沈聯(lián)濤 肖耿

沒(méi)有什么事件能像新冠病毒大流行那樣暴露出國(guó)與國(guó)之間的系統(tǒng)性差異。對(duì)于在新冠病毒危機(jī)之前就陷入由意識(shí)形態(tài)驅(qū)動(dòng)的大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的中美兩國(guó)來(lái)說(shuō)，這些系統(tǒng)性的差異更是顯而易見(jiàn)。兩國(guó)至少有一個(gè)共同點(diǎn)：疫情結(jié)束后，都需要重新考慮各自的社會(huì)契約。

為了遏制病毒傳播，中美兩國(guó)都實(shí)施了社會(huì)隔離措施，并導(dǎo)致失業(yè)，而隔離與失業(yè)的共同作用是打破了維持全球正常增長(zhǎng)的收入與支出的良性循環(huán)。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，今年全球GDP將收縮3%。剛剛公布的中國(guó)第一季度GDP萎縮了6.8%。

然而，中美在其公共衛(wèi)生措施的執(zhí)行方面差距顯著，并導(dǎo)致大相徑庭的結(jié)果。中國(guó)嚴(yán)厲的隔離封鎖措施導(dǎo)致新病例急劇下降，而美國(guó)遲鈍及支離破碎的應(yīng)對(duì)導(dǎo)致感染和死亡人數(shù)急劇上升。

這種差異通常被歸因于政治體制的不同：中國(guó)的中央計(jì)劃體制允許其采取更果斷的行動(dòng)。但是，這種解釋沒(méi)有考慮到兩國(guó)的增長(zhǎng)模式是如何影響其應(yīng)對(duì)措施，以及如何沖擊其金融與經(jīng)濟(jì)的。

在美國(guó)，幾十年來(lái)的新自由主義政策創(chuàng)造了一個(gè)高度依賴債務(wù)融資的以消費(fèi)為動(dòng)力的增長(zhǎng)模式。美國(guó)人儲(chǔ)蓄很少，但卻借了很多錢，因?yàn)槊涝鳛橹鲗?dǎo)全球的儲(chǔ)備貨幣，被賦予了“優(yōu)越的特權(quán)”地位。美國(guó)政府也一樣，財(cái)政赤字和經(jīng)常賬戶赤字居高不下。

可是，即使在美聯(lián)儲(chǔ)奉行擴(kuò)張性貨幣政策的時(shí)候，美國(guó)的通貨膨脹率仍然很低，這在很大程度上是由于中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家融入全球經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的積極的供給增加。美聯(lián)儲(chǔ)目前為應(yīng)對(duì)新冠病毒大流行再次采取了這種擴(kuò)張性政策，削減利率，并在過(guò)去六周內(nèi)將其資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了超過(guò)2.4萬(wàn)億美元，目的是防止系統(tǒng)性的流動(dòng)性短缺。

美國(guó)金融體系還不斷地在加杠桿，并越來(lái)越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。華爾街金融機(jī)構(gòu)之間相互買賣，而忘記了其為實(shí)體企業(yè)服務(wù)的宗旨。企業(yè)更依賴于股票與債券市場(chǎng)，而不是銀行。

此外，盡管電子支付取得了進(jìn)步，但美國(guó)家庭和小企業(yè)仍然主要以效率較低的現(xiàn)金、紙質(zhì)支票及信用卡開(kāi)展業(yè)務(wù)。在新冠病毒大流行的今日，美國(guó)財(cái)政部也是通過(guò)直接存款和郵寄支票的方式來(lái)提供緊急援助及經(jīng)濟(jì)刺激款項(xiàng)。

互聯(lián)網(wǎng)科技平臺(tái)公司也已經(jīng)習(xí)慣了采用由債務(wù)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)主導(dǎo)增長(zhǎng)模式，通過(guò)諸如定向廣告之類的方式來(lái)推動(dòng)用戶的過(guò)度消費(fèi)，而忽視了關(guān)注及幫助弱勢(shì)群體如何通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)創(chuàng)造就業(yè)與收入?！芭R時(shí)工經(jīng)濟(jì)”體現(xiàn)了這種單向聯(lián)動(dòng)趨勢(shì)：像Uber這樣的個(gè)體叫車平臺(tái)針對(duì)其平臺(tái)銷售收入進(jìn)行了優(yōu)化，其結(jié)果是只為司機(jī)提供了最低限度的培訓(xùn)和保護(hù)，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)則采取了漠視放手的態(tài)度。

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)的借債消費(fèi)模式很明顯地在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)各方面都是不可持續(xù)的，特別是在收入不平等劇烈惡化時(shí)。但是，新冠病毒大流行顯示，借債消費(fèi)循環(huán)周期的任何中斷可能立即引發(fā)經(jīng)濟(jì)崩潰：一旦收入中斷，私人金融機(jī)構(gòu)就會(huì)減少信貸，因?yàn)樾枰獡?dān)心不良貸款。這會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)暴跌，進(jìn)而迫使企業(yè)及員工收入進(jìn)一步減少。為了避免災(zāi)難性經(jīng)濟(jì)崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部不得不介入，以最后貸款人的角色注入流動(dòng)性，這實(shí)際上是將信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到公共部門的資產(chǎn)負(fù)債表上。

中國(guó)模式避免了許多美國(guó)模式的陷阱。除了高儲(chǔ)蓄率之外，中國(guó)還依靠出口和投資來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)，而不是依靠不可持續(xù)的國(guó)內(nèi)居民借債消費(fèi)。此外，在創(chuàng)新技術(shù)平臺(tái)，尤其是在金融科技領(lǐng)域，中國(guó)已將傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)與普及度極高的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)，鼓勵(lì)用戶既消費(fèi)又賺錢，從而增強(qiáng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)韌性和組織彈性。

新冠病毒危機(jī)凸顯了中國(guó)模式的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)的“超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序”生態(tài)系統(tǒng)創(chuàng)建了可持續(xù)的、可循環(huán)的、數(shù)字化的“收入—消費(fèi)—支付”商業(yè)模式，成功融合了創(chuàng)收與消費(fèi)功能，其覆蓋面與規(guī)模效益遠(yuǎn)高于以行業(yè)監(jiān)管來(lái)割裂市場(chǎng)的傳統(tǒng)西方模式。在中國(guó)的隔離封鎖期間，阿里巴巴、拼多多等在線市場(chǎng)成為許多小微企業(yè)所有者的生命線，使它們與數(shù)百萬(wàn)的國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者保持聯(lián)系。諸如京東網(wǎng)之類的在線物流公司也至關(guān)重要，因?yàn)樗鼈兇_保了在整個(gè)隔離封鎖期間老百姓生活必需品都可以按時(shí)交付。

騰訊的微信（中國(guó)的社交媒體平臺(tái)）讓每一位隔離在家的居民與家人和朋友保持聯(lián)系，同時(shí)允許一些富有創(chuàng)造力的個(gè)人通過(guò)各種文字與視頻博客獲得收入，付款可以通過(guò)微信支付直接發(fā)送。微信還使政府能夠向公眾及時(shí)傳達(dá)重要信息，包括協(xié)調(diào)復(fù)雜項(xiàng)目的執(zhí)行，如關(guān)鍵醫(yī)療設(shè)備和物資的交付。騰訊會(huì)議應(yīng)用程序使學(xué)校可以通過(guò)在線方式繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

隨著隔離封鎖措施的緩解，阿里巴巴支付寶及騰訊微信支付等軟件被迅速擴(kuò)展用來(lái)監(jiān)測(cè)每一位居民的健康狀況，以確定他們可以去哪里活動(dòng)與工作。由于這些電子支付平臺(tái)的普及，使得中國(guó)可以實(shí)現(xiàn)公共衛(wèi)生方面的精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)：在中國(guó)，幾乎每個(gè)學(xué)生與成年人都擁有智能手機(jī)，而且都已經(jīng)安裝了其中一個(gè)或兩個(gè)電子支付應(yīng)用程序。

隨著中國(guó)發(fā)展模式的不斷演化，它有可能會(huì)演變成一個(gè)完整的可循環(huán)體系，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和自然環(huán)境資本的增值，而不是僅僅消耗這些寶貴的資本。成功將取決于疫情之后中國(guó)是否可以建立一個(gè)更包容可持續(xù)的社會(huì)契約，但這一過(guò)程很容易因中美在意識(shí)形態(tài)和地緣政治方面無(wú)休止的對(duì)抗而中斷。

美國(guó)也同樣需要更新其社會(huì)契約，特別是通過(guò)增強(qiáng)包容性和韌性。與中國(guó)一樣，關(guān)鍵是需要在大公司與小公司、個(gè)人隱私和大數(shù)據(jù)，以及短期效率和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)管理之間取得適當(dāng)?shù)钠胶狻?/p>

但是，要實(shí)現(xiàn)這些平衡，政治家的好大喜功必須讓位于理性、務(wù)實(shí)和包容的交流。審視美國(guó)應(yīng)對(duì)新冠病毒危機(jī)至今的表現(xiàn)，還看不到這些平衡以及新的社會(huì)契約可以很快達(dá)成。

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