孫琳

摘 要：時代發(fā)展背景下，經(jīng)濟繁榮的同時企業(yè)的債務時空問題引發(fā)了廣泛關注，債務失控能夠直接的給企業(yè)帶來危機的風險，這其中與企業(yè)的債務處理和資金運轉不當有著密切的關系。如何幫助企業(yè)有效的規(guī)避債務帶來的巨大風險，讓企業(yè)處于良性的資金運轉狀態(tài)就十分關鍵。本文從債務失控給企業(yè)帶來影響的直接原因入手，通過案例論證說明其帶來的深刻警示，希望能夠為企業(yè)資金的良性運轉帶來有益的借鑒。

關鍵詞：企業(yè)危機 ?債務失控 ?深刻警示

2019年7月A機床股份有限公司連發(fā)公告，因不能清償?shù)狡趥鶆?，明顯缺少清償能力，與母公司A機床集團一同被A市中級人民法院申請重整，并且進入到了司法程序。用了8年的時間，A機床從全球機床行業(yè)營收第一轉變成了重整，這其中包含了很多復雜的問題。很多業(yè)內(nèi)人士在面對A機床所面臨的問題時，都會提到企業(yè)在形勢樂觀時的盲目擴張等問題，尤其是在行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)的轉型升級并沒有跟上，加上大量資金的投入導致其出現(xiàn)資金鏈斷裂，面臨企業(yè)危機的情況。

一、忽視行業(yè)發(fā)展周期，盲目擴大規(guī)模和投資

在A機床的經(jīng)營中，不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)需要將債務風險和行業(yè)發(fā)展規(guī)律問題充分的重視起來。自2012年之后，機床行業(yè)結束了十年的高速增長開始出現(xiàn)下行，伴隨激烈的行業(yè)競爭，規(guī)?；臄U張方式已然退出市場，但是A機床的產(chǎn)品結構仍然是以量大面廣、低技術含量、低附加值的通用類機床為主。A機床在2007年對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中指出“先做大，后做強”的理念，希望前期通過企業(yè)規(guī)模的擴大帶動后期企業(yè)的效益實現(xiàn)，從而讓企業(yè)變強，占據(jù)競爭力，其在數(shù)控系統(tǒng)i5的研發(fā)上作為中心項目。在2012年行業(yè)發(fā)展處于下行周期時，企業(yè)未及時調(diào)整公司經(jīng)營戰(zhàn)略，收縮經(jīng)營規(guī)模及投資，做好資金儲備，反而持續(xù)盲目的追求規(guī)?；?，忽略了行業(yè)發(fā)展的特性，因此受到很大的沖擊。企業(yè)需要做好規(guī)劃，防止資金鏈斷裂;面對新的市場環(huán)境和企業(yè)的實際情況，盲目的擴大規(guī)模和投資，無疑使企業(yè)承擔巨大的資金風險。

二、持續(xù)脆弱的資金鏈，讓企業(yè)時時承擔巨大的債務風險

2011年之后A機床負債率一直居高不下，并且歷史包袱沉重，經(jīng)營風險出現(xiàn)之后仍然將資金持續(xù)投入到數(shù)控技術和共享開發(fā)中，負債率頻頻上升，國家對企業(yè)的干預并沒有給予有效的解決，伴隨市場萎縮、銀行抽貸，企業(yè)負債愈演愈烈，只能通過短期貸款來償還舊債，隨著財務成本持續(xù)增長，導致企業(yè)的資金鏈不斷的惡化，面臨嚴重的風險。A機床在經(jīng)營中所忽視的一點就是錯誤的用短期的商業(yè)銀行貸款來做長期的研發(fā)投入，讓資金無法周轉，經(jīng)營所得幾乎都用來償還銀行的利息。脆弱的資金鏈、持續(xù)的高負債運營使A機床債務失控走向重整成為了必然。

三、企業(yè)市場轉型不足，政府過度干預讓企業(yè)舉步維艱

企業(yè)面對樂觀形勢下的擴張在行業(yè)周期變化時，這些企業(yè)市場轉型不足，經(jīng)營就會遇到前所未有的困難，國內(nèi)幾大機床企業(yè)都出現(xiàn)了類似的問題。在市場需求發(fā)生變化時，企業(yè)的轉型升級沒有獲得成效，在機床的2002-2012年的黃金10年之后，市場規(guī)模變化不再高速增長，更重要是市場結構的變化，國內(nèi)市場需求要求更高，低端需求不斷減少。而面對這樣的變化，A機床大量生產(chǎn)通用型產(chǎn)品首當其沖，希望機床可以獲得流水線的生產(chǎn)而形成規(guī)?；?，當市場周期產(chǎn)生變化時，所具備的應變能力十分微弱。

另外在A機床的發(fā)展中，除了其自有的戰(zhàn)略之外，政府部門對經(jīng)營的介入十分明顯，2016年7月A市政府辦公廳發(fā)布《關于支持A機床集團i5戰(zhàn)略計劃的實施意見》，明確對2016-2018年i5機床的銷量產(chǎn)值等作出詳細的計劃指標。

四、結束語

在企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展中，首先需要注重順應行業(yè)發(fā)展的規(guī)律和市場經(jīng)濟規(guī)律，不能一味的按照自己的想法去經(jīng)營，這必將遭到市場的淘汰。另外企業(yè)需要評估重視負債經(jīng)營風險，保證資金鏈的正常運轉，企業(yè)的負債率應保持在合理的范圍內(nèi)，對新技術的開發(fā)和投入更要量力而行，絕對避免拆東墻補西墻的償債方式，減少企業(yè)所面臨的負債風險。發(fā)展要適度，量力而行，負債應有度，強化風險意識，健全抗風險機制。

參考文獻：

[1]李敏.危機預警與財務診斷 [M].上海財經(jīng)大學出版社，2019（6）.