信博倫

摘 要：本文主要探討了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否可以抑制研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正面影響。本文以滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，通過實(shí)證研究三者之間的關(guān)系，通過實(shí)證得出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)具有顯著的調(diào)節(jié)作用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以顯著降低研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng);研發(fā)投入;創(chuàng)新績(jī)效

黨的十八大報(bào)告指出：“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置?！蔽覈?guó)原始創(chuàng)新能力不斷提升，研發(fā)投入成為提升企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的必要條件，進(jìn)而提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。羅默在20世紀(jì)90年代提出了研發(fā)模型，基于研發(fā)投入角度來研究企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題，自此，研發(fā)投入產(chǎn)生的績(jī)效受到越來越多的學(xué)者關(guān)注。

目前國(guó)內(nèi)學(xué)者已有從政府補(bǔ)助、政治關(guān)聯(lián)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及公司治理等視角來研究研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。在文獻(xiàn)中，影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效中研發(fā)投入（R&D）出現(xiàn)的次數(shù)較多。國(guó)內(nèi)外對(duì)二者之間關(guān)系研究基本趨同。多數(shù)學(xué)者通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入強(qiáng)度與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，隨著不斷地研究，研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效之間的正相關(guān)的結(jié)論缺乏穩(wěn)健性。于是開始研究影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的因素有哪些。國(guó)外的學(xué)者認(rèn)為我國(guó)面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性限制，利用內(nèi)部資金起著重要的作用，行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇和我國(guó)法制的變化，負(fù)利潤(rùn)的表現(xiàn)會(huì)促使到企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新來避免資不抵債和長(zhǎng)期虧損的局面。王素蓮等人（2018）將企業(yè)家冒險(xiǎn)傾向的心理特征引入R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的研究中，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)正是為了提升企業(yè)創(chuàng)新能力形成區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的異質(zhì)性資源優(yōu)勢(shì)，獲得巨大的創(chuàng)新收益，他們通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)，R&D投入強(qiáng)度決定企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的水平，同時(shí)還發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)的企業(yè)家冒險(xiǎn)傾向?qū)&D投資與企業(yè)創(chuàng)績(jī)效的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，從而使其結(jié)論更加有說服力。李佳霖（2016）認(rèn)為研發(fā)投入是企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的源泉，以此來提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，她采用了2006-2016年全部上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)了，研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)增加研發(fā)投入，有利于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的增長(zhǎng)，同時(shí)李佳霖發(fā)現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)有一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)，否則會(huì)使企業(yè)盲目的增加研發(fā)投入而不利于企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。但有的學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生消極的作用;也有學(xué)者認(rèn)為研發(fā)投入并不總是一成不變的促進(jìn)作用，研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系呈現(xiàn)先上升后下降的影響。隨著我國(guó)不斷鼓勵(lì)加大研發(fā)投入相關(guān)的政策，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)提升創(chuàng)新水平存在正向作用。

在熊皮特（Schumpeter）早先提出了創(chuàng)新理論，競(jìng)爭(zhēng)的加劇容易使企業(yè)減少研發(fā)活動(dòng)的意愿，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)新關(guān)系研究受到了越來越多的學(xué)者研究。國(guó)外學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新績(jī)效會(huì)隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的增加而增加，但達(dá)到了一定值后，競(jìng)爭(zhēng)的增加反而使企業(yè)的創(chuàng)新減少。企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效不僅僅受到內(nèi)部因素影響，還會(huì)受到外部動(dòng)態(tài)因素影響，因從本文在引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)納入實(shí)證，再次探究研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效影響顯得關(guān)鍵。有學(xué)者認(rèn)為有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才會(huì)有創(chuàng)新的動(dòng)力，市場(chǎng)的壓力是企業(yè)不斷使用并學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，競(jìng)爭(zhēng)者會(huì)通過不斷創(chuàng)新來減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)量，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的增加，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效越高，即逃離競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。

企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)需要大量的現(xiàn)金流量，市場(chǎng)集中度相對(duì)較高時(shí)，企業(yè)決策者可能會(huì)產(chǎn)生一種熊皮特效應(yīng)，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加不利于企業(yè)的創(chuàng)新效果，而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度加大，會(huì)使大量企業(yè)進(jìn)行模仿，進(jìn)而導(dǎo)致份額壓縮，這時(shí)企業(yè)再次加大研發(fā)投入，研發(fā)投入產(chǎn)生的效益可能不是很樂觀。

根據(jù)以上理論論述，本文提出假設(shè)。

假設(shè)1：企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效隨著研發(fā)投入的增加而增大。

假設(shè)2：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)具有調(diào)節(jié)性，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的增加能夠降低研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響。

為了驗(yàn)證上述假設(shè)，本文因變量為企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，以專利申請(qǐng)量的自然對(duì)數(shù)界定，自變量是研發(fā)投入強(qiáng)度，以研發(fā)支出在營(yíng)業(yè)收入占比是多數(shù)學(xué)者界定的方法，在審計(jì)角度上，其被認(rèn)定為一個(gè)特別風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，本文將研發(fā)支出/總資產(chǎn)界定，使得數(shù)據(jù)具有客觀性。本文的調(diào)節(jié)變量為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，界定的方法有行業(yè)集中度、勒納指數(shù)（lena）、行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和赫芬達(dá)爾指數(shù)等?；诤暧^視角，赫芬達(dá)爾指數(shù)能夠較好的反映公司的競(jìng)爭(zhēng)狀況，其數(shù)值越小，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，進(jìn)而間接或直接影響企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，因此本文以赫芬達(dá)爾指數(shù)界定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)納入實(shí)證研究體系。參照以往學(xué)者的研究，本文以企業(yè)規(guī)模Size、資產(chǎn)負(fù)債le、企業(yè)成長(zhǎng)性Gro、資產(chǎn)收益率roa、股權(quán)集中度top1作為控制變量引入實(shí)證模型中。

參考以往研究，建立經(jīng)濟(jì)學(xué)模型（一）、（二）

模型（一）

IP=α+β1R&D+β2Lev+β3Ez+β4Growth+β5TOP1+β6Roa+ε

模型（二）

IP=α+β1HHI+β2HHI×R&D+β3R&D+β4Lev+β5Ez+β6Growth+β7TOP1+β8Roa+ε

本文選取原始樣本近三年內(nèi)2015-2017年的上市公司的數(shù)據(jù)，剔除殘缺樣本和異常樣本得到了3417有效數(shù)據(jù)。在進(jìn)行實(shí)證前對(duì)變量均進(jìn)行了縮尾處理。

為保證實(shí)證結(jié)果的可靠性，本文采取方差膨脹因子檢驗(yàn)方法，由數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)知，VIF的值在10以上可能存在變量間的共線性問題，本文相關(guān)變量與因變量的VIF值最大在10以內(nèi)。因此，可以展開下一步的模型（一）和模型（二）的實(shí)證回歸。

本文通過實(shí)證結(jié)果表明：研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效（IP）的回歸系數(shù)為19.882，在1%的水平顯著為正，表明增加研發(fā)投入強(qiáng)度，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越多。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論知，企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，會(huì)使企業(yè)得到別樹一幟的產(chǎn)品，得到獨(dú)特的資源，進(jìn)而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生積極的化學(xué)反應(yīng)。由此，企業(yè)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有正向的影響，該結(jié)論與所提的假設(shè)1相同。

在模型1的基礎(chǔ)上引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與研發(fā)投入交互項(xiàng)，由表1可知：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（HHI）與研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）的交互項(xiàng)回歸系數(shù)為136.299且在1%水平下顯著為正，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效正向影響減弱。這可能是因?yàn)榕c我國(guó)特色有關(guān)，企業(yè)創(chuàng)新是期望得到創(chuàng)新后的利潤(rùn)，那么市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度加大，會(huì)使大量企業(yè)進(jìn)行模仿，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的任意增加會(huì)降低企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而導(dǎo)致份額壓縮使企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效沒有達(dá)到預(yù)期。由此得出結(jié)論，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著負(fù)向作用即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以顯著降低研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響。自此，假設(shè)2得以檢驗(yàn)。

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