李 晶

一、問題的提出

（一）缺少關(guān)注的區(qū)塊鏈最成熟應(yīng)用：數(shù)字貨幣

區(qū)塊鏈技術(shù)自2008年被名為“中本聰”的人公布以來，經(jīng)歷了以“比特幣”為代表的數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈1.0時(shí)代，以“以太坊”為代表的智能合約的區(qū)塊鏈2.0時(shí)代。當(dāng)前，也有人提出了以“商用分布式應(yīng)用設(shè)計(jì)”（EOS）為代表的信任機(jī)制的區(qū)塊鏈3.0時(shí)代，盡管業(yè)界對(duì)此還未達(dá)成“共識(shí)”。區(qū)塊鏈技術(shù)的每一次應(yīng)用、每一次變革都對(duì)社會(huì)產(chǎn)生了巨大的影響，其應(yīng)用場(chǎng)景也從金融領(lǐng)域逐漸擴(kuò)展到社會(huì)的方方面面。區(qū)塊鏈技術(shù)有被神話的一面，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣的暴漲暴跌讓人們有利可尋，“區(qū)塊鏈技術(shù)+”各種項(xiàng)目就足以吸引眼球，被認(rèn)為是繼蒸汽機(jī)、電、互聯(lián)網(wǎng)之后的新技術(shù)革命。然而，區(qū)塊鏈?zhǔn)腔赑2P網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字簽名、共識(shí)算法等核心技術(shù)構(gòu)建的新技術(shù)組合，它的開發(fā)和應(yīng)用仍然處于初級(jí)階段，其被神話的同時(shí)也暴露出種種問題。

在諸多問題中，法律規(guī)制必然是值得關(guān)注的問題之一，“代碼即是法律”在區(qū)塊鏈技術(shù)時(shí)代更是成為頻繁討論的命題之一。但對(duì)區(qū)塊鏈與法律規(guī)制關(guān)系的討論似乎都巧妙地回避了其“最初的模樣”，而這恰恰是理解區(qū)塊鏈技術(shù)不可或缺的。正如有學(xué)者所言，可以引出本文的立意：由于區(qū)塊鏈成功地應(yīng)用于比特幣，使得現(xiàn)有對(duì)于區(qū)塊鏈的研究無法擺脫數(shù)字貨幣應(yīng)用的限制，由此也產(chǎn)生了某些較為混亂的區(qū)塊鏈概念和提法，制約了區(qū)塊鏈在其他非數(shù)字貨幣領(lǐng)域的應(yīng)用。①參見沈蘇彬、毛燕琴、李莉：《一種面向非數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈通用應(yīng)用方案》，《南京郵電大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版）》2019年第1期?！肮び破涫卤叵壤淦鳌保芯繀^(qū)塊鏈中監(jiān)管權(quán)力與權(quán)利的關(guān)系，要從區(qū)塊鏈應(yīng)用的起點(diǎn)開始，即從區(qū)塊鏈1.0時(shí)代的數(shù)字貨幣開始。

（二）缺少關(guān)注的“鏈幣分離”監(jiān)管策略下的“犧牲品”：數(shù)字貨幣

“鏈幣分離”首先是技術(shù)層面的問題，同時(shí)涉及金融、公共治理等領(lǐng)域。本文主要是從法律規(guī)制的視角探討這個(gè)問題，但是談及區(qū)塊鏈仍會(huì)涉及如上領(lǐng)域。關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)監(jiān)管的挑戰(zhàn)，首先，多數(shù)法律人對(duì)新興技術(shù)知之甚少，學(xué)科之間的壁壘難以打通，從法律監(jiān)管的視角難以把握區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)社會(huì)帶來的變革。其次，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，讓人們感受到科技金融創(chuàng)新成果的同時(shí)，也遭遇到大量投機(jī)欺騙行為，讓很多人對(duì)區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣嗤之以鼻，認(rèn)為應(yīng)該對(duì)其嚴(yán)格監(jiān)管，因而還沒有成為法學(xué)研究的重要對(duì)象。最后，也有一些人認(rèn)識(shí)到區(qū)塊鏈技術(shù)引發(fā)的社會(huì)變革所帶來的諸多法律問題，并對(duì)此進(jìn)行研究，正如上文所說的那樣，回歸原初——對(duì)數(shù)字貨幣的法學(xué)研究并不充分。我國(guó)將比特幣等數(shù)字貨幣認(rèn)定為一項(xiàng)可持有的虛擬商品本身就說明了數(shù)字貨幣的重要性。在監(jiān)管法律規(guī)范缺位的情況下，為確保金融安全采取“一刀切”的禁止方式，的確可以“快刀斬亂麻”。數(shù)字貨幣可在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，不同國(guó)家對(duì)數(shù)字貨幣截然相反的態(tài)度也表明，數(shù)字貨幣無論是否具有生命力，它已然引起了各主權(quán)國(guó)家的注意。雖然有人指出數(shù)字貨幣的暴漲暴跌是因?yàn)椤疤鞎r(shí)地利人和”的因素，但數(shù)字貨幣的可能終結(jié)，并不代表其沒有繼續(xù)存在的價(jià)值，也不代表能否定區(qū)塊鏈等一些技術(shù)未來會(huì)有一定的作用。②參見陳東海：《比特幣等數(shù)字貨幣還有未來嗎？》，《證券時(shí)報(bào)》2018年11月28日。本文無意對(duì)數(shù)字貨幣的未來發(fā)展做出預(yù)測(cè)，只是想立足當(dāng)下：雖然“鏈幣分離”在我國(guó)是既成事實(shí)，但并不意味著數(shù)字貨幣已死，從法律監(jiān)管角度進(jìn)行研究仍然必要且迫切。

二、“鏈幣分離”監(jiān)管策略的原因分析與對(duì)“數(shù)字貨幣”貨幣屬性的質(zhì)疑

（一）“鏈幣分離”監(jiān)管策略的原因：鼓勵(lì)創(chuàng)新與維護(hù)安全的均衡

簡(jiǎn)單來說，“鏈幣分離”就是數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈技術(shù)分別發(fā)展。數(shù)字貨幣是為維護(hù)區(qū)塊鏈生態(tài)而設(shè)計(jì)的發(fā)行和激勵(lì)機(jī)制的結(jié)果。起初在區(qū)塊鏈社區(qū)中被用作一種支付方式，因其去中心化、全球范圍內(nèi)可自由流動(dòng)、交易成本低等特點(diǎn)而“名聲大噪”，隨后，市場(chǎng)上的“山寨幣”如雨后春筍般紛紛出現(xiàn)。數(shù)字貨幣的發(fā)展似乎也印證了哈耶克的“貨幣的非國(guó)家化理論”：由于數(shù)字貨幣是基于算法而被設(shè)計(jì)出來的一種“貨幣”，可以實(shí)現(xiàn)“受到類似于品牌或商標(biāo)那樣的保護(hù)，未經(jīng)授權(quán)之機(jī)構(gòu)不得使用”；不同的數(shù)字貨幣發(fā)行方都“競(jìng)相使自己發(fā)行的鈔票盡可能便利消費(fèi)者使用，從而吸引公眾使用他們的鈔票”，如繼比特幣之后出現(xiàn)的“以太幣”乃至其他數(shù)字貨幣就是很好的證明。全球發(fā)行的數(shù)字貨幣種類之繁多，“如果發(fā)鈔行不能滿足人們的預(yù)期，就有可能迅速丟失其整個(gè)發(fā)鈔業(yè)務(wù)”③參見[英]哈耶克：《貨幣的非國(guó)家化》，姚中秋譯，新星出版社2007年版，第49頁(yè)、第52頁(yè)。，從當(dāng)前數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)上，能夠持續(xù)保持活躍的數(shù)字貨幣也可得到證實(shí)——“劣幣已被驅(qū)逐”，而這也使得比特幣數(shù)量的“稀缺性”優(yōu)勢(shì)從可能預(yù)防通貨膨脹變成投機(jī)炒作的噱頭。

姑且不論數(shù)字貨幣的優(yōu)劣勢(shì)如何，繁榮還是衰落，其反復(fù)拋出的一個(gè)又一個(gè)問題，無疑“刺痛著人們敏感的神經(jīng)”，如數(shù)字貨幣是貨幣嗎？數(shù)字貨幣發(fā)行和交易市場(chǎng)應(yīng)如何規(guī)范？數(shù)字貨幣與國(guó)家主權(quán)貨幣之間的關(guān)系是什么？等等。如上看似瑣碎的問題，無不透露出數(shù)字貨幣可能具有的生命力或破壞力：它可能會(huì)對(duì)一國(guó)的憲法理論與實(shí)踐產(chǎn)生影響，從憲法角度出發(fā)，數(shù)字貨幣必然會(huì)改變現(xiàn)有的貨幣政策乃至法律；數(shù)字貨幣的發(fā)行、交易、使用也會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的金融體系產(chǎn)生影響，各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣在證券法上的監(jiān)管即是明證。暫不論數(shù)字貨幣是否具有貨幣屬性，其作為一種支付手段已得到多個(gè)國(guó)家認(rèn)可卻是事實(shí)。

2018年以前，我國(guó)金融市場(chǎng)上的數(shù)字貨幣逐漸淪為投機(jī)的對(duì)象，相關(guān)部門也通過持續(xù)出臺(tái)規(guī)范性文件以期防范數(shù)字貨幣發(fā)行、交易等活動(dòng)所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。如2013年12月3日，中國(guó)人民銀行等5個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”）指出，比特幣是一種特定的虛擬商品。2017年9月4日，中國(guó)人民銀行等7個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》（以下簡(jiǎn)稱“《公告》”）明確指出，ICO代幣發(fā)行融資是一種未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開融資的行為。2018年8月24日，銀保監(jiān)會(huì)等5個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》（以下簡(jiǎn)稱“《提示》”）再一次對(duì)利用數(shù)字貨幣進(jìn)行非法集資等違法犯罪活動(dòng)予以警告和提示。與對(duì)數(shù)字貨幣的消極態(tài)度相比，我國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用給予高度關(guān)注，如2016年12月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃》、2017年5月發(fā)布的《中國(guó)區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》、2019年1月國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)定》”）對(duì)區(qū)塊鏈規(guī)范發(fā)展提出了明確要求。顯而易見的是，我國(guó)已成為“鏈幣分離”的典型國(guó)家。

即便如此，并不代表我國(guó)否認(rèn)數(shù)字貨幣具有的潛力與價(jià)值。從2014年起，我國(guó)開始研究法定數(shù)字貨幣，原中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)姚前認(rèn)為，真正代表未來技術(shù)發(fā)展方向的央行數(shù)字貨幣應(yīng)是基于加密貨幣技術(shù)的央行數(shù)字貨幣，即中央銀行以比特幣這種技術(shù)發(fā)行的代幣，可稱為基于代幣（Token）的央行數(shù)字貨幣（Central Bank Cryptocurrency，CBCC）。①參見姚前：《數(shù)字貨幣的前世與今生》，《中國(guó)法律評(píng)論》2018年第6期。此外，姚前在早期文章中也提出相同觀點(diǎn)，即“中央銀行推動(dòng)發(fā)行央行數(shù)字貨幣（central bank digital currencу，簡(jiǎn)稱CBCC）勢(shì)在必行”。雖然CBCC與CBCC兩者表述略有不同，但其實(shí)都是指央行基于加密算法而發(fā)行的數(shù)字貨幣。參見姚前：《中央銀行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)研究》，《軟件學(xué)報(bào)》2018年第9期。筆者認(rèn)為，采取“鏈幣分離”的做法，主要有4個(gè)原因：一是出于維護(hù)我國(guó)金融安全的考量，在相關(guān)監(jiān)管法律缺位的情況下，不鼓勵(lì)私人發(fā)行和交易數(shù)字貨幣；二是出于對(duì)國(guó)家貨幣主權(quán)的維護(hù)，貨幣發(fā)行主體只能是主權(quán)國(guó)家；三是區(qū)塊鏈技術(shù)除了可應(yīng)用于金融領(lǐng)域外，在社會(huì)治理、物流等領(lǐng)域同樣有著旺盛的生命力，值得持續(xù)投入研發(fā)和應(yīng)用；四是在我國(guó)監(jiān)管法律規(guī)范尚未完備的情況下，數(shù)字貨幣發(fā)展必然會(huì)“后患無窮”，靜觀其他國(guó)家監(jiān)管規(guī)范的檢驗(yàn)后再作決定。

（二）“數(shù)字貨幣”貨幣屬性的質(zhì)疑：信用貨幣的國(guó)家主權(quán)性

正如上文所述，在比特幣等數(shù)字貨幣出現(xiàn)時(shí)，部分人認(rèn)為去中心化的、非國(guó)家化的數(shù)字貨幣時(shí)代已經(jīng)到來，在網(wǎng)絡(luò)世界尋求沒有主權(quán)國(guó)家監(jiān)管的“凈土”終于出現(xiàn)，除技術(shù)自信外，哈耶克的“貨幣非國(guó)家化”理論則被他們奉為圭臬。②參見李鈞、長(zhǎng)鋏等：《比特幣——一個(gè)虛幻而真實(shí)的金融世界》，中信出版社2014年版，第41-42頁(yè)。然而，數(shù)字貨幣能否成為法定貨幣，完全是一國(guó)的主權(quán)行為。正是因?yàn)閿?shù)字貨幣所具有的去中心化、匿名性、高流動(dòng)性、低成本，乃至價(jià)格的劇烈波動(dòng)性等特點(diǎn)，許多國(guó)家對(duì)此既保持高度的警惕性，同時(shí)也意識(shí)到數(shù)字貨幣正改變著傳統(tǒng)的支付體系，甚至影響到一國(guó)的金融體系，必須對(duì)此予以回應(yīng)。各國(guó)政府一方面密切關(guān)注著私人數(shù)字貨幣的發(fā)展，并給予不同程度的監(jiān)督；另一方面加緊研究央行（法定）數(shù)字貨幣，利用相關(guān)技術(shù)，依托國(guó)家信用來預(yù)防或者抵御私人數(shù)字貨幣的沖擊。如委內(nèi)瑞拉在2018年2月發(fā)行了加密數(shù)字貨幣“石油幣”，并將其作為記賬單位。根據(jù)“石油幣”的發(fā)行白皮書可知，“石油幣”發(fā)行數(shù)量有上限（1億個(gè)），采用遞減折扣的方式刺激早期投資；“石油幣”可用作支付手段，購(gòu)買商品和服務(wù)，也可與法幣和其他加密數(shù)字貨幣或加密數(shù)字資產(chǎn)兌換。當(dāng)然，委內(nèi)瑞拉能夠迅速發(fā)行法定數(shù)字貨幣，主要是看中了數(shù)字貨幣具有的高流動(dòng)性，以期打破美國(guó)的金融封鎖，實(shí)現(xiàn)快速融資，緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)困難。

一國(guó)發(fā)行或正在研究的法定數(shù)字貨幣是對(duì)私人數(shù)字貨幣發(fā)展予以的正面回應(yīng)。法定數(shù)字貨幣較私人數(shù)字貨幣最明顯的特點(diǎn)就是由國(guó)家信用背書，這種先天的合法性優(yōu)勢(shì)是私人數(shù)字貨幣望塵莫及的。不過，私人數(shù)字貨幣仍可在“夾縫中求生存”。無論是對(duì)法定（數(shù)字）貨幣的累積，還是對(duì)私人數(shù)字貨幣的追逐，都讓我們看到了“活蹦亂跳的貨幣”①參見林繼肯：《手中的貨幣與腦中的貨幣》，《中國(guó)金融》2018年第19期。，亦即貨幣的生命力在于交易。

具體而言，根據(jù)馬克思對(duì)貨幣職能的劃分，現(xiàn)今世界上的數(shù)字貨幣是具有一定的貨幣屬性的。一是在價(jià)值尺度上，比特幣等數(shù)字貨幣可以把商品的價(jià)值表現(xiàn)為一定的價(jià)格。只不過因?yàn)楸忍貛诺葦?shù)字貨幣的價(jià)格頻繁波動(dòng)，目前其通過與法定貨幣掛鉤而間接表現(xiàn)為一定的價(jià)格。二是在流通手段上，比特幣等數(shù)字貨幣具有在商品流通中充當(dāng)交換媒介以實(shí)現(xiàn)價(jià)值的職能。雖然數(shù)字貨幣不同于法定貨幣，它表現(xiàn)為網(wǎng)絡(luò)上的字符串，但通過“公鑰”和“私鑰”可以使得數(shù)字貨幣的所有者發(fā)生變化。三是在貯藏手段上，比特幣等數(shù)字貨幣還有很長(zhǎng)的一段路要走。雖然比特幣等數(shù)字貨幣可以通過“冷錢包”等方式保存，即使所有者忘記自己的私鑰，數(shù)字貨幣一般也不會(huì)消失。此外，因?yàn)楦鲊?guó)對(duì)比特幣等數(shù)字貨幣的態(tài)度不同，比特幣等數(shù)字貨幣還不能方便地與其他商品進(jìn)行交換。雖然也有人“貯藏”比特幣等數(shù)字貨幣，但不乏有投機(jī)的動(dòng)機(jī)，不可與傳統(tǒng)貯藏手段同日而語。

至于支付手段和世界貨幣兩個(gè)功能，比特幣等數(shù)字貨幣在一定程度上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。使用數(shù)字貨幣作為支付手段早已不是新鮮事，如日本于2016年5月在《資金結(jié)算法修正案》中正式承認(rèn)比特幣的法律地位；2017年7月允許數(shù)字貨幣作為一種支付手段和方式。自比特幣誕生后，“癡迷者”希望比特幣可以充當(dāng)世界貨幣，“要求貨幣有一種便利性，以一種可預(yù)測(cè)的匯率在海外易于被接受，而且要求在售貨和賬目終結(jié)之間的過程中購(gòu)買力不能減小”②參見[美]約翰·肯尼斯·加爾布雷思：《貨幣簡(jiǎn)史》，蘇世軍、蘇京東譯，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2010年版，第42頁(yè)。，數(shù)字貨幣剛好可以實(shí)現(xiàn)這樣的便利性。

但是，當(dāng)前的比特幣因?yàn)閮r(jià)格極不穩(wěn)定，所有者在交易時(shí)，往往需要支付并不低廉的手續(xù)費(fèi)，只有“當(dāng)比特幣的價(jià)值足夠大時(shí)，才適用于日常交易、儲(chǔ)值使用”③參見《吳忌寒：比特幣價(jià)值足夠大時(shí)才能適用于日常交易》，httр://www.qkl315.cn/10163.html，區(qū)塊鏈315網(wǎng)，2019年6月20日訪問。。比特幣等數(shù)字貨幣的生成需要巨大的算力，意味著“挖礦”需要越來越多的電力，電力成本的增加可能將“打碎”比特幣等數(shù)字貨幣所標(biāo)榜的低成本神話。

三、數(shù)字貨幣監(jiān)管過程中權(quán)力與權(quán)利的關(guān)系分析

“鏈幣分離”監(jiān)管策略在鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展和嚴(yán)格監(jiān)管數(shù)字貨幣的多個(gè)法律文件中得以體現(xiàn)，是國(guó)家監(jiān)管部門監(jiān)管數(shù)字貨幣的態(tài)度表達(dá)。從2013年的《通知》到2017年的《公告》和2018年的《提示》，以及2019年的《規(guī)定》中，可以看出我國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管措施經(jīng)歷了“沒有明確監(jiān)管—有專門監(jiān)管—強(qiáng)監(jiān)管”的歷程；相應(yīng)地，數(shù)字貨幣的發(fā)展則經(jīng)歷了斷崖式的“從有到無”。從2013年《通知》的規(guī)定可知，我國(guó)對(duì)比特幣登記、交易等服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)站進(jìn)行“登記管理”，而到2017年《公告》時(shí)，則不存在“登記管理”一說，直接禁止登記、交易等服務(wù)，如果違反相關(guān)規(guī)定，將會(huì)面臨失去營(yíng)業(yè)主體資格等不利后果。

即便如此，仍可通過分析我國(guó)專門監(jiān)管數(shù)字貨幣相關(guān)行為的規(guī)范性文件，了解國(guó)家在監(jiān)管過程中行使的權(quán)力與數(shù)字貨幣相關(guān)主體權(quán)利之間的關(guān)系。尤其是，在國(guó)家行政權(quán)力強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入數(shù)字貨幣領(lǐng)域后，不加甄別地禁止企業(yè)的數(shù)字貨幣相關(guān)活動(dòng)，是否真的達(dá)到了維護(hù)穩(wěn)定與鼓勵(lì)創(chuàng)新之間的平衡？是否達(dá)到了保護(hù)公眾權(quán)益和市場(chǎng)參與主體權(quán)益的目的？筆者將從監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、內(nèi)容規(guī)定和手段使用3個(gè)方面，對(duì)監(jiān)管數(shù)字貨幣過程中權(quán)力和權(quán)利的關(guān)系進(jìn)行分析。

（一）權(quán)力與權(quán)利關(guān)系在監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)上失衡：對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)權(quán)利保護(hù)的缺位

2013年的《通知》提出了監(jiān)管比特幣相關(guān)活動(dòng)的目標(biāo)是：“保護(hù)社會(huì)公眾的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，保障人民幣的法定貨幣地位，防范洗錢風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。”2017年的《公告》規(guī)定監(jiān)管數(shù)字貨幣相關(guān)活動(dòng)的目標(biāo)是：“貫徹落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議精神，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)?！?019年的《規(guī)定》明確對(duì)區(qū)塊鏈信息服務(wù)進(jìn)行管理的目標(biāo)是：“規(guī)范區(qū)塊鏈信息服務(wù)活動(dòng)，維護(hù)國(guó)家安全和社會(huì)公共利益，保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益，促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)及相關(guān)服務(wù)的健康發(fā)展。”由此可見，我國(guó)監(jiān)管部門為實(shí)現(xiàn)“鏈幣分離”，其監(jiān)管目標(biāo)也在發(fā)生改變。

第一階段，即2013年《通知》頒布時(shí)期，我國(guó)監(jiān)管部門的監(jiān)管目標(biāo)體現(xiàn)在4個(gè)方面：一是從公民權(quán)利保護(hù)的角度，針對(duì)比特幣市場(chǎng)不規(guī)范發(fā)展給公民財(cái)產(chǎn)權(quán)益造成了嚴(yán)重侵害所提出的財(cái)產(chǎn)權(quán)益保護(hù)；二是從國(guó)家權(quán)力保護(hù)的角度，針對(duì)將比特幣視為一種新型貨幣而發(fā)生的支付、流通等行為，可能對(duì)我國(guó)主權(quán)貨幣所產(chǎn)生的不利影響，提出了捍衛(wèi)貨幣主權(quán)的目標(biāo)；三是從社會(huì)安全保護(hù)的角度出發(fā)，針對(duì)利用比特幣從事非法交易、洗錢、腐敗、資助恐怖主義等違法犯罪行為，給社會(huì)安全帶來了潛在的威脅，提出要防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；四是從市場(chǎng)穩(wěn)定維護(hù)的角度，針對(duì)比特幣相關(guān)活動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)秩序、安全帶來的巨大沖擊與變革，提出要維護(hù)金融穩(wěn)定。這也在2017年公布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》“比特幣等特定虛擬商品吸引投資者跟風(fēng)炒作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)”①參見中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定分析小組：《2017年中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》，中國(guó)金融出版社2017年版，第39頁(yè)。的提法中得到反映。無論是從公民權(quán)利的保護(hù)與國(guó)家權(quán)力的保障上，還是從政府對(duì)社會(huì)和市場(chǎng)的干預(yù)上，2013年的《通知》都沒有從鼓勵(lì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范發(fā)展的角度，明確提出要對(duì)相關(guān)企業(yè)的權(quán)利進(jìn)行保護(hù)。

第二階段，即2017年《公告》頒布時(shí)期，監(jiān)管目標(biāo)仍然從4個(gè)方面體現(xiàn)：一是從國(guó)家行政權(quán)力的貫徹執(zhí)行上，將2017年7月15日召開的全國(guó)金融工作會(huì)議作為貫徹執(zhí)行監(jiān)管數(shù)字貨幣權(quán)力的精神。習(xí)近平主席在該會(huì)議上提出，“要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、復(fù)雜性、突發(fā)性、危害性有充分認(rèn)識(shí)和高度警惕，把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置”②參見新華社評(píng)論員：《做好金融工作，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展——學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在全國(guó)金融工作會(huì)議上的重要講話》，httр://www.хinhuanet.com//2017-07/15/c_1121324935.htm，新華社網(wǎng)，2019年6月21日訪問。；二是從保護(hù)公民權(quán)利的角度，針對(duì)數(shù)字貨幣非法活動(dòng)給投資者帶來的巨大財(cái)產(chǎn)損失，提出了保護(hù)投資者合法權(quán)益；三是從市場(chǎng)穩(wěn)定的角度，針對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和交易所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，提出了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)；四是從市場(chǎng)安全的角度，發(fā)現(xiàn)和防范數(shù)字貨幣帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)仍然只能體現(xiàn)行政機(jī)關(guān)的事前和事中監(jiān)管，但在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所為的事后監(jiān)管措施，也是行政機(jī)關(guān)執(zhí)政能力的體現(xiàn)。然而，全國(guó)金融工作會(huì)議和《公告》所提出的防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，在具體執(zhí)行中變成了禁止性監(jiān)管，成為化解金融風(fēng)險(xiǎn)的唯一方式。在監(jiān)管部門怠于行使行政自由裁量權(quán)的背后，反映出監(jiān)管部門對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)權(quán)利保護(hù)的“冷漠”。

第三階段，即2019年《規(guī)定》頒布時(shí)期，也就是在我國(guó)實(shí)行“鏈幣分離”后，監(jiān)管部門對(duì)區(qū)塊鏈信息服務(wù)的監(jiān)督。從這份法律文件可以看出，我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)了國(guó)家利益、社會(huì)利益、公民利益和區(qū)塊鏈信息服務(wù)者利益的均衡。與上述兩個(gè)階段不同的是，《規(guī)定》通過規(guī)范區(qū)塊鏈信息服務(wù)者的行為來達(dá)到區(qū)塊鏈信息服務(wù)的健康發(fā)展，即，有了明確的規(guī)范指引后，區(qū)塊鏈信息服務(wù)技術(shù)也有了合法發(fā)展的依據(jù)。

經(jīng)過以上幾個(gè)階段的監(jiān)管措施，與數(shù)字貨幣相關(guān)的發(fā)行和交易等活動(dòng)在我國(guó)已經(jīng)“銷聲匿跡”，而區(qū)塊鏈技術(shù)則取得了進(jìn)一步發(fā)展。國(guó)家權(quán)力、社會(huì)權(quán)利、公民權(quán)利與數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)權(quán)利關(guān)系之間的弱平衡關(guān)系是建立在犧牲數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)權(quán)利的基礎(chǔ)之上的，即通過國(guó)家強(qiáng)監(jiān)管的形式將數(shù)字貨幣相關(guān)主體排除在市場(chǎng)參與者之外。這種路徑選擇必然會(huì)對(duì)科技金融的未來發(fā)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，難免會(huì)讓潛在市場(chǎng)參與者形成“無法可依”時(shí)進(jìn)入與“有法可依”時(shí)禁入的心理預(yù)期。

（二）權(quán)力與權(quán)利關(guān)系在監(jiān)管內(nèi)容規(guī)定上失衡：以對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)義務(wù)規(guī)定為主要內(nèi)容

從《通知》和《公告》二個(gè)規(guī)范性文件來看，監(jiān)管部門對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)的監(jiān)管以義務(wù)性規(guī)定為主要內(nèi)容。為了保證數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)能夠履行義務(wù)，還規(guī)定了相應(yīng)的懲罰措施。從義務(wù)性規(guī)定的性質(zhì)來看，《通知》中是禁止性義務(wù)與限制性義務(wù)規(guī)定，而到了《公告》階段，則全部是禁止性義務(wù)規(guī)定。

在禁止性義務(wù)規(guī)定上，《通知》對(duì)兩類主體的義務(wù)作出了規(guī)定：一是，對(duì)公眾的義務(wù)規(guī)定，要求公眾不能且不應(yīng)將比特幣作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。《公告》對(duì)此也做了同樣的規(guī)定，將范圍擴(kuò)大到所有數(shù)字貨幣。這個(gè)規(guī)定的目的是保證國(guó)家的貨幣主權(quán)地位不動(dòng)搖。二是，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)的禁止性義務(wù)規(guī)定，要求金融機(jī)構(gòu)與支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣定價(jià)、買賣比特幣，不得從事違背其他行業(yè)準(zhǔn)入性規(guī)定的服務(wù)。對(duì)這兩類主體的禁止性義務(wù)規(guī)定，完全將與比特幣相關(guān)的應(yīng)用場(chǎng)景禁止了。《公告》中將履行禁止性義務(wù)的主體進(jìn)一步擴(kuò)大，包括：（1）任何個(gè)人和組織，都不得通過發(fā)行數(shù)字貨幣進(jìn)行融資，將數(shù)字貨幣發(fā)行融資活動(dòng)定性為非法；（2）數(shù)字貨幣融資交易平臺(tái)不得從事兌換、買賣、定價(jià)數(shù)字貨幣等相關(guān)服務(wù)，與《通知》不同的是，違法違規(guī)的網(wǎng)站平臺(tái)，將面臨被關(guān)閉和吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照的不利后果；（3）各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得開展發(fā)行數(shù)字貨幣融資交易的相關(guān)業(yè)務(wù)，這一點(diǎn)與《通知》的理念相同。

在限制性義務(wù)規(guī)定上，《通知》要求比特幣互聯(lián)網(wǎng)站要履行備案義務(wù)。這個(gè)限制性義務(wù)在一定條件下以禁止性義務(wù)的形式體現(xiàn)，即不得違背其他相關(guān)管理部門的規(guī)定。比特幣互聯(lián)網(wǎng)站的在先行為如若違法，將會(huì)面臨被電信管理機(jī)構(gòu)關(guān)閉網(wǎng)站的不利后果。此外，比特幣登記、交易等服務(wù)機(jī)構(gòu)也要遵守反洗錢監(jiān)管規(guī)定的要求。

從如上規(guī)范性文件的內(nèi)容來看，除了對(duì)公眾進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和相關(guān)部門做好防范措施外，其余內(nèi)容都是數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)要履行的義務(wù)，這種義務(wù)與監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管權(quán)力相對(duì)應(yīng)。從《通知》到《公告》，數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)履行義務(wù)的機(jī)會(huì)“只有一次”，即不履行相關(guān)退出義務(wù)，將被視為違法活動(dòng)，要受到懲罰；不及時(shí)（“及時(shí)”指的是《公告》當(dāng)天）停止發(fā)行融資活動(dòng)，將被視為違反監(jiān)管規(guī)定的行為，要受到懲罰；履行退出義務(wù)，但沒有妥善保護(hù)平臺(tái)上投資者權(quán)益的，同樣也要受到懲罰。數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)一旦妥善完成停止活動(dòng)和退出活動(dòng)之后，便不需再履行相關(guān)義務(wù)，因?yàn)閿?shù)字貨幣發(fā)行和交易等活動(dòng)在我國(guó)已成“昨日黃花”。

（三）權(quán)力與權(quán)利關(guān)系在監(jiān)管手段使用上失衡：數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)從“許可”準(zhǔn)入到禁止準(zhǔn)入

《通知》規(guī)定：“提供比特幣登記、交易等服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)站應(yīng)當(dāng)在電信管理機(jī)構(gòu)備案?！睆脑撘?guī)定看，在市場(chǎng)準(zhǔn)入模式上，對(duì)從事比特幣服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)站實(shí)行備案制，是一種事實(shí)行為，“而不產(chǎn)生特定的法律效果”，這也是“行政備案與行政許可等行政法律行為的最大區(qū)別”①參見王宏宇、劉刊：《證券公司行政備案監(jiān)管的權(quán)責(zé)及邊界研究》，《金融監(jiān)管研究》2018年第5期。。但要求比特幣服務(wù)網(wǎng)站進(jìn)行備案的法律依據(jù)是《電信條例》和《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”）。《辦法》第4條對(duì)從事經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的主體實(shí)行不同的準(zhǔn)入模式：經(jīng)營(yíng)性的主體采用許可制度，而非經(jīng)營(yíng)性的主體實(shí)行備案制度?！锻ㄖ芬?guī)定的備案制不免讓人心生疑惑：從事比特幣服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)站往往都是經(jīng)營(yíng)性的，根據(jù)該規(guī)定應(yīng)該采取許可制。

進(jìn)一步考察《辦法》第4條第2款的規(guī)定，“未取得許可或者未履行備案手續(xù)的，不得從事互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)”。2005年公布的《非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)備案管理辦法》第5條也規(guī)定了相同的內(nèi)容。②參見《非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)備案管理辦法》第5條規(guī)定：“在中華人民共和國(guó)境內(nèi)提供非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法履行備案手續(xù)。未經(jīng)備案，不得在中華人民共和國(guó)境內(nèi)從事非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)。”備案成為從事互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的前置條件，即不備案，將會(huì)產(chǎn)生不利后果。有學(xué)者指出，各國(guó)采用行政備案的管理手段主要是為了實(shí)現(xiàn)以下功能：獲得市場(chǎng)主體信息、對(duì)當(dāng)事人的信息服務(wù)行為進(jìn)行公示讓他人知曉、保護(hù)公眾利益、及時(shí)采取救濟(jì)措施。③參見朱寶麗：《行政備案制度的實(shí)踐偏差及其矯正》，《山東大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）》2018年第5期。顯然，此處規(guī)定的備案功能遠(yuǎn)不止如上內(nèi)容。

即便是《通知》中規(guī)定了從事比特幣服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)站需要進(jìn)行備案，但從《辦法》和《非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)備案管理辦法》的規(guī)定看，總會(huì)發(fā)現(xiàn)“名為備案，實(shí)則許可”的影子。如《非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)備案管理辦法》第11條規(guī)定，從事特定領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)時(shí)，“在履行備案手續(xù)時(shí)，還應(yīng)向其住所所在地省通信管理局提交相關(guān)主管部門審核同意的文件”；第16條規(guī)定，“非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)保證所提供的信息內(nèi)容合法”；第20-21條規(guī)定，非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)提供者要履行年度審核手續(xù)，等等。

至于《公告》，則直接取消了相關(guān)主體從事數(shù)字貨幣發(fā)行和交易等活動(dòng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。無論是備案制還是許可制，在《公告》一經(jīng)發(fā)布，已經(jīng)再無爭(zhēng)執(zhí)的必要。綜上，從《通知》到《公告》，數(shù)字貨幣相關(guān)主體作為金融市場(chǎng)的一方參與主體，其具有的權(quán)利范圍和內(nèi)容一直被不斷壓縮，最終被迫在金融市場(chǎng)上“除名”，數(shù)字貨幣在我國(guó)的時(shí)代似乎也結(jié)束了。

如上，在對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，從監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)上看，公民權(quán)利、國(guó)家權(quán)力和社會(huì)權(quán)利都是被保護(hù)的對(duì)象，唯獨(dú)缺失對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)權(quán)利的保護(hù)，這樣的權(quán)力與權(quán)利關(guān)系失衡值得深思。從監(jiān)管內(nèi)容規(guī)定上看，數(shù)字貨幣相關(guān)企業(yè)卻是義務(wù)的主要承擔(dān)主體，且義務(wù)多為禁止性義務(wù)，導(dǎo)致監(jiān)管數(shù)字貨幣的權(quán)力和權(quán)利關(guān)系進(jìn)一步失衡。從監(jiān)管手段使用上看，監(jiān)管部門對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)主體從設(shè)定“許可型”備案到禁止性準(zhǔn)入，直接讓數(shù)字貨幣相關(guān)主體的權(quán)利“跌落冰點(diǎn)”。

綜上，我國(guó)監(jiān)管部門從監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管手段上，一步步打破監(jiān)管過程中權(quán)力與權(quán)利之間的平衡。通過對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)活動(dòng)的全面禁止實(shí)現(xiàn)“鏈幣分離”，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了維護(hù)穩(wěn)定的目標(biāo)，但是也在鼓勵(lì)創(chuàng)新上打了折扣，尤其對(duì)那些渴望借助金融科技大展宏圖的優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說，這樣的結(jié)果不免讓人略顯失望。在維護(hù)穩(wěn)定的前提下，創(chuàng)造條件為數(shù)字貨幣相關(guān)主體提供一個(gè)創(chuàng)新的場(chǎng)所，是一個(gè)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管權(quán)力與權(quán)利關(guān)系平衡的方法。

四、“監(jiān)管沙盒”在實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣監(jiān)管權(quán)力與權(quán)利關(guān)系均衡上的運(yùn)用

從2013年開始，我國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣開始進(jìn)行了專門監(jiān)管。尤其在與數(shù)字貨幣相關(guān)的亂象頻頻發(fā)生后，我國(guó)轉(zhuǎn)而采取了禁止性監(jiān)管的方式，監(jiān)管結(jié)果以“鏈幣分離”為直接體現(xiàn)，而“鏈幣分離”實(shí)則也是我國(guó)監(jiān)管數(shù)字貨幣的策略。在維護(hù)穩(wěn)定與鼓勵(lì)創(chuàng)新之間的關(guān)系上，國(guó)家監(jiān)管部門將維護(hù)金融穩(wěn)定與安全放在首位，即便是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，也將這個(gè)機(jī)會(huì)留給了“無幣”區(qū)塊鏈。對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行禁止性監(jiān)管的直接后果必然是遏制了相關(guān)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展。不可否認(rèn)的是，數(shù)字貨幣所帶來的巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫、違法犯罪行為給社會(huì)帶來巨大的危害，迅速、果決的監(jiān)管措施同樣十分必要。但數(shù)字貨幣作為區(qū)塊鏈技術(shù)最為成熟的應(yīng)用，即便是禁止其發(fā)展，但如何抵擋Libra（“臉書”發(fā)行的“天秤幣”）這樣具有強(qiáng)大國(guó)際背景的、跨國(guó)流通的數(shù)字貨幣，同樣是個(gè)監(jiān)管難題。因此，實(shí)現(xiàn)鼓勵(lì)創(chuàng)新與維護(hù)穩(wěn)定同樣重要，不可或缺，需要在監(jiān)管過程中實(shí)現(xiàn)權(quán)力與權(quán)利關(guān)系的平衡。通過考察監(jiān)管過程中權(quán)力與權(quán)利關(guān)系是否均衡，還可檢驗(yàn)是否實(shí)現(xiàn)了鼓勵(lì)創(chuàng)新與維護(hù)穩(wěn)定。筆者認(rèn)為，運(yùn)用“監(jiān)管沙盒”解決這一問題不失為一個(gè)好思路。

（一）“監(jiān)管沙盒”運(yùn)用的基本原理

“監(jiān)管沙盒”這一概念最早是由英國(guó)市場(chǎng)行為監(jiān)管局在2016年提出的?！氨O(jiān)管沙盒”是監(jiān)管部門為科技創(chuàng)新公司提供的一個(gè)“實(shí)驗(yàn)”場(chǎng)地，讓其能夠在規(guī)定的時(shí)間和特定領(lǐng)域內(nèi)完成一定的創(chuàng)新活動(dòng)，同時(shí)接受監(jiān)管部門的監(jiān)管以及相關(guān)主體的測(cè)試，以確保風(fēng)險(xiǎn)被控制在一定范圍內(nèi)，不會(huì)對(duì)公眾帶來危害。英國(guó)“監(jiān)管沙盒”在運(yùn)營(yíng)一年后取得了可喜成績(jī)，即“分布式分類賬技術(shù)是最受申請(qǐng)者青睞的技術(shù)，且初步證據(jù)顯示，‘沙盒’這一創(chuàng)舉收效顯著”①參見[英]凱倫·楊：《區(qū)塊鏈監(jiān)管：“法律”與“自律”之爭(zhēng)》，林少偉譯，《東方法學(xué)》2019年第3期。?！氨O(jiān)管沙盒”的產(chǎn)生是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)或者說是分布式賬本技術(shù)所具有的金融創(chuàng)新所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)與維護(hù)穩(wěn)定所要采取的監(jiān)管措施的一種靈活回應(yīng)。數(shù)字貨幣作為一項(xiàng)新生事物，其去中心化、匿名性、跨境流通等特性決定了一旦放任其自由發(fā)展極有可能會(huì)帶來巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)不特定的公眾產(chǎn)生不利影響。傳統(tǒng)的監(jiān)管模式即便可以后知后覺地確定其具有的金融風(fēng)險(xiǎn)，但往往也只能通過犧牲相關(guān)主體權(quán)利的形式來達(dá)到維護(hù)金融安全的需要。而金融科技又迫切希望能夠合規(guī)發(fā)展，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式難以發(fā)揮行政效能。

“監(jiān)管沙盒”的本質(zhì)就是為科技金融提供一塊“試驗(yàn)田”，“通過對(duì)創(chuàng)新區(qū)塊鏈應(yīng)用進(jìn)行監(jiān)督測(cè)試，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以避免‘法律’和‘自律’從相互懷疑轉(zhuǎn)變成明面的相互對(duì)立，防止區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者效仿硅谷無視法度，在未征求傳統(tǒng)法律制定者或執(zhí)法者意見的情況下向公眾推行技術(shù)創(chuàng)新”②同注①。。具體包含3個(gè)層面的含義：一是在“監(jiān)管沙盒”內(nèi)運(yùn)行的科技創(chuàng)新企業(yè)要接受監(jiān)管部門的專門監(jiān)管，“監(jiān)管沙盒”并不是“法外之地”；二是科技創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新成果需要接受相關(guān)主體的檢驗(yàn)，以確保該創(chuàng)新活動(dòng)能夠推廣使用；三是科技創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以被控制在一定范圍。運(yùn)用“監(jiān)管沙盒”促進(jìn)監(jiān)管數(shù)字貨幣權(quán)力與權(quán)利關(guān)系平衡的原理如下。

第一，監(jiān)管部門的監(jiān)管能力隨著監(jiān)管科技創(chuàng)新企業(yè)活動(dòng)而不斷提高。在“監(jiān)管沙盒”內(nèi)運(yùn)行的企業(yè)可能代表了科技金融企業(yè)的最新發(fā)展，將其放在“監(jiān)管沙盒”外，傳統(tǒng)且滯后的監(jiān)管措施難以對(duì)科技金融作出有效回應(yīng)，既對(duì)科技創(chuàng)新產(chǎn)生了來自國(guó)家權(quán)力的阻礙，也讓監(jiān)管部門的監(jiān)管能力遭到質(zhì)疑。運(yùn)用“監(jiān)管沙盒”，監(jiān)管部門的監(jiān)管能力是隨著科技創(chuàng)新企業(yè)而不斷增強(qiáng)，有效避免了因不了解科技金融最新發(fā)展而任意監(jiān)管的尷尬。通過及時(shí)觀察、發(fā)現(xiàn)、了解、分析發(fā)展過程中出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，提出金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)路徑。

第二，科技創(chuàng)新企業(yè)可以在較寬松的監(jiān)管環(huán)境下，進(jìn)行科技金融創(chuàng)新。經(jīng)測(cè)試合格后的科創(chuàng)企業(yè)將在金融市場(chǎng)上具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。科技創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新性往往會(huì)沖擊當(dāng)前的監(jiān)管體制，但是“監(jiān)管沙盒”為其開放了創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)的窗口，在滿足既定監(jiān)管條件下，一定時(shí)間內(nèi)完成特定的任務(wù)。這既能鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)運(yùn)用技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新，也使其承擔(dān)一定的壓力，能夠在監(jiān)管部門與自我發(fā)展雙重壓力下實(shí)現(xiàn)最初的目標(biāo)。這也是科技創(chuàng)新企業(yè)為取得合規(guī)發(fā)展的較為理想途徑，也為后入場(chǎng)的企業(yè)提供了發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

第三，“監(jiān)管沙盒”另一主要目的就是在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，也能夠?qū)⒔鹑陲L(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)。對(duì)科技金融進(jìn)行強(qiáng)監(jiān)管的最主要目的，就是為了防范其帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)踐中往往事倍功半。在“監(jiān)管沙盒”內(nèi)，除了可以將可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)局限在特定領(lǐng)域，還可以運(yùn)用科技對(duì)該特定領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，輔助監(jiān)管部門分析、應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)。除了為科技創(chuàng)新公司提供創(chuàng)新的實(shí)驗(yàn)場(chǎng)所外，“監(jiān)管沙盒”也為監(jiān)管部門提供了一個(gè)提高監(jiān)管能力的“監(jiān)管培訓(xùn)場(chǎng)所”，有助于建立一個(gè)動(dòng)態(tài)、靈活的監(jiān)管生態(tài)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管權(quán)力與權(quán)利關(guān)系的平衡。

（二）“監(jiān)管沙盒”的具體運(yùn)用

有學(xué)者將經(jīng)濟(jì)法中的國(guó)家干預(yù)劃分為調(diào)控和規(guī)制，規(guī)制主要針對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，筆者提出的對(duì)數(shù)字貨幣市場(chǎng)進(jìn)行的監(jiān)管就是規(guī)制的具體表現(xiàn)形式。在現(xiàn)代意義上，無論是調(diào)控還是規(guī)制，均在其傳統(tǒng)手段之外發(fā)展了激勵(lì)、引導(dǎo)、促進(jìn)等措施。①參見盧代富：《經(jīng)濟(jì)法中的國(guó)家干預(yù)解讀》，《現(xiàn)代法學(xué)》2019年第4期?！氨O(jiān)管沙盒”是國(guó)家監(jiān)管部門行使監(jiān)管權(quán)力，利用多種科學(xué)技術(shù)，為科技創(chuàng)新公司提供的創(chuàng)新發(fā)展場(chǎng)所，實(shí)現(xiàn)了激勵(lì)、引導(dǎo)和促進(jìn)等功能。具體而言，“監(jiān)管沙盒”在促進(jìn)數(shù)字貨幣監(jiān)管權(quán)力與權(quán)利關(guān)系平衡上的作用主要體現(xiàn)在如下幾點(diǎn)。

第一，運(yùn)用科技金融手段促進(jìn)監(jiān)管部門提高行政執(zhí)法能力，實(shí)現(xiàn)行政職能的轉(zhuǎn)變?！氨O(jiān)管沙盒”內(nèi)的金融創(chuàng)新活動(dòng)也倒逼監(jiān)管部門監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)換與監(jiān)管能力的提升。在傳統(tǒng)的行政監(jiān)管模式中，監(jiān)管部門往往都是“強(qiáng)勢(shì)”的一方，因?yàn)閾?dān)心金融風(fēng)險(xiǎn)而被動(dòng)進(jìn)行強(qiáng)監(jiān)管，但是“監(jiān)管沙盒”為監(jiān)管部門近距離了解被監(jiān)管主體提供了一個(gè)“臺(tái)階”。因此，監(jiān)管部門需要制定政策，建立維持市場(chǎng)的補(bǔ)充條件——金融穩(wěn)定、公司改革、各種形式的保險(xiǎn)和減少風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，以及提高參與者接受市場(chǎng)結(jié)果的安全性和透明度水平。此外，私人和公共機(jī)構(gòu)必須培養(yǎng)信任、效力和合法性的準(zhǔn)則。②Ralрh Chami,ConnelFullenkamр&Sunil Sharma,A Framework for Financial Мa(chǎn)rket Develoрment,Journal of Economic Policy Reform,Vol.13,2010,рр.107-135.不可否認(rèn)的是，數(shù)字貨幣相關(guān)活動(dòng)的確對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成了沖擊，也讓不特定的公眾遭受財(cái)產(chǎn)損失。但反觀我國(guó)監(jiān)管部門的監(jiān)管理念與路徑，除了行使強(qiáng)監(jiān)管權(quán)力外，并沒有考慮到同樣遭到侵犯的數(shù)字貨幣相關(guān)主體的權(quán)利?！氨O(jiān)管沙盒”的運(yùn)用，既能讓監(jiān)管部門運(yùn)用科學(xué)技術(shù)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控的監(jiān)督系統(tǒng)，將科技創(chuàng)新企業(yè)直接納入監(jiān)督系統(tǒng)，運(yùn)用技術(shù)預(yù)測(cè)和監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、了解和分析企業(yè)行為，還能在這個(gè)監(jiān)督平臺(tái)上與企業(yè)進(jìn)行互動(dòng)，提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范行為的監(jiān)管措施。監(jiān)管部門的監(jiān)管權(quán)力不僅不會(huì)因?yàn)椤氨O(jiān)管沙盒”的使用受到擠壓，反而會(huì)讓監(jiān)管權(quán)力的行使效能呈現(xiàn)“更新迭代”，實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)督，以及為“監(jiān)管沙盒”外的企業(yè)提供新的監(jiān)管路徑。

第二，“監(jiān)管沙盒”可以為數(shù)字貨幣相關(guān)主體提供一個(gè)相對(duì)自由的特定活動(dòng)場(chǎng)所。即便要局限在特定領(lǐng)域內(nèi)、一定時(shí)間內(nèi)完成，但至少確認(rèn)數(shù)字貨幣相關(guān)主體可以享有如下權(quán)利：（1）數(shù)字貨幣相關(guān)主體在“監(jiān)管沙盒”內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新的“特定領(lǐng)域”就是其有機(jī)會(huì)進(jìn)入的“市場(chǎng)”，即數(shù)字貨幣相關(guān)主體有機(jī)會(huì)獲得“特定領(lǐng)域”的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格；（2）數(shù)字貨幣相關(guān)主體在明確的監(jiān)管規(guī)范的指引下，開展具體的金融活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。根據(jù)我國(guó)《民法總則》第77條和第78條規(guī)定①根據(jù)2019年12月公布的《民法典》草案第1260條規(guī)定，《民法總則》將在《民法典》施行后廢止。，我國(guó)的營(yíng)利法人要依法登記設(shè)立，由登記機(jī)關(guān)頒發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照。而營(yíng)利法人的營(yíng)業(yè)范圍以營(yíng)業(yè)執(zhí)照上記錄的為準(zhǔn)。根據(jù)國(guó)家《國(guó)家經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》標(biāo)準(zhǔn)（標(biāo)準(zhǔn)號(hào)GB/T4754-2017）規(guī)定的行業(yè)類別，數(shù)字貨幣相關(guān)主體的營(yíng)業(yè)范圍主要對(duì)應(yīng)“I類信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”和“J類金融業(yè)”兩大類別。顯然，數(shù)字貨幣相關(guān)主體無法在當(dāng)前的市場(chǎng)中開展?fàn)I業(yè)活動(dòng)，而“監(jiān)管沙盒”可以部分滿足其經(jīng)營(yíng)權(quán)的需求；（3）數(shù)字貨幣相關(guān)主體在“監(jiān)管沙盒”內(nèi)有試錯(cuò)的權(quán)利，并以監(jiān)管部門較為寬松的監(jiān)管環(huán)境為保障。產(chǎn)品創(chuàng)新與金融中介基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)之間的沖突是不可避免的，但政府的行為可以減輕或加劇其破壞性影響。例如，颶風(fēng)是不可避免的，但政府的政策既可以通過建立預(yù)警系統(tǒng)來減少颶風(fēng)的破壞效應(yīng)，也可以因?yàn)楣膭?lì)在特別容易遭受颶風(fēng)襲擊的地區(qū)建造住房從而加劇了颶風(fēng)的破壞后果。②Robert C.Мerton,A Functional Рersрective of Financial Intermediation,Financial Management,Vol.24,1995,рр.20-21.如此一來，數(shù)字貨幣相關(guān)主體在具有包容性的“監(jiān)管沙盒”內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)更多的權(quán)利，且權(quán)利的實(shí)現(xiàn)以監(jiān)管部門的保障為前提。“監(jiān)管沙盒”有助于實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣監(jiān)管中權(quán)力與權(quán)利關(guān)系的均衡。

第三，“監(jiān)管沙盒”內(nèi)數(shù)字貨幣相關(guān)主體的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)和監(jiān)管部門的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)都將成為特定領(lǐng)域的明確性監(jiān)管規(guī)范的來源。監(jiān)管部門制定監(jiān)管規(guī)范不再局限于禁止性規(guī)定，導(dǎo)致過多地規(guī)定數(shù)字貨幣相關(guān)主體的義務(wù)，而是具備了在監(jiān)管規(guī)范中，對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)主體的經(jīng)營(yíng)主體地位予以保證的執(zhí)政能力。即便因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性，對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)主體仍以限制性的規(guī)定為主，但也是為了滿足監(jiān)管和維護(hù)金融安全需要的前提下，對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)主體的行為賦予相對(duì)更大的空間。待數(shù)字貨幣相關(guān)市場(chǎng)愈加成熟與規(guī)范時(shí)，逐漸擴(kuò)大市場(chǎng)的參與主體，并將享受更多的國(guó)家政策支持，如稅收上的優(yōu)惠、準(zhǔn)入程序上的精簡(jiǎn)等，在監(jiān)管規(guī)范中也不再是受禁止性監(jiān)管的弱勢(shì)一方。不難看出，“監(jiān)管沙盒”可以在監(jiān)管數(shù)字貨幣權(quán)力與權(quán)利關(guān)系的平衡方面做出更為深遠(yuǎn)的貢獻(xiàn)。

五、結(jié)語

我國(guó)監(jiān)管部門發(fā)布多個(gè)對(duì)數(shù)字貨幣監(jiān)管的規(guī)范性文件后，人們“談幣色變。對(duì)數(shù)字貨幣采取強(qiáng)監(jiān)管模式，的確維護(hù)了金融市場(chǎng)的安全與穩(wěn)定，但同時(shí)也讓我國(guó)在數(shù)字貨幣市場(chǎng)上失去了“游戲規(guī)則的制定權(quán)”、對(duì)數(shù)字貨幣的定價(jià)權(quán)、對(duì)數(shù)字貨幣及相關(guān)活動(dòng)的征稅權(quán)。③李晶，《“區(qū)塊鏈+通證經(jīng)濟(jì)”的風(fēng)險(xiǎn)管控與對(duì)策建議》，《電子政務(wù)》2019年11期。目前，我國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度正在悄然發(fā)生改變，例如，《新華日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的一篇文章中指出，“比特幣完全誕生于現(xiàn)代科技互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，是區(qū)塊鏈技術(shù)首個(gè)成功應(yīng)用”④耿強(qiáng)、羅禹涵：《比特比：區(qū)塊鏈技術(shù)首個(gè)成功應(yīng)用》，《新華日?qǐng)?bào)》2019年11月11日。。技術(shù)的發(fā)展必然將人們引向更為廣闊的數(shù)字世界，數(shù)字貨幣可能就是進(jìn)入數(shù)字世界的“通行證”。