楊柳晗

今年6月以來，上證指數(shù)連續(xù)上漲，尤其是進(jìn)入7月后，漲幅進(jìn)一步放大，相繼突破3000點(diǎn)、3200點(diǎn)和3400點(diǎn)，投資者跑步入場(chǎng)，市場(chǎng)資金激增。

同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于入市資金來源的監(jiān)管也在加強(qiáng)，對(duì)股市的過熱情緒有望形成抑制。

7月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》指出，貸款資金不得用于房產(chǎn)、股票、債券、期貨等產(chǎn)品投資，如發(fā)現(xiàn)貸款用途違法違規(guī)或未按照約定用途使用的，應(yīng)當(dāng)采取措施提前收回貸款。

在此之前，監(jiān)管層近期已出臺(tái)多項(xiàng)組合拳以抑制金融風(fēng)險(xiǎn)，降溫市場(chǎng)情緒，在上周初上證指數(shù)明顯回調(diào)后，周四則以下跌4.5%收盤。多位受訪的分析人士坦言，此次監(jiān)管前瞻性地控制違規(guī)加杠桿行為，目的在于防止類似2015年的股市暴漲暴跌行情再次出現(xiàn)。

監(jiān)管組合拳打擊違規(guī)資金入市

今年6月18日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，金融體系富有韌性通常是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)健的表現(xiàn)，但是當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未重啟，股票市場(chǎng)卻依然高歌猛進(jìn)、不斷上漲。金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背道而馳，這樣的扭曲空前顯著。

中國銀行首席研究員宗良對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析表示：“股市的良性發(fā)展需要走出慢牛行情，各路資金應(yīng)有序、有效、合理地進(jìn)入股市，這對(duì)于投資者和上市公司，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都非常有利?！?/p>

伴隨著7月份上證指數(shù)的強(qiáng)勁上漲，意在打擊非法場(chǎng)外配置和信貸資金違規(guī)入市的監(jiān)管措施相繼出臺(tái)。

國信證券分析認(rèn)為，在經(jīng)歷前期市場(chǎng)大漲后，近期監(jiān)管層面頻繁表態(tài)防止催生資產(chǎn)泡沫，降溫信號(hào)非常明確。

7月8日，證監(jiān)會(huì)集中曝光了258家非法從事場(chǎng)外配資的平臺(tái)及其運(yùn)營機(jī)構(gòu)名單，并表示將認(rèn)真貫徹落實(shí)證券法，持續(xù)推進(jìn)打擊場(chǎng)外配資違法違規(guī)行為常態(tài)化，堅(jiān)決維護(hù)投資者利益和資本市場(chǎng)秩序。對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)，將持續(xù)加大監(jiān)測(cè)力度，積極調(diào)查處理，及時(shí)予以曝光，嚴(yán)格依法處罰;涉嫌犯罪的，移送公安機(jī)關(guān)立案查處，依法追究刑事責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)還指出，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營。場(chǎng)外配資活動(dòng)本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場(chǎng)外配資活動(dòng)的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。

7月11日，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布答記者問指出，當(dāng)前面臨的突出風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)之一是部分市場(chǎng)亂象有所反彈。一些高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行死灰復(fù)燃，有的以新形式新面目企圖卷土重來。企業(yè)、住戶等部門杠桿率上升。部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫。

銀保監(jiān)會(huì)同時(shí)強(qiáng)調(diào)指出，要強(qiáng)化資金流向監(jiān)管，規(guī)范跨市場(chǎng)資金往來和業(yè)務(wù)合作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，確保金融資源真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。

7月14日，銀保監(jiān)會(huì)向系統(tǒng)內(nèi)機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問題的通報(bào)》。銀保監(jiān)會(huì)指出，嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一?！钡认拗菩灶I(lǐng)域，要遏制市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕環(huán)境下資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛的苗頭，引導(dǎo)金融資源更加精準(zhǔn)地澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

7月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》也要求，單戶用于消費(fèi)的個(gè)人信用貸款授信額度應(yīng)當(dāng)不超過20萬元，到期一次性還本的，授信期限不超過一年。

在監(jiān)管連續(xù)出臺(tái)組合拳后，上周后半周A股市場(chǎng)震蕩下行，尤其是周四跌幅最大。某券商從業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，“通過消費(fèi)貸入市的投資者并不罕見，最新公布的商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)貸款遵循小額、短期的原則，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)防資金進(jìn)入股市、樓市的體現(xiàn)之一。受監(jiān)管嚴(yán)禁資金違規(guī)進(jìn)入股市等消息的影響，前期入場(chǎng)的投資者獲利盤離場(chǎng)的意愿較強(qiáng)?！?/p>

新時(shí)代證券報(bào)告也指出，通過消費(fèi)貸等渠道流入權(quán)益市場(chǎng)的難度將增加，打擊非法配資，有助于保證市場(chǎng)的長?；A(chǔ)。監(jiān)管部門吸取2015年教訓(xùn)，打擊非法配資和信貸資金流入股市，助力牛市更加健康。

多家銀行已遭處罰

7月15日，廣東銀保監(jiān)局公布的關(guān)于廣發(fā)銀行的行政處罰信息顯示，該行因貸款分類、信用卡“財(cái)智金”業(yè)務(wù)貸后管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則問題，被處罰220萬元。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，此次處罰廣發(fā)銀行的依據(jù)之一是《關(guān)于進(jìn)一步防范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與證券公司業(yè)務(wù)往來相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》規(guī)定的第三點(diǎn)、第四點(diǎn)和第五點(diǎn)，這三條內(nèi)容分別為嚴(yán)格禁止挪用銀行信貸資金炒股、加強(qiáng)個(gè)人消費(fèi)信貸管理，防止消費(fèi)貸款變相流入股市、強(qiáng)化貸款“三查”制度，加強(qiáng)貸后資金監(jiān)督。

值得指出的是，第五點(diǎn)要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步提高對(duì)貸款的管理的監(jiān)控能力，切實(shí)落實(shí)貸款“三查”制度，尤其是加強(qiáng)貸后檢查，對(duì)貸款投向和資金使用用途進(jìn)行有效跟蹤和檢查，防止貸款被挪用。

除了廣發(fā)銀行，自6月份以來，已有多家銀行也因信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市而被罰款。

6月末，因個(gè)人消費(fèi)貸款違規(guī)流入股市，民生銀行鄭州分行被河南銀保監(jiān)局處罰30萬元;同樣因個(gè)人貸款管理不審慎，個(gè)人消費(fèi)貸款資金被挪用于購房和資本市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)銀行杭州分行被浙江銀保監(jiān)局處以60萬元罰款。

據(jù)了解，信貸資金成本相對(duì)較低，二季度就有部分獲得信貸資金的企業(yè)和個(gè)人就在積極參與結(jié)構(gòu)性存款套利，導(dǎo)致銀行結(jié)構(gòu)性存款余額大幅增高，在股市行情看漲之后，股市收益很容易覆蓋信貸資金成本，對(duì)資金的吸引力明顯更大。

央行數(shù)據(jù)顯示，6月新增人民幣貸款達(dá)1.81萬億元，較去年同期多增1474億元;上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。就小額貸款而言，雖然央行截至6月末的普惠小微貸款數(shù)字尚未公布，從前五個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，普惠小微貸款余額達(dá)12.9萬億元，同比增長了25.4%，增速高于人民幣各項(xiàng)貸款的增速12.2個(gè)百分點(diǎn)，在利率方面，5月份新發(fā)放普惠小微貸款的平均利率是5.23%，比上年末下降了0.65個(gè)百分點(diǎn)。

新時(shí)代證券報(bào)告認(rèn)為，監(jiān)管部門一方面要強(qiáng)化商業(yè)銀行更大力度讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，千方百計(jì)降低普惠型小微企業(yè)綜合融資成本，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)1.5萬億元;另一方面要嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)禁銀保機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資、嚴(yán)厲打擊資金空轉(zhuǎn)和違規(guī)套利。

商業(yè)銀行加大篩查力度

監(jiān)管機(jī)構(gòu)打擊違規(guī)資金入市的決心已經(jīng)傳導(dǎo)至商業(yè)銀行。

“監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終都在嚴(yán)格監(jiān)管信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市，在股市行情火爆之際，監(jiān)管的力度已經(jīng)明顯加強(qiáng)，但貸后再進(jìn)行資金用途干預(yù)并不容易?！鄙虾Ｄ吵巧绦行刨J部經(jīng)理表示。

今年6月剛獲得一筆消費(fèi)貸的股民小王對(duì)記者表示：“為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行工作人員在放款的時(shí)候曾私下要求即使有炒股的意向，也不能直接通過放款銀行賬戶轉(zhuǎn)至證券賬戶;而銀行要求提供的消費(fèi)合同并不是一件很難得事情，比如可以輕易從第三方公司獲得?！?/p>

上述銀行信貸經(jīng)理還表示，已陸續(xù)要求部分企業(yè)客戶和消費(fèi)貸個(gè)人提交近期信貸資金流向或消費(fèi)的相關(guān)文件證明，但難度依然較大，比如借款人或企業(yè)往往通過先轉(zhuǎn)賬至其他銀行或其他人賬戶再轉(zhuǎn)回繞道入市。

《財(cái)經(jīng)》記者調(diào)查的多家銀行均表示，對(duì)資金用途的審核在全面收緊，比如用于裝修的話，除了需要提供購買家具等用品的合同，有時(shí)還需要提供消費(fèi)憑證等信息以用于貸后核實(shí)。

某大行高級(jí)分析師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析稱：“實(shí)際中違規(guī)入市的數(shù)據(jù)非常難以統(tǒng)計(jì)，因流向難以逐筆掌控，尤其是企業(yè)和個(gè)人通過混同自有資金和信貸資金入市是排查的難點(diǎn)。目前排查和監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)是已經(jīng)提取大額信貸資金，同時(shí)又積極參與股票買賣交易的企業(yè)?！?/p>

同時(shí)，也有銀行業(yè)人士向記者指出，對(duì)于個(gè)人投資者而言，是否將通過與商業(yè)銀行合作的小貸等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲得的資金用于個(gè)人炒股也是排查的難點(diǎn)，因商業(yè)銀行無法直接監(jiān)控借款人貸款的直接流向。

對(duì)于如何提升打擊資金違規(guī)入市的措施，多位銀行從業(yè)人士建議，可以從制度上將挪用信貸資金的行為納入征信系統(tǒng)，銀行自身則可以建立黑名單制度，提高資金使用方的違規(guī)成本，提高監(jiān)管效率。