾拢鷳?yīng)湘參與了沙角電廠B廠及C廠的投資及興建。項(xiàng)目由胡應(yīng)湘掌控的財團(tuán)占50%，中國銀行占40%，胡應(yīng)湘的日本朋友 （KanematsuGosho） 占5%，深圳及廣州市政府各占2.5%，同樣以BOT模式合作與營運(yùn)。沙角電廠B廠于1987年落成，C廠則在1993年投產(chǎn)，廣州和深圳等地的用電問題逐步得到解決。此外，胡應(yīng)湘還參與了深圳羅湖聯(lián)檢大樓的興建，這幢大樓是深圳與香港的通關(guān)口岸，1985年落成后，通關(guān)時間節(jié)省不少，方便兩地人民交流（Sayer， 2006）。

胡應(yīng)洸、胡應(yīng)濱兩兄弟退出市場

當(dāng)胡應(yīng)湘東奔西走為自己在內(nèi)地的投資項(xiàng)目忙碌時，兩名胞弟胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱也頻頻四處投資，但碰到的棘手問題同樣不少。具體地說，由于早年留學(xué)美國的緣故，胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱在美國當(dāng)?shù)厮坪跻灿胁簧偕虡I(yè)人脈，并在20世紀(jì)80年代獲得開采金礦和石油的機(jī)會。他們得知一個位于內(nèi)華達(dá)州和加利福尼亞州的礦場礦產(chǎn)豐富，含金量高 （Montilla， 1981），兩兄弟便斥巨資投入其中，更曾引來一些跟風(fēng)者。但開采了一段時間，所謂的富礦卻只聞樓梯響，即使稍有所得，數(shù)量也不多，兩兄弟在其中損失不小。另外，公司也因應(yīng)內(nèi)地改革開放政策，投資天津，開設(shè)“濱海養(yǎng)蝦場”，兩兄弟進(jìn)軍一個同樣沒怎么接觸過的行業(yè)，結(jié)果也同樣無法取得預(yù)期成果，投資無法收回。

與此同時，兩兄弟也參與香港及澳門的房地產(chǎn)投資，同樣虎頭蛇尾，失敗收場。大寶地產(chǎn)在80年代的發(fā)展道路無疑坎坷，公司在澳門凼仔的一個大型地產(chǎn)項(xiàng)目同樣是焦頭爛額。該項(xiàng)目位處凼仔黑沙村，計劃興建47座私人住宅，但20世紀(jì)80年代初房地產(chǎn)市場的低迷讓公司虧損嚴(yán)重。據(jù)分析，在1983年的虧損撥備高達(dá)6.46億港元 （《南華早報》，1983年10月3日），可見公司的財務(wù)狀況十分惡劣，債權(quán)人及小股東自然十分不滿，擔(dān)心項(xiàng)目血本無歸。為此，公司最后于1986年作出了壯士斷臂的決定，寧可將地皮發(fā)展權(quán)益由澳門政府先收回，回籠資金以清還債務(wù) （《南華早報》，1986年9月30日）。

其實(shí)，大寶地產(chǎn)不是沒有轉(zhuǎn)圜的機(jī)會，因?yàn)樵?0世紀(jì)80年代初動工興建的港島大坑道豪宅大寶閣，到1984年7月落成發(fā)售?？上?，那時的房地產(chǎn)市場最為低迷，樓價一跌再跌，公司急著現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不能等到樓市升溫，只能降價求售。結(jié)果是這個本來可以擦亮招牌的豪宅項(xiàng)目，不但不能達(dá)到原本的效果，還導(dǎo)致虧損 （該項(xiàng)目靠近山邊，因需花費(fèi)額外工程費(fèi)用來平整山坡，令建筑成本大漲，但售價卻無法彌補(bǔ)這方面的額外開支），未能紓解公司財政困窘的狀況。

所謂“禍不單行”，當(dāng)大寶地產(chǎn)仍在努力奔走度過難關(guān)時，胡應(yīng)洸的婚姻出現(xiàn)危機(jī)，最后決定與妻子離婚。1988年胡應(yīng)洸到美國辦理離婚手續(xù)期間，因駕使小型飛機(jī)失事去世。這個突如其來的噩耗讓家人傷心不已，胡忠夫婦更是白發(fā)人送黑發(fā)人，分外悲痛。這個變故顯然影響了胡應(yīng)濱對大寶地產(chǎn)去留的看法，因?yàn)樵诮酉聛淼娜兆永铮_始與潛在買家商討出售大寶地產(chǎn)的控股權(quán)。

1989年1月，市場傳出消息，由印尼華商蔡世亮掌控的海裕國際旗下的海裕實(shí)業(yè)正與胡應(yīng)濱洽商收購大寶地產(chǎn) （Ko，1989），雙方洽談的其中一個焦點(diǎn)是大寶地產(chǎn)旗下的兩家貨倉公司―耀豐凍房倉庫和耀輝高級貨倉，因?yàn)檫@兩家公司能為大寶地產(chǎn)帶來穩(wěn)定回報和收入，而耀豐凍房倉庫早在1987年就已出售近三成股權(quán)給海裕實(shí)業(yè)，這讓蔡世亮握有更多談判籌碼，在討價還價上占有優(yōu)勢。相反，大寶地產(chǎn)正處于財務(wù)困境中，經(jīng)營表現(xiàn)又一直欠佳，加上胡應(yīng)濱無心戀戰(zhàn)，所以在談判時處于劣勢。不久雙方達(dá)成協(xié)議，胡氏家族將大寶地產(chǎn)的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蔡世亮 （《南華早報》，1989年1月25日），大寶地產(chǎn)改名為海暉國際重新上路，與胡忠家族正式脫離關(guān)系 （馮邦彥，2017）。從此以后，胡應(yīng)濱變得低調(diào)，幾乎絕跡商場與社交場合。

大寶地產(chǎn)在80年代投資失利雖說有時不我與、運(yùn)氣欠佳的因素，但胡應(yīng)洸和胡應(yīng)濱的眼光和能力不足也應(yīng)負(fù)上責(zé)任。更具體地說，雖然二人能敏銳地察覺到生意機(jī)遇，但他們開拓市場時的手法或時機(jī)拿捏不準(zhǔn)，既過于雜亂，也未能洞察時機(jī)。例如投資美國的礦業(yè)便是敗在未能掌握資訊、還沒了解礦場蘊(yùn)藏量便貿(mào)然參與；天津的養(yǎng)蝦場起步太快，政策環(huán)境等尚未協(xié)調(diào)，因此兩者均是嚴(yán)重虧損。至于香港和澳門的多個房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，卻碰上了樓市大低迷期，利息大幅升高，加上工程拖延日久，資金鏈斷裂，結(jié)果導(dǎo)致債臺高筑，最終被迫將大寶地產(chǎn)賣盤，使家族財務(wù)及聲譽(yù)都蒙受損失。

在波濤洶涌的商場上，企業(yè)家要敏銳地捕捉和開辟新市場十分困難。因?yàn)樾率袌鑫唇?jīng)開拓，既無先例可循，也沒有建立配套制度，風(fēng)險必然極高，偶有不慎、拿捏失準(zhǔn)，很容易招來沒頂災(zāi)難。本來財力雄厚的大寶地產(chǎn)，在20世紀(jì)80年代兵敗如山倒便是很好的例子。

相反，胡應(yīng)湘雖然同樣碰到不少困難，卻最終能一一克服，繼而踏上寬闊高速的發(fā)展之路。胡應(yīng)湘的公司能不受大寶地產(chǎn)牽連，反映出及早分家有助于分散家族風(fēng)險這一很少讓人注意到的好處，可見對于華人家族而言，及早分家到底孰好孰壞，不能一概而論。