邱月燁

微信支付是誰(shuí)的？

你可能會(huì)說(shuō)，當(dāng)然是微信的。事實(shí)上，不全是。

微信支付以微信平臺(tái)為入口，提供底層技術(shù)支持是騰訊的另一產(chǎn)品——財(cái)付通，它隸屬于騰訊金融科技。QQ錢包、理財(cái)通、騰訊區(qū)塊鏈發(fā)票、乘車碼等產(chǎn)品，也均出自此部門。

在企鵝帝國(guó)的版圖上，騰訊金融的地位日益吃重。

2019年，騰訊首次將“金融科技及企業(yè)服務(wù)”單獨(dú)列入財(cái)報(bào)，2019年全年，該項(xiàng)目同比增長(zhǎng)39%，達(dá)1014億元，其中，企業(yè)服務(wù)主體“騰訊云”收入約170億元，以此估計(jì)，騰訊金融科技（FiT線）的年收入規(guī)?？赡芨哌_(dá)800億元左右，其強(qiáng)勁勢(shì)頭主要來(lái)自商業(yè)支付帶來(lái)的收入增長(zhǎng)，尤其微信日活躍用戶數(shù)及人均交易筆數(shù)的增加。

2019年最后一個(gè)季度，微信商業(yè)支付日均交易筆數(shù)超過(guò)10億，月活躍賬戶超過(guò)8億，月活躍商戶超過(guò)5000萬(wàn)。

2020年第一季度，由于春節(jié)及居家令期間，支付活動(dòng)（特別線下交易）及提現(xiàn)均有所減少，但是，騰訊理財(cái)平臺(tái)及貸款等高利潤(rùn)率業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)“金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)”收入同比增長(zhǎng)22%，達(dá)到264.75億元。在4月最后一周，其日均商業(yè)交易額已恢復(fù)至2019年底的水平，

基于社交的高頻優(yōu)勢(shì)，微信支付將財(cái)付通送上移動(dòng)支付市場(chǎng)的霸主，同時(shí)撐起了迅速膨脹的金融板塊。享受著微信的流量紅利，自有的騰訊金融科技風(fēng)生水起，對(duì)外也在加強(qiáng)投資，然而，騰訊在金融上異常低調(diào)，中規(guī)中矩，儼然是一頭隱形的大象。

支付逆襲

微信支付是騰訊金融最重要的基石。

《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，每年1月31日前，從事網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)的支付機(jī)構(gòu)，要將前一年度發(fā)生的客戶投訴數(shù)量和類型、處理完畢的投訴占比等情況對(duì)外公告。

看似不起眼的數(shù)據(jù)，成為業(yè)界測(cè)算各平臺(tái)交易筆數(shù)的主要依據(jù)：2019年，支付寶交易總筆數(shù)約為2298億筆，日均6.3億筆;財(cái)付通交易總筆數(shù)約5508億筆，日均15.09億筆;后者是前者的2.4倍。相比2018年，二者交易量均有所上升，同時(shí)也保持了較為穩(wěn)定的差距。

微信支付的逆襲，起始于2014年1月“微信紅包”上線，當(dāng)年從除夕至大年十六，參與搶微信紅包的用戶超過(guò)500萬(wàn)，總計(jì)搶紅包7500萬(wàn)次以上，平均每分鐘領(lǐng)取的紅包達(dá)9412個(gè)。

最初，設(shè)計(jì)微信紅包的初衷，是為解決騰訊員工發(fā)利是的問題，因?yàn)閺V東有發(fā)利是的傳統(tǒng)習(xí)慣?！皼]有想到，這樣的紅包不脛而走，在春節(jié)都想搶一個(gè)紅包，這和中國(guó)人傳統(tǒng)文化和社交有關(guān)系，形成了一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。”騰訊金融科技副總裁陳起儒回憶說(shuō)。

當(dāng)時(shí)，微信支付上線不到半年，卻被社交紅包猛然激活，騰訊金融也擁有了跟螞蟻金服一較高下的核武器。這一役，連阿里巴巴創(chuàng)始人馬云都公開評(píng)論：“確實(shí)厲害！此次‘珍珠港偷襲計(jì)劃和執(zhí)行完美?！?/p>

一個(gè)支付工具是無(wú)法獨(dú)立存在的，支付與流量的綁定、與社交高度黏合，已得到充分的驗(yàn)證。同時(shí)，支付只是一個(gè)交易鏈條上的環(huán)節(jié)，如果沒有其他的連接能力，也無(wú)法獨(dú)立存活。在支付戰(zhàn)場(chǎng)收獲驚喜后，騰訊金融科技的布局，開始對(duì)標(biāo)螞蟻金服。

從整個(gè)生態(tài)而言，阿里生態(tài)的流量上不如騰訊，但在金融產(chǎn)品體系方面，騰訊依然要追趕阿里。

以強(qiáng)勢(shì)支付業(yè)務(wù)為切口，騰訊開始“左手金融”——擴(kuò)張產(chǎn)品線和支付場(chǎng)景，“右手科技”——推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

過(guò)往5年，騰訊金融科技的直轄版圖已拓展到支付平臺(tái)（微信支付、QQ錢包、財(cái)付通、微信香港錢包）、財(cái)務(wù)管理（騰訊理財(cái)通）、證券平臺(tái)（騰訊微證券、騰訊自選股）、企業(yè)金融（企業(yè)支付、發(fā)票財(cái)稅、普惠平臺(tái)）、民生服務(wù)等五條產(chǎn)品線，場(chǎng)景不斷延展，資產(chǎn)保有量也飛快增長(zhǎng)。

精品路線

在逆襲的幾年，微信支付借勢(shì)微信平臺(tái)，在開放生態(tài)和垂直場(chǎng)景中越走越順，支付流量也越做越大，手持利器，騰訊金融科技卻非常內(nèi)斂、克制。

2014年1月，理財(cái)通接入微信錢包的第一天，賣了8億元貨幣基金。與余額寶定位為一只基金產(chǎn)品不同，理財(cái)通一開始就定位為一個(gè)平臺(tái)，與多家基金公司合作，推出多個(gè)基金產(chǎn)品。

公開數(shù)據(jù)顯示，騰訊理財(cái)通資金保有量，2017年初為1000億元，2018年突破6000億元，至2019年底超過(guò)9000億元，服務(wù)用戶數(shù)超過(guò)2億。

規(guī)?？雌饋?lái)非?？捎^，其實(shí)，與螞蟻金服的資產(chǎn)保有量相差甚遠(yuǎn)，后者在2019年初的資產(chǎn)管理規(guī)模即超2.5萬(wàn)億元，單是余額寶，就是一只萬(wàn)億級(jí)的基金產(chǎn)品，這與財(cái)付通的運(yùn)行思路有關(guān)。

一般財(cái)富平臺(tái)的做法，是搭建“理財(cái)超市”，上線的產(chǎn)品多達(dá)幾千個(gè)，以最大可能上架金融產(chǎn)品，由用戶自己甄別金融產(chǎn)品的好壞，自擔(dān)收益和風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)通卻非?？酥?，5年多來(lái)，只接入600個(gè)左右的理財(cái)產(chǎn)品，一直到2018年11月，活期理財(cái)業(yè)務(wù)“零錢通”才推出。

擁有這么多的用戶，為什么不急于做大規(guī)模？

據(jù)騰訊內(nèi)部人士透露，2018年底，騰訊總裁劉熾平在一次內(nèi)部會(huì)議上做過(guò)解釋：“金融是個(gè)專業(yè)度非常高的領(lǐng)域，騰訊對(duì)此有一顆非常敬畏的心……騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)還有一個(gè)愿景，它也是我們的關(guān)鍵詞——‘精品?！?/p>

騰訊對(duì)金融的態(tài)度是相當(dāng)謹(jǐn)慎的。

騰訊理財(cái)通的負(fù)責(zé)人閆敏多次公開表示，當(dāng)用戶沒有接受過(guò)完善的金融教育時(shí)，不加篩選地將理財(cái)產(chǎn)品放到他們面前，這是一種不負(fù)責(zé)任的做法，理財(cái)通只選頭部3%-5%的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，其分析師也會(huì)穿透底層評(píng)估資產(chǎn)質(zhì)量。

即便“頭部精品”在供給端控制總量，騰訊理財(cái)通也不是向所有用戶開放所有資產(chǎn)產(chǎn)品，而是根據(jù)用戶長(zhǎng)期積淀的數(shù)據(jù)，進(jìn)行“個(gè)性化推薦”。針對(duì)高凈值人群和承受風(fēng)險(xiǎn)能力較高的人群，則上線會(huì)員服務(wù)體系和高端理財(cái)專區(qū)，提供差異化服務(wù)。

2017年11月，騰訊自家的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)“微?！鄙暇€，同樣走的是精品化之路，占據(jù)著微信九宮格的流量入口，微保運(yùn)作兩年，為超過(guò)2500萬(wàn)用戶提供了保險(xiǎn)服務(wù)，用戶人均保費(fèi)超過(guò)1000元，用戶投保復(fù)購(gòu)率高達(dá)40%，業(yè)務(wù)指標(biāo)在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)居于前列。

同屬于騰訊系的微眾銀行，顯然也受這種風(fēng)格的影響，遵循著審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。

微眾的貸款余額在迅速增長(zhǎng)，截至2019年底，核心“微粒貸”已向超2800萬(wàn)個(gè)人客戶發(fā)放超過(guò)4.6億筆貸款，“微業(yè)貸”則觸達(dá)90萬(wàn)家小微民營(yíng)企業(yè)，其中授信企業(yè)23萬(wàn)家，然而，整體不良貸款率維持在較低水平，為1.24%，同期，全國(guó)普惠型小微企業(yè)貸款不良率3.22%。

?夯實(shí)基礎(chǔ)

過(guò)去幾年，騰訊金融科技最重要的事，就是夯實(shí)基礎(chǔ)支付平臺(tái)。

2014年，微信紅包爆發(fā)，財(cái)付通只干了一件事：不斷加服務(wù)器。支付板塊上，騰訊很快逆襲，至2016年6月，騰訊移動(dòng)支付市場(chǎng)份額達(dá)到38.3%，日均支付筆數(shù)超過(guò)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。單是2019年春節(jié)，除夕到初五，8.23億人次收發(fā)微信紅包。

這種量級(jí)的交易，對(duì)騰訊和銀行系統(tǒng)挑戰(zhàn)巨大。

“以前的設(shè)計(jì)，支撐每秒幾百筆就是不錯(cuò)的，互聯(lián)網(wǎng)支付不同，我們現(xiàn)在一秒可以支撐24萬(wàn)筆的交易，甚至很多銀行在春節(jié)也燈火通明，跟我們一起值班，守候著0點(diǎn)的到來(lái)。”陳起儒說(shuō)，從直連銀行到切換“網(wǎng)聯(lián)”，基礎(chǔ)支付團(tuán)隊(duì)一直在做擴(kuò)容、做改造、做升級(jí)。

騰訊也在進(jìn)軍前沿的金融技術(shù)領(lǐng)域，例如區(qū)塊鏈。2018年8月，深圳開出全國(guó)第一張區(qū)塊鏈電子發(fā)票，背后提供底層技術(shù)和能力的，正是騰訊金融科技。當(dāng)年10月的首批可信區(qū)塊鏈評(píng)測(cè)結(jié)果中，騰訊區(qū)塊鏈的平臺(tái)能力，在功能、性能以及穩(wěn)定性評(píng)測(cè)三方面，綜合指標(biāo)居于前列。

對(duì)于區(qū)塊鏈的技術(shù)，騰訊的定位是輸出能力，主要從技術(shù)、場(chǎng)景、開放三個(gè)層面布局：

在技術(shù)上，騰訊區(qū)塊鏈圍繞場(chǎng)景持續(xù)做性能優(yōu)化、存儲(chǔ)擴(kuò)容、隱私保護(hù);場(chǎng)景上，做深做透重點(diǎn)場(chǎng)景，在發(fā)票、游戲、供應(yīng)鏈金融、法務(wù)存證等方面已有不少落地應(yīng)用;在開放方面，騰訊區(qū)塊鏈BaaS平臺(tái)定位為企業(yè)間的“價(jià)值鏈接器”，為各大場(chǎng)景服務(wù)商提供底層服務(wù)。

騰訊也已啟動(dòng)區(qū)塊鏈在金融方面的應(yīng)用，已攜手金融服務(wù)公司“聯(lián)易融”，推出區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺(tái)“微企鏈”，聚焦在中小微企業(yè)融資場(chǎng)景。

值得注意的是，騰訊正加快對(duì)外布局，投資產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)金融公司，觸角并不限于自家的騰訊金融科技。2020年以來(lái)，其已陸續(xù)投資了英創(chuàng)艾倫、蘑菇財(cái)富、今日投資、 Voyager Innovations（菲律賓的移動(dòng)支付平臺(tái)，此次為追投）、Airwallex（全球跨境支付平臺(tái)）等5家金融科技公司。

其中，英創(chuàng)艾倫、蘑菇財(cái)富的主營(yíng)業(yè)務(wù)是為銀行、券商、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)提供營(yíng)銷服務(wù)，騰訊認(rèn)為，兩家的價(jià)值在于“與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，幫助傳統(tǒng)企業(yè)完成數(shù)字化升級(jí)的蛻變”;今日投資創(chuàng)立于2002年，總部在深圳，為大量頭部金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)庫(kù)、量化投資模型、智能投顧Alpha.J等業(yè)務(wù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2019年三年時(shí)間內(nèi)，騰訊共投資24家金融科技公司，其中10家來(lái)自海外。此前，騰訊對(duì)金融科技的投資數(shù)量并不高，2016年，只占其投資項(xiàng)目總數(shù)4%，2017年為6%，2018、2019年的占比已上升為12.5%左右。

有分析稱，騰訊在金融科技領(lǐng)域接連下注，離不開一個(gè)人——林海峰，2019年6月，林晉升為公司副總裁，全面負(fù)責(zé)騰訊金融科技業(yè)務(wù)的管理與發(fā)展?！傲趾７逶谕顿Y并購(gòu)方面非常成功，負(fù)責(zé)過(guò)Fintech很多領(lǐng)域的投資，對(duì)金融科技有深刻的理解，能力毋庸置疑?！睋?jù)傳，劉熾平曾在內(nèi)部做如此評(píng)價(jià)。

更重要的原因或在于，金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)上升了。

近年來(lái)，多有券商單獨(dú)評(píng)估過(guò)騰訊金融科技業(yè)務(wù)的價(jià)值，估值均在1000億美元以上;騰訊發(fā)起成立的微眾銀行，2019年凈利為39.5億元，估值也在千億元人民幣以上。騰訊孵化的金融生態(tài)已蔚為大觀，外界也多有分拆的揣測(cè)，如同螞蟻金服一樣。

事實(shí)上，騰訊金融板塊一直沒有融資和分拆的計(jì)劃，騰訊CEO馬化騰對(duì)其異?！氨Ｗo(hù)”，早在三年前，即公開表示，騰訊金融科技不會(huì)轉(zhuǎn)至一個(gè)所謂的“金融集團(tuán)”，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)作?！拔覀儧]有必要為了拆分而拆分，也不會(huì)去玩兒什么‘財(cái)技（資本運(yùn)作），顯得好像這塊兒資產(chǎn)有多少錢……長(zhǎng)跑不是看舉什么旗幟”。

刻意的低調(diào)，或與金融的敏感性相關(guān)，然而，新興的金融業(yè)務(wù)規(guī)模如此巨大，以至于在騰訊內(nèi)部，這頭大象也無(wú)法藏匿了。