韓磊

在工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程中，江蘇形成了完備的實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系，有力促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在金融發(fā)展超前化與過(guò)度化、實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益率增長(zhǎng)乏力、金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面錯(cuò)配等因素影響下，江蘇實(shí)現(xiàn)金融高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還有很大提升空間。金融服務(wù)若僅著眼于如何促進(jìn)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)籌集和配置資金，雖能應(yīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金短期約束問(wèn)題，但融資難融資貴問(wèn)題并未得到有效解決。構(gòu)建高質(zhì)量金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系，需要突破金融資源配置中的局限，實(shí)現(xiàn)金融資源供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)需求的對(duì)接，疏通金融資源進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，提高金融資源配置環(huán)節(jié)效率，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的有效契合。

突破金融資源配置制度障礙

保障金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系發(fā)揮作用，最為基礎(chǔ)的是堅(jiān)持市場(chǎng)在金融資源配置決定性地位，建立有序合理、政府與市場(chǎng)邊界明晰的金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)制度體系，突破制約金融資源配置的各種制度障礙。

確定政府作用邊界。政府作為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制度供給主體，要堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，明確政府在金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督監(jiān)管、金融資源流向引導(dǎo)方式等方面的作用界限，科學(xué)合理利用政府行政資源引導(dǎo)金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)企業(yè)，避免政府在金融資源配置中“越位”。同時(shí)，政府要以金融發(fā)展環(huán)境的營(yíng)造充分調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性和積極性，整頓規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，完善金融市場(chǎng)主體監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，避免在促進(jìn)政府、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)方面“缺位”。

建設(shè)金融信用體系。信用體系是金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)要件，也是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵條件。完善企業(yè)信貸征信系統(tǒng)，為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)展信用評(píng)估創(chuàng)造便利條件，降低金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。大力度推進(jìn)企業(yè)征信，著力構(gòu)建多層次、廣覆蓋的信用服務(wù)體系，形成由多樣化的金融機(jī)構(gòu)、開(kāi)放共享的政府征信系統(tǒng)、健全完善的擔(dān)保評(píng)估系統(tǒng)共同構(gòu)建的信用監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。

健全金融稅收政策。從稅收政策內(nèi)容與納稅主體銜接的方向積極落實(shí)金融稅收政策，以優(yōu)惠政策引導(dǎo)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)信用貸款，降低金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)成本。建立金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)稅收優(yōu)惠長(zhǎng)效機(jī)制，積極向金融機(jī)構(gòu)宣傳稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)跟蹤貸款流向，確保資金流向?qū)嶓w企業(yè)并運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)領(lǐng)域。

構(gòu)建金融服務(wù)多元供給體系

由于產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)、發(fā)展周期、生產(chǎn)規(guī)模、所有制類(lèi)型等方面存在差異，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)產(chǎn)生了多樣性異質(zhì)性金融服務(wù)需求，要有效滿足金融服務(wù)的合理需求，需要構(gòu)建金融服務(wù)多元供給體系，促進(jìn)商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)、直接融資方式與間接融資方式的有機(jī)結(jié)合。

深化金融服務(wù)供給體系改革。深化銀行主導(dǎo)的金融服務(wù)供給體系改革，充分發(fā)揮大型金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)供給主導(dǎo)作用，鼓勵(lì)國(guó)有銀行和股份制銀行設(shè)立實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，積極促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)運(yùn)用銀行間債券市場(chǎng)直接融資。改變間接融資占比過(guò)高的不合理融資服務(wù)體系，幫助符合條件的上市公司通過(guò)定向增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施股權(quán)融資，提高直接融資比重。

保持非信貸融資合理適度發(fā)展。把握和控制好治理整頓信托貸款、委托貸款等“影子融資”的節(jié)奏和力度，確保不發(fā)生“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。在“堵偏門(mén)”，即對(duì)不規(guī)范、有潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患（通道業(yè)務(wù)、監(jiān)管套利、資金空轉(zhuǎn)、高杠桿等）的非信貸融資開(kāi)展治理整頓的同時(shí)，也要“開(kāi)正門(mén)”，對(duì)那些真正能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求、規(guī)范合理的信托貸款、委托貸款等予以鼓勵(lì)和支持，促其平穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)揮對(duì)銀行信貸融資的補(bǔ)充作用。

創(chuàng)新小微企業(yè)金融支持方式。創(chuàng)新資金支持方式，發(fā)揮財(cái)政資金杠桿和引導(dǎo)作用，建立貸款風(fēng)險(xiǎn)資金池，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、以獎(jiǎng)代補(bǔ)、貼息等方式，對(duì)小微企業(yè)貸款，特別是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸、信用貸、首貸等給予一定比例補(bǔ)償，降低小微企業(yè)貸款實(shí)際不良率，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)信貸積極性。

降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本約束

緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資成本壓力可以從融資規(guī)模、供給渠道和融資成本三個(gè)方面著手。

強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模支持。整合融資資源，創(chuàng)新融資路徑，豐富融資方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資提供支持。充分發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)效應(yīng)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行采取小微信貸差別化管理、抵押品創(chuàng)新等多種方式提供貸款支持。針對(duì)中小微實(shí)體企業(yè)，推廣循環(huán)貸款、年審制貸款、預(yù)授信貸款等多種貸款方式，以借貸續(xù)貸轉(zhuǎn)貸新方式增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模，適度擴(kuò)大對(duì)中小微實(shí)體企業(yè)授信規(guī)模。

拓寬有效融資供給渠道。融資供給渠道的順暢是實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)資金鏈的重要保障。結(jié)合現(xiàn)階段江蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資以間接方式為主的特點(diǎn)，深化政府、銀行、企業(yè)三方對(duì)接合作機(jī)制，充分發(fā)揮政府聯(lián)通作用，以重大投資項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等為依托開(kāi)展經(jīng)常性的企業(yè)、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目推介洽談會(huì)，擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)對(duì)政策性、開(kāi)發(fā)性金融的知曉度，幫助企業(yè)爭(zhēng)取低成本長(zhǎng)期資金。針對(duì)一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)對(duì)資金價(jià)格不敏感，擠占正常融資供給資源的情況，使得正常融資供給渠道偏離具有實(shí)際需求的企業(yè)，應(yīng)加大“僵尸企業(yè)”“虛置企業(yè)”等企業(yè)的清理工作，利用產(chǎn)業(yè)政策、定向扶持等方式確定融資需求的重點(diǎn)領(lǐng)域與產(chǎn)業(yè)方向，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向有實(shí)際融資需求的領(lǐng)域流動(dòng)。

切實(shí)降低企業(yè)融資成本。按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中降成本要求，督促金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實(shí)各項(xiàng)利率政策，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資成本。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)規(guī)則在風(fēng)險(xiǎn)可控、盈利持續(xù)的前提下，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、發(fā)展前景等因素，合理穩(wěn)妥地確定貸款利率，建立合理的企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。特別是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)圍繞江蘇發(fā)展戰(zhàn)略，改進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)借貸流程，對(duì)參與“一帶一路”、長(zhǎng)三角一體化、蘇南自主創(chuàng)新示范區(qū)等發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，并降低其融資成本。

補(bǔ)齊金融市場(chǎng)體系內(nèi)在短板

金融市場(chǎng)體系是實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取金融服務(wù)的基本場(chǎng)所，也是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，應(yīng)針對(duì)金融市場(chǎng)體系短板，大力度發(fā)展適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的金融市場(chǎng)體系。

培育本土金融控股集團(tuán)。將區(qū)域內(nèi)、產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資金有效整合，發(fā)揮股權(quán)投資龍頭企業(yè)引領(lǐng)作用，鼓勵(lì)大型金融機(jī)構(gòu)組建本土金融控股集團(tuán)，通過(guò)地方性金融控股公司充分發(fā)揮資源共享和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效用。穩(wěn)妥推動(dòng)本土金融控股集團(tuán)規(guī)范發(fā)展，將各類(lèi)金融主體有效串聯(lián)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)打通融資的各個(gè)環(huán)節(jié)。疏通在金融體系各層次間移動(dòng)的通道，解決金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)之間的資金供求不匹配、信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，提升資金供求匹配程度和配置效率。

健全多層次區(qū)域性資本市場(chǎng)。積極支持中小企業(yè)在新三板、票據(jù)市場(chǎng)直接融資，加大對(duì)在新三板成功掛牌的企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)力度。加快票據(jù)市場(chǎng)建設(shè)，在政策允許的條件下鼓勵(lì)發(fā)行中小微企業(yè)債權(quán)基金，以及開(kāi)展集合債券、集合票據(jù)和集合信托等票據(jù)業(yè)務(wù)。引導(dǎo)私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金及其他社會(huì)資金直接對(duì)接中小微企業(yè)，設(shè)立若干中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司，由創(chuàng)業(yè)投資公司向銀行借款，再以資本金方式向成長(zhǎng)型中小企業(yè)注資，引導(dǎo)創(chuàng)投公司縮短資金鏈條、簡(jiǎn)化交易結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)融資成本。此外，積極培育私募股權(quán)投資市場(chǎng)，鼓勵(lì)有條件地區(qū)開(kāi)展各類(lèi)私募基金集聚區(qū)建設(shè)。

（作者系江蘇省戰(zhàn)略與發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)）

責(zé)任編輯：李佳婧