連平

經(jīng)過改革開放40多年的發(fā)展，中國正在從貿(mào)易大國邁向投資大國，這是大國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律。未來較長時(shí)期，中資企業(yè)將持續(xù)存在對外投資需求。然而近年來，逆全球化思潮泛起，一些重要的經(jīng)濟(jì)體對國際貿(mào)易、國際投資和國際金融采取了形式多樣的限制政策，美國為限制中國經(jīng)濟(jì)崛起則采取一系列針對性的金融制裁手段，中資企業(yè)外向發(fā)展的金融風(fēng)險(xiǎn)陡然增大，因此需要審慎地加以管理。

中資企業(yè)海外經(jīng)營的金融風(fēng)險(xiǎn)可能主要涉及五個(gè)領(lǐng)域。在高度信息化的現(xiàn)代社會，企業(yè)隨時(shí)都有金融信息被泄露的可能，尤其是在跨出國境經(jīng)營的條件下，企業(yè)金融信息可能會掌握在相關(guān)境外的金融機(jī)構(gòu)手中，金融機(jī)構(gòu)管理不善或有意為之都有可能導(dǎo)致企業(yè)金融信息泄露。在敏感數(shù)據(jù)信息越來越重要的今天，這種泄露可能會帶來一系列不利于企業(yè)的后果。金融信息安全風(fēng)險(xiǎn)是境外經(jīng)營企業(yè)所必須高度關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)可能是企業(yè)境外經(jīng)營最常見的金融風(fēng)險(xiǎn)。尤其是近年來美聯(lián)儲持續(xù)推行量化寬松和零利率政策，美元匯率處在長期動蕩過程之中。境外經(jīng)營企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債則暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)下，而人民幣基本上屬于美元逆相關(guān)貨幣，中資境外經(jīng)營企業(yè)不得不高度關(guān)注美元升貶值所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯管制風(fēng)險(xiǎn)可能是中資企業(yè)海外經(jīng)營不得不警惕的金融風(fēng)險(xiǎn)。在國際貨幣政策收緊帶來較大溢出效應(yīng)時(shí)，一些新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家往往會因?yàn)橘Y本外逃出現(xiàn)儲備不足的情形，此時(shí)即可能推行新的外匯管制政策，導(dǎo)致中資企業(yè)投資本金和收益無法匯兌成外匯而回流。受逆全球化思潮影響，一些發(fā)達(dá)國家逐步收緊外商投資政策，給中資企業(yè)帶來了投資政策變化引起的項(xiàng)目取消風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致中資企業(yè)蒙受重大財(cái)務(wù)損失。近年來這種風(fēng)險(xiǎn)暴露層出不窮。金融制裁可能是中資企業(yè)海外經(jīng)營的最為兇險(xiǎn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。美國為達(dá)成遏制中國發(fā)展的戰(zhàn)略圖謀，已經(jīng)并正在運(yùn)用其優(yōu)勢的美元體系、美國商業(yè)銀行體系和美元支付結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施對中資企業(yè)海外經(jīng)營活動進(jìn)行打壓，導(dǎo)致中資企業(yè)海外經(jīng)營活動無法正常開展，甚至遭受較大損失。

面對逆全球化潮流所帶來的國際金融風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)增大，海外經(jīng)營企業(yè)不能因噎廢食，而是應(yīng)該增強(qiáng)憂患意識，積極主動地采取措施加以防范。企業(yè)首先有必要對其面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)作出全面而深入的評估。應(yīng)借助大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)構(gòu)建相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)庫，對金融風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)條件和傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行分析，并對多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行實(shí)時(shí)檢查，做好金融風(fēng)險(xiǎn)的評估和預(yù)警，設(shè)計(jì)應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)察。鑒于中資商業(yè)銀行已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋全球主要國際金融中心和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，而且可以提供良好的服務(wù)和金融產(chǎn)品，中資企業(yè)海外經(jīng)營應(yīng)選擇中資金融機(jī)構(gòu)成為自己的合作伙伴，以便在關(guān)鍵的時(shí)候獲得更多的金融支持，尤其是維護(hù)好自身的金融信息安全?；诜謩e管理和分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，提高企業(yè)自身的防泄密能力。主動、理性地管理好企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)在投資和進(jìn)出口中積極主動地選擇人民幣作為主要的支付結(jié)算貨幣，同時(shí)努力使支付貨種結(jié)算多元化；減少美元占比，以便在美元支付結(jié)算受阻時(shí)，可以便利地運(yùn)用歐元等外匯進(jìn)行支付結(jié)算，尤其是以人民幣進(jìn)行交易。避免將外匯作為投資標(biāo)的，不參與匯率趨勢性變化的外匯投資；而是與金融機(jī)構(gòu)合作，采用金融機(jī)構(gòu)提供的遠(yuǎn)期交易、利率互換、外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品來主動管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)有必要積極主動地對相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投保，如海外投資保險(xiǎn)和出口信用保險(xiǎn)等工具，在一定程度上將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，分散企業(yè)所承擔(dān)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

政府相關(guān)部門在中資企業(yè)海外經(jīng)營金融風(fēng)險(xiǎn)管理中可以發(fā)揮十分關(guān)鍵和不可替代地作用。相關(guān)政府部門應(yīng)積極運(yùn)用數(shù)字化新技術(shù)建立企業(yè)海外經(jīng)營金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的統(tǒng)一、系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫和信息體系，以便識別、鑒別、預(yù)警相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)；在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)發(fā)出警報(bào)，提出應(yīng)對策略，提供相關(guān)預(yù)警。加強(qiáng)管理金融風(fēng)險(xiǎn)的國際合作。強(qiáng)化出口信貸、主權(quán)債務(wù)處理、投資擔(dān)保、解決投資爭端、綠色金融等方面的國際合作。持續(xù)加強(qiáng)與世界銀行集團(tuán)的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）和解決國際投資爭端國際中心（ICSID）以及出口信貸國際工作組等機(jī)制的溝通。通過針對性的國際合作，管控和化解國際金融風(fēng)險(xiǎn)。與多國金融監(jiān)管部門保持密切溝通，加強(qiáng)金融監(jiān)管合作和國際法律協(xié)調(diào)合作，推動雙邊、多邊金融合作和第三方市場金融合作，以便在應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)過程中形成有利于中資企業(yè)的國際監(jiān)管環(huán)境。運(yùn)用財(cái)政金融政策資源優(yōu)勢，支持、鼓勵和保障企業(yè)海外經(jīng)營，提升企業(yè)防控金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。政府部門應(yīng)努力發(fā)揮企業(yè)所不具備的政府間溝通協(xié)調(diào)、宏觀政策及規(guī)劃、綜合性和系統(tǒng)性的功能，幫助海外經(jīng)營企業(yè)更好地控制、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。