郭琪煜

摘要：2012年12月26日，國務院常委常務會議上審議通過了《征信業(yè)管理條例（草案）》。《征信業(yè)管理條例（草案）》指出，征信業(yè)內(nèi)容廣泛且與居民的生活息息相關，主要是通過在社會中提供征信服務來維護信用的穩(wěn)定發(fā)展。征信服務可以減少信用違約發(fā)生的風險、為保障商品交易安全創(chuàng)造條件，讓社會有利于守信的人，不利于一些“老賴”。我國征信業(yè)由無到有，剛具雛形。

在此首先，從宏觀層面上，分析影響我國個人征信發(fā)展模式的因素。其次，通過舉例，由政府主導的個人征信市場以及騰訊征信有限公司、芝麻信用管理有限公司等獲得金融牌照公司的中征信發(fā)展模式及其選擇的不同得出這種征信模式的原因、發(fā)展前景。最后，通過借鑒世界上征信模式發(fā)展歷程，結(jié)合中國的實際情況以及征信模式的發(fā)展現(xiàn)狀，探索并得出適合我國的征信模式。

關鍵詞：個人征信;發(fā)展模式;公共征信模式;私人征信模式;征信管理

一、研究背景與研究意義

中國的信用評級制度建立于上世紀30年代。1932年中國信用辦公室在上海成立，臺灣經(jīng)營。中國的信用體系建設以個人的金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫為主，并輔以市場化的信用。其中，中央銀行信用信息系統(tǒng)作為基礎數(shù)據(jù)庫，有4.6億人的信用信息（2017年8月底數(shù)據(jù)）和2千多萬的家企業(yè)信用信息，是信用系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)。

因此，征信市場也被認為是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個目標市場，也是傳統(tǒng)金融業(yè)的最后一個即將擊垮的堡壘。從我國征信發(fā)展的歷史來看，發(fā)展緩慢并長期以來一直未受到重視。這與經(jīng)濟社會發(fā)展中假冒偽劣商品、食品安全危機和侵權行為泛濫以及社會經(jīng)濟生活領域信用嚴重缺失等一系列問題是相對應的。

中央銀行批準芝麻信用、騰訊征信、深圳前海征信、中誠信征信、中智誠征信、拉卡拉信用、北京華道征信等8家機構(gòu)做好個人征信業(yè)務工作。這預示著中國未來的信用體系將由中央政府為主導，其它一些互聯(lián)網(wǎng)信用企業(yè)也將積極發(fā)揮重要的補充作用。

二、理論基礎

1.有效市場理論

有效市場假說在征信行業(yè)中有一定的體現(xiàn)。從信息采集的角度來講，個人信息只有貸款者對自身有詳盡幾乎完備的了解，其他機構(gòu)如銀行等借款者想要了解借貸人的個人征信情況或者企業(yè)完備的征信狀況可能會付出極高的成本，從而導致對所有貸款人采取一個均衡利率。但是有過良好信貸記錄的人在借貸市場上最終會得到各種貸款優(yōu)惠，而那些經(jīng)營不善或者誠信度較低的貸款者最終會被驅(qū)逐出信貸市場。因此，在這個角度上講，信貸市場同股票市場一樣存在一定的相似性，但是相對于股票市場可能存在一定的滯后性，但最終信貸市場可以反映一個借貸者的信用狀況，因此征信模式分析的理論基礎包括有效市場理論。

2.信息不對稱理論

經(jīng)濟學假說的基本前提之一是“經(jīng)濟人”具有完整的信息。實際上，在全球經(jīng)濟一體化成為大趨勢的今天，我們是不可能擁有所有市場信息的。這種信息不對稱理論必然會導致信息所有者為了獲得自身利益，從而可能存在損害他人利益的現(xiàn)象。根據(jù)發(fā)生的時間，信息不對稱風險可以分為道德風險和逆向選擇風險，道德風險主要是事后風險，而逆向選擇風險主要是事前風險。

逆向選擇在銀行信貸中體現(xiàn)的較為明顯。例如，銀行信貸通常是借款人和貸款人雙方，銀行作為貸款人在放款時，往往不能全面了解借款人的全部信用違約狀況，也就是指借款人只有自己對自己的信用狀況有較為全面的掌控，然而對單個客戶即單個借款人的信用調(diào)查必定會付出極大的成本，從而使銀行會采取折中的辦法，對所有借款者采取一樣的利率。這樣導致整個借貸系統(tǒng)中財務狀況不佳的借款者增多，整個銀行系統(tǒng)的壞賬機會就會增多，從而進一步使借貸系統(tǒng)陷入惡性循環(huán)。因此，在信貸市場中，也會因信息不對稱的逆向選擇而被擠出信貸市場。

道德風險問題常見于各種保險問題。在貸款市場中，貸款人（如銀行）是被代理人，而借款人是代理人。我們需要一個機制約束或激勵貸款資金方從自身利益出發(fā)，同時選擇有利于銀行的行為。

三、我國個人征信的發(fā)展現(xiàn)狀

1.政府主導下的央行個人征信中心

中國人民銀行成立的央行征信系統(tǒng)是國家金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫。央行征信系統(tǒng)是2018年前國內(nèi)唯一的一個官方征信機構(gòu)，具體負責金融和信息基礎數(shù)據(jù)的運營。它同時具有企業(yè)和個人的征信系統(tǒng)功能。個人信用信息系統(tǒng)可以為銀行開展信貸業(yè)務提供基礎的信用數(shù)據(jù)，有效地降低信用風險。在宏觀方面，可以提供貨幣政策和金融監(jiān)管的統(tǒng)計報表。2013年，國家頒布實施了《信貸產(chǎn)業(yè)管理條例》，明確了個人信用信息系統(tǒng)作為國家金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫的基礎地位。

2.市場化中的個人征信

從2015年到2017年，個人征信在我國引起前所未有的關注，是我國征信行業(yè)突飛猛進的三年。在2015年1月5日，央行印發(fā)了《關于做好個人征信業(yè)務準備工作的通知》，宣布授予芝麻信用管理有限公司等8家機構(gòu)做好個人征信試點工作，開展個人征信工作，同時社會信用體系建設的市場化改革正式啟動。但是，這8家征信機構(gòu)均沒有獲得個人征信牌照。2016年6月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會組織建設的“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用信息共享平臺”開通，螞蟻金服、京東金融等17家企業(yè)首批簽約《中國互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺信用信息共享平臺合作協(xié)議》。

（一）騰訊征信有限公司的反欺詐產(chǎn)品已開始接入合作機構(gòu)。該產(chǎn)品是中國第一款利用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)識別欺詐客戶的產(chǎn)品，其主要服務對象是銀行、P2P、小額信貸公司和保險以及其他機構(gòu)。它可以幫助公司識別用戶身份，發(fā)現(xiàn)惡意或可疑的欺詐客戶，避免經(jīng)濟損失，并支持普惠金融政策。

（二）芝麻信用管理有限公司是百行征信的股東之一，擁有獨立的第三方征信機構(gòu)。芝麻信用依托大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術，通過連接商業(yè)、民生等多維場景，客觀呈現(xiàn)個人的信用狀況，為消費者提供普惠平等的信用服務，幫助社會形成完整的信用體系。其信用評分模型具有數(shù)據(jù)收集，數(shù)據(jù)分類和評級，并通過各種服務連接的特點，使每個人都可以獲得信息信用價值。因此，根據(jù)芝麻信用的性質(zhì)和功能，它屬于私人模式的私人信用機構(gòu)。

經(jīng)過多年經(jīng)營，阿里巴巴積累了大量的在線信貸數(shù)據(jù)，成為阿里金融發(fā)展的核心競爭力。緊接著，中國工行和中國建行決定與阿里巴巴合作，因為兩家銀行都知道阿里巴巴是一家覆蓋幾十萬企業(yè)信息數(shù)據(jù)的公司。如果它可以分享其龐大的數(shù)據(jù)庫，這可以大大促進征信發(fā)展現(xiàn)狀，也給公司貸款帶來了便利，將有利于完善用戶的信用信息記錄，優(yōu)化現(xiàn)有模型，降低違約風險，提高其效益增長，實現(xiàn)客戶綜合貢獻率最大化。因此，工行和建行都與阿里巴巴合作，為阿里巴巴成員公司提供網(wǎng)絡安全貸款，無需擔保。

芝麻信用具有以下幾個特點：

1、芝麻信用擁有海量的數(shù)據(jù)庫。阿里巴巴不但有多年來積累的電商交易數(shù)據(jù)和參與合作過的交易數(shù)據(jù)，還擁有螞蟻金服的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)。此外，芝麻信用數(shù)據(jù)涵蓋了信用卡還款、網(wǎng)購、轉(zhuǎn)賬、理財、煤氣費、物業(yè)費、有線電視和固話寬帶等，還介入了公安網(wǎng)、工商、教育部等相關數(shù)據(jù)。芝麻信用運用大數(shù)據(jù)和云計算技術客觀呈現(xiàn)個人的信用狀況，屬于大數(shù)據(jù)信用模式。

2，芝麻信用采用的是國際上主流的信用評分模式。該評分服務目前是中國的第一個個人信用評分服務。芝麻信用與傳統(tǒng)的評分系統(tǒng)不同，不僅融合了傳統(tǒng)的信用評估，而且還對信用評估進行了創(chuàng)新，創(chuàng)建了大數(shù)據(jù)信用模式。

3，芝麻信用服務與央行征信服務對象所受到的限制條件不同。芝麻信用服務是以營利為目的的信用評估企業(yè)，在符合國家有關法律法規(guī)和確保用戶信息隱私的條件下，并根據(jù)市場需求，向社會提供體現(xiàn)用戶信用水平的產(chǎn)品---芝麻信用分。

四、我國個人征信中存在的問題

1.征信模式

在國際上，征信模式主要有公共征信模式、私營征信模式兩種，這是通過組織模式分類的。

第一種是公共征信模式。這種征信模式主要是政府以及監(jiān)管機構(gòu)主導構(gòu)建的。首先這種公共征信模式具有強制性，即不以盈利為目的，而且囊括范圍比較廣闊，主要是政府強制執(zhí)行的。此類數(shù)據(jù)來源主要是各大金融機構(gòu)如銀行等存款性金融機構(gòu)的個人信用報告等等。公共征信模式主要是以金融監(jiān)管為主要目的，在立法上更注重保護個人的隱私權。

第二種是市場主導的私營征信模式。主要是以企業(yè)形式存在的私營征信模式為主，這種市場主導的私營征信模式相對于政府以及監(jiān)管機構(gòu)主導構(gòu)建的征信模式更加注重市場自由度，更加注重盈利性。私營征信機構(gòu)包括會員制的模式和市場主導型的模式兩種。會員制不注重盈利性，市場主導型模式則相比較而言更加注重盈利性。前一種主要是以日本為主，后一種主要是以美國為主。但是私營征信模式存在暴露個人隱私的風險，在這一點上就不如歐洲等國家的個人征信模式。

優(yōu)勢 數(shù)據(jù)真實、利于防范金融風險 信息全面，滿足社會需求 提高會員之間的信息交流程度

劣勢 壟斷不利于競爭，應用范圍狹窄 易過度競爭而造成資源浪費 監(jiān)管要求高不向非會員提供服務，應用范圍狹窄

表1清楚地顯示了兩種征信模式的優(yōu)缺點。由此可以判斷，中國人民銀行領導的征信模式屬于政府主導的公共征信模式，而騰訊信用和芝麻信用屬于市場化的民間信用信息征信模式。

2.信用信息數(shù)據(jù)來源

2.1芝麻信用評分模型的數(shù)據(jù)來源

芝麻信用評分模型具有廣泛的數(shù)據(jù)來源。阿里巴巴依據(jù)多年來積累的數(shù)據(jù)及其市場份額，依靠云計算、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新技術，使其信用信息數(shù)據(jù)來源廣泛。具體來說，數(shù)據(jù)來源主要包括以下幾類：

（ 1）、阿里巴巴的電子商務平臺以及參與或合作相關企業(yè)的交易數(shù)據(jù)。這是芝麻信用評分數(shù)據(jù)的核心來源。作為阿里巴巴公司的一部分，淘寶網(wǎng)的增長已經(jīng)見證了用戶對在線產(chǎn)品質(zhì)量的信心增長。我國居民在網(wǎng)上購物時經(jīng)常使用淘寶?，F(xiàn)在淘寶在C2C市場占有率最高，占總額的85%左右。

（2）、與阿里巴巴集團有關系的外部機構(gòu)提供的信用信息數(shù)據(jù)。來自外部機構(gòu)的信息可能包括公共政府信息，或工商業(yè)，公安和法院提供的個人信用相關信息等。另外，一些國內(nèi)的P2P平臺，比如大數(shù)據(jù)，已經(jīng)與芝麻信用簽訂了數(shù)據(jù)交換協(xié)議，但它們并不是商業(yè)對商業(yè)合作，而是數(shù)據(jù)交換。他們向SesameCredit提供在線貸款數(shù)據(jù)，并向他們提供相同的芝麻信貸及個人信用信息。

（3）、用戶提供的個人信用信息數(shù)據(jù)。在芝麻信用中，個人消費者可以獨立提供與個人信用相關的信息，例如學歷證明、單位信箱、家庭成員的信用狀況等，以及其他信用狀況，如住房抵押貸款、汽車貸款等。

2.2央行征信中心數(shù)據(jù)來源

（一）企業(yè)基本信息采集

企業(yè)信用信息系統(tǒng)收集的企業(yè)基本信息分為五類：第一，組織識別信息，即證書類型、號碼等識別信息，可用于準確定位企業(yè)在信貸系統(tǒng)中的記錄;第二，登記注冊信息，也就是企業(yè)在主管部門登記時留下的基本信息，比如辦公地址、注冊資本以及聯(lián)系電話等;第三，關于高級管理層和主要附屬機構(gòu)的信息;第四，重要股東信息。這些信息用于解釋持有5%以上股份的股東;第五，財務信息，主要包括公司各項財務報表。收集企業(yè)基本信息主要有兩個渠道：一是企業(yè)在銀行申請貸款卡，辦理貸款卡年審，申請機構(gòu)信用代碼時，主動提交的基本信息資料，由中國人民銀行的分支機構(gòu)或金融機構(gòu)審查。二是商業(yè)銀行在與企業(yè)的信貸業(yè)務中，收集的基本信息，并上報企業(yè)信用體系。

（二）信貸信息采集

信貸信息是指企業(yè)和個人在信貸交易過程中承擔的經(jīng)濟責任和履約情況，反映了企業(yè)和個人的還款意愿和還款能力。信貸信息是反映企業(yè)和個人信用狀況的主要信息，是征信系統(tǒng)的核心信息。隨著征信業(yè)務的發(fā)展，征信中心不斷深化信貸信息采集工作，拓展金融領域的信用信息采集。

目前，收集反映信用狀況的其他信息主要有兩種方式。首先，中國人民銀行采取行政措施與政府部門合作，收集數(shù)據(jù)。其次是通過市場化手段收集和配合數(shù)據(jù)源單位，直接與數(shù)據(jù)源單位交換數(shù)據(jù)。

3.公共征信與私營征信并存的意義

目前，國內(nèi)個人信貸市場仍以央行個人信用信息系統(tǒng)為主，但在國家層面上，正在努力推動以市場為主導的信貸市場建設。由于起步較晚，中國的個人信用體系覆蓋面仍然不足。到2017年8月底，央行個人征信系統(tǒng)共覆蓋9.3億自然人，其中僅有4.6億人有信貸記錄，僅占全國總?cè)丝诘娜种?。此外，信用信息在日常生活服務中的應用幾乎是空白。由此可見，中央銀行信貸中心數(shù)據(jù)庫中有信用記錄的人數(shù)僅占全國人口的30%，信用覆蓋率較低;而私人信用局可以通過各種渠道收集不同的數(shù)據(jù)。例如，在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下，芝麻信用管理有限公司通過收集個人消費者的互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)來評估個人信用，這可以擴大個人信用信息的覆蓋范圍。

五、結(jié)論與建議

我們距離建立全面的信用體系還很遙遠，但有很大的發(fā)展空間。我國信貸市場仍處于初級階段，未來還有一個不斷演變的過程。目前傳統(tǒng)的信用信息主要集中在銀行，小額貸款，擔保，P2P，租賃等信貸機構(gòu)，但未來信用信息服務的界限將不斷擴大，應用場景將更加豐富。一些擁有大量信息的互聯(lián)網(wǎng)公司，如阿里和騰訊，在開展信用信息服務方面具有固有的優(yōu)勢。它體現(xiàn)在數(shù)據(jù)優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢上。阿里騰訊進入信貸市場將為市場注入更多活力，同時也帶來激烈的競爭。阿里巴巴和騰訊基于大數(shù)據(jù)提供的傳統(tǒng)信用信息服務將成為互補關系。一方面，大數(shù)據(jù)將大大提高傳統(tǒng)信用信息尚未覆蓋的地區(qū)信用信息服務的可用性;另一方面，信用信息產(chǎn)生的違法威懾環(huán)境將在一定程度上彌補大數(shù)據(jù)信用的不準確性。

目前的信貸行業(yè)存在很多問題。例如，有效數(shù)據(jù)很少，中央銀行的信用體系覆蓋面很小，都是來自銀行的信用數(shù)據(jù)，涉及范圍很窄。真實的信用數(shù)據(jù)應該是一個范圍廣泛的數(shù)據(jù)，涵蓋個人行為的各個方面。例如，公共事業(yè)，稅收和公積金都是中國的獨立數(shù)據(jù)。這些機構(gòu)互不溝通，不共享，因此信用信息機構(gòu)數(shù)據(jù)采集成本自然很高，難以用完善的數(shù)據(jù)來開發(fā)信用產(chǎn)品。在國有體制中解決這個問題幾乎是不可能的，所以現(xiàn)在將個人信用許可證發(fā)放給八家機構(gòu)，并且傾向于由私人市場支配。中國的信用體系可以從以下兩個方面入手：一是央行主要收集銀行和金融機構(gòu)的個人信用信息，建立全國性的信用信息系統(tǒng)，二是允許一些完善的機構(gòu)（包括民營企業(yè)）進入信用調(diào)查領域，形成一定程度的競爭，信貸業(yè)的結(jié)構(gòu)應該是雙管齊下的。

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