謝莉芳

摘要：現(xiàn)金流、物資流、信息流是零售批發(fā)企業(yè)持續(xù)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)流動性保證，特別是資金流的需求對零售批發(fā)企業(yè)的財務(wù)管理活動提出了極高的要求，包括長期權(quán)益性融資需求、精益性融資策略需求和融資規(guī)模需求等，使得其籌、融資活動面臨一定的困境和問題，因此，零售批發(fā)企業(yè)需要持續(xù)的探討改善融資問題的科學(xué)措施，包括強(qiáng)化預(yù)算管理活動對融資活動的支持、科學(xué)確定企業(yè)融資計劃等，從而堅實企業(yè)資金管理活動、融資活動對整體業(yè)務(wù)活動的有力支持。

關(guān)鍵詞：零售批發(fā)企業(yè) 融資問題 措施

一、引言

伴隨近期人民銀行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，我國金融機(jī)構(gòu)的可利用資金規(guī)模擴(kuò)大，使得各行業(yè)企業(yè)的融資環(huán)境得到一定程度改善，但是零售批發(fā)企業(yè)的融資需求尚未得到充分的滿足，使得其籌資融資活動存在多方面的問題，繼而對企業(yè)的資金管理策略制定、發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張進(jìn)度等方面形成一定的不利影響，因此，零售批發(fā)企業(yè)需要迫切探討其融資管理活動的具體科學(xué)措施，以期企業(yè)管理水平和效益水平的提升。

二、零售批發(fā)企業(yè)的融資需求和融資問題

（一）對長期權(quán)益性融資的需求及其融資問題

由于零售批發(fā)企業(yè)存在多業(yè)務(wù)線持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)、大額且存在分散趨勢的長期資金周轉(zhuǎn)需求，多數(shù)零售批發(fā)企業(yè)迫切需投入周期相對較長的長期融資支持，也就是說，由于企業(yè)缺失足夠規(guī)模的、大于一年以上的債權(quán)融資和股權(quán)投資，其融資活動存在困境。一是融資類型的結(jié)構(gòu)特征不夠合理。由于零售批發(fā)的融資方式過度依靠金融機(jī)構(gòu)貸款，其他方式的自有籌資、股權(quán)融資占比較小，使得企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定的優(yōu)化空間。二是融資成本高。由于短期債權(quán)融資的頻繁出現(xiàn)，再加上零售批發(fā)企業(yè)的融資規(guī)劃不夠及時，企業(yè)融資成本的控制存在難度，使得企業(yè)的預(yù)期融資收益和融資成本難以拉開差距。比如，零售批發(fā)企業(yè)由于市場波動出現(xiàn)的臨時資金需求，從而產(chǎn)生了一定數(shù)量的短期借款，但是其資金投入周期較短、投入成本偏高。三是融資時效性不強(qiáng)。由于零售批發(fā)企業(yè)信息不對稱、業(yè)財信息獲取不充分，企業(yè)融資策略的調(diào)整存在時間滯后性，從而導(dǎo)致企業(yè)的融資策略落后于企業(yè)業(yè)務(wù)的正常決策和戰(zhàn)略決策。

（二）對融資規(guī)模的需求及其融資問題

由于零售批發(fā)企業(yè)存在擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、增設(shè)分支機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略需求，其融資規(guī)模的需求導(dǎo)向是，保證企業(yè)管理控制能力的提升與融資規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張相匹配，但是，不少零售批發(fā)企業(yè)難以達(dá)成這一需求，從而促成些許融資問題。一是融資規(guī)模的擴(kuò)張效率不合理。由于個別零售批發(fā)企業(yè)存在頻繁增設(shè)分支機(jī)構(gòu)的情況，企業(yè)物質(zhì)資本和人力資本的投入規(guī)模擴(kuò)大，使得融資規(guī)模不得不進(jìn)行擴(kuò)張，但是其融資擴(kuò)大計劃存在頻繁調(diào)整的現(xiàn)象，導(dǎo)致流動性資產(chǎn)占比不合理、非流動性資產(chǎn)占比過高，從而增大了企業(yè)的融資風(fēng)險。二是融資資金鏈存在斷流風(fēng)險。由于零售批發(fā)企業(yè)的資金管理活動存在資金計劃編制不完善、資金計劃頻繁調(diào)整的現(xiàn)象，企業(yè)的資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)緊縮的可能性，一旦企業(yè)某個環(huán)節(jié)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)過度停滯，企業(yè)整體的資金流運(yùn)轉(zhuǎn)就會出現(xiàn)問題，甚至面臨違約、逾期的風(fēng)險成本。

（三）對精益性融資策略的需求及其融資問題

由于不少零售批發(fā)企業(yè)針對效益水平的追求目標(biāo)較高，其融資策略的制定往往著重考慮融資成本和融資產(chǎn)出效益的比對，從而促進(jìn)企業(yè)融資效率的提升和精益性融資目標(biāo)的達(dá)成，但是，由于企業(yè)內(nèi)部管理制度、外部環(huán)境變化的影響，企業(yè)的精益性融資策略難免會存在問題。一是規(guī)模擴(kuò)張的預(yù)算編制存在不足。由于零售批發(fā)企業(yè)的預(yù)算項目繁多、預(yù)算編制工作量大等基本特征，企業(yè)預(yù)算編制的精細(xì)化程度、執(zhí)行力度不高，從而導(dǎo)致企業(yè)融資規(guī)模的擴(kuò)張難以獲得一個準(zhǔn)確的額度范圍，最終難以達(dá)成精益性融資的目標(biāo)。二是融資計劃的科學(xué)性不足。由于個別零售批發(fā)企業(yè)的融資計劃缺失長期、短期內(nèi)的設(shè)計，同時對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的考慮不足，企業(yè)融資計劃的初期設(shè)計和后期調(diào)整環(huán)節(jié)存在科學(xué)性欠缺，最終影響到企業(yè)融資計劃的職能發(fā)揮。

三、改善零售批發(fā)企業(yè)融資問題的科學(xué)措施

（一）強(qiáng)化預(yù)算管理活動對企業(yè)融資活動的支持

要保證零售批發(fā)企業(yè)的融資效率和融資質(zhì)量，企業(yè)需要強(qiáng)化預(yù)算管活動對企業(yè)融資活動的支持，具體而言，可以從三方面入手：一是應(yīng)用全面預(yù)算管理工具。針對批發(fā)零售企業(yè)預(yù)算項目繁多的特征，企業(yè)需要引入全面預(yù)算管理工具，對企業(yè)總部的、分支機(jī)構(gòu)的以及企業(yè)個部門單位下的預(yù)算編制進(jìn)行準(zhǔn)確的估計和測算，以便于形成一個具體的融資額度范圍，最終保證企業(yè)預(yù)算管理信息為企業(yè)融資決策提供有力參考。二是改善預(yù)算編制方法。針對零售批發(fā)企業(yè)而言，企業(yè)預(yù)算編制需要多元化應(yīng)用零基編制、超額編制等方法，從而保證企業(yè)預(yù)算編制方案的科學(xué)性和可行性。三是持續(xù)完善預(yù)算編制、執(zhí)行流程。零售批發(fā)企業(yè)要保證業(yè)務(wù)資金流的穩(wěn)定性和低風(fēng)險性，就需要在預(yù)算管理工具的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化流程監(jiān)督和完善，使得預(yù)算編制的前期調(diào)查環(huán)節(jié)、中期執(zhí)行環(huán)節(jié)、后期考核環(huán)節(jié)具備一般性較強(qiáng)的預(yù)算管理流程，最終保證零售批發(fā)企業(yè)各級分支機(jī)構(gòu)和部門的預(yù)算規(guī)范性和合理性。

（二）科學(xué)確定零售批發(fā)企業(yè)的融資計劃

科學(xué)確定零售批發(fā)企業(yè)的融資計劃，可以有助于不同規(guī)模的零售批發(fā)企業(yè)改善資金流動性、提升資金管理水平。因此，企業(yè)管理者需要著重從三方面內(nèi)容完善融資計劃的制訂。一是保證融資計劃的編制科學(xué)性。這需要零售批發(fā)企業(yè)明確自身長期、短期內(nèi)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和資金計劃，同時針對現(xiàn)期和預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行分析和探討，從而促進(jìn)企業(yè)形成以A輪B輪C輪融資計劃、短期融資計劃和長期融資計劃等形式的融資計劃分類體系，最終保證企業(yè)融資計劃的科學(xué)完整編制。比如，遇到央行存在調(diào)整存款準(zhǔn)備金政策的現(xiàn)象，零售批發(fā)企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)可以獲得的信貸產(chǎn)品供給將會受到影響，繼而影響到企業(yè)自身的融資可得性。二是梳理融資計劃的結(jié)構(gòu)優(yōu)化思路和成本控制思路。這需要零售批發(fā)企業(yè)保證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的低風(fēng)險性和高穩(wěn)定性，也就是說，企業(yè)融資的來源要拓展、融資來源占大頭的資金規(guī)模適度削減、融資來源占小頭需要增加，以保證企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性。比如，如若金融機(jī)構(gòu)債權(quán)融資的使用效率不高，企業(yè)可以考慮適度削減債權(quán)融資規(guī)模，從而降低企業(yè)的融資成本和財務(wù)費(fèi)用。同時，在融資來源選擇方面，如若遇到無法避免短期借款的情況下，中小零售批發(fā)企業(yè)可以選擇普惠金融渠道的債權(quán)融資產(chǎn)品，從而降低融資成本。三是堅實融資計劃的信息支持。這需要零售批發(fā)企業(yè)優(yōu)化業(yè)財信息的獲取方式，比如，構(gòu)建企業(yè)分支機(jī)構(gòu)間的業(yè)財信息交換平臺，以保證企業(yè)資金管理人員對業(yè)務(wù)規(guī)模、財務(wù)狀況的相機(jī)抉擇，最終保證企業(yè)的融資策略緊跟企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的正常決策和戰(zhàn)略決策。

（三）優(yōu)化企業(yè)的融資來源和融資模式

優(yōu)化企業(yè)的融資來源和融資模式，零售批發(fā)企業(yè)可以主要從三方面入手：一是保證直接融資的可靠性。也就是說，批發(fā)零售企業(yè)需要持續(xù)完善內(nèi)控制度、財務(wù)制度，提升企業(yè)財務(wù)信息的披露質(zhì)量，從而持續(xù)的為尚未上市的企業(yè)做擬IPO準(zhǔn)備、為已經(jīng)上市的企業(yè)保證股權(quán)融資的穩(wěn)定性和可靠性。二是拓展間接融資的渠道。這需要批發(fā)零售企業(yè)在供應(yīng)鏈、資金鏈條等視角下拓展間接融資的渠道，包括供應(yīng)鏈互助基金、供應(yīng)鏈信貸基金等合規(guī)合法的融資模式，最終保證企業(yè)融資效率和融資質(zhì)量的改善和提升。三是持續(xù)探索企業(yè)融資模式的創(chuàng)新和改進(jìn)。這需要企業(yè)基于新技術(shù)的發(fā)展持續(xù)探索自身融資模式的改進(jìn)途徑，通過應(yīng)用大數(shù)據(jù)與云計算的資金測算模式、O2O的融資模式等方式目標(biāo)，以保證企業(yè)融資成本目標(biāo)和融資效率目標(biāo)的充分達(dá)成。比如，針對O2O融資模式的創(chuàng)新探索，批發(fā)零售企業(yè)需要從供給方面和需求方面同時考慮融資計劃和融資戰(zhàn)略，從而保證企業(yè)線上的融資引導(dǎo)范圍合理準(zhǔn)確、線下資金投入的可靠性和安全性，最終保證企業(yè)融資模式的持續(xù)改進(jìn)。

四、結(jié)論

綜合而言，零售批發(fā)企業(yè)要想持續(xù)的改進(jìn)資金管理狀況、提升財務(wù)管理水平，就需要持續(xù)的明確和發(fā)掘自身業(yè)務(wù)發(fā)展、企業(yè)發(fā)展的融資需求和融資問題所在，以便于企業(yè)進(jìn)一步探討科學(xué)的改進(jìn)措施。換言之，零售批發(fā)企業(yè)可以通過科學(xué)確定融資計劃、優(yōu)化融資來源和融資模式、強(qiáng)化預(yù)算管理活動的信息支持等途徑，有力的保證融資可靠性、降低融資風(fēng)險、增強(qiáng)融資可得性，最終保證企業(yè)融資活動、業(yè)務(wù)活動的持續(xù)健康運(yùn)轉(zhuǎn)。

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作者單位：話機(jī)世界通信集團(tuán)股份有限公司