魏晉

2020年，一場突如其來的新冠疫情改變了世界。聯(lián)合國秘書長古特雷斯警告稱，這場疫情是二戰(zhàn)以來世界面臨的最大挑戰(zhàn)。中國駐美大使崔天凱在鳳凰網(wǎng)財經(jīng)云峰會上表示，“有人說，人類社會進入了至暗時刻，既回不到過去，又看不到未來?！边@次新冠疫情是自1918年暴發(fā)的“西班牙流感”造成數(shù)千萬人死亡以來，全球遭遇的一場“百年未有之大疫情”。

疫情對世界經(jīng)濟造成七大沖擊

全球經(jīng)濟大減速，陷入大蕭條以來最嚴(yán)重衰退。美國今年一季度GDP收縮4.8%，終結(jié)了歷史上持續(xù)時間最長的經(jīng)濟擴張期。中國一季度GDP收縮6.8%，為改革開放以來最低值。國際貨幣基金組織（IMF）4月發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》認(rèn)為，世界經(jīng)濟已陷入“大封鎖”，預(yù)計今年全球經(jīng)濟萎縮3%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟體萎縮6.1%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體萎縮1%，衰退程度遠(yuǎn)超2008年國際金融危機時期。聯(lián)合國5月發(fā)布的《2020年世界經(jīng)濟形勢與展望年中報告》預(yù)測，今年全球經(jīng)濟將萎縮3.2%，為大蕭條以來最嚴(yán)重衰退。IMF首席經(jīng)濟學(xué)家戈皮納特預(yù)測，2020年和2021年全球經(jīng)濟損失累計可達(dá)9萬億美元，超過世界第三、第四大經(jīng)濟體日本和德國經(jīng)濟總和。

2020年5月1日，美國得克薩斯州開始“重啟”經(jīng)濟，餐廳、零售店、電影院和商場可按要求恢復(fù)運營。圖為經(jīng)濟“重啟”首日，休斯敦市中心的輕軌站。

金融市場“過山車”式震蕩，風(fēng)險因素快速聚積。隨著疫情在全球蔓延，恐慌情緒也在各國投資者中間不斷擴散。美國股市10天內(nèi)發(fā)生4次熔斷，而美股自1987年熔斷機制建立以來共發(fā)生過5次熔斷，上一次還要追溯到1997年。美三大股市市值一度縮水20萬億美元，相當(dāng)于美國GDP總量。道瓊斯指數(shù)自2017年以來首次跌破2萬點。歐洲和新興市場股市也經(jīng)歷多次熔斷，英國、德國、法國等國股指累計下跌一度超過40%，進入技術(shù)性熊市。全球市場避險情緒大幅上升，信貸市場信用風(fēng)險增大。衡量市場恐慌情緒的VIX指數(shù)一度升至歷史最高位的82.69，超過2008年國際金融危機時的峰值。投資者紛紛搶購美國國債等高流動性避險資產(chǎn)，美元受益于國際資本回流成為階段性避險貨幣。

世界市場“巴爾干化”提速，嚴(yán)重沖擊國際貿(mào)易。疫情加速全球經(jīng)濟碎片化。各國為抵御經(jīng)濟衰退的沖擊紛紛出臺貿(mào)易保護主義措施，使國際貿(mào)易雪上加霜。世界貿(mào)易組織（WTO）5月發(fā)布的《全球貿(mào)易晴雨表報告》顯示，今年一季度全球貨物貿(mào)易指數(shù)跌至87.6，遠(yuǎn)低于100基線值，創(chuàng)歷史最低值。WTO總干事阿澤維多指出，今年全球貿(mào)易可能驟降13%至32%，其中北美和亞洲的出口降幅可能最大。從行業(yè)看，電子、汽車產(chǎn)品等擁有復(fù)雜價值鏈的行業(yè)將出現(xiàn)急劇下跌;由于運輸和旅行限制，服務(wù)貿(mào)易受到疫情的打擊可能最為嚴(yán)重。法國國際前景研究與信息中心主任塞巴斯蒂安·讓認(rèn)為，今年國際貿(mào)易總量下降可能超過1/4，這是二戰(zhàn)以來前所未有的。在世界經(jīng)濟急劇下行的背景下，許多國家優(yōu)先考慮國內(nèi)利益對貿(mào)易進行限制，這可能最終導(dǎo)致貿(mào)易保護主義在全球盛行。

政經(jīng)交織，國際產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈遭受雙重沖擊。全球主要國家深陷疫情，將從生產(chǎn)資料供應(yīng)、資本要素供給和消費終端市場多方面對全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重沖擊。據(jù)不完全統(tǒng)計，《財富》雜志1000強企業(yè)中94%經(jīng)歷了供應(yīng)鏈中斷。與此同時，一些國家出于地緣競爭和產(chǎn)業(yè)安全有意降低對外依賴，政治安全因素對產(chǎn)業(yè)政策的影響增大。美國商務(wù)部長羅斯、白宮國家經(jīng)濟委員會主任庫德洛等多次呼吁本國制造業(yè)回流。日本政府公布的經(jīng)濟刺激計劃提出，將提供2200億日元資助日企將生產(chǎn)線從中國回遷。

全球大宗商品價格“跌跌不休”。疫情造成的經(jīng)濟衰退和閉關(guān)、“封國”使大宗商品價格創(chuàng)紀(jì)錄下跌。美國西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）結(jié)算價一度收于每桶-37.63美元，跌幅超過300%，被稱為“史詩級崩盤”。這是1983年石油期貨在紐約商品交易所交易以來首次跌為負(fù)值。世界銀行4月發(fā)布的《大宗商品市場展望報告》認(rèn)為，今年能源類和金屬類大宗商品整體價格將分別下跌40%和13%。國際能源署（IEA）4月發(fā)布報告稱，當(dāng)月全球原油需求同比下降2900萬桶/日，預(yù)計全年原油需求同比下降930萬桶/日，創(chuàng)近25年新低。受需求嚴(yán)重不足影響，銅、鋁、鐵礦石等大宗商品價格跌幅一度超過20%。

“失業(yè)潮”襲來，失業(yè)總?cè)藬?shù)可能破億。國際勞工組織（ILO）4月發(fā)布報告指出，受工作場所關(guān)閉、企業(yè)裁員和消費減少等因素影響，疫情將使今年第二季度全球工作時間減少6.7%，涉及1.95億全職員工。全球33億勞動力中，超過80%的人受到全部或部分影響，近40%面臨失業(yè)風(fēng)險，遠(yuǎn)超2008年國際金融危機時期。面臨失業(yè)風(fēng)險最大的行業(yè)包括住宿、餐飲服務(wù)、制造業(yè)、零售業(yè)等。美勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年4月美國失業(yè)率達(dá)14.7%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來新高;此前7周，美全國失業(yè)人數(shù)超過3300萬人。英國4月申請失業(yè)救濟人數(shù)增加69%，創(chuàng)歷史最高增幅。IMF預(yù)計，美國、歐元區(qū)、日本、巴西、南非今年平均失業(yè)率將分別高達(dá)12.4%、10.4%、3%、14.7%和35.3%。

多國面臨債務(wù)困境，可能引發(fā)新一輪債務(wù)危機。全球債務(wù)規(guī)模在疫情暴發(fā)之前已達(dá)歷史新高，近期多國為保經(jīng)濟實施“大水漫灌”式刺激政策，進一步放大全球債務(wù)風(fēng)險。國際金融協(xié)會（IIF）報告顯示，2019年全球債務(wù)總和同GDP總和之比已增至322%。目前，全球為應(yīng)對疫情財政刺激總額已超過8萬億美元，全球債務(wù)總規(guī)模突破250萬億美元。公共支出激增升高了主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險。阿根廷經(jīng)濟部長古斯曼公開表示阿已處在“事實違約”狀態(tài)，無力償還債務(wù)。南非因外匯儲備不足出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險。未來一年，新興市場違約風(fēng)險明顯加劇，有可能導(dǎo)致新一輪債務(wù)危機。

經(jīng)濟危擊的三個深層特點

一是產(chǎn)生機理和復(fù)蘇路徑有別于往常。不同于上世紀(jì)30年代大蕭條和2008年國際金融危機，此次疫情造成的經(jīng)濟危機并非源于經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)部，而是外部因素所致，因此其產(chǎn)生機理和復(fù)蘇路徑異于傳統(tǒng)經(jīng)濟危機。大蕭條的影響范圍主要是資本主義世界，也外溢到部分殖民地國家。2008年國際金融危機影響廣泛，但對部分金融體制穩(wěn)健或閉塞的國家沖擊不大。此次疫情波及全球，使各國社會生產(chǎn)和消費投資暫時停擺，供給側(cè)和需求側(cè)同時受到抑制。在此背景下，單純采取擴張性財政政策和寬松貨幣政策，通過“直升機撒錢”等方式刺激經(jīng)濟難以達(dá)到預(yù)期效果。

二是引發(fā)“逆全球化”大辯論。疫情以幾何倍數(shù)跨國傳播，加之美歐醫(yī)療物資過度依賴海外供應(yīng)鏈，因此放大了“逆全球化”思辯。美國總統(tǒng)特朗普聲稱疫情暴發(fā)“表明全球化時代已經(jīng)結(jié)束”。德國總理默克爾和法國總統(tǒng)馬克龍重提“歐洲經(jīng)濟主權(quán)論”。蘇黎世大學(xué)教授貝茨指出，全球化加劇南北產(chǎn)業(yè)分工失衡，兩極化持續(xù)擴大，面對疫情，歐美國家連洗手液、口罩、止疼藥、抗生素等基本醫(yī)療物資的生產(chǎn)都難以滿足，教訓(xùn)深刻。疫情是否會逆轉(zhuǎn)全球化的歷史潮流，成為當(dāng)前國際社會和媒體熱議的話題。

三是推動“數(shù)字化”世界加速形成。在全球抗疫行動中，數(shù)字技術(shù)顯示出巨大優(yōu)勢和潛力。大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術(shù)在疫情監(jiān)測分析、病毒溯源、防控救治和資源調(diào)配方面發(fā)揮了重大作用。疫情危機凸顯數(shù)字工具、服務(wù)和解決方案的重要性，也加速全球經(jīng)濟向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。為遏制病毒傳播，各國政府紛紛提供網(wǎng)上政務(wù)服務(wù)，企業(yè)轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程辦公，學(xué)校開展線上直播教學(xué)，消費者選擇網(wǎng)絡(luò)作為主要消費和娛樂平臺，外賣一度成為“必需”而非“選擇”。疫情極大加快了數(shù)字經(jīng)濟市場化的進程。