袁祎蔓

董事長(zhǎng)王均豪先生

2020年8月18日，被稱為“乳酸菌第一股”的均瑤健康（605388.SH）正式在上海證券交易所掛牌上市。據(jù)悉，均瑤健康首次公開發(fā)行不超過7000萬股，股票發(fā)行價(jià)格為13.43元/股，此次IPO擬募集11.99億元，將用于均瑤大健康飲品湖北宜昌產(chǎn)業(yè)基地新建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸及科創(chuàng)中心項(xiàng)目、均瑤健康飲品浙江衢州產(chǎn)業(yè)基地?cái)U(kuò)建年產(chǎn)常溫發(fā)酵乳飲料10萬噸項(xiàng)目，以及均瑤健康飲品品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

對(duì)于公司上市后的發(fā)展目標(biāo)，均瑤健康董事長(zhǎng)王均豪先生對(duì)《紅周刊》表示：“我們一直圍繞著做百年老店，做良品產(chǎn)品，這是我們公司的文化核心，未來，我們將努力把公司的含乳飲品打造為含乳飲品行業(yè)第一品牌?！?h3>常溫乳酸菌市場(chǎng)處于黃金期公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在人均GDP處于2000-5000美元階段時(shí)，服裝消費(fèi)、肉制品、蛋白產(chǎn)品消費(fèi)潛力隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提升最大;當(dāng)人均GDP提升至5000-10000美元階段，包括乳制品、健康食品飲料、汽車、電子產(chǎn)品及美裝護(hù)膚產(chǎn)品等消費(fèi)潛力逐步打開;人均GDP上升到10000美元以上時(shí)，對(duì)基礎(chǔ)食品和蛋白補(bǔ)充的需求從“量的增長(zhǎng)”變?yōu)椤百|(zhì)的提升”，消費(fèi)量或?qū)p少，但對(duì)品質(zhì)要求明顯提升。而據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2019年我國(guó)全年人均GDP已經(jīng)達(dá)到了70892.00元（約合10276.44美元），包括含乳飲料在內(nèi)的具有營(yíng)養(yǎng)、健康概念的新型功能飲料和高端飲品日益受到大眾歡迎，使得我國(guó)乳酸菌飲品市場(chǎng)成功進(jìn)入快速增長(zhǎng)模式，據(jù)招股說明書顯示，2015年到2019年乳酸菌飲品一直保持著11.2%的平均復(fù)合增長(zhǎng)率，2019年其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)364.8億元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到近500億元。其中，均瑤健康主打的常溫乳酸菌飲品的市場(chǎng)增長(zhǎng)速度比整體乳酸菌飲品還要快，根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2015年到2019年國(guó)內(nèi)常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模從77.2億元增長(zhǎng)至148.8億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)17.8%，預(yù)計(jì)到2024年常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到211.9億元左右，未來有望占據(jù)整個(gè)乳酸菌市場(chǎng)的“半壁江山”，這表明常溫乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)已成功進(jìn)入并正處于黃金發(fā)展期。

據(jù)了解，當(dāng)前常溫乳酸菌飲料市場(chǎng)已經(jīng)有100多個(gè)大大小小的品牌，而均瑤健康的市場(chǎng)占有率則一直穩(wěn)穩(wěn)位居前三甲，據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2019年在中國(guó)大陸常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)按零售額統(tǒng)計(jì)的銷售額中，均瑤健康排名遙遙領(lǐng)先，市場(chǎng)占有率約為15.1%。近幾年隨著常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，再加上均瑤健康不斷提高產(chǎn)能和開拓新市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)放大，業(yè)績(jī)更是連年大增，2017年到2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到了11.46億元、12.87億元和12.46億元，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收比例平均高達(dá)99%。招股說明書顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要為乳酸菌系列飲料的銷售收入，其中，“味動(dòng)力”系列乳酸菌飲品（瓶裝）的銷售收入2017年到2019年分別達(dá)到了111727.26萬元、124124.76萬元和111418.18萬元，占主營(yíng)收入比例平均高達(dá)95%左右，貢獻(xiàn)突出，是均瑤健康名副其實(shí)的核心產(chǎn)品。對(duì)此，王均豪對(duì)《紅周刊》表示，“少而精的產(chǎn)品系列一方面保證了均瑤健康提高生產(chǎn)效率、降低成本、強(qiáng)化管理及推廣效果，另一方面更持續(xù)提升了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，便于公司在已有領(lǐng)域進(jìn)一步深耕與拓展?！?/p>

另外，據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年均瑤健康的凈利潤(rùn)分別達(dá)到了22401.20萬元、25341.10萬元和29480.20萬元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)14.72%，同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也分別高達(dá)28231.63萬元、39163.82萬元和35324.30萬元，累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是凈利潤(rùn)的1.33倍，據(jù)公司招股說明書顯示，主要原因是均瑤健康對(duì)經(jīng)銷商采用“先款后貨”的銷售結(jié)算模式，對(duì)原材料供應(yīng)商主要采用“先貨后款”的結(jié)算模式。一系列優(yōu)異的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)正充分表明，均瑤健康的現(xiàn)金流狀況及盈利質(zhì)量都非常好，側(cè)面反映出公司在市場(chǎng)中及整個(gè)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上都牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位。

產(chǎn)品線不斷拓寬力爭(zhēng)復(fù)制一個(gè)又一個(gè)“藍(lán)?！眴纹?/h3>

據(jù)公司招股說明書顯示，均瑤健康成立時(shí)控股股東為均瑤集團(tuán)有限公司，而均瑤集團(tuán)有限公司自上世紀(jì)90年代設(shè)立起就進(jìn)入了乳制品及含乳飲料行業(yè)，并逐漸成為這一行業(yè)中知名品牌，是國(guó)內(nèi)最早開發(fā)和生產(chǎn)塑瓶長(zhǎng)效滅菌奶的企業(yè)之一。到了1998年，均瑤健康的前身均瑤集團(tuán)乳品有限公司正式成立，其繼承了集團(tuán)乳制品及含乳飲料業(yè)務(wù)，開始專門從事乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2011年均瑤健康開始戰(zhàn)略進(jìn)入常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)，其后相繼推出了“味動(dòng)力”常溫乳酸菌系列產(chǎn)品，時(shí)至今日，可以說其對(duì)我國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的培育以及對(duì)國(guó)內(nèi)常溫乳酸菌市場(chǎng)的興起都做出了巨大貢獻(xiàn)，因此自身也成為了常溫乳酸菌飲品行業(yè)有目共睹的先驅(qū)者。如今，經(jīng)過多年的市場(chǎng)耕耘和不斷創(chuàng)新，均瑤健康在消費(fèi)者心目中已經(jīng)形成了很高的知名度、美譽(yù)度和忠誠(chéng)度。且值得一提的是，面對(duì)2020年的疫情突然暴發(fā)，均瑤健康毫不猶豫地為疫情捐贈(zèng)了約為6000萬元的物資，主要用于全國(guó)新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作，這一舉動(dòng)極大地彰顯了其品牌的社會(huì)責(zé)任感，從而進(jìn)一步贏得了眾多終端消費(fèi)者的好感。

為了持續(xù)擴(kuò)大品牌影響力和持續(xù)鞏固市場(chǎng)主導(dǎo)地位，更為了滿足現(xiàn)代消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求，近年來，均瑤健康秉持著“弘揚(yáng)健康飲食，引領(lǐng)良品升級(jí)”的發(fā)展理念，著重對(duì)其核心產(chǎn)品進(jìn)行了升級(jí)，并適時(shí)推出了二代果汁及乳品雙發(fā)酵“味動(dòng)力”乳酸菌飲品系列，此舉大力提升了公司核心產(chǎn)品的品質(zhì)及口感。與此同時(shí)，均瑤健康還根據(jù)市場(chǎng)情況不斷推出了多款新產(chǎn)品，招股說明書顯示，2017年均瑤健康推出了“體輕松”系列草本植物飲料及“奇夢(mèng)星”系列乳酸菌飲品等;2018年又推出了“均瑤”甜牛奶乳飲料等;2019年還重新推出“沁”沁飲乳味飲料、“均瑤”6種堅(jiān)果植物蛋白飲料和“味動(dòng)力”益生元牛奶飲品?？梢钥吹剑幗】档漠a(chǎn)品線正在不斷豐富，其“品牌群”陣營(yíng)也在不斷擴(kuò)張，據(jù)了解，其2017年推出的“奇夢(mèng)星”系列乳酸菌飲品銷售收入已實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，同比大增387.13%。而重新推出的“均瑤”6種堅(jiān)果植物蛋白飲料、“味動(dòng)力”益生元牛奶飲品等產(chǎn)品也正在逐漸成為公司新增的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)?！?011年我們開始培養(yǎng)常溫乳酸菌這只單品，并走向成功、進(jìn)入藍(lán)海，所以我們有打造藍(lán)海商品的成功經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)是非常有價(jià)值的，未來大概3～5年我們會(huì)去復(fù)制這個(gè)成功模式，就是自己復(fù)制自己的模式，對(duì)此我覺得是很有信心的?！睂?duì)于公司品牌相關(guān)多元化發(fā)展的未來前景，王均豪表示，“而且，接下來我們?nèi)匀粫?huì)在健康飲品上下功夫，形成多元化，從一個(gè)商品形成多個(gè)單品，最終形成一個(gè)大健康飲品的群集。”

品質(zhì)管控經(jīng)驗(yàn)成熟募集資金加大自有產(chǎn)能

當(dāng)前，我國(guó)政府對(duì)食品安全日益重視，消費(fèi)者的食品安全意識(shí)和權(quán)益保護(hù)意識(shí)也在逐漸增強(qiáng)，這使得食品安全已經(jīng)成為所有食品企業(yè)的“生命線”。對(duì)此，王均豪信心滿滿地講道，“我們?cè)谧雠Ｄ痰臅r(shí)候，很早就積累了很豐富的經(jīng)營(yíng)和團(tuán)隊(duì)，同時(shí)，我們?cè)诙嗄昵熬鸵呀?jīng)開始跟國(guó)際相關(guān)機(jī)構(gòu)合作，公司團(tuán)隊(duì)還集體到國(guó)外專門培訓(xùn)了牛奶的生產(chǎn)管理，并得到了質(zhì)量控制方面的權(quán)威認(rèn)證。而且，我們時(shí)刻謹(jǐn)記質(zhì)量沒有控制好會(huì)讓公司一夜垮掉的嚴(yán)重性，并把這種理念貫徹下去，這也是我們?cè)谛袠I(yè)幾十年都沒有出過食品安全問題的根本原因所在?！?/p>

據(jù)了解，考慮到物流便利等因素，均瑤健康所在行業(yè)普遍進(jìn)行多生產(chǎn)基地的分散性布局，選擇在消費(fèi)集中區(qū)域建立工廠，或就近委托加工廠代工的方式進(jìn)行生產(chǎn)，均瑤健康亦如此，在這種情況下，如何保證產(chǎn)品的高品質(zhì)成了對(duì)企業(yè)品控能力的考驗(yàn)，“我們94年就開始做牛奶，從飲料角度來說，牛奶是最難做的，質(zhì)量也是最難控制的，所以我們有了做牛奶的經(jīng)歷再做常溫乳酸菌飲料相對(duì)更容易，對(duì)于乳酸菌飲品的質(zhì)量把控相對(duì)于我們來說就是一個(gè)大優(yōu)勢(shì)，所以你看我們的產(chǎn)品也確實(shí)是質(zhì)量都很好?！蓖蹙雷院赖乇硎龅?。

即便擁有豐富、成熟的品控經(jīng)驗(yàn)，均瑤健康仍在努力提升產(chǎn)品自產(chǎn)比例，據(jù)公司招股說明書顯示，其以此次上市為契機(jī)，將公開發(fā)行的募集資金投資于兩個(gè)基地的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，隨著兩個(gè)基地的落成，均瑤健康不僅將突破現(xiàn)有規(guī)模瓶頸，更將通過加大自產(chǎn)比例對(duì)部分代工廠進(jìn)行產(chǎn)能替代。對(duì)此，王均豪透露，“此次募集資金還將購買一些國(guó)際領(lǐng)先的設(shè)備，從而改變灌裝方式，使得公司產(chǎn)品的品質(zhì)更高、風(fēng)味更好，同時(shí)公司自動(dòng)化程度也會(huì)更高，生產(chǎn)效率也更高，這意味著公司將因此實(shí)現(xiàn)一個(gè)全面的提升。”基于此，我們相信，通過本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，均瑤健康將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)品牌影響力的不斷提升、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率的持續(xù)擴(kuò)大，以及綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、行業(yè)地位的不斷鞏固。