張硯

5月25日，《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》譯者黃凡來(lái)到陸家嘴讀書(shū)會(huì)，分享后疫情時(shí)代的投資理財(cái)策略。

黃凡，資深理財(cái)專家，擁有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)證券市場(chǎng)第一代投資經(jīng)理，曾任寧波銀行私人銀行部總經(jīng)理、德意志銀行（中國(guó)）資產(chǎn)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，他曾著有《尋找穿越牛熊的股市投資策略》、《淡定，才能富足》等專業(yè)投資理財(cái)書(shū)籍。

在接受《陸家嘴》專訪時(shí)，黃凡提到了翻譯《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》的初衷，以及他對(duì)投資的理解和建議。

“投資可以是一個(gè)簡(jiǎn)單的事情，也可以是個(gè)復(fù)雜的事情?！秉S凡說(shuō)，“如果能夠克服人性弱點(diǎn)，那就已經(jīng)是成功了一大半?！?/p>

77天點(diǎn)亮富足生活

《陸家嘴》：讀完《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》這本書(shū)讓人獲益匪淺。你是怎么想起來(lái)翻譯這本書(shū)的？

黃凡：這本書(shū)其實(shí)是出版策劃方貝頁(yè)圖書(shū)找到我的，策劃方告訴我他們打算引進(jìn)美國(guó)理財(cái)專家喬納森·克萊門茨（Jonathan Clements）的暢銷書(shū)“From here to financial happiness”，這本書(shū)里面有77篇小短文，講的是一些基本的理財(cái)理念，我看了一下覺(jué)得與自己的理念非常契合，而且對(duì)于國(guó)內(nèi)投資人而言，很有必要了解投資的基本常識(shí)，建立正確的理財(cái)理念。

其實(shí)目前國(guó)內(nèi)財(cái)富已經(jīng)積累到一定程度了，經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放積累了大量的財(cái)富，但是我們一直看到存在投資理財(cái)?shù)恼`區(qū)，我認(rèn)為不少投資人還有待于建立正確的理財(cái)理念，認(rèn)識(shí)一些實(shí)用的理財(cái)方式，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。

在過(guò)去，國(guó)內(nèi)投資人的財(cái)富配置處于非常不合理的狀態(tài)，比如國(guó)內(nèi)的財(cái)富總量普遍認(rèn)為現(xiàn)在是500萬(wàn)億元左右，其中有400萬(wàn)億元在房地產(chǎn)，剩下100萬(wàn)億元中的絕大部分比如80萬(wàn)億元要么是普通的存款，要么是在銀行的類似存款的這種具有中國(guó)特色的理財(cái)產(chǎn)品里面，這些理財(cái)產(chǎn)品的特征就是低風(fēng)險(xiǎn)，收益相對(duì)比較低。

房地產(chǎn)過(guò)去當(dāng)然是最有效的投資理財(cái)工具了，但是以后我認(rèn)為肯定不是，我們先不討論房?jī)r(jià)以后是漲還是跌，我們把時(shí)間拉得足夠長(zhǎng)，比如我們拉長(zhǎng)50年或者短一點(diǎn)30年來(lái)看，房地產(chǎn)其實(shí)能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)的回報(bào)總量是一定的，過(guò)去10來(lái)年房地產(chǎn)已經(jīng)為投資者帶來(lái)了好多倍的回報(bào)，那么留給以后的空間就非常小了。在總共500萬(wàn)億元財(cái)富中，能夠讓投資者長(zhǎng)期分享經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)的只有配置在房地產(chǎn)與存款加“理財(cái)產(chǎn)品”之外的20萬(wàn)億元，占4%左右，這部分的權(quán)益類資產(chǎn)才是以后能有效為投資者帶來(lái)好回報(bào)的資產(chǎn)。

顯然，如果上述配置比例不改，是很難為投資者在今后一段比較長(zhǎng)的時(shí)間實(shí)現(xiàn)比較好的回報(bào)來(lái)跑贏通脹的。

這本書(shū)是基于美國(guó)市場(chǎng)，講的是美國(guó)市場(chǎng)的東西，美國(guó)市場(chǎng)我認(rèn)為從理財(cái)理念和實(shí)踐來(lái)看，比我們要領(lǐng)先30年左右，我們以后大概率是走美國(guó)的理財(cái)市場(chǎng)這條路，我們就把美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)引進(jìn)過(guò)來(lái)，把它本地化，加了本地市場(chǎng)的實(shí)際情況，介紹本地市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的有效的產(chǎn)品和理財(cái)工具，希望能夠幫國(guó)內(nèi)的有產(chǎn)的人、中產(chǎn)或者剛出校門的小白，走上財(cái)富管理的進(jìn)階之路，來(lái)最終實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，讓財(cái)富維持他們以后過(guò)體面的生活。這是我的基本初衷。

《陸家嘴》：這本書(shū)和很多理財(cái)方面的書(shū)有很多不同，比如是線狀裝訂的，里面很多空白的地方是讓讀者去寫(xiě)的，你建議讀者應(yīng)該如何吃透這本書(shū)？

黃凡：我希望讀者以這本書(shū)作為工具，來(lái)開(kāi)始一步步地建立投資理財(cái)?shù)恼_理念，跟隨77個(gè)小短文來(lái)做一個(gè)77天的修煉，每天吸收理財(cái)?shù)男≈R(shí)，建立起正確的投資理財(cái)理念，學(xué)會(huì)使用一些簡(jiǎn)單有效的工具。

如果是小白就開(kāi)始積累財(cái)富，把雪球滾起來(lái)；如果是中產(chǎn)，那就把艱辛勤勞而積累起來(lái)的財(cái)富，讓它穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)保值增值；如果是已經(jīng)擁有了大量的財(cái)富，那就希望他們能夠在相對(duì)可觀的財(cái)富的基礎(chǔ)上，可以過(guò)一種體面淡定的生活了。不僅在財(cái)富上是實(shí)現(xiàn)了富裕，同時(shí)建立正確的理財(cái)觀，保持心態(tài)上的淡定，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)上富裕、生活上富足。

《陸家嘴》：《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》這本書(shū)，我覺(jué)得與其說(shuō)是在教我們理財(cái)，不如說(shuō)它是告訴我們什么是幸福的真諦。在你看來(lái)金錢和幸福是一種什么關(guān)系？

黃凡：我覺(jué)得足夠的金錢可以讓人富裕，適量的金錢加上充足的精神上的豐富以及心態(tài)上的淡定，這三者就能夠讓人感受到富足，包括了生活上能夠滿足基本的需求、精神上的充實(shí)以及心態(tài)上的平和，這就是一種富足的狀態(tài)。

理念上富裕和富足是不同的，富裕通常是指你擁有了足夠的物質(zhì)，當(dāng)然是金錢提供的，沒(méi)有金錢是沒(méi)有足夠的物質(zhì)的；富足遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了金錢能夠提供的這種富裕，它包括我們生活上的基本需求得到滿足，還包括精神上的需求得到滿足，并且精神上達(dá)到充實(shí)，心態(tài)上平和淡定。

《陸家嘴》：這本書(shū)里面有很多金句，比如有這么一句話：“能讓你感到幸福的，不是面積更大的房子、新添置的家具或者重新裝修過(guò)的處方，而是和你生活在一起的人?！?/p>

黃凡：還有一句話是，如果你白天做自己喜歡的事，晚上和你所愛(ài)的人共度良宵，那么你的生活是富足的——哪怕你并不富裕。

簡(jiǎn)單的是最有效的

《陸家嘴》：這本書(shū)里面有很多觀點(diǎn)，你最認(rèn)同的是哪些觀點(diǎn)？

黃凡：我認(rèn)同的觀點(diǎn)比較多，我就找其中幾個(gè)我印象比較深的觀點(diǎn)，其中一個(gè)觀點(diǎn)是，其實(shí)我們首先要謙卑，謙卑下來(lái)，也就是我們認(rèn)識(shí)自己的不足。我認(rèn)為認(rèn)識(shí)到自己的不足進(jìn)行修煉，其實(shí)就是走上了投資與理財(cái)成功的起跑線。

在國(guó)內(nèi)我們都知道，經(jīng)過(guò)過(guò)去30多年的財(cái)富積累，很多的富裕人士從無(wú)到有，積累了大量的財(cái)富，在這個(gè)過(guò)程中間往往就建立了自信。但是在投資理財(cái)方面過(guò)于自信往往是非常不利的一個(gè)情況，因?yàn)檫^(guò)度的自信往往誤以為自己能夠駕馭一切，就會(huì)去找各種各樣的所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品，去試不同的新的東西。而新的東西、復(fù)雜的東西不一定就是最有效的東西，過(guò)于自信往往就進(jìn)了一些自己缺乏認(rèn)知或者沒(méi)有基本知識(shí)的領(lǐng)域。進(jìn)了這些領(lǐng)域后，財(cái)富管理往往不能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，反而還損失自己的財(cái)富。

作者提到的“簡(jiǎn)單的是最有效的”，我也是認(rèn)同的。股票市場(chǎng)上下翻騰，在市場(chǎng)里邊我們要是每天去追熱點(diǎn)，去找各種各樣的故事來(lái)聽(tīng)，要去參與各種各樣的炒作，這是激動(dòng)人心，但我們把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，通過(guò)這種方式的最終結(jié)果往往是進(jìn)去送錢的，不能盈利的。而財(cái)富的保值增值往往是通過(guò)最簡(jiǎn)單的產(chǎn)品組合就能實(shí)現(xiàn)，雖然沒(méi)有這種上下翻騰的激動(dòng)人心的感覺(jué)。我們需要問(wèn)一下自己，需要的是下面兩種方案中的哪一種，是激動(dòng)人心地去送錢，還是簡(jiǎn)單平平穩(wěn)穩(wěn)地去賺錢？

《陸家嘴》：這本書(shū)和你之前寫(xiě)的《尋找穿越牛熊的股市投資策略》，這兩本書(shū)之間有沒(méi)有什么共通之處？

黃凡：有的。《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》講的是整個(gè)大的理財(cái)?shù)母拍?，《尋找穿越牛熊的股市投資策略》特別注重于講國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)。其實(shí)在投資理財(cái)?shù)睦砟钌?，《尋找穿越牛熊的投資策略》基本上跟《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》是一致的。

《尋找穿越牛熊的股市投資策略》這本書(shū)介紹了兩種策略，第一種很簡(jiǎn)單的，就是在低的時(shí)候沒(méi)人愿意買的時(shí)候你就去買，當(dāng)人聲鼎沸激動(dòng)人心的時(shí)候，你就離場(chǎng)撤掉。第一種方法，人性的弱點(diǎn)常常讓你做不到這點(diǎn)，我們幾乎一定會(huì)在熱鬧的時(shí)候參與，而在平淡的時(shí)候根本就不愿意參與，反而往往在市場(chǎng)平淡低迷的時(shí)候退出，那就反向了，就變成了高買低賣了。如果做不到最簡(jiǎn)單的低買高賣，就換另外一種笨辦法：“選”到好的公司，“等”到便宜的價(jià)買了，然后就笨笨地長(zhǎng)期“守”著。

我個(gè)人認(rèn)為，投資股市的有效方法不外乎以上兩種，第一種真的你做得到低買高賣，做不到的話，你“選”好公司，“等”便宜的價(jià)格買了，買了就笨笨地“守”著，這兩種方法，其實(shí)也是對(duì)應(yīng)了《財(cái)務(wù)幸福簡(jiǎn)明指南》里面所講的——“簡(jiǎn)單的、很容易做的、不那么激動(dòng)人心的方法是有效的”。

《陸家嘴》：在你看來(lái)投資是一件簡(jiǎn)單的事情嗎？

黃凡：投資可以是一件簡(jiǎn)單的事情，可以是一個(gè)復(fù)雜的事情，低買高賣是最簡(jiǎn)單的原理，但是人性的弱點(diǎn)就會(huì)導(dǎo)致你在低的時(shí)候不會(huì)去買，高的時(shí)候不會(huì)去賣，我們都是人，都具備這種基本的人性弱點(diǎn)，只能是在長(zhǎng)期的市場(chǎng)的實(shí)踐里面，讓自己通過(guò)修煉來(lái)克服人性的弱點(diǎn)。

如果能夠克服人性弱點(diǎn)，那就已經(jīng)是成功了一大半。但是要克服人性的弱點(diǎn)非常難。因?yàn)樽龅玫侥嫒诵允亲畈缓?jiǎn)單的。比如我們看到書(shū)架上林林總總擺著的都是戰(zhàn)勝市場(chǎng)、戰(zhàn)勝專家、一夜暴富、百戰(zhàn)百勝這類書(shū)，大家都非常愿意去看，我說(shuō)一句很不中聽(tīng)的話，這些書(shū)全部燒了也沒(méi)有任何可惜，因?yàn)檫@些好聽(tīng)的快捷致富方法其實(shí)都不管用。投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，是要克服人性的弱點(diǎn)，接受慢慢地致富。

《陸家嘴》：你覺(jué)得一個(gè)成熟的投資者有什么標(biāo)志性的特質(zhì)嗎？

黃凡：我個(gè)人覺(jué)得一個(gè)成功的投資者，第一是具備分析能力；第二是能夠聽(tīng)得進(jìn)去不中聽(tīng)的話；第三是能夠充分認(rèn)識(shí)自己的人性弱點(diǎn)，然后加以控制。

我舉個(gè)例子，其實(shí)我投資的歷史比較長(zhǎng)了，如果我們回顧一下國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，1993年2月份的時(shí)候是一個(gè)階段性的頂峰，我是1992年的時(shí)候開(kāi)始投資股市的，第一桶金就是在那個(gè)時(shí)候挖的，到1993年2月份高潮的時(shí)候，我就賺了一筆錢了。賺了一筆錢當(dāng)然高興了，開(kāi)始覺(jué)得我可以駕馭市場(chǎng)，就投更多的錢進(jìn)去，剛好就碰上了市場(chǎng)的拐點(diǎn)，1993年的2月份以后就踏入了4年多的長(zhǎng)期熊市。當(dāng)時(shí)我們沒(méi)有電視的股票評(píng)論看，還只是聽(tīng)收音機(jī)，我打開(kāi)收音機(jī)聽(tīng)到兩個(gè)股評(píng)人士在講，一個(gè)講長(zhǎng)期看好，另一位就明確指出來(lái)確實(shí)偏高了，將會(huì)進(jìn)入到一個(gè)長(zhǎng)期的弱勢(shì)?！伴L(zhǎng)期的弱勢(shì)”的原話讓我很生氣，后面的分析我就已經(jīng)聽(tīng)不進(jìn)了，于是找了很多個(gè)理由，比如他的普通話不標(biāo)準(zhǔn)等，把收音機(jī)關(guān)了。我自己當(dāng)時(shí)沒(méi)法控制人性的弱點(diǎn)了。買了股票，那就喜歡聽(tīng)人講市場(chǎng)好的話，別人說(shuō)的跟我的預(yù)設(shè)立場(chǎng)不一致，我根本就聽(tīng)不進(jìn)去。經(jīng)歷了許多的教訓(xùn)后，我認(rèn)識(shí)到，投資理財(cái)應(yīng)該是首先把自己的預(yù)設(shè)立場(chǎng)去掉，沒(méi)有預(yù)設(shè)立場(chǎng)的情況下，兼聽(tīng)則明。

《陸家嘴》：這次疫情也很顛覆了我們的很多認(rèn)知，你覺(jué)得接下來(lái)我們應(yīng)該更加的進(jìn)取，還是保守謹(jǐn)慎一些？

黃凡：我個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該是謹(jǐn)慎，我提出后疫情時(shí)代理財(cái)?shù)摹叭弧备叭??！叭弧本褪堑谝徊灰痈軛U，拒絕冒險(xiǎn)；第二就是不思進(jìn)取，謝絕冒進(jìn)；第三是不熟不做，盡量簡(jiǎn)單，不去找各種各樣復(fù)雜的東西?！叭笔侵福_認(rèn)識(shí)自己，要堅(jiān)持等待忍耐，要做好資產(chǎn)配置。

經(jīng)濟(jì)影響是很大的，總體的經(jīng)濟(jì)走向還沒(méi)有明朗，什么時(shí)候疫情能夠完全消退，總共要付出多少的代價(jià)，現(xiàn)在我們都沒(méi)法衡量。我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)時(shí)候是留得青山在不怕沒(méi)柴燒，保守的策略是可取的。