魏麗東

摘要：供應(yīng)鏈金融是響應(yīng)黨的“十九大”號召、落實金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要手段，供應(yīng)鏈金融為我國經(jīng)濟的發(fā)展和轉(zhuǎn)型做出了很多的幫助，一方面可以緩解中小型企業(yè)由于缺乏信用擔保導致的融資困難問題，另一方面也幫助銀行提供了新的利潤增長點，本文以家電行業(yè)為例，對供應(yīng)鏈金融在家電行業(yè)的應(yīng)用進行了研究，并從技術(shù)方面和未來發(fā)展方向方面提出相應(yīng)的意見。

Abstract： Supply chain finance is an important means to respond to the Party's "19th National Congress" and implement financial services to the real economy. Supply chain finance has provided a lot of help for the development and transformation of China's economy. On the one hand， it can alleviate the financing difficulties caused by lack of credit guarantees for small and medium-sized enterprises， and on the other hand， it can help banks provide new points of profit growth. This article takes the home appliance industry as an example to study the application of supply chain finance in the home appliance industry， and puts forward corresponding opinions from the technical aspect and the future development direction.

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融;中小企業(yè);家電行業(yè);融資模式

Key words： supply chain finance;SMEs;home appliance industry;financing model

中圖分類號：F832.4? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2020）04-0132-02

1? 供應(yīng)鏈金融發(fā)展背景

目前我國的金融環(huán)境在銀行發(fā)展和中小企業(yè)的融資兩方面還存在一定的問題，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展可以為更好的解決這些問題提供抓手。

從銀行的角度來看，當前銀行業(yè)競爭壓力大，利差收窄，需要開拓新市場，增加利潤增長點。對于銀行來說，通過供應(yīng)鏈金融可以為銀行開辟新的市場，而且將供應(yīng)鏈和金融結(jié)合在一起，產(chǎn)生新的金融服務(wù)，增加了銀行收入，從而為銀行找到新的利潤增長點，化解銀行利潤來源單一的風險。同時銀行通過加強對供應(yīng)鏈上貨物的的控制，有效降低了風險，同時可以擴大業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍。

從中小企業(yè)融資方面來看，由于中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的擔保，因此難以獲得銀行貸款，同時也很難在金融市場獲得融資，很容易導致經(jīng)營困難。而供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)使中小企業(yè)獲得貸款的門檻大大降低，有效緩解了融資難問題，使中小企業(yè)的經(jīng)營效率提升，提高了他們的市場競爭力。

對于家電行業(yè)來說，由于當前中國經(jīng)濟仍在低位運行，對家電行業(yè)有較大影響力的房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，以存量市場為主要銷售來源的家電行業(yè)市場經(jīng)營規(guī)模下降，同時由于融資成本高，影響家電行業(yè)企業(yè)利潤。從這方面來看，引入供應(yīng)鏈金融可以很大程度上降低家電企業(yè)的融資成本，同時提高經(jīng)銷商的銷售積極性，擴大家電廠商的市場份額，以此增加利潤，助力企業(yè)發(fā)展。

2? 供應(yīng)鏈金融的運作模式

當前市場上的供應(yīng)鏈金融的運作模式主要可以分為三類，包括融資類，結(jié)算類和供應(yīng)鏈管理與服務(wù)。其中融資類主要又可以分為：應(yīng)收賬款融資，預(yù)付賬款融資和存貨質(zhì)押融資三類。

2.1 應(yīng)收賬款融資

對于上游企業(yè)來說，憑借應(yīng)收賬款融資以保理的形式獲得融資，加快了資金回籠速度，降低了資金鏈的壓力，從而能更加專注于生產(chǎn)活動。

從銀行的角度來說，獲得的應(yīng)收賬款的債務(wù)人是核心企業(yè)，并且核心企業(yè)通常為經(jīng)營狀態(tài)良好的企業(yè)，信用好且有足夠的資金做支撐，所以很大幅度降低了這類融資業(yè)務(wù)存在的風險。

還有一種反保理的模式，即核心企業(yè)與金融機構(gòu)合作，上游供應(yīng)商只需向核心企業(yè)提出融資申請即可，更加降低了上游供應(yīng)商的融資負擔。這種方式使供應(yīng)商與核心企業(yè)的聯(lián)系更加緊密，客觀上可以促使上游企業(yè)為繼續(xù)獲得貸款而維護自身信用，進一步降低了風險。

2.2 預(yù)付賬款融資

預(yù)付賬款融資是經(jīng)銷商向金融機構(gòu)申請貸款來支付預(yù)付賬款的融資業(yè)務(wù)。

家電行業(yè)的預(yù)付賬款融資可以分為倉單質(zhì)押和保兌倉融資。

倉單質(zhì)押是指經(jīng)銷商將已經(jīng)付完款的貨物運入金融機構(gòu)指定的倉庫，倉儲企業(yè)驗收以后簽發(fā)提貨憑證，經(jīng)銷商憑憑證向銀行申請倉單質(zhì)押的過程。由于倉儲企業(yè)的介入，可以解決中小企業(yè)缺少擔保的問題。

保兌倉融資和倉單質(zhì)押融資的主要區(qū)別在于，倉單質(zhì)押融資是由金融機構(gòu)指定的倉儲公司對貨物進行保管，而保兌倉融資則是金融機構(gòu)委托賣方保管貨物，并按照金融機構(gòu)的指示發(fā)貨，在這種情況下，賣方同時還會負有調(diào)劑銷售或者售后回購的責任，從而降低金融機構(gòu)的風險。

2.3 存貨融資模式

存貨融資模式，從名字就可以看的出，是用存貨作為質(zhì)物進行融資的方式。一般在這種模式下，金融機構(gòu)為了控制風險、保證存貨的安全，金融機構(gòu)會指定特定的倉儲企業(yè)對存貨進行保管，以保證存貨可控。

3? 家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析及供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用

本文對家電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行了細致的拆分，如圖1所示。

在家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，處在中游的家電制造企業(yè)是重要的核心企業(yè)，上游的供應(yīng)商承載了原材料及相應(yīng)壓縮機、電機、面板、集成電路等零部件制造業(yè)，下游企業(yè)為多級經(jīng)銷商或直接連接終端銷售渠道（家電連鎖、大型超市、百貨商店、零散家電賣場），以及提供配套服務(wù)的運輸、倉儲等輔助企業(yè)。

3.1 對上游供應(yīng)商的主要金融服務(wù)

家電行業(yè)上游一般采取先供貨后付款的模式，對上游供應(yīng)商的資金占用較高。因而，上游供應(yīng)商對短期資金的需求非常迫切。而且家電行業(yè)上游供應(yīng)商多為中小企業(yè)，財務(wù)狀況透明度不高，缺乏一定的增信措施，傳統(tǒng)的銀行融資方式很難獲得授信支持，并且授信時間較長。針對這一現(xiàn)狀，供應(yīng)鏈金融可以通過國內(nèi)保理、商票貼現(xiàn)等方式介入。

3.2 對下游經(jīng)銷商的主要金融服務(wù)

對于下游經(jīng)銷商，核心企業(yè)的產(chǎn)品較為暢銷，一般有能力控制商品銷售渠道，根據(jù)經(jīng)銷商規(guī)模、銷售能力、淡旺周期等情況，采取包括現(xiàn)款現(xiàn)貨、付全款（或全額票據(jù)）分批發(fā)貨、預(yù)付一定比例貨款按進度發(fā)貨等結(jié)算方式。結(jié)合家電行業(yè)的上下游關(guān)系與結(jié)算特點，供應(yīng)鏈融資需求可以通過倉單質(zhì)押、保兌倉融資的方式介入。

3.3 以某家電企業(yè)為例進行介紹

對于彩電、空調(diào)等大型家電隨著房地產(chǎn)市場的低迷銷售量持續(xù)下滑，但廚電、小家電仍然有著廣闊的發(fā)展空間，增長率較高，有大量的融資需求。以國內(nèi)某廚房小家電領(lǐng)先品牌甲企業(yè)為例，介紹目前的家電供應(yīng)鏈金融的服務(wù)模式。

因為目前電子商務(wù)業(yè)務(wù)的高速增長，甲企業(yè)也不斷加大電子商務(wù)渠道的建設(shè)，融合線上線下零售模式。

在線上，甲企業(yè)某經(jīng)銷售依托網(wǎng)絡(luò)購物平臺，開設(shè)網(wǎng)絡(luò)專賣店，甲企業(yè)為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，經(jīng)銷商依托甲企業(yè)的信用向金融機構(gòu)進行融資，金融機構(gòu)根據(jù)經(jīng)銷商和甲企業(yè)之間真實的交易合同，幫助專賣店向甲企業(yè)墊付貨款，同時要求甲企業(yè)將貨物發(fā)送到指定的倉儲公司進行保管，并要求倉儲公司按照金融機構(gòu)的指令向經(jīng)銷商進行發(fā)貨。同時甲企業(yè)承擔調(diào)劑銷售或售后回購責任，在經(jīng)銷商銷售不暢、無法贖回全部貨物時，由甲企業(yè)將貨物回購或者在其他經(jīng)銷商之間按照約定價格進行調(diào)劑銷售。這種融資模式依托甲企業(yè)的到貨責任、調(diào)劑銷售、倉儲公司的倉內(nèi)監(jiān)管實現(xiàn)貨物流、資金流的封閉運作。

4? 供應(yīng)鏈金融的困境與科技展望

4.1 供應(yīng)鏈金融面臨的困境

供應(yīng)鏈金融具有的科學性和可行性，可以解決現(xiàn)在金融體系有的許多問題，但由于供應(yīng)鏈金融中涉及到眾多的參與方，而且會涉及到很多的行業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域，所以也會有潛在風險存在。

①數(shù)據(jù)孤島。在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)中，數(shù)據(jù)在組織內(nèi)部被分割成各種“數(shù)據(jù)孤島”，系統(tǒng)與數(shù)據(jù)互操作性不強，業(yè)務(wù)指令不能連續(xù)與完整的接力執(zhí)行、反饋;而在供應(yīng)鏈外部的上下游，業(yè)務(wù)關(guān)系和利益相關(guān)方，沒有能力和技術(shù)工具共享數(shù)據(jù)，業(yè)務(wù)互聯(lián)互通，連續(xù)接力執(zhí)行業(yè)務(wù)指令與實時反饋，使得產(chǎn)品或商品在供應(yīng)鏈跨企業(yè)、跨產(chǎn)業(yè)、跨組織流動過程中，缺乏完整性的鏈條數(shù)據(jù)和過程管理，因此在打擊商品假冒偽劣、追蹤溯源、數(shù)據(jù)征信、金融服務(wù)、風險管控等方面，能力與服務(wù)非常薄弱，基本不能實現(xiàn)。

②倉儲監(jiān)管方風險。供應(yīng)鏈金融中的核心企業(yè)減小自身的責任，將貨物監(jiān)管的工作外包給其他倉儲企業(yè)，由倉儲企業(yè)代替核心企業(yè)完成對貨物進行監(jiān)督的任務(wù)，隨著時間的流逝，核心企業(yè)的松懈，那么倉儲監(jiān)管方可能也會放松監(jiān)管條件，最后引發(fā)風險。

③貿(mào)易背景的真實性風險。是指貿(mào)易背后的真實性，是否真實有這筆交易，真的有存貨、有應(yīng)收賬款等，一旦交易不存在，核心企業(yè)就提供貸款，那么在未來很可能沒有收益，還款很可能也是難題，這時，就會面臨很大的聯(lián)合騙貸的風險。

4.2 供應(yīng)鏈金融未來的科技展望

①區(qū)塊鏈打破信息孤島。區(qū)塊鏈的優(yōu)勢在于點對點的可靠信任，通過構(gòu)建多個“中心”體系來保證信息的不可篡改與公開透明。

區(qū)塊鏈的這些優(yōu)勢幫助供應(yīng)鏈提高端到端的數(shù)據(jù)透明度，降低成本和風險，同時有效解決信息孤島現(xiàn)象，打通采購、生產(chǎn)、物流、銷售、監(jiān)管環(huán)節(jié)。

②大數(shù)據(jù)描繪用戶畫像。利用大數(shù)據(jù)，可以對客戶各方面的情況進行全方位分析，對客戶進行立體畫像，避免因為只看財報和交易數(shù)據(jù)產(chǎn)生的客戶造假情況。

③云計算與大數(shù)據(jù)全面融合。企業(yè)可以通過云計算來完成大數(shù)據(jù)分析的各個環(huán)節(jié)，包括數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)準備、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)探索和利用，每一個環(huán)節(jié)上都有相對應(yīng)的大數(shù)據(jù)的云服務(wù)。

云計算與大數(shù)據(jù)二者之間是相輔相成的。隨著云計算與大數(shù)據(jù)的全面融合，隨著科技與金融進一步緊密地結(jié)合，我們可以享受到更加可靠、更加優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

④物聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)實時可控。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以在供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)進行應(yīng)用，對整個供應(yīng)鏈上每一個零件、每一個配件、每一件產(chǎn)品的數(shù)據(jù)進行實時跟蹤、實時監(jiān)控，形成供應(yīng)鏈系統(tǒng)上下游企業(yè)信息的暢通。

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