【摘要】財(cái)務(wù)報(bào)表是公司過(guò)去經(jīng)營(yíng)成果和資產(chǎn)負(fù)債狀況的綜合體現(xiàn)，是評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)時(shí)運(yùn)營(yíng)效率、估計(jì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的數(shù)據(jù)參考。因此，有必要對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，幫助企業(yè)改善管理。選取東風(fēng)汽車(chē)公司（股票代碼 600006）作為分析對(duì)象，從資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量到財(cái)務(wù)能力分析，對(duì)公司進(jìn)行前景分析，以期對(duì)企業(yè)管理者及股東、市場(chǎng)投資者有所幫助。

【關(guān)鍵詞】東風(fēng)汽車(chē)? 資產(chǎn)質(zhì)量? 財(cái)務(wù)分析

一、東風(fēng)汽車(chē)公司概述

東風(fēng)汽車(chē)公司原名第二汽車(chē)制造廠，始建于 1969 年，是集科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一身的特大型國(guó)有骨干企業(yè)。東風(fēng)汽車(chē)公司秉承“關(guān)愛(ài)每一個(gè)人，關(guān)愛(ài)每一部車(chē)”的經(jīng)營(yíng)理念。

二、東風(fēng)汽車(chē)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析

（一）資產(chǎn)質(zhì)量分析

資產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的根本，沒(méi)有了資產(chǎn)企業(yè)就會(huì)成為無(wú)源之水。從下表中我們可以看出在東風(fēng)汽車(chē)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)所占比重較大。

（二）負(fù)債質(zhì)量分析

負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)手段之一，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)是一把“雙刃劍”，一方面提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，另一方面也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由圖1，2013—2017年所有者權(quán)益出現(xiàn)上下波動(dòng)的形勢(shì)，整體出現(xiàn)一路下跌的趨勢(shì)，非流動(dòng)負(fù)債在2014年和2017年都出現(xiàn)了大幅下跌，流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)較為平緩。

三、東風(fēng)汽車(chē)財(cái)務(wù)比率分析

（一）償債能力分析

東風(fēng)汽車(chē)公司償債能力分析：償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。

公司償債能力較為穩(wěn)定。公司近五年速動(dòng)比例在經(jīng)驗(yàn)值 1 左右波動(dòng)，說(shuō)明公司變現(xiàn)能力強(qiáng)，短期償債能力不錯(cuò)。資產(chǎn)負(fù)債率越低，貸款越安全。一般企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在 40%-50%區(qū)間屬于正常，而東風(fēng)汽車(chē)公司資產(chǎn)負(fù)債率在 60%上下波動(dòng)，結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

東風(fēng)汽車(chē)公司營(yíng)運(yùn)能力分析：營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。揭示了企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度就越快。

從表 5 得知，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷變小，自2013年起，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年遞增，至2017年已達(dá)到75天。根據(jù)前面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析，整個(gè)汽車(chē)行業(yè)為搶占市場(chǎng)份額采用賒銷(xiāo)的方式，使應(yīng)收賬款增加，從而大大增加了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷下降，說(shuō)明公司在降低庫(kù)存，節(jié)約庫(kù)存成本方面初見(jiàn)成效。在汽車(chē)行業(yè)，固定資產(chǎn)所占比重較大，因此，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比較重要。東風(fēng)汽車(chē)公司2013-2015年周轉(zhuǎn)天數(shù)較為穩(wěn)定，但2016年上漲至81天，隨后2017年出現(xiàn)大幅降低。

（三）盈利能力分析

東風(fēng)汽車(chē)公司盈利能力分析：利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng);利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。

從表中可以看出，自2013年后，幾項(xiàng)指標(biāo)都是朝著不利方向發(fā)展。毛利率總體呈現(xiàn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)，在2017年跌至-0.47?？梢?jiàn)利潤(rùn)的持續(xù)穩(wěn)定性不高，盈利能力較低。加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在2015年大幅提高后有所回落，說(shuō)明利用自有資本的效率有所不足。總資產(chǎn)報(bào)酬率也比較低，公司應(yīng)該在下一步規(guī)劃中提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，壓縮成本。選擇收益、成長(zhǎng)性好的項(xiàng)目。

（四）發(fā)展能力分析

企業(yè)發(fā)展能力既受到企業(yè)自身因素影響還會(huì)受到行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)家宏觀政策等大環(huán)境影響。通過(guò)對(duì)東風(fēng)汽車(chē)公司發(fā)展能力進(jìn)行分析，可以看出企業(yè)發(fā)展?jié)摿?，也可以為下一步發(fā)展計(jì)劃指明方向。

從 2013 年至 2017 年的數(shù)據(jù)我們可以看出，在整個(gè)汽車(chē)行業(yè)不景氣的情況下，東風(fēng)汽車(chē)公司的發(fā)展能力也受到影響。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在 2013 年以后出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)，2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率近5年最低，僅為-223.15。如何進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，增加銷(xiāo)售額，是當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)企業(yè)也應(yīng)及時(shí)調(diào)整了公司的發(fā)展策略，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，降低成本。

四、東風(fēng)汽車(chē)前景分析及建議

（一）戰(zhàn)略預(yù)測(cè)

從長(zhǎng)期來(lái)看，東風(fēng)汽車(chē)公司還是有巨大發(fā)展?jié)摿?。?duì)于汽車(chē)公司來(lái)說(shuō)，要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低成本，提高利潤(rùn)率同時(shí)要進(jìn)一步提高其自主創(chuàng)新能力，加大科研投入，引進(jìn)創(chuàng)新型高素質(zhì)人才。合理優(yōu)化資源，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，從營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，生產(chǎn)戰(zhàn)略和人力戰(zhàn)略三方面展開(kāi)。

（二）東風(fēng)汽車(chē)公司未來(lái)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.新能源汽車(chē)推廣普及過(guò)程中的不確定性風(fēng)險(xiǎn)

雖然新能源汽車(chē)發(fā)展進(jìn)入了規(guī)?；碾A段，但是新能源汽車(chē)能否在全國(guó)范圍內(nèi)推廣普及還面臨著很多問(wèn)題。新能源行業(yè)核心零部件的動(dòng)力電池問(wèn)題，目前國(guó)內(nèi)的廢舊動(dòng)力電池的回收機(jī)制不完善，對(duì)于電池回收處理利用也沒(méi)有明確的規(guī)定。隨著新能源電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展，廢舊電池的問(wèn)題會(huì)越來(lái)越凸顯。

動(dòng)力電池的安全性問(wèn)題，目前市場(chǎng)上比較主流的兩款電池是三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，隨著三元鋰電池起火事故不斷發(fā)生，也引發(fā)人們?cè)絹?lái)越多對(duì)新能源汽車(chē)的安全性的懷疑。雖然東風(fēng)汽車(chē)公司的新能源汽車(chē)發(fā)展較好，以上問(wèn)題得不到解決，還是沒(méi)有辦法推廣獲利。

2.技術(shù)創(chuàng)新的不確定性風(fēng)險(xiǎn)

掌握核心技術(shù)是自主品牌振興的基礎(chǔ)，企業(yè)都重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。在新技術(shù)革命過(guò)程中，如果一些汽車(chē)企業(yè)對(duì)重大技術(shù)創(chuàng)新的趨勢(shì)把握不準(zhǔn)、認(rèn)識(shí)不到位、戰(zhàn)略確定不清晰、行動(dòng)舉措遲緩，很有可能成為重大技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)的犧牲者。

（三）相關(guān)建議

1.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)提高舉債能力

從財(cái)務(wù)分析中看出，資產(chǎn)負(fù)債率較高，說(shuō)明公司舉債能力不強(qiáng)。所以，公司可以適當(dāng)多發(fā)行一些優(yōu)先股和普通股。完善管理制度 加強(qiáng)賬款管理，公司要強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理意識(shí)，健全的現(xiàn)金流量預(yù)算管理制度。

2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理

將應(yīng)收賬款控制在一定的合理范圍內(nèi)。在每個(gè)會(huì)計(jì)期末，公司應(yīng)該對(duì)本期的應(yīng)收賬款進(jìn)行檢查。如果發(fā)生減值，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

3.完善企業(yè)的現(xiàn)金流量管理控制系統(tǒng)

應(yīng)從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來(lái)審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，為保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提高提供組織基礎(chǔ)，強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的內(nèi)部監(jiān)督，根據(jù)自身實(shí)際情況并結(jié)合管理實(shí)踐，建立分工明確的組織機(jī)構(gòu)和嚴(yán)格統(tǒng)一的現(xiàn)金流量管理制度及框架體系，完善企業(yè)的現(xiàn)金流量管理控制系統(tǒng)。

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作者簡(jiǎn)介：汪春燕（1993-），女，漢族，甘肅張掖人，在讀碩士研究生，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：企業(yè)理財(cái)與稅務(wù)籌劃。